Apocalipse do Consensus 2025: Políticas e Fissuras Ecológicas do Web3 em Hong Kong
Quase dez mil participantes se reuniram no Centro de Exposições de Hong Kong para testemunhar o grande evento da indústria global de Web3, o Consensus, realizado pela primeira vez na Ásia. Hong Kong, como um campo de provas para inovação financeira e um hub para o fluxo de valores do Oriente e do Ocidente, tornou-se a escolha óbvia para esta conferência. Desde a tokenização de títulos verdes até o sandbox regulatório para stablecoins em dólares de Hong Kong, passando pelo ecossistema RWA e pela IA descentralizada, Hong Kong está, com inovação política como motor, levando o desenvolvimento do Web3 de experiências tecnológicas para uma profunda integração com o mundo real.
I. Supervisão em primeiro lugar: Exploração ordenada das fronteiras de conformidade do Web3
O desenvolvimento do ecossistema Web3 em Hong Kong não pode prescindir de uma estrutura regulatória sólida e altamente aplicável como base. Desde a publicação da declaração política no final de 2022, Hong Kong tem continuamente aperfeiçoado o sistema regulatório, promovendo o desenvolvimento autônomo do ecossistema de ativos virtuais dentro de limites seguros e em conformidade. Ao estabelecer uma estrutura regulatória abrangente que abrange bolsas de ativos virtuais, emissoras de stablecoins, provedores de serviços de custódia e atividades de negociação de balcão, Hong Kong pavimentou o caminho para a interconexão de valores no mercado financeiro e inovação a longo prazo.
Essas medidas não apenas aumentaram a credibilidade do mercado de ativos virtuais de Hong Kong, mas também continuam a atrair capital e empresas. Até o final de 2024, o Cyberport de Hong Kong já reuniu quase 300 empresas Web3, acumulando um volume de financiamento superior a 400 milhões de dólares de Hong Kong.
No entanto, o panorama global do Web3 sofreu grandes mudanças nos últimos dois anos. A situação regulatória das criptomoedas nos Estados Unidos melhorou significativamente, e regiões como Singapura e Dubai continuam a emitir sinais de amizade em relação às criptomoedas. Nesse contexto de crescente competição global no Web3, como pode Hong Kong aproveitar essa onda de inovação? A CEO da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong, Ashley Alder, afirmou na conferência Consensus que "o segundo tendência que molda o futuro do panorama financeiro é integrar a inovação do Web3 na economia real."
Embora a participação do mercado de ativos criptográficos no sistema financeiro global seja inferior a 1%, a sua rápida expansão e a crescente correlação com ativos financeiros tradicionais tornaram os seus riscos inegáveis. Hong Kong e os Estados Unidos, em muitos momentos, parecem seguir caminhos diferentes, mas na verdade têm o mesmo objetivo: manter a atividade inovadora enquanto se previnem os potenciais riscos financeiros associados a esta nova categoria de ativos.
Dois, Stablecoin em Dólares de Hong Kong: A ambição "financeira" de Hong Kong
As stablecoins são um dos tópicos mais debatidos na Conferência Consensus, além de serem uma área de foco contínua em Hong Kong nos últimos dois anos. Várias instituições financeiras estão planejando solicitar licenças sob o novo regime regulatório para emitir stablecoins atreladas ao dólar de Hong Kong.
Embora não seja possível determinar quanto do mercado a stablecoin do dólar de Hong Kong poderá conquistar em um ambiente onde as stablecoins em dólar ocupam uma participação de mercado absoluta, para Hong Kong, desenvolver uma stablecoin do dólar de Hong Kong é uma escolha inevitável para garantir a liderança no desenvolvimento do Web3 e capturar oportunidades financeiras futuras. As stablecoins são uma infraestrutura essencial para construir canais de conexão com moedas fiduciárias, além de serem o elo central que conecta o sistema financeiro tradicional ao mundo das criptomoedas, podendo se tornar uma ferramenta de pagamento amplamente aceita.
Neste estágio, os stablecoins não lastreados em dólares não conseguem competir a curto prazo com os stablecoins lastreados em dólares. No entanto, através da inovação de mecanismos (como stablecoins que geram juros) e inovação de aplicações (como RWA), os stablecoins em dólares de Hong Kong têm a possibilidade de evitar a competição direta com os stablecoins lastreados em dólares, atraindo assim uma variedade maior de instituições e usuários para participar.
É importante notar que existe uma diferença entre a stablecoin do dólar de Hong Kong e o dólar digital de Hong Kong. Embora ambas possam ter uma competição potencial a curto prazo, espera-se que no futuro haja um compartilhamento de recursos e uma complementaridade de vantagens: a stablecoin do dólar de Hong Kong terá uma taxa de utilização, expansão e amigabilidade no mercado de ativos virtuais que superará de longe o dólar digital de Hong Kong, enquanto o dólar digital de Hong Kong estará em uma posição de liderança em termos de suporte de valor e confiabilidade.
Três, Tokenização de RWA: Da Conceituação à Fissão de um Mercado de Bilhões
RWA é sem dúvida o conceito mais quente desta edição do Consensus. John Cahill, responsável por ativos digitais do Morgan Stanley, afirmou na "Cúpula de Investimento Institucional" que "a tokenização de RWA não é uma tendência, mas uma inevitabilidade." Isso revela a mudança de estratégia comum entre os gigantes das finanças tradicionais hoje em dia.
Hong Kong já está a abraçar ativamente a onda de tokenização de RWA. O relatório de políticas de 2024 propôs promover a tokenização de RWA e a construção de um ecossistema de moeda digital, enquanto a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou o "Programa de Financiamento de Obrigações Digitais" para incentivar os mercados de capitais a adotarem tecnologia de tokenização. O Secretário de Assuntos Financeiros e do Tesouro da Região Administrativa Especial de Hong Kong, Xu Zhengyu, também afirmou na Conferência Consensus que Hong Kong está a considerar promover a tokenização de ouro.
No entanto, neste momento, o controle da narrativa da tokenização não está no Web3, mas depende mais das instituições do Web2, verificando se elas têm motivação suficiente para mudar a situação, colocando os ativos que possuem na blockchain e tokenizando-os. Isso não é fácil para as instituições tradicionais, pois o valor incremental da migração para novas tecnologias pode não ser suficientemente grande, mas os custos frequentemente são altos. Com Wall Street nos Estados Unidos a acelerar a sua entrada no mercado de tokenização, Hong Kong precisa urgentemente que mais instituições com recursos e ativos participem ativamente da inovação em tokenização, para que possam ter mais controle durante a transformação.
Hong Kong should focus on the most suitable standardized financial assets for tokenization in the short term, and fully leverage its geographical and institutional advantages as an international financial, trade, and shipping center, with a focus on the tokenization applications in trade and cross-border related scenarios, rapidly expanding the market size of Hong Kong's RWA tokenization.
Quatro, ETF e OTC: a "luta entre luz e sombra" dos canais de financiamento
Uma outra medida chave para o desenvolvimento do Web3 em Hong Kong em 2024 é o lançamento de ETFs de ativos virtuais spot. Desde que, no final de 2023, foram aceites oficialmente as candidaturas relevantes, até ao final de abril de 2024, seis ETFs de ativos virtuais spot foram listados oficialmente na Bolsa de Hong Kong, tudo em pouco mais de cem dias, refletindo a "velocidade" e "eficiência" das autoridades reguladoras de Hong Kong. Até o final de 2024, o total de ativos sob gestão dos ETFs de Bitcoin spot em Hong Kong já ultrapassou 3 bilhões de dólares de Hong Kong, representando 0,66% do volume total do mercado de ETFs de Hong Kong.
Em comparação com os Estados Unidos, a principal vantagem dos ETFs de ativos virtuais à vista em Hong Kong é o suporte à criação e resgate físicos e a introdução antecipada do ETF de Ethereum à vista, mas isso não resultou em um aumento contínuo. Embora a participação dos ETFs de criação física tenha mais de 50% no volume de emissão inicial, devido a expectativas macroeconômicas, o grupo de detentores de Bitcoin não está disposto a soltar facilmente a liquidez que possui, enquanto o ETF de Ethereum à vista tem sua atratividade afetada pela falta de suporte para staking.
Além do canal ETF, Hong Kong também formou gradualmente uma rede de financiamento em três camadas composta por "exchanges licenciadas - OTC regulamentado - bancos". Neste estágio, o foco da liquidez está no mercado OTC. Atualmente, o mercado OTC de Hong Kong processa um volume de transações que chega a quase cem bilhões de dólares por ano, ao mesmo tempo que se beneficia das casas de câmbio de criptomoedas, um produto físico com características regionais, que não só atrai investidores jovens de todo o mundo, mas também é atraente para participantes de idades médias a altas.
O governo de Hong Kong está considerando incluir o OTC na esfera de regulamentação. Embora isso possa ter um impacto na atividade de negociação a curto prazo, a longo prazo pode ajudar Hong Kong a atrair mais influxos de fundos em conformidade. Além disso, isso ajudará Hong Kong a aumentar outra via de fluxo livre de capital, além da VATP licenciada. No futuro, um mercado OTC seguro e em conformidade não só ajudará a melhorar a liquidez do mercado de Hong Kong, mas também se tornará um canal importante para conectar o mercado de criptomoedas e o ecossistema Web3 ao mercado de liquidez real.
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PessimisticLayer
· 07-22 10:13
Vamos tentar, só temo que em poucos dias tudo acabe.
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DataOnlooker
· 07-22 08:18
Estabilizou, o deus eterno de Hong Kong
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ChainDetective
· 07-22 08:18
Que progresso! Tão rápido!
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TokenToaster
· 07-22 08:15
Não estou disposto a ser idiota. A regulação realmente funcionou.
Consensus 2025 Hong Kong: Inovação em políticas Web3 e fissão ecológica
Apocalipse do Consensus 2025: Políticas e Fissuras Ecológicas do Web3 em Hong Kong
Quase dez mil participantes se reuniram no Centro de Exposições de Hong Kong para testemunhar o grande evento da indústria global de Web3, o Consensus, realizado pela primeira vez na Ásia. Hong Kong, como um campo de provas para inovação financeira e um hub para o fluxo de valores do Oriente e do Ocidente, tornou-se a escolha óbvia para esta conferência. Desde a tokenização de títulos verdes até o sandbox regulatório para stablecoins em dólares de Hong Kong, passando pelo ecossistema RWA e pela IA descentralizada, Hong Kong está, com inovação política como motor, levando o desenvolvimento do Web3 de experiências tecnológicas para uma profunda integração com o mundo real.
I. Supervisão em primeiro lugar: Exploração ordenada das fronteiras de conformidade do Web3
O desenvolvimento do ecossistema Web3 em Hong Kong não pode prescindir de uma estrutura regulatória sólida e altamente aplicável como base. Desde a publicação da declaração política no final de 2022, Hong Kong tem continuamente aperfeiçoado o sistema regulatório, promovendo o desenvolvimento autônomo do ecossistema de ativos virtuais dentro de limites seguros e em conformidade. Ao estabelecer uma estrutura regulatória abrangente que abrange bolsas de ativos virtuais, emissoras de stablecoins, provedores de serviços de custódia e atividades de negociação de balcão, Hong Kong pavimentou o caminho para a interconexão de valores no mercado financeiro e inovação a longo prazo.
Essas medidas não apenas aumentaram a credibilidade do mercado de ativos virtuais de Hong Kong, mas também continuam a atrair capital e empresas. Até o final de 2024, o Cyberport de Hong Kong já reuniu quase 300 empresas Web3, acumulando um volume de financiamento superior a 400 milhões de dólares de Hong Kong.
No entanto, o panorama global do Web3 sofreu grandes mudanças nos últimos dois anos. A situação regulatória das criptomoedas nos Estados Unidos melhorou significativamente, e regiões como Singapura e Dubai continuam a emitir sinais de amizade em relação às criptomoedas. Nesse contexto de crescente competição global no Web3, como pode Hong Kong aproveitar essa onda de inovação? A CEO da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong, Ashley Alder, afirmou na conferência Consensus que "o segundo tendência que molda o futuro do panorama financeiro é integrar a inovação do Web3 na economia real."
Embora a participação do mercado de ativos criptográficos no sistema financeiro global seja inferior a 1%, a sua rápida expansão e a crescente correlação com ativos financeiros tradicionais tornaram os seus riscos inegáveis. Hong Kong e os Estados Unidos, em muitos momentos, parecem seguir caminhos diferentes, mas na verdade têm o mesmo objetivo: manter a atividade inovadora enquanto se previnem os potenciais riscos financeiros associados a esta nova categoria de ativos.
Dois, Stablecoin em Dólares de Hong Kong: A ambição "financeira" de Hong Kong
As stablecoins são um dos tópicos mais debatidos na Conferência Consensus, além de serem uma área de foco contínua em Hong Kong nos últimos dois anos. Várias instituições financeiras estão planejando solicitar licenças sob o novo regime regulatório para emitir stablecoins atreladas ao dólar de Hong Kong.
Embora não seja possível determinar quanto do mercado a stablecoin do dólar de Hong Kong poderá conquistar em um ambiente onde as stablecoins em dólar ocupam uma participação de mercado absoluta, para Hong Kong, desenvolver uma stablecoin do dólar de Hong Kong é uma escolha inevitável para garantir a liderança no desenvolvimento do Web3 e capturar oportunidades financeiras futuras. As stablecoins são uma infraestrutura essencial para construir canais de conexão com moedas fiduciárias, além de serem o elo central que conecta o sistema financeiro tradicional ao mundo das criptomoedas, podendo se tornar uma ferramenta de pagamento amplamente aceita.
Neste estágio, os stablecoins não lastreados em dólares não conseguem competir a curto prazo com os stablecoins lastreados em dólares. No entanto, através da inovação de mecanismos (como stablecoins que geram juros) e inovação de aplicações (como RWA), os stablecoins em dólares de Hong Kong têm a possibilidade de evitar a competição direta com os stablecoins lastreados em dólares, atraindo assim uma variedade maior de instituições e usuários para participar.
É importante notar que existe uma diferença entre a stablecoin do dólar de Hong Kong e o dólar digital de Hong Kong. Embora ambas possam ter uma competição potencial a curto prazo, espera-se que no futuro haja um compartilhamento de recursos e uma complementaridade de vantagens: a stablecoin do dólar de Hong Kong terá uma taxa de utilização, expansão e amigabilidade no mercado de ativos virtuais que superará de longe o dólar digital de Hong Kong, enquanto o dólar digital de Hong Kong estará em uma posição de liderança em termos de suporte de valor e confiabilidade.
Três, Tokenização de RWA: Da Conceituação à Fissão de um Mercado de Bilhões
RWA é sem dúvida o conceito mais quente desta edição do Consensus. John Cahill, responsável por ativos digitais do Morgan Stanley, afirmou na "Cúpula de Investimento Institucional" que "a tokenização de RWA não é uma tendência, mas uma inevitabilidade." Isso revela a mudança de estratégia comum entre os gigantes das finanças tradicionais hoje em dia.
Hong Kong já está a abraçar ativamente a onda de tokenização de RWA. O relatório de políticas de 2024 propôs promover a tokenização de RWA e a construção de um ecossistema de moeda digital, enquanto a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou o "Programa de Financiamento de Obrigações Digitais" para incentivar os mercados de capitais a adotarem tecnologia de tokenização. O Secretário de Assuntos Financeiros e do Tesouro da Região Administrativa Especial de Hong Kong, Xu Zhengyu, também afirmou na Conferência Consensus que Hong Kong está a considerar promover a tokenização de ouro.
No entanto, neste momento, o controle da narrativa da tokenização não está no Web3, mas depende mais das instituições do Web2, verificando se elas têm motivação suficiente para mudar a situação, colocando os ativos que possuem na blockchain e tokenizando-os. Isso não é fácil para as instituições tradicionais, pois o valor incremental da migração para novas tecnologias pode não ser suficientemente grande, mas os custos frequentemente são altos. Com Wall Street nos Estados Unidos a acelerar a sua entrada no mercado de tokenização, Hong Kong precisa urgentemente que mais instituições com recursos e ativos participem ativamente da inovação em tokenização, para que possam ter mais controle durante a transformação.
Hong Kong should focus on the most suitable standardized financial assets for tokenization in the short term, and fully leverage its geographical and institutional advantages as an international financial, trade, and shipping center, with a focus on the tokenization applications in trade and cross-border related scenarios, rapidly expanding the market size of Hong Kong's RWA tokenization.
Quatro, ETF e OTC: a "luta entre luz e sombra" dos canais de financiamento
Uma outra medida chave para o desenvolvimento do Web3 em Hong Kong em 2024 é o lançamento de ETFs de ativos virtuais spot. Desde que, no final de 2023, foram aceites oficialmente as candidaturas relevantes, até ao final de abril de 2024, seis ETFs de ativos virtuais spot foram listados oficialmente na Bolsa de Hong Kong, tudo em pouco mais de cem dias, refletindo a "velocidade" e "eficiência" das autoridades reguladoras de Hong Kong. Até o final de 2024, o total de ativos sob gestão dos ETFs de Bitcoin spot em Hong Kong já ultrapassou 3 bilhões de dólares de Hong Kong, representando 0,66% do volume total do mercado de ETFs de Hong Kong.
Em comparação com os Estados Unidos, a principal vantagem dos ETFs de ativos virtuais à vista em Hong Kong é o suporte à criação e resgate físicos e a introdução antecipada do ETF de Ethereum à vista, mas isso não resultou em um aumento contínuo. Embora a participação dos ETFs de criação física tenha mais de 50% no volume de emissão inicial, devido a expectativas macroeconômicas, o grupo de detentores de Bitcoin não está disposto a soltar facilmente a liquidez que possui, enquanto o ETF de Ethereum à vista tem sua atratividade afetada pela falta de suporte para staking.
Além do canal ETF, Hong Kong também formou gradualmente uma rede de financiamento em três camadas composta por "exchanges licenciadas - OTC regulamentado - bancos". Neste estágio, o foco da liquidez está no mercado OTC. Atualmente, o mercado OTC de Hong Kong processa um volume de transações que chega a quase cem bilhões de dólares por ano, ao mesmo tempo que se beneficia das casas de câmbio de criptomoedas, um produto físico com características regionais, que não só atrai investidores jovens de todo o mundo, mas também é atraente para participantes de idades médias a altas.
O governo de Hong Kong está considerando incluir o OTC na esfera de regulamentação. Embora isso possa ter um impacto na atividade de negociação a curto prazo, a longo prazo pode ajudar Hong Kong a atrair mais influxos de fundos em conformidade. Além disso, isso ajudará Hong Kong a aumentar outra via de fluxo livre de capital, além da VATP licenciada. No futuro, um mercado OTC seguro e em conformidade não só ajudará a melhorar a liquidez do mercado de Hong Kong, mas também se tornará um canal importante para conectar o mercado de criptomoedas e o ecossistema Web3 ao mercado de liquidez real.