Os dados do CPI dos EUA de setembro serão divulgados em breve, o mercado está com alta atenção

Recentemente, o mercado de ações dos EUA apresentou grandes flutuações devido aos dados de inflação. O índice de preços ao consumidor (CPI), onde uma variação de 0,1% nos dados do núcleo do CPI tem um impacto significativo no mercado. Os dados do CPI dos EUA de setembro, que serão divulgados nesta quinta-feira, podem novamente provocar agitação no mercado.

CPI que merece seguir

Atualmente, o Federal Reserve está a esforçar-se para estabilizar os preços, mesmo à custa do mercado de trabalho, para reduzir a inflação, o que destaca a importância de cada dado de inflação.

O CPI, como indicador da inflação real, é a principal referência para o aumento dos preços. Embora o Índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) seja o indicador de inflação preferido pelo Federal Reserve, devido ao seu tempo de divulgação atrasado, o CPI tornou-se o principal indicador do nível de preços.

Na composição do CPI, o núcleo do CPI é mais valorizado do que os dados gerais da inflação. Embora os políticos em todo o mundo estejam bastante preocupados com as mudanças nos preços dos combustíveis, o mercado e o Federal Reserve estão mais atentos aos dados de inflação subjacente. Desde que o Federal Reserve começou a aumentar as taxas de juros em março deste ano, as variações mensais do CPI têm recebido mais atenção do que as variações anuais.

O gráfico de comparação do intervalo de variação do Euro/Dólar desde 2021 também mostra claramente o impacto da inflação no mercado.

De acordo com previsões, o núcleo do CPI dos EUA em setembro deverá subir 0,5% em relação ao mês anterior, abaixo dos 0,6% de agosto, mas com um aumento anual de 6,6%, bem acima da meta de 2% do Federal Reserve, e superior ao aumento anual de 6,3% de agosto.

O Federal Reserve espera ver os dados de inflação potencial a cair de forma sustentável para 2% ou níveis mais baixos.

Três possíveis cenários e impactos do CPI de setembro

1. Cumprir as expectativas:

Se o núcleo do CPI subir 0,5% ou 0,4% em relação ao mês anterior, isso está de acordo com as expectativas e indica que o aumento dos preços e o aumento das taxas de juros pelo Federal Reserve podem estar chegando ao fim. Mas mesmo um crescimento de 0,4% em relação ao mês anterior significa que a variação anual atinge 5%, a inflação ainda é muito alta.

O mercado pode respirar aliviado por um curto período, e os touros do dólar podem realizar lucros. Mas, após uma reação inicial, os investidores podem reavaliar os dados de inflação. Funcionários da Reserva Federal podem reafirmar a necessidade de mais aumentos nas taxas de juro para combater a alta inflação.

Assim, a divulgação do núcleo do CPI pode se tornar uma nova oportunidade para comprar dólares, e o Federal Reserve pode aumentar a taxa de juros em mais 75 pontos base em novembro.

2. Abaixo do esperado:

Se o aumento mensal do núcleo CPI for de 0,3% ou menos, isso pode provocar uma grande alta nas ações dos EUA e uma forte queda no dólar. Isso provará que o aumento de 0,6% em agosto foi um fenômeno pontual. O mercado de títulos pode assimilar a expectativa de que o Federal Reserve aumente as taxas de juros em apenas 50 pontos base em novembro.

No entanto, considerando o impacto da tensão na cadeia de suprimentos e do aumento das taxas de juros sobre os empréstimos hipotecários, a probabilidade de os dados do CPI núcleo ficarem abaixo das expectativas é moderada.

3. Ultrapassou as expectativas:

Se o aumento mensal do núcleo do CPI atingir novamente 0,6% ou mais, isso indicará que o baixo aumento de 0,3% em julho é excepcional. O mercado pode prever um aumento das taxas de 100 pontos base em novembro.

Se os dados do núcleo do CPI subirem 0,7%, isso pode desencadear uma grande compra de dólares e a queda das ações americanas.

Os analistas acreditam que a probabilidade de o CPI core exceder as expectativas é baixa, mas devido ao alto risco, essa possibilidade não pode ser completamente descartada.

Conclusão

Tendo em conta a reação moderada do mercado aos dados de emprego não agrícola da semana passada, e que as duas anteriores divulgações dos dados do IPC provocaram grandes oscilações no mercado, os dados do IPC de setembro que serão divulgados esta quinta-feira serão, sem dúvida, o foco do mercado.