Banco Central dos EUA e do Reino Unido podem aumentar as taxas de juros em 75 pontos de base, enquanto a inflação e o risco de recessão testam a decisão.
Espera-se que os Bancos Centrais dos EUA e do Reino Unido aumentem as taxas de juros em 75 pontos de base esta semana, com significados diferentes.
Na semana passada, os mercados de títulos dos Estados Unidos e do Reino Unido experimentaram uma tendência de alta. Os títulos do Tesouro dos EUA pararam de cair e subiram, pondo fim a 12 semanas consecutivas de queda, enquanto os títulos do Reino Unido subiram por duas semanas seguidas.
O mercado espera amplamente que o Federal Reserve e o Banco Central do Reino Unido decidam aumentar as taxas de juro em 75 pontos de base na reunião de política monetária desta semana.
No entanto, a mesma magnitude de aumento das taxas de juro tem significados completamente diferentes para os dois Bancos Centrais:
Para o Federal Reserve, quatro aumentos consecutivos de 75 pontos de base colocarão a instituição diante de uma escolha crucial: a recuperação econômica no pós-pandemia está a ser ofuscada pelos efeitos negativos da sua política de aperto, enquanto a inflação interna continua no nível mais alto em 40 anos. O Federal Reserve terá que escolher entre controlar a inflação e evitar uma recessão, sendo que o mercado espera que a instituição tenda mais para esta última.
Para o Banco da Inglaterra, um aumento de 75 pontos de base significa que os custos de empréstimo serão elevadas na maior magnitude desde 1989. É evidente que o Banco Central do Reino Unido tende mais a combater a inflação do que a prevenir uma recessão econômica. A estabilidade política do Reino Unido trouxe um período de calma temporária ao mercado de títulos, permitindo que o Banco Central do Reino Unido se concentre em enfrentar o problema de inflação mais grave em 40 anos.
O Federal Reserve pode desacelerar o ritmo após o aumento das taxas em novembro
A alta dos títulos do Tesouro dos EUA fez com que a taxa de rendimento de referência a 10 anos recuasse para cerca de 4%. Alguns investidores acreditam que as políticas de aperto anteriores da Reserva Federal podem levar a uma recessão econômica, portanto, no futuro, o ritmo de aumento das taxas de juros pode desacelerar, e a queda do mercado de títulos pode estar chegando ao fim.
Esta visão recebeu o apoio de alguns oficiais do Federal Reserve. Alguns oficiais com uma postura mais dovish afirmaram que o Federal Reserve deve evitar que a economia entre em "recessão ativa" devido a um aumento das taxas de juros muito rápido, e que agora é o momento de começar a discutir a desaceleração da velocidade de aumento das taxas.
Outro funcionário alertou que, se a taxa de fundos federais atingir um pico muito acima da previsão de 4,6% feita pelos funcionários em setembro do próximo ano, a economia enfrentará grandes riscos.
No entanto, à medida que as preocupações com a recessão se espalham, a inflação nos Estados Unidos continua elevada, e o Federal Reserve ainda enfrenta desafios severos no combate à inflação.
Apesar de o índice de preços PCE geral ter desacelerado pelo terceiro mês consecutivo em setembro, o índice de preços PCE núcleo, preferido pelo Federal Reserve, acelerou por dois meses seguidos. Além disso, o índice de confiança do consumidor em outubro subiu para o nível mais alto em seis meses, com as expectativas de inflação de curto e longo prazo dos consumidores a aumentarem.
Os investidores já digeriram basicamente a expectativa de um aumento de 75 pontos de base em novembro, mas ainda existem divergências sobre a magnitude do aumento em dezembro. Os operadores de futuros esperam que o Federal Reserve aumente novamente em 75 pontos de base em dezembro. Um experiente gestor de investimentos afirmou que o Federal Reserve certamente aumentará em 75 pontos de base em novembro, mas mantém cautela em relação à decisão da taxa de juros em dezembro, pois ainda há dois relatórios do IPC a serem considerados antes dessa reunião.
Ao mesmo tempo, as expectativas do mercado de que o Banco Central dos EUA irá sinalizar uma desaceleração no ritmo de aumento das taxas de juro estão a aumentar, como se pode ver na significativa queda do rendimento dos títulos do tesouro a 10 anos na semana passada.
Os investidores esperam que o crescimento econômico desacelere significativamente, e o Banco Central pode começar a reduzir as taxas de juro no próximo ano. Assim, as posições em títulos do governo de longo prazo começaram a aumentar. Pesquisas recentes mostram que os investidores voltaram à zona de posição líquida comprada pela primeira vez desde 2021, com o volume de posições líquidas compradas subindo para o nível mais alto em dois anos.
O Banco Central do Reino Unido pode implementar o maior aumento de taxa de juro em 33 anos
O governo britânico adiou a divulgação do plano fiscal, tornando a reunião de política monetária do Banco Central britânico esta semana mais complexa, uma vez que o banco precisa anunciar a decisão sobre as taxas de juros e as previsões econômicas sem conhecer os detalhes fiscais.
O mercado espera amplamente que o Banco Central do Reino Unido possa anunciar um aumento de 75 pontos de base esta semana, que seria o maior aumento desde 1989.
Em comparação com o Federal Reserve, a situação do Banco da Inglaterra é mais complicada.
Primeiro, a inflação permanece elevada. A taxa de inflação do Reino Unido em setembro atinge 10%, voltando ao nível mais alto em 40 anos. O Banco Central do Reino Unido já alertou que, para aliviar o problema do aumento do custo de vida, a taxa de juros em novembro pode precisar ser superior ao esperado anteriormente. O novo Primeiro-Ministro também afirmou que resolver o problema da inflação é uma prioridade no momento.
Em segundo lugar, a recessão é iminente. O Banco Central do Reino Unido previa anteriormente que a economia britânica entraria em recessão no último trimestre deste ano e continuaria até o final de 2023. Algumas análises são ainda mais pessimistas, acreditando que o Reino Unido já pode estar em recessão e que isso pode durar até 2024.
Durante este ciclo de aumento das taxas de juro, embora o Banco Central do Reino Unido tenha sido um dos primeiros a iniciar o aumento das taxas, a magnitude do aumento ficou atrás da Reserva Federal e do Banco Central Europeu. A Reserva Federal aumentou as taxas em 75 pontos de base em três ocasiões consecutivas, e o Banco Central Europeu também aumentou as taxas em 75 pontos de base na semana passada, o que torna a situação do Banco Central do Reino Unido, que ainda se mantém em 50 pontos de base, ainda mais embaraçosa.
Com a mudança de primeiro-ministro no Reino Unido, o mercado de dívida britânico recuperou temporariamente a calma, tendo subido significativamente nas últimas duas semanas.
Um economista comentou que, com a estabilidade política, o prêmio de risco dos ativos britânicos está gradualmente diminuindo, e a pressão para que o Banco Central do Reino Unido tome ações mais agressivas está aliviando.
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SchrödingersNode
· 07-17 15:28
posições longas abriram o tubo do fígado o suficiente
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notSatoshi1971
· 07-15 06:59
Os EUA e o Japão novamente em conflito sobre a inflação. Com quem estão a discutir?
Banco Central dos EUA e do Reino Unido podem aumentar as taxas de juros em 75 pontos de base, enquanto a inflação e o risco de recessão testam a decisão.
Espera-se que os Bancos Centrais dos EUA e do Reino Unido aumentem as taxas de juros em 75 pontos de base esta semana, com significados diferentes.
Na semana passada, os mercados de títulos dos Estados Unidos e do Reino Unido experimentaram uma tendência de alta. Os títulos do Tesouro dos EUA pararam de cair e subiram, pondo fim a 12 semanas consecutivas de queda, enquanto os títulos do Reino Unido subiram por duas semanas seguidas.
O mercado espera amplamente que o Federal Reserve e o Banco Central do Reino Unido decidam aumentar as taxas de juro em 75 pontos de base na reunião de política monetária desta semana.
No entanto, a mesma magnitude de aumento das taxas de juro tem significados completamente diferentes para os dois Bancos Centrais:
Para o Federal Reserve, quatro aumentos consecutivos de 75 pontos de base colocarão a instituição diante de uma escolha crucial: a recuperação econômica no pós-pandemia está a ser ofuscada pelos efeitos negativos da sua política de aperto, enquanto a inflação interna continua no nível mais alto em 40 anos. O Federal Reserve terá que escolher entre controlar a inflação e evitar uma recessão, sendo que o mercado espera que a instituição tenda mais para esta última.
Para o Banco da Inglaterra, um aumento de 75 pontos de base significa que os custos de empréstimo serão elevadas na maior magnitude desde 1989. É evidente que o Banco Central do Reino Unido tende mais a combater a inflação do que a prevenir uma recessão econômica. A estabilidade política do Reino Unido trouxe um período de calma temporária ao mercado de títulos, permitindo que o Banco Central do Reino Unido se concentre em enfrentar o problema de inflação mais grave em 40 anos.
O Federal Reserve pode desacelerar o ritmo após o aumento das taxas em novembro
A alta dos títulos do Tesouro dos EUA fez com que a taxa de rendimento de referência a 10 anos recuasse para cerca de 4%. Alguns investidores acreditam que as políticas de aperto anteriores da Reserva Federal podem levar a uma recessão econômica, portanto, no futuro, o ritmo de aumento das taxas de juros pode desacelerar, e a queda do mercado de títulos pode estar chegando ao fim.
Esta visão recebeu o apoio de alguns oficiais do Federal Reserve. Alguns oficiais com uma postura mais dovish afirmaram que o Federal Reserve deve evitar que a economia entre em "recessão ativa" devido a um aumento das taxas de juros muito rápido, e que agora é o momento de começar a discutir a desaceleração da velocidade de aumento das taxas.
Outro funcionário alertou que, se a taxa de fundos federais atingir um pico muito acima da previsão de 4,6% feita pelos funcionários em setembro do próximo ano, a economia enfrentará grandes riscos.
No entanto, à medida que as preocupações com a recessão se espalham, a inflação nos Estados Unidos continua elevada, e o Federal Reserve ainda enfrenta desafios severos no combate à inflação.
Apesar de o índice de preços PCE geral ter desacelerado pelo terceiro mês consecutivo em setembro, o índice de preços PCE núcleo, preferido pelo Federal Reserve, acelerou por dois meses seguidos. Além disso, o índice de confiança do consumidor em outubro subiu para o nível mais alto em seis meses, com as expectativas de inflação de curto e longo prazo dos consumidores a aumentarem.
Os investidores já digeriram basicamente a expectativa de um aumento de 75 pontos de base em novembro, mas ainda existem divergências sobre a magnitude do aumento em dezembro. Os operadores de futuros esperam que o Federal Reserve aumente novamente em 75 pontos de base em dezembro. Um experiente gestor de investimentos afirmou que o Federal Reserve certamente aumentará em 75 pontos de base em novembro, mas mantém cautela em relação à decisão da taxa de juros em dezembro, pois ainda há dois relatórios do IPC a serem considerados antes dessa reunião.
Ao mesmo tempo, as expectativas do mercado de que o Banco Central dos EUA irá sinalizar uma desaceleração no ritmo de aumento das taxas de juro estão a aumentar, como se pode ver na significativa queda do rendimento dos títulos do tesouro a 10 anos na semana passada.
Os investidores esperam que o crescimento econômico desacelere significativamente, e o Banco Central pode começar a reduzir as taxas de juro no próximo ano. Assim, as posições em títulos do governo de longo prazo começaram a aumentar. Pesquisas recentes mostram que os investidores voltaram à zona de posição líquida comprada pela primeira vez desde 2021, com o volume de posições líquidas compradas subindo para o nível mais alto em dois anos.
O Banco Central do Reino Unido pode implementar o maior aumento de taxa de juro em 33 anos
O governo britânico adiou a divulgação do plano fiscal, tornando a reunião de política monetária do Banco Central britânico esta semana mais complexa, uma vez que o banco precisa anunciar a decisão sobre as taxas de juros e as previsões econômicas sem conhecer os detalhes fiscais.
O mercado espera amplamente que o Banco Central do Reino Unido possa anunciar um aumento de 75 pontos de base esta semana, que seria o maior aumento desde 1989.
Em comparação com o Federal Reserve, a situação do Banco da Inglaterra é mais complicada.
Primeiro, a inflação permanece elevada. A taxa de inflação do Reino Unido em setembro atinge 10%, voltando ao nível mais alto em 40 anos. O Banco Central do Reino Unido já alertou que, para aliviar o problema do aumento do custo de vida, a taxa de juros em novembro pode precisar ser superior ao esperado anteriormente. O novo Primeiro-Ministro também afirmou que resolver o problema da inflação é uma prioridade no momento.
Em segundo lugar, a recessão é iminente. O Banco Central do Reino Unido previa anteriormente que a economia britânica entraria em recessão no último trimestre deste ano e continuaria até o final de 2023. Algumas análises são ainda mais pessimistas, acreditando que o Reino Unido já pode estar em recessão e que isso pode durar até 2024.
Durante este ciclo de aumento das taxas de juro, embora o Banco Central do Reino Unido tenha sido um dos primeiros a iniciar o aumento das taxas, a magnitude do aumento ficou atrás da Reserva Federal e do Banco Central Europeu. A Reserva Federal aumentou as taxas em 75 pontos de base em três ocasiões consecutivas, e o Banco Central Europeu também aumentou as taxas em 75 pontos de base na semana passada, o que torna a situação do Banco Central do Reino Unido, que ainda se mantém em 50 pontos de base, ainda mais embaraçosa.
Com a mudança de primeiro-ministro no Reino Unido, o mercado de dívida britânico recuperou temporariamente a calma, tendo subido significativamente nas últimas duas semanas.
Um economista comentou que, com a estabilidade política, o prêmio de risco dos ativos britânicos está gradualmente diminuindo, e a pressão para que o Banco Central do Reino Unido tome ações mais agressivas está aliviando.