Pump.Fun propõe emitir moeda com uma avaliação de 40 bilhões, a nova política da Coreia do Sul impulsiona o ETF de encriptação e a moeda estável em won.
Revisão do ponto de mercado da semana【6.3 - 6.7】: Análise da emissão da moeda Pump.Fun e das novas políticas da Coreia
Esta semana, o mercado de criptomoedas está em uma disputa geral de flutuação em busca de direção, predominantemente em uma tendência de queda após um pequeno aumento. No lado positivo, um token de ecossistema de uma determinada plataforma de negociação teve um aumento generalizado devido a uma campanha de promoção de liquidez, e a conversa telefônica entre Trump e Xi Jinping revelou uma direção favorável para negociações, enquanto a entrada da Circle no mercado tem se destacado sob a política de stablecoins. As notícias negativas estão principalmente focadas nas tarifas de aço e na disputa entre Trump e Musk na sexta-feira, além da redução da taxa de juros que ainda não chegou. Este artigo irá se concentrar na emissão de moeda do Pump.Fun e nas políticas de criptomoedas da Coreia do Sul e de Cingapura.
Uma, Pump.Fun emitir moeda
No dia 4 de junho, houve notícias de que a pump.fun planeja realizar uma venda de moeda de 1 bilhão de dólares com uma avaliação de 4 bilhões de dólares, direcionada a investidores públicos e privados, e a moeda pode ser emitida nas próximas duas semanas. Esta notícia rapidamente gerou uma ampla discussão no mercado.
1.emitir moeda契机
Liquidez de mercado
Em janeiro de 2025, Trump emitiu o token $TRUMP baseado em Solana, atraindo grande atenção do mercado. Em fevereiro de 2025, o presidente da Argentina, Milei, lançou o token $LIBRA, mas rapidamente se envolveu em um escândalo. Essas duas grandes atividades de emissão de meme rapidamente consumiram a liquidez do mercado na época.
De acordo com os dados da empresa de análise, cerca de metade dos detentores dos tokens $TRUMP e $MELANIA nunca tinham comprado previamente criptomoedas alternativas Solana, 47% dos compradores criaram suas carteiras no mesmo dia. Este influxo resultou numa queda de 6% no Doge e de 10,5% no PEPE.
O TVL da Solana caiu 10% durante o lançamento da $LIBRA, enquanto o Ethereum caiu apenas 2% no mesmo período. A atividade na cadeia da Solana despencou de um pico de volume diário de 35,5 bilhões de dólares em 17 de janeiro para 3,1 bilhões de dólares em 17 de fevereiro. Esses eventos provocaram pânico no mercado, com muitos investidores retirando seus investimentos, resultando em uma queda na liquidez geral.
Competição de Plataforma
Após a onda de memes do ano passado, o Pump.Fun monopolizou basicamente a pista de memes da Solana. No entanto, sua estratégia de "vender ao ganhar moeda" e o impacto negativo no ecossistema da Solana levaram a Believe e LetsBONK.fun a entrarem na competição, rapidamente corroendo a posição de liderança e a quota de mercado do Pump.Fun.
Durante muito tempo, a Pump.fun dominou o setor de lançamentos de meme moedas na Solana, com uma quota de mercado que já superou os 98%. No entanto, no início de maio, a sua quota diária de mercado de tokens caiu abruptamente para 56,2%. A LetsBonk detém uma quota de 29%, e a Launchlab ocupa 7%, marcando a primeira vez que a Pump.fun enfrenta uma verdadeira concorrência.
O declínio do entusiasmo por memes e a queda abrupta de receitas
O volume de transações do Pump.fun caiu de 118,9 bilhões de dólares em janeiro de 2025 para 25,1 bilhões de dólares, uma redução de 79%. O número de moedas criadas na plataforma está a diminuir gradualmente, com a receita diária a cair drasticamente, mostrando que o interesse na emissão de moedas meme especulativas está a desaparecer rapidamente. Em maio, a receita da plataforma Pump.Fun foi de 46,6 milhões de dólares, uma queda de 42,85% em relação aos 137 milhões de dólares em janeiro.
A principal vantagem do Pump.fun reside na emissão rápida e na negociação instantânea, mas carece de tecnologias únicas ou de um modelo econômico que proteja sua posição no mercado. Sua receita depende fortemente da prosperidade geral do ecossistema Solana; uma vez que a liquidez ou a atividade dos usuários da Solana diminua, o volume de negociações e a receita do Pump.fun serão diretamente afetados.
2. Avaliação
O único ponto de apoio para a alta avaliação do Pump é a sua receita de fluxo de caixa. Desde o lançamento em março de 2024, a receita acumulada chega a quase 700 milhões de dólares.
Usando P/S (preço/valor de vendas) para medir a avaliação, o P/S da Pump.fun é 9,1, baseado em uma avaliação de 4 bilhões de dólares e uma receita anualizada de cerca de 440 milhões de dólares.
Gama geral:
Intervalo subestimado: P/S < 5, pode indicar que o projeto está subestimado, adequado para investidores de valor.
Intervalo razoável: P/S 5-20, refletindo que o projeto tem um fluxo de receita estável, e o mercado tem certas expectativas de seu crescimento, comum em DeFi maduros, protocolos Layer 1/2, etc.
Intervalo de sobrevalorização: P/S > 20, pode indicar que o mercado tem expectativas excessivamente altas de crescimento futuro para o projeto ou que existe uma bolha especulativa, sendo necessário ter cuidado com os riscos.
De um modo geral, a atual avaliação de 4 bilhões apresenta um risco elevado, especialmente se a receita continuar a ser fraca ou se a concorrência continuar a erodir a quota de mercado. Recomenda-se acompanhar a recuperação da receita, a eficácia da execução da venda de moedas e o desempenho geral do ecossistema Solana.
Dois, Regulação de Políticas
1. O novo presidente da Coreia do Sul, Lee Jae-myung, prometeu impulsionar o desenvolvimento de ETFs de criptomoedas e stablecoins em won sul-coreano
Promover a legalização de ETFs de criptomoedas à vista: apoiar a legalização de ETFs à vista de Bitcoin e criptomoedas, atraindo investidores e promovendo a integração do mercado de criptomoedas da Coreia com o global.
Emitir moeda estável em won sul-coreano: está planejado o lançamento de uma moeda estável ancorada em won sul-coreano, para conter a saída de capitais e fortalecer a soberania financeira, fornecendo aos investidores locais uma ferramenta de investimento em ativos criptográficos estáveis. Segundo dados do banco central da Coreia do Sul, no primeiro trimestre de 2025, o volume de negociação de moedas estáveis atreladas ao dólar alcançou 57 trilhões de won, representando mais da metade do volume total de negociação de moedas estáveis.
Orientar investimentos institucionais: O plano é orientar fundos de pensão nacionais, como o fundo de pensão nacional, a alocar ativos criptográficos. A entrada de investimentos institucionais aumentará significativamente a escala do mercado e poderá impulsionar os preços de ativos criptográficos de forma inovadora. O fundo de pensão nacional da Coreia do Sul é um dos maiores fundos de pensão do mundo, com um volume de ativos sob gestão superior a 800 bilhões de dólares, e qualquer alocação parcial em ativos criptográficos terá um impacto profundo no mercado.
Otimização da regulamentação: Planeja-se reduzir a carga tributária e as despesas de transações em criptomoedas por meio de ajustes nas políticas, aliviando o fardo dos investidores individuais e institucionais, atraindo mais participantes para o mercado, e possivelmente revisando os altos requisitos de conformidade na Lei de Informação de Transações Financeiras Específicas, melhorando a eficiência operacional das exchanges.
2. As autoridades regulatórias financeiras de Singapura irão proibir serviços de criptomoeda estrangeiros não autorizados
Todos os fornecedores de serviços de criptomoeda registrados ou operando em Cingapura, caso não tenham obtido a licença DTSP, devem interromper a prestação de serviços a clientes estrangeiros até 30 de junho de 2025, sem período de transição.
Requisitos rigorosos de licença DTSP:
Todas as entidades registradas ou estabelecidas em Singapura, que fornecem serviços de tokens digitais (incluindo emissão de tokens, negociação, custódia, transferência, operação de nós, consultoria e publicação de relatórios de pesquisa), devem obter uma licença DTSP. Ou possuir uma licença existente conforme exigido pela Lei dos Serviços de Pagamento, pela Lei de Valores Mobiliários e Futuros ou pela Lei de Consultores Financeiros. As empresas em violação enfrentarão uma multa de até 250.000 dólares de Singapura e possível prisão.
Definição ampla de "local de negócios":
"Local de negócios" inclui qualquer local utilizado para a realização de negócios, abrangendo uma ampla gama de locais, os funcionários de empresas estrangeiras que trabalham a partir de casa podem estar isentos, mas a definição é vaga e as autoridades regulatórias detêm o poder de interpretação final.
A definição de serviços de tokens digitais é ampla:
Abrange a emissão de moeda, negociação, custódia, consultoria e publicação de relatórios de análise ou pesquisa relacionados a moedas digitais, até mesmo o conteúdo de pesquisa e investimento publicado por KOL pode exigir autorização.
Sem período de transição e aprovação rigorosa:
As novas regras entram em vigor diretamente a partir de 30 de junho de 2025, sem período de transição. As autoridades reguladoras afirmaram que aprovarão a licença DTSP com "extrema cautela", concedendo-a apenas em "circunstâncias extremamente limitadas" e com um alto nível de conformidade.
As autoridades regulatórias permitem que funcionários de empresas estrangeiras trabalhem de casa em Singapura, mas a definição de "funcionário" é vaga e se os fundadores do projeto ou os detentores de ações se enquadram na categoria de funcionários será decidido pelas autoridades regulatórias.
A terceira fase da Lei FSM passa a um rigoroso quadro regulatório DTSP, marcando a transição de Cingapura de "amiga das criptomoedas" para uma forte regulamentação, encerrando a era de arbitragem regulatória. A curto prazo, projetos de pequeno e médio porte podem retirar-se devido aos altos custos de conformidade ou fundir-se com grandes instituições; a longo prazo, as novas regras podem aumentar a confiança do mercado, mas podem enfraquecer a atratividade de Cingapura como centro de inovação Web3. Nos próximos meses, Hong Kong, Dubai, Tóquio, Malásia e os Estados Unidos podem tornar-se locais preferidos para a retirada dos projetos.
3. O JPMorgan planeja permitir que os clientes usem ETFs de Bitcoin como garantia para empréstimos
Quando o BTC pode ser utilizado como garantia de empréstimo, suas propriedades financeiras são significativamente aumentadas, passando de "ativo estático" para "capital líquido", melhorando a taxa de utilização do capital, a valorização e a demanda geral do mercado. Os clientes podem obter empréstimos através da garantia de um ETF de Bitcoin, sem a necessidade de vender ativos, proporcionando aos investidores uma nova forma de utilização de fundos e otimizando as estratégias de investimento.
O fato de o JPMorgan, como um banco de importância sistêmica global, aceitar ETFs de Bitcoin como colateral indica que os ativos criptográficos estão sendo reconhecidos por instituições financeiras tradicionais como ferramentas de investimento legítimas, semelhantes ao ouro ou ações. Conferir ao ETF de Bitcoin o status de "ativo sólido" pode levar outros bancos a seguirem o exemplo, aumentando ainda mais a aceitação institucional dos ativos criptográficos.
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GweiObserver
· 08-12 03:33
4 bilhões de avaliação, realmente ousado!
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OnChain_Detective
· 08-12 03:32
atividade suspeita detectada... pump.fun está me dando grandes alertas vermelhos agora
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CascadingDipBuyer
· 08-12 03:30
mundo crypto velho idiota pequeno lucro já é suficiente
Pump.Fun propõe emitir moeda com uma avaliação de 40 bilhões, a nova política da Coreia do Sul impulsiona o ETF de encriptação e a moeda estável em won.
Revisão do ponto de mercado da semana【6.3 - 6.7】: Análise da emissão da moeda Pump.Fun e das novas políticas da Coreia
Esta semana, o mercado de criptomoedas está em uma disputa geral de flutuação em busca de direção, predominantemente em uma tendência de queda após um pequeno aumento. No lado positivo, um token de ecossistema de uma determinada plataforma de negociação teve um aumento generalizado devido a uma campanha de promoção de liquidez, e a conversa telefônica entre Trump e Xi Jinping revelou uma direção favorável para negociações, enquanto a entrada da Circle no mercado tem se destacado sob a política de stablecoins. As notícias negativas estão principalmente focadas nas tarifas de aço e na disputa entre Trump e Musk na sexta-feira, além da redução da taxa de juros que ainda não chegou. Este artigo irá se concentrar na emissão de moeda do Pump.Fun e nas políticas de criptomoedas da Coreia do Sul e de Cingapura.
Uma, Pump.Fun emitir moeda
No dia 4 de junho, houve notícias de que a pump.fun planeja realizar uma venda de moeda de 1 bilhão de dólares com uma avaliação de 4 bilhões de dólares, direcionada a investidores públicos e privados, e a moeda pode ser emitida nas próximas duas semanas. Esta notícia rapidamente gerou uma ampla discussão no mercado.
1.emitir moeda契机
Em janeiro de 2025, Trump emitiu o token $TRUMP baseado em Solana, atraindo grande atenção do mercado. Em fevereiro de 2025, o presidente da Argentina, Milei, lançou o token $LIBRA, mas rapidamente se envolveu em um escândalo. Essas duas grandes atividades de emissão de meme rapidamente consumiram a liquidez do mercado na época.
De acordo com os dados da empresa de análise, cerca de metade dos detentores dos tokens $TRUMP e $MELANIA nunca tinham comprado previamente criptomoedas alternativas Solana, 47% dos compradores criaram suas carteiras no mesmo dia. Este influxo resultou numa queda de 6% no Doge e de 10,5% no PEPE.
O TVL da Solana caiu 10% durante o lançamento da $LIBRA, enquanto o Ethereum caiu apenas 2% no mesmo período. A atividade na cadeia da Solana despencou de um pico de volume diário de 35,5 bilhões de dólares em 17 de janeiro para 3,1 bilhões de dólares em 17 de fevereiro. Esses eventos provocaram pânico no mercado, com muitos investidores retirando seus investimentos, resultando em uma queda na liquidez geral.
Após a onda de memes do ano passado, o Pump.Fun monopolizou basicamente a pista de memes da Solana. No entanto, sua estratégia de "vender ao ganhar moeda" e o impacto negativo no ecossistema da Solana levaram a Believe e LetsBONK.fun a entrarem na competição, rapidamente corroendo a posição de liderança e a quota de mercado do Pump.Fun.
Durante muito tempo, a Pump.fun dominou o setor de lançamentos de meme moedas na Solana, com uma quota de mercado que já superou os 98%. No entanto, no início de maio, a sua quota diária de mercado de tokens caiu abruptamente para 56,2%. A LetsBonk detém uma quota de 29%, e a Launchlab ocupa 7%, marcando a primeira vez que a Pump.fun enfrenta uma verdadeira concorrência.
O volume de transações do Pump.fun caiu de 118,9 bilhões de dólares em janeiro de 2025 para 25,1 bilhões de dólares, uma redução de 79%. O número de moedas criadas na plataforma está a diminuir gradualmente, com a receita diária a cair drasticamente, mostrando que o interesse na emissão de moedas meme especulativas está a desaparecer rapidamente. Em maio, a receita da plataforma Pump.Fun foi de 46,6 milhões de dólares, uma queda de 42,85% em relação aos 137 milhões de dólares em janeiro.
A principal vantagem do Pump.fun reside na emissão rápida e na negociação instantânea, mas carece de tecnologias únicas ou de um modelo econômico que proteja sua posição no mercado. Sua receita depende fortemente da prosperidade geral do ecossistema Solana; uma vez que a liquidez ou a atividade dos usuários da Solana diminua, o volume de negociações e a receita do Pump.fun serão diretamente afetados.
2. Avaliação
O único ponto de apoio para a alta avaliação do Pump é a sua receita de fluxo de caixa. Desde o lançamento em março de 2024, a receita acumulada chega a quase 700 milhões de dólares.
Usando P/S (preço/valor de vendas) para medir a avaliação, o P/S da Pump.fun é 9,1, baseado em uma avaliação de 4 bilhões de dólares e uma receita anualizada de cerca de 440 milhões de dólares.
Gama geral:
De um modo geral, a atual avaliação de 4 bilhões apresenta um risco elevado, especialmente se a receita continuar a ser fraca ou se a concorrência continuar a erodir a quota de mercado. Recomenda-se acompanhar a recuperação da receita, a eficácia da execução da venda de moedas e o desempenho geral do ecossistema Solana.
Dois, Regulação de Políticas
1. O novo presidente da Coreia do Sul, Lee Jae-myung, prometeu impulsionar o desenvolvimento de ETFs de criptomoedas e stablecoins em won sul-coreano
2. As autoridades regulatórias financeiras de Singapura irão proibir serviços de criptomoeda estrangeiros não autorizados
Todos os fornecedores de serviços de criptomoeda registrados ou operando em Cingapura, caso não tenham obtido a licença DTSP, devem interromper a prestação de serviços a clientes estrangeiros até 30 de junho de 2025, sem período de transição.
Todas as entidades registradas ou estabelecidas em Singapura, que fornecem serviços de tokens digitais (incluindo emissão de tokens, negociação, custódia, transferência, operação de nós, consultoria e publicação de relatórios de pesquisa), devem obter uma licença DTSP. Ou possuir uma licença existente conforme exigido pela Lei dos Serviços de Pagamento, pela Lei de Valores Mobiliários e Futuros ou pela Lei de Consultores Financeiros. As empresas em violação enfrentarão uma multa de até 250.000 dólares de Singapura e possível prisão.
"Local de negócios" inclui qualquer local utilizado para a realização de negócios, abrangendo uma ampla gama de locais, os funcionários de empresas estrangeiras que trabalham a partir de casa podem estar isentos, mas a definição é vaga e as autoridades regulatórias detêm o poder de interpretação final.
Abrange a emissão de moeda, negociação, custódia, consultoria e publicação de relatórios de análise ou pesquisa relacionados a moedas digitais, até mesmo o conteúdo de pesquisa e investimento publicado por KOL pode exigir autorização.
As novas regras entram em vigor diretamente a partir de 30 de junho de 2025, sem período de transição. As autoridades reguladoras afirmaram que aprovarão a licença DTSP com "extrema cautela", concedendo-a apenas em "circunstâncias extremamente limitadas" e com um alto nível de conformidade.
As autoridades regulatórias permitem que funcionários de empresas estrangeiras trabalhem de casa em Singapura, mas a definição de "funcionário" é vaga e se os fundadores do projeto ou os detentores de ações se enquadram na categoria de funcionários será decidido pelas autoridades regulatórias.
A terceira fase da Lei FSM passa a um rigoroso quadro regulatório DTSP, marcando a transição de Cingapura de "amiga das criptomoedas" para uma forte regulamentação, encerrando a era de arbitragem regulatória. A curto prazo, projetos de pequeno e médio porte podem retirar-se devido aos altos custos de conformidade ou fundir-se com grandes instituições; a longo prazo, as novas regras podem aumentar a confiança do mercado, mas podem enfraquecer a atratividade de Cingapura como centro de inovação Web3. Nos próximos meses, Hong Kong, Dubai, Tóquio, Malásia e os Estados Unidos podem tornar-se locais preferidos para a retirada dos projetos.
3. O JPMorgan planeja permitir que os clientes usem ETFs de Bitcoin como garantia para empréstimos
Quando o BTC pode ser utilizado como garantia de empréstimo, suas propriedades financeiras são significativamente aumentadas, passando de "ativo estático" para "capital líquido", melhorando a taxa de utilização do capital, a valorização e a demanda geral do mercado. Os clientes podem obter empréstimos através da garantia de um ETF de Bitcoin, sem a necessidade de vender ativos, proporcionando aos investidores uma nova forma de utilização de fundos e otimizando as estratégias de investimento.
O fato de o JPMorgan, como um banco de importância sistêmica global, aceitar ETFs de Bitcoin como colateral indica que os ativos criptográficos estão sendo reconhecidos por instituições financeiras tradicionais como ferramentas de investimento legítimas, semelhantes ao ouro ou ações. Conferir ao ETF de Bitcoin o status de "ativo sólido" pode levar outros bancos a seguirem o exemplo, aumentando ainda mais a aceitação institucional dos ativos criptográficos.