Bitcoin pode atingir um milhão de dólares, mas primeiro precisa passar por um severo Bear Market
De 1939, quando começou a Segunda Guerra Mundial, até 2024, vivemos um super mercado em alta sem precedentes. Este aumento contínuo moldou gerações de investidores passivos, que acreditam habitualmente que "o mercado nunca terá problemas". No entanto, esta festa chegou ao fim, e muitas pessoas estão prestes a enfrentar liquidações.
Como chegamos a este ponto
O super bull market de 1939 a 2024 é originado por uma série de mudanças estruturais que remodelaram a economia global, com os Estados Unidos sempre ocupando uma posição central.
surgiu como uma superpotência global após a Segunda Guerra Mundial
A Segunda Guerra Mundial colocou os Estados Unidos como o líder indiscutível do "mundo livre". Em 1945, os Estados Unidos eram responsáveis por mais da metade dos produtos industriais do mundo, controlavam um terço das exportações globais e detinham cerca de dois terços das reservas de ouro do mundo. Esse domínio econômico lançou as bases para o crescimento nas décadas seguintes.
Após a Segunda Guerra Mundial, os Estados Unidos abraçaram ativamente o papel de líderes globais, promovendo a fundação das Nações Unidas e implementando o Plano Marshall, que injetou mais de 13 mil milhões de dólares na Europa Ocidental. Isso não foi apenas ajuda, mas também criou novos mercados para produtos norte-americanos, ao mesmo tempo que estabeleceu uma posição dominante cultural e econômica.
Expansão da força de trabalho: mulheres e minorias étnicas
Durante a Segunda Guerra Mundial, cerca de 6,7 milhões de mulheres entraram no mercado de trabalho, fazendo com que a taxa de participação feminina no trabalho crescesse quase 50% em um curto período. Embora muitas mulheres tenham deixado os empregos após a guerra, essa mobilização em massa mudou permanentemente a percepção da sociedade sobre o emprego feminino.
Até 1950, a tendência de emprego em massa de mulheres casadas tornou-se ainda mais evidente, com a taxa de participação da força de trabalho feminina aumentando em 10 pontos percentuais na maioria das faixas etárias. Isso marcou uma mudança fundamental no modelo econômico dos Estados Unidos. As restrições ao casamento (políticas que proibiam mulheres casadas de trabalhar) foram abolidas, o trabalho a tempo parcial aumentou, as inovações tecnológicas no trabalho doméstico e níveis de educação mais elevados contribuíram para que as mulheres passassem de trabalhadoras temporárias a participantes de longo prazo no sistema econômico.
Grupos de minorias étnicas também experimentaram tendências semelhantes, gradualmente obtendo mais oportunidades econômicas. Essa expansão da força de trabalho aumentou efetivamente a capacidade produtiva dos Estados Unidos, sustentando décadas de crescimento econômico.
Vitória da Guerra Fria e a onda de globalização
A Guerra Fria moldou o papel político e econômico dos Estados Unidos após a Segunda Guerra Mundial. Até 1989, os EUA tinham alianças militares com 50 países e mantinham 1,5 milhões de tropas em 117 países ao redor do mundo. Isso não era apenas para segurança militar, mas também para estabelecer a influência econômica dos EUA em uma escala global.
Após a desintegração da União Soviética em 1991, os Estados Unidos tornaram-se a única superpotência global, entrando em uma era que muitos consideram um mundo unipolar. Isso não é apenas uma vitória ideológica, mas também a abertura do mercado global, permitindo que os Estados Unidos dominem o padrão de comércio global.
Entre a década de 1990 e o início do século XXI, as empresas americanas expandiram-se significativamente para os mercados emergentes. Isso não foi uma evolução natural, mas o resultado de escolhas políticas de longo prazo. Por exemplo, nos países onde a CIA interveio durante a Guerra Fria, as importações dos EUA aumentaram significativamente, especialmente em setores onde os EUA não tinham uma vantagem competitiva clara.
A vitória do capitalismo ocidental sobre o comunismo oriental não se deve apenas a vantagens militares ou ideológicas. O sistema de democracia liberal ocidental é mais adaptável, conseguindo ajustar a estrutura econômica de forma eficaz mesmo após a crise do petróleo de 1973. O "choque Volcker" de 1979 remodelou a hegemonia financeira global dos Estados Unidos, transformando os mercados de capitais globais na nova força motriz do crescimento americano na era pós-industrial.
Essas mudanças estruturais impulsionaram este super mercado de touros de ativos financeiros sem precedentes. No entanto, a questão central é: essas mudanças são eventos únicos e não podem ser repetidos. Agora, ambos os partidos estão promovendo a desglobalização, e estamos testemunhando a última sustentação deste crescimento de ciclo longo sendo retirada.
O que acontecerá a seguir?
No entanto, infelizmente, todos estão a rezar para que o mercado volte à normalidade histórica. O consenso do mercado é: a situação vai piorar, depois o banco central vai voltar a injetar dinheiro, e nós poderemos continuar a ganhar dinheiro... mas a realidade é: este grupo de pessoas está a caminho do matadouro.
Quase um século de Bull Market foi construído sobre uma série de eventos que não podem ser repetidos, e até alguns desses fatores estão se revertendo.
As mulheres não voltarão a entrar em massa no mercado de trabalho: na verdade, à medida que a elite pró-natalidade impulsiona o aumento da taxa de natalidade, a taxa de participação feminina no trabalho pode recuar.
As minorias étnicas não serão novamente amplamente integradas no mercado de trabalho: de fato, a política de imigração tornou-se um consenso bipartidário.
As taxas de juros não vão descer novamente: na verdade, cada líder eleito sabe que a inflação é a maior ameaça à sua reeleição.
Não iremos globalizar mais: na verdade, a política está avançando na direção completamente oposta.
Não vamos ganhar outra guerra mundial: na verdade, parece que podemos até perder a próxima guerra.
A minha opinião é simples: todas as tendências macroeconómicas globais que impulsionaram o mercado de ações para cima no último século estão agora a inverter-se. O que acha que vai acontecer ao mercado?
Goblin Town
Quando um império entra em declínio, os dias tornam-se realmente difíceis de suportar. Se você tivesse comprado no pico histórico do índice Nikkei 225 em 1989 e mantido até hoje, 36 anos depois, seu retorno seria de cerca de -5%. Este é o típico "comprar e manter, sofrendo incessantemente". Acredito que estamos a seguir o mesmo caminho.
Pior ainda, você deve estar preparado para enfrentar o controle de capitais e políticas de repressão fiscal. O fato de o mercado não subir não significa que o governo aceitará a realidade. Quando a política monetária tradicional falha, o governo recorre a métodos de controle financeiro mais diretos.
controle de capital iminente
A repressão financeira refere-se a permitir que os poupadores obtenham retornos abaixo do nível da inflação, de modo que os bancos possam fornecer empréstimos baratos a empresas e governos, e reduzir a pressão sobre o pagamento da dívida. Esta estratégia é especialmente eficaz na liquidação da dívida em moeda local por parte do governo. Em 1973, economistas da Universidade de Stanford foram os primeiros a usar este termo para criticar as políticas dos países em desenvolvimento que reprimem o crescimento econômico, mas hoje, essas estratégias estão a aparecer cada vez mais nas economias desenvolvidas.
Com a carga da dívida dos Estados Unidos a ultrapassar 120% do PIB, a possibilidade de reembolsar a dívida por meios tradicionais está a diminuir cada vez mais. E o "manual de jogo" da repressão financeira já começou a ser implementado ou testado, incluindo:
Limitar diretamente ou indiretamente a dívida pública e as taxas de depósito
O governo controla as instituições financeiras e estabelece barreiras à concorrência
Altas exigências de reservas
Criar um mercado de dívida interno fechado, forçando as instituições a comprar títulos do governo
Controle de capital, restrição ao fluxo transfronteiriço de ativos
Isto não é uma hipótese teórica, mas sim um caso real. Desde 2010, a taxa de fundos federais nos Estados Unidos esteve abaixo da taxa de inflação mais de 80% do tempo, o que, na prática, está a forçar a transferência da riqueza dos poupadores para os mutuários (incluindo o governo).
A sua conta de reforma: o próximo alvo do governo
Se o governo não puder confiar na impressão de dinheiro para comprar títulos e reduzir as taxas de juros para evitar uma crise da dívida, eles vão mirar na sua conta de aposentadoria. Eu consigo imaginar um futuro em que contas com benefícios fiscais, como 401(k), serão obrigadas a alocar cada vez mais "títulos do governo seguros e confiáveis". O governo não precisará mais imprimir dinheiro, apenas irá desviar diretamente os fundos existentes no sistema.
Este é exatamente o roteiro que vimos nos últimos anos:
Congelamento de ativos: Em abril de 2024, o governo assinou uma lei que autoriza a confiscação de certos ativos de reserva de países nos Estados Unidos, estabelecendo um precedente em que o governo pode congelar reservas de câmbio a qualquer momento. No futuro, essa prática pode não se restringir apenas a adversários geopolíticos.
Incidente de protesto da equipe de bicicletas de um país: o governo congelou cerca de 280 contas bancárias sem a aprovação do tribunal. Funcionários financeiros admitiram que isso não é apenas para cortar o fluxo de dinheiro, mas também para "intimidar" os manifestantes e garantir que eles "tomem a decisão de sair". Quando questionados sobre como o congelamento das contas afeta famílias inocentes, a resposta do governo foi: "Eles só precisam sair."
A força e o controle do ouro
Isso não é surpreendente, a história está cheia de ações semelhantes:
Em 1933, o governo emitiu a ordem administrativa 6102, obrigando os cidadãos a entregar o ouro, sob pena de prisão. Embora a aplicação da lei fosse limitada, o Supremo Tribunal apoiou o direito do governo de confiscar ouro. Não se tratava de um "programa de compra voluntária", mas de uma "expropriação forçada de riqueza", apenas disfarçada como uma transação a "preço de mercado justo".
A capacidade de vigilância do governo cresceu rapidamente após o evento de 11 de setembro. As leis relacionadas conferem ao governo quase poderes ilimitados para monitorar as comunicações internacionais dos cidadãos. Certas leis até permitem que o governo colete seus registros de leitura, materiais de estudo, histórico de compras, registros médicos e informações financeiras pessoais, sem necessidade de suspeita razoável.
A questão não é "se a repressão financeira vai chegar", mas sim "quão severa ela será". Com a crescente pressão econômica da desglobalização, o controle do governo sobre o capital só se tornará mais direto e severo.
Ouro e Bitcoin
O gráfico mensal de ouro desde 1970 é o gráfico K mais forte do mundo atualmente.
Com base na exclusão, o ativo financeiro mais adequado para comprar já se tornou evidente - você precisa de um ativo que não tenha correlação histórica com o mercado, que seja difícil de ser confiscado pelo governo e que não esteja sob o controle dos governos ocidentais. Consigo pensar em dois, dos quais um já aumentou em 60 mil milhões de dólares no valor de mercado nos últimos 12 meses. Este é o sinal de mercado em alta mais óbvio.
Competição de reservas de ouro global
Alguns países estão rapidamente aumentando suas reservas de ouro para enfrentar as mudanças na dinâmica econômica global:
Certo país: em janeiro de 2025, aumentou as reservas de ouro em 5 toneladas em um único mês, comprando líquido por três meses consecutivos, totalizando 2.285 toneladas.
Outro país: controla 2.335,85 toneladas de ouro, tornando-se o quinto maior país em reservas de ouro do mundo.
Terceiro país: classificado em oitavo lugar no mundo, possui 853,63 toneladas e continua a aumentar a sua participação.
Isto não é uma ação aleatória, mas sim uma estratégia de posicionamento. Depois que uma certa organização internacional congelou as reservas cambiais de um determinado país, os bancos centrais em todo o mundo prestaram atenção a isso. Uma pesquisa realizada com 57 bancos centrais revelou que 96% dos entrevistados consideram a credibilidade do ouro como um ativo de refúgio como um motivo para continuar a investir. Quando os ativos denominados em dólares podem ser congelados com um simples traço, o ouro físico armazenado dentro do próprio país torna-se extremamente atraente.
Apenas em 2024, um país aumentou suas reservas de ouro em 74,79 toneladas, com um aumento de 13,85%. Outro país teve um aumento de 89,54 toneladas em suas reservas de ouro, com um aumento próximo a 25%. Mesmo alguns países pequenos aumentaram em 8 toneladas suas reservas de ouro em janeiro de 2025, elevando sua posse de ouro para 391 toneladas, o que representa 82% de suas reservas em moeda estrangeira. Isso não é uma coincidência, mas uma medida coordenada destinada a se livrar de um sistema financeiro que pode ser utilizado como arma.
Os governos de vários países confiam mais no ouro, pois já estabeleceram um sistema para usar o ouro como reserva e para a liquidação comercial. A quantidade de ouro detida pelos bancos centrais de uma determinada organização internacional representa mais de 20% do total das reservas de ouro dos bancos centrais globais. Como disse o presidente do banco central de um determinado país em janeiro de 2025, eles estão em transição para "neutralidade monetária em reservas de ouro", com o objetivo de aumentar as reservas internacionais e "proteger a economia de choques externos".
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gas_fee_therapist
· 21h atrás
Por que não experimentar negociar ações A?
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WalletInspector
· 21h atrás
A grande liquidação vai começar, acumular um pouco de BTC não é erro.
Bitcoin com um futuro brilhante: depois da purificação do Bear Market, espera-se que ultrapasse um milhão de dólares
Bitcoin pode atingir um milhão de dólares, mas primeiro precisa passar por um severo Bear Market
De 1939, quando começou a Segunda Guerra Mundial, até 2024, vivemos um super mercado em alta sem precedentes. Este aumento contínuo moldou gerações de investidores passivos, que acreditam habitualmente que "o mercado nunca terá problemas". No entanto, esta festa chegou ao fim, e muitas pessoas estão prestes a enfrentar liquidações.
Como chegamos a este ponto
O super bull market de 1939 a 2024 é originado por uma série de mudanças estruturais que remodelaram a economia global, com os Estados Unidos sempre ocupando uma posição central.
surgiu como uma superpotência global após a Segunda Guerra Mundial
A Segunda Guerra Mundial colocou os Estados Unidos como o líder indiscutível do "mundo livre". Em 1945, os Estados Unidos eram responsáveis por mais da metade dos produtos industriais do mundo, controlavam um terço das exportações globais e detinham cerca de dois terços das reservas de ouro do mundo. Esse domínio econômico lançou as bases para o crescimento nas décadas seguintes.
Após a Segunda Guerra Mundial, os Estados Unidos abraçaram ativamente o papel de líderes globais, promovendo a fundação das Nações Unidas e implementando o Plano Marshall, que injetou mais de 13 mil milhões de dólares na Europa Ocidental. Isso não foi apenas ajuda, mas também criou novos mercados para produtos norte-americanos, ao mesmo tempo que estabeleceu uma posição dominante cultural e econômica.
Expansão da força de trabalho: mulheres e minorias étnicas
Durante a Segunda Guerra Mundial, cerca de 6,7 milhões de mulheres entraram no mercado de trabalho, fazendo com que a taxa de participação feminina no trabalho crescesse quase 50% em um curto período. Embora muitas mulheres tenham deixado os empregos após a guerra, essa mobilização em massa mudou permanentemente a percepção da sociedade sobre o emprego feminino.
Até 1950, a tendência de emprego em massa de mulheres casadas tornou-se ainda mais evidente, com a taxa de participação da força de trabalho feminina aumentando em 10 pontos percentuais na maioria das faixas etárias. Isso marcou uma mudança fundamental no modelo econômico dos Estados Unidos. As restrições ao casamento (políticas que proibiam mulheres casadas de trabalhar) foram abolidas, o trabalho a tempo parcial aumentou, as inovações tecnológicas no trabalho doméstico e níveis de educação mais elevados contribuíram para que as mulheres passassem de trabalhadoras temporárias a participantes de longo prazo no sistema econômico.
Grupos de minorias étnicas também experimentaram tendências semelhantes, gradualmente obtendo mais oportunidades econômicas. Essa expansão da força de trabalho aumentou efetivamente a capacidade produtiva dos Estados Unidos, sustentando décadas de crescimento econômico.
Vitória da Guerra Fria e a onda de globalização
A Guerra Fria moldou o papel político e econômico dos Estados Unidos após a Segunda Guerra Mundial. Até 1989, os EUA tinham alianças militares com 50 países e mantinham 1,5 milhões de tropas em 117 países ao redor do mundo. Isso não era apenas para segurança militar, mas também para estabelecer a influência econômica dos EUA em uma escala global.
Após a desintegração da União Soviética em 1991, os Estados Unidos tornaram-se a única superpotência global, entrando em uma era que muitos consideram um mundo unipolar. Isso não é apenas uma vitória ideológica, mas também a abertura do mercado global, permitindo que os Estados Unidos dominem o padrão de comércio global.
Entre a década de 1990 e o início do século XXI, as empresas americanas expandiram-se significativamente para os mercados emergentes. Isso não foi uma evolução natural, mas o resultado de escolhas políticas de longo prazo. Por exemplo, nos países onde a CIA interveio durante a Guerra Fria, as importações dos EUA aumentaram significativamente, especialmente em setores onde os EUA não tinham uma vantagem competitiva clara.
A vitória do capitalismo ocidental sobre o comunismo oriental não se deve apenas a vantagens militares ou ideológicas. O sistema de democracia liberal ocidental é mais adaptável, conseguindo ajustar a estrutura econômica de forma eficaz mesmo após a crise do petróleo de 1973. O "choque Volcker" de 1979 remodelou a hegemonia financeira global dos Estados Unidos, transformando os mercados de capitais globais na nova força motriz do crescimento americano na era pós-industrial.
Essas mudanças estruturais impulsionaram este super mercado de touros de ativos financeiros sem precedentes. No entanto, a questão central é: essas mudanças são eventos únicos e não podem ser repetidos. Agora, ambos os partidos estão promovendo a desglobalização, e estamos testemunhando a última sustentação deste crescimento de ciclo longo sendo retirada.
O que acontecerá a seguir?
No entanto, infelizmente, todos estão a rezar para que o mercado volte à normalidade histórica. O consenso do mercado é: a situação vai piorar, depois o banco central vai voltar a injetar dinheiro, e nós poderemos continuar a ganhar dinheiro... mas a realidade é: este grupo de pessoas está a caminho do matadouro.
Quase um século de Bull Market foi construído sobre uma série de eventos que não podem ser repetidos, e até alguns desses fatores estão se revertendo.
A minha opinião é simples: todas as tendências macroeconómicas globais que impulsionaram o mercado de ações para cima no último século estão agora a inverter-se. O que acha que vai acontecer ao mercado?
Goblin Town
Quando um império entra em declínio, os dias tornam-se realmente difíceis de suportar. Se você tivesse comprado no pico histórico do índice Nikkei 225 em 1989 e mantido até hoje, 36 anos depois, seu retorno seria de cerca de -5%. Este é o típico "comprar e manter, sofrendo incessantemente". Acredito que estamos a seguir o mesmo caminho.
Pior ainda, você deve estar preparado para enfrentar o controle de capitais e políticas de repressão fiscal. O fato de o mercado não subir não significa que o governo aceitará a realidade. Quando a política monetária tradicional falha, o governo recorre a métodos de controle financeiro mais diretos.
controle de capital iminente
A repressão financeira refere-se a permitir que os poupadores obtenham retornos abaixo do nível da inflação, de modo que os bancos possam fornecer empréstimos baratos a empresas e governos, e reduzir a pressão sobre o pagamento da dívida. Esta estratégia é especialmente eficaz na liquidação da dívida em moeda local por parte do governo. Em 1973, economistas da Universidade de Stanford foram os primeiros a usar este termo para criticar as políticas dos países em desenvolvimento que reprimem o crescimento econômico, mas hoje, essas estratégias estão a aparecer cada vez mais nas economias desenvolvidas.
Com a carga da dívida dos Estados Unidos a ultrapassar 120% do PIB, a possibilidade de reembolsar a dívida por meios tradicionais está a diminuir cada vez mais. E o "manual de jogo" da repressão financeira já começou a ser implementado ou testado, incluindo:
Isto não é uma hipótese teórica, mas sim um caso real. Desde 2010, a taxa de fundos federais nos Estados Unidos esteve abaixo da taxa de inflação mais de 80% do tempo, o que, na prática, está a forçar a transferência da riqueza dos poupadores para os mutuários (incluindo o governo).
A sua conta de reforma: o próximo alvo do governo
Se o governo não puder confiar na impressão de dinheiro para comprar títulos e reduzir as taxas de juros para evitar uma crise da dívida, eles vão mirar na sua conta de aposentadoria. Eu consigo imaginar um futuro em que contas com benefícios fiscais, como 401(k), serão obrigadas a alocar cada vez mais "títulos do governo seguros e confiáveis". O governo não precisará mais imprimir dinheiro, apenas irá desviar diretamente os fundos existentes no sistema.
Este é exatamente o roteiro que vimos nos últimos anos:
A força e o controle do ouro
Isso não é surpreendente, a história está cheia de ações semelhantes:
Em 1933, o governo emitiu a ordem administrativa 6102, obrigando os cidadãos a entregar o ouro, sob pena de prisão. Embora a aplicação da lei fosse limitada, o Supremo Tribunal apoiou o direito do governo de confiscar ouro. Não se tratava de um "programa de compra voluntária", mas de uma "expropriação forçada de riqueza", apenas disfarçada como uma transação a "preço de mercado justo".
A capacidade de vigilância do governo cresceu rapidamente após o evento de 11 de setembro. As leis relacionadas conferem ao governo quase poderes ilimitados para monitorar as comunicações internacionais dos cidadãos. Certas leis até permitem que o governo colete seus registros de leitura, materiais de estudo, histórico de compras, registros médicos e informações financeiras pessoais, sem necessidade de suspeita razoável.
A questão não é "se a repressão financeira vai chegar", mas sim "quão severa ela será". Com a crescente pressão econômica da desglobalização, o controle do governo sobre o capital só se tornará mais direto e severo.
Ouro e Bitcoin
O gráfico mensal de ouro desde 1970 é o gráfico K mais forte do mundo atualmente.
Com base na exclusão, o ativo financeiro mais adequado para comprar já se tornou evidente - você precisa de um ativo que não tenha correlação histórica com o mercado, que seja difícil de ser confiscado pelo governo e que não esteja sob o controle dos governos ocidentais. Consigo pensar em dois, dos quais um já aumentou em 60 mil milhões de dólares no valor de mercado nos últimos 12 meses. Este é o sinal de mercado em alta mais óbvio.
Competição de reservas de ouro global
Alguns países estão rapidamente aumentando suas reservas de ouro para enfrentar as mudanças na dinâmica econômica global:
Isto não é uma ação aleatória, mas sim uma estratégia de posicionamento. Depois que uma certa organização internacional congelou as reservas cambiais de um determinado país, os bancos centrais em todo o mundo prestaram atenção a isso. Uma pesquisa realizada com 57 bancos centrais revelou que 96% dos entrevistados consideram a credibilidade do ouro como um ativo de refúgio como um motivo para continuar a investir. Quando os ativos denominados em dólares podem ser congelados com um simples traço, o ouro físico armazenado dentro do próprio país torna-se extremamente atraente.
Apenas em 2024, um país aumentou suas reservas de ouro em 74,79 toneladas, com um aumento de 13,85%. Outro país teve um aumento de 89,54 toneladas em suas reservas de ouro, com um aumento próximo a 25%. Mesmo alguns países pequenos aumentaram em 8 toneladas suas reservas de ouro em janeiro de 2025, elevando sua posse de ouro para 391 toneladas, o que representa 82% de suas reservas em moeda estrangeira. Isso não é uma coincidência, mas uma medida coordenada destinada a se livrar de um sistema financeiro que pode ser utilizado como arma.
Os governos de vários países confiam mais no ouro, pois já estabeleceram um sistema para usar o ouro como reserva e para a liquidação comercial. A quantidade de ouro detida pelos bancos centrais de uma determinada organização internacional representa mais de 20% do total das reservas de ouro dos bancos centrais globais. Como disse o presidente do banco central de um determinado país em janeiro de 2025, eles estão em transição para "neutralidade monetária em reservas de ouro", com o objetivo de aumentar as reservas internacionais e "proteger a economia de choques externos".
Bitcoin
Esta era dominada pelo ouro