Análise de mercado 2024-2025: A política da A Reserva Federal (FED), o efeito Trump e o futuro dos Ativos de criptografia

O ciclo de redução para metade do Bitcoin, como referência temporal, deveria ter coincidido com o ciclo de cortes de juros da Reserva Federal, que estava previsto para começar no quarto trimestre de 2023. No entanto, o governo da época, ao ajustar as políticas de emprego para imigrantes ilegais e expandir o número de funcionários públicos, influenciou as Folhas de pagamento não agrícolas (NFP) dos EUA, decidindo não reduzir as taxas de juros. Para apoiar as políticas econômicas do governo, o Departamento do Tesouro dos EUA emitiu uma grande quantidade de títulos do governo para angariar fundos, levando a uma queda acentuada nos rendimentos dos títulos a 10 anos (isto é, a taxa de juros real do mercado), o que contribuiu para o bull run sazonal que ocorreu ao longo do quarto trimestre de 2023 e do primeiro trimestre de 2024.

No segundo trimestre de 2024, com a desaceleração da emissão de dívida do Tesouro, juntamente com a explosão de riscos sistêmicos em países não americanos (como o mercado imobiliário da Ásia Oriental e o mercado de títulos do Japão), a demanda por ativos seguros disparou. O dólar, os títulos do governo dos EUA e o ouro tornaram-se ativos populares. Somado ao desempenho tradicionalmente fraco do mercado de risco no segundo trimestre, o mercado de criptomoedas caiu em uma depressão.

Ao entrar no terceiro trimestre de 2024, para salvar a situação eleitoral do partido no poder, a Reserva Federal (FED) começou a reduzir as taxas de juros. No entanto, a rentabilidade dos títulos do Tesouro a 10 anos subiu drasticamente, resultando em um fenômeno raro onde a taxa nominal caiu enquanto a taxa real se aproximou de máximos históricos. Portanto, o mercado no quarto trimestre de 2024 não será impulsionado por capital externo, mas sim influenciado pela "transação Trump" e por fatores de atividade do mercado no outono. Este ciclo começou com a eleição de Trump como presidente e terminou quando sua moeda meme homônima esgotou a liquidez na blockchain.

Até o primeiro trimestre de 2025, a principal contradição do mercado não será mais o equilíbrio entre os dados econômicos e a gestão das expectativas da Reserva Federal (FED), mas sim as divergências entre a Casa Branca, o departamento de eficiência do governo e a Reserva Federal (FED). Essa contradição tem um impacto profundo, e, somada ao desafio das novas tecnologias de IA à posição de liderança dos EUA nesse campo, até mesmo provocou uma rápida venda de títulos do governo dos EUA. A queda das taxas de juros reais, provocada pelo pânico, não resultou em uma recuperação na primavera, mas sim em uma significativa saída de capitais.

Atualmente, os Estados Unidos enfrentam uma grande mudança que não se via há um século. As reformas impulsionadas pelos apoiantes, se forem bem-sucedidas, poderão prolongar um século de prosperidade para esta grande potência mundial, mas as consequências do fracasso são difíceis de prever.

Diante de tamanhos riscos sistêmicos e da incerteza em relação ao quadro regulatório de criptomoedas nos EUA em julho, os grandes players do mercado de criptomoedas, que se encontram em um dilema do prisioneiro, optaram por agir proativamente, priorizando a retirada de liquidez.

Uma plataforma de negociação promove repetidamente sua própria moeda meme, uma plataforma arrisca lançar um novo projeto, e muitos dos principais projetos do mercado primário realizam uma emissão de token a um preço baixo, todos seguindo essa lógica.

A situação atual é grave, desfavorável para riscos, aconselha-se a proteger o capital com cautela.