Mercado de criptomoedas em alta, os alts conseguirão ter a sua primavera?
Recentemente, o Bitcoin atingiu um novo recorde histórico, e o Ethereum também disparou mais de 40%, fazendo com que o mercado de criptomoedas reacendesse as expectativas de um mercado em alta. A atividade de fundos na blockchain está a aumentar, a popularidade das plataformas de negociação está claramente a subir, e os sinais macroeconômicos também estão a mostrar uma tendência positiva. No entanto, muitos investidores, ao abrirem as suas wallets, descobriram que os alts ainda estão estagnados. Isso significa que os alts já perderam esta rodada do mercado em alta?
Análise do Ambiente Macroeconómico: O mercado em alta realmente chegou?
Até meados de maio de 2025, o tom do mercado macroeconômico sofreu uma mudança significativa. A guerra comercial de tarifas entre a China e os EUA está se suavizando, e as partes emitiram uma declaração conjunta após as negociações comerciais em Genebra, reduzindo as tarifas adicionais de 125% para 10%. Isso não apenas desencadeou um sentimento otimista no mercado, mas também liberou um sinal positivo contra a inflação.
Devido a isso, o mercado de ações dos EUA entrou em um canal estrutural de alta. O índice S&P 500 subiu de 4.800 pontos no início do ano para 5.940 pontos (até 20 de maio de 2025), quase atingindo o recorde histórico. A aversão ao risco dos investidores claramente aumentou, com o índice Nasdaq e as grandes ações de tecnologia subindo, enquanto o ouro e os títulos do governo mostraram sinais de saída de capital.
O mercado de criptomoedas também se beneficiou de forma significativa. Segundo dados, desde março, o fluxo líquido de capitais para ativos criptográficos, predominantemente Bitcoin, atingiu 9,3 bilhões de dólares, sendo que a maior parte está concentrada no mercado à vista, especialmente durante o horário comercial da costa leste dos EUA, refletindo uma tendência de entrada significativa de capitais americanos.
O Bitcoin ultrapassou 110,707 dólares durante as negociações em 22 de maio de 2025, atingindo um novo recorde histórico; o Ethereum tem mostrado um forte aumento desde abril, subindo para cerca de 2629 dólares até 22 de maio, aproximando-se da zona chave de 3000 dólares.
O que está por trás do fato de as moedas principais se tornarem "porto seguro" de fundos reflete a "preferência pela certeza":
Expectativas regulatórias mais claras: as propriedades de conformidade do Bitcoin e do Ethereum são mais fortes, e as agências relacionadas dos EUA estão gradualmente esclarecendo sua classificação;
Melhor liquidez: grandes instituições continuam a absorver Bitcoin através de produtos à vista ou serviços de custódia;
Narrativa mais completa: o financiamento do Bitcoin e o ecossistema de segunda camada do Ethereum tornaram-se recentemente um novo tópico quente.
Isto faz com que as moedas principais obtenham um prémio excessivo numa nova ronda de mercado, enquanto os alts ficam à margem do financiamento.
Em comparação, o setor de alts teve um desempenho claramente inferior. Exceto por alguns projetos em destaque que tiveram pequenas altas, a maioria dos alts não acompanhou a recuperação das moedas principais, e até mesmo houve correções, com os fundos se concentrando ainda mais nas moedas principais.
A partir dos dados de interações em cadeia, o mercado não carece de liquidez, mas sim a liquidez está extremante inclinada. A compra está concentrada em Bitcoin e em alguns projetos de alta demanda, enquanto a profundidade de compra e venda de alts continua a cair. O volume de buscas por Bitcoin e ETF disparou.
O mercado de touro realmente voltou, mas parece que pertence apenas ao Bitcoin, não aos alts.
Por que os alts não acompanharam?
Mentalidade do usuário madura: o ciclo de seguir tendências e vender na baixa já passou
Após a rotação do mercado, até 2025, os investidores geralmente desenvolveram uma mentalidade de negociação mais cautelosa:
Valorizar mais o número real de usuários do projeto e a atividade na cadeia
Mais propenso a escolher projetos que tenham inovação de mecanismos, um mecanismo de airdrop claro e apoio ecológico.
Não ouvir facilmente "ordens" ou investir cegamente
A partir dos dados de interacção em cadeia, a mediana de participação dos projetos de alts após o lançamento (endereços activos nos últimos 7 dias) caiu de mais de 13.000 em 2021 para menos de 2.800 actualmente, mostrando um arrefecimento claro do entusiasmo da comunidade.
Os usuários não estão a evitar entrar, mas sim a escolher "esperar de forma mais inteligente".
Transformação do Comportamento dos Líderes de Opinião: de "gritar muito" para "arbitragem"
No passado, os projetos de alts dependiam extremamente de líderes de opinião e da disseminação na comunidade. No entanto, em 2025, com o surgimento de várias faixas e moedas em alta, e a mudança nas estratégias de airdrop de projetos, os líderes de opinião começaram a transformar-se mais de "distribuidores de conteúdo" para "manipuladores de cenários".
Através da observação de líderes de opinião ativos nas plataformas sociais, não é difícil perceber: eles já têm uma parte da alocação de tokens pré-distribuídos antes de promover o projeto; após o lançamento da comunidade, vendem gradualmente na plataforma de negociação para obter lucro; e há registos claros de comportamento de "pump and dump".
A longo prazo, esse comportamento está acelerando a destruição da base de confiança das alts.
Transferência de calor do setor: a narrativa não consegue superar as finanças do Bitcoin, inteligência artificial, e a re-staking
Atualmente, a narrativa da encriptação concentra-se nas seguintes três áreas: finanças em Bitcoin, inteligência artificial e re-staking.
Os projetos tradicionais de alts carecem de conexão com a narrativa mainstream, a narrativa é fraca, a tecnologia não apresenta inovações e a colaboração ecológica é escassa, dificultando a obtenção de atenção de novos fluxos.
O foco deixou de ser "todas as moedas conseguem subir", mas sim a concentração de capital e usuários em "apostar na história certa".
A confiança do mercado e a estrutura de liquidez foram reescritas
A mecânica de confiança dos alts está em colapso:
Os usuários já não confiam na equipe do projeto: a maioria dos projetos só está ativa nos primeiros 30 dias após o lançamento, depois disso a liquidez esgota.
Interesse dos market makers em queda: as instituições de market making estão concentrando recursos em Bitcoin, Ethereum e stablecoins em conformidade, enquanto os pares de negociação de alts foram removidos de várias plataformas de negociação.
Um problema mais sério é que a falta de consenso leva à "vaziez" da comunidade: os desenvolvedores do projeto têm apenas contas de operação, sem uma verdadeira comunidade; os pequenos investidores, por sua vez, migram para sistemas de pontos, canais de caçadores de airdrop e até mineração com poder de computação de inteligência artificial.
Isso também levou a um novo fenômeno - os alts não são mais "jogar bobos", mas sim "jogar rápido": ninguém acredita em longo prazo, todos estão competindo pela liquidez de curto prazo.
Nova "jogabilidade de altcoin" surge
Mecanismo de airdrop e pontos impulsionado pela plataforma de negociação
No contexto da diminuição do entusiasmo dos usuários, surgiram algumas plataformas de troca que, através do design de sistemas de tarefas, troca de pontos e atividades de airdrop, reavivam o envolvimento dos usuários. Além disso, alguns projetos também começaram a introduzir mecanismos de multiplicação de pontos, tentando incentivar a participação a longo prazo dos usuários e aumentar a atividade da comunidade. O núcleo destes mecanismos reside em:
Reduzir a barreira de entrada: obtenha recompensas através de tarefas simples, atraindo mais usuários a participar.
Aumentar a retenção dos usuários: os mecanismos de pontos e airdrop incentivam os usuários a participar continuamente do ecossistema do projeto.
Ampliar a influência da comunidade: o mecanismo de recomendação incentiva os usuários a divulgar ativamente o projeto, aumentando a influência.
Lançamento imediato no auge? A sustentabilidade das moedas populares é questionada
As moedas quentes apresentam características de maior impulso comunitário em 2025. As equipes do projeto rapidamente atraem atenção através de mídias sociais, atividades comunitárias e disseminação viral de conteúdo. Antes das moedas serem listadas nas plataformas de negociação, normalmente, atraem rapidamente a atenção do mercado em um curto espaço de tempo através da disseminação nas mídias sociais; após a listagem, o preço sobe rapidamente e, em seguida, recua rapidamente. Sua sustentabilidade está em dúvida, e o mercado está pedindo que as equipes do projeto otimizem continuamente aspectos como segurança, estrutura de governança e construção da comunidade.
Perspectivas Futuras: O Caminho de Superação dos Alts
Alts precisam de mudança de pele vs mudança de alma: reembalar um projeto antigo ou reestruturar o mecanismo?
Se as alts ainda têm oportunidade, não depende do mercado, mas sim de se elas conseguem "autoatualizar-se".
Em comparação com "skin swap", os projetos verdadeiramente competitivos optaram por "soul swap": reestruturando o modelo econômico dos tokens, introduzindo um mecanismo de airdrop mais justo, e até mesmo guiando a governança comunitária através de organizações autônomas descentralizadas, permitindo que os usuários se tornem co-construtores do ecossistema, enquanto, com uma experiência do usuário extremamente simples e um profundo vínculo com o fluxo nativo na blockchain, conseguiram manter a atividade e a liquidez contínuas.
A chave para a superação não está em ter uma embalagem muito moderna, mas sim em ter um mecanismo suficientemente novo, uma emoção genuína e um ritmo estável.
O que os investidores individuais realmente precisam? Narrativa? Praticidade? Ou pura especulação?
Os investidores de 2025 estão mais preocupados com "Posso testar com baixo custo?", "Posso vender a qualquer momento?", "Estou a ser tratado como um oponente pelos promotores do projeto ou líderes de opinião?"
Eles não precisam de "grandes visões", precisam de uma gestão clara de expectativas e feedback rápido.
Isto também significa que a equipe do projeto deve redesenhar o caminho de participação do usuário:
A mecânica de vinculação de tarefas, pontos e tokens não fungíveis não pode se basear apenas em "incentivos", deve incluir o "custo de saída" no design;
Não mais perseguir uma explosão no número de usuários, mas sim estabelecer um "pool de fidelidade central" pequeno e refinado;
Fazer com que os usuários sintam que não estão "sendo projetados", mas sim "participando".
Como podem os projetos, as plataformas e as comunidades reconstruir a confiança dos usuários?
Atualmente, o mercado tem dois motores de crescimento:
Sistema de tráfego impulsionado pela plataforma de negociação: a plataforma de negociação está reconstruindo o caminho de atração de usuários "tarefa → incentivo → airdrop → listagem de moedas". Isso não é apenas uma ferramenta de arranque frio para projetos, mas também uma "sandbox" para controlar o risco de tráfego.
Sistema de narrativa novo impulsionado pela comunidade: a divisão de grupos sociais, organizações autônomas descentralizadas para criadores e ferramentas de incubação de líderes de opinião com baixo custo tornam-se a infraestrutura para a autonomia do fluxo de alts.
Se antes a estratégia de tráfego era "cobrir tudo", agora a estratégia é mais como "acender uma fagulha": fazer com que os primeiros adeptos joguem, ganhem dinheiro e gerem transações e conteúdo reais, para que seja possível obter fissão e传播自然.
Resumo: os alts chegaram ao momento de reestruturação
alts não desapareceram, apenas chegaram a uma porta de reordenação.
Os projetos que não têm inovação de mecanismos, carecem de participação da comunidade e sonham em aumentar 10 vezes apenas com gritos de compra, estão destinados a afundar neste ciclo.
Mas projetos que realmente compreendem as mudanças no comportamento dos usuários, reestruturam a estrutura de incentivos e conseguem coexistir e prosperar com a comunidade ainda podem se destacar em um "mercado em alta local".
Este mercado em alta não pertence a todas as alts, mas sim àqueles jogadores que trabalham seriamente.
Não é "quem grita mais alto vence", mas sim "quem consegue manter a confiança das pessoas, viverá mais tempo".
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FlashLoanPrince
· 07-18 21:13
bull corre ou não, é tudo um sofrimento para o investidor de retalho...
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ChainPoet
· 07-18 07:39
investidor de retalho é sempre o último a entrar numa posição.
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TokenomicsTinfoilHat
· 07-16 06:28
Idiotas ainda têm coragem de sonhar, hein?
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GhostChainLoyalist
· 07-16 01:15
Hoje é o funeral da moeda lixo~
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GasWrangler
· 07-16 01:06
tecnicamente falando, alts são apenas ruído no pool de mem rn
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DaoTherapy
· 07-16 01:05
Ah, não caiu abaixo do preço de emissão, que chato!
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NeverPresent
· 07-16 01:01
Já estás a arrepender-te de não teres mexido na pequena capitalização?
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DogeBachelor
· 07-16 00:50
Que bull run é esse? É só subir e descer de elevador.
O dilema de sobrevivência e o caminho para a superação das alts em um mercado diversificado
Mercado de criptomoedas em alta, os alts conseguirão ter a sua primavera?
Recentemente, o Bitcoin atingiu um novo recorde histórico, e o Ethereum também disparou mais de 40%, fazendo com que o mercado de criptomoedas reacendesse as expectativas de um mercado em alta. A atividade de fundos na blockchain está a aumentar, a popularidade das plataformas de negociação está claramente a subir, e os sinais macroeconômicos também estão a mostrar uma tendência positiva. No entanto, muitos investidores, ao abrirem as suas wallets, descobriram que os alts ainda estão estagnados. Isso significa que os alts já perderam esta rodada do mercado em alta?
Análise do Ambiente Macroeconómico: O mercado em alta realmente chegou?
Até meados de maio de 2025, o tom do mercado macroeconômico sofreu uma mudança significativa. A guerra comercial de tarifas entre a China e os EUA está se suavizando, e as partes emitiram uma declaração conjunta após as negociações comerciais em Genebra, reduzindo as tarifas adicionais de 125% para 10%. Isso não apenas desencadeou um sentimento otimista no mercado, mas também liberou um sinal positivo contra a inflação.
Devido a isso, o mercado de ações dos EUA entrou em um canal estrutural de alta. O índice S&P 500 subiu de 4.800 pontos no início do ano para 5.940 pontos (até 20 de maio de 2025), quase atingindo o recorde histórico. A aversão ao risco dos investidores claramente aumentou, com o índice Nasdaq e as grandes ações de tecnologia subindo, enquanto o ouro e os títulos do governo mostraram sinais de saída de capital.
O mercado de criptomoedas também se beneficiou de forma significativa. Segundo dados, desde março, o fluxo líquido de capitais para ativos criptográficos, predominantemente Bitcoin, atingiu 9,3 bilhões de dólares, sendo que a maior parte está concentrada no mercado à vista, especialmente durante o horário comercial da costa leste dos EUA, refletindo uma tendência de entrada significativa de capitais americanos.
O Bitcoin ultrapassou 110,707 dólares durante as negociações em 22 de maio de 2025, atingindo um novo recorde histórico; o Ethereum tem mostrado um forte aumento desde abril, subindo para cerca de 2629 dólares até 22 de maio, aproximando-se da zona chave de 3000 dólares.
O que está por trás do fato de as moedas principais se tornarem "porto seguro" de fundos reflete a "preferência pela certeza":
Isto faz com que as moedas principais obtenham um prémio excessivo numa nova ronda de mercado, enquanto os alts ficam à margem do financiamento.
Em comparação, o setor de alts teve um desempenho claramente inferior. Exceto por alguns projetos em destaque que tiveram pequenas altas, a maioria dos alts não acompanhou a recuperação das moedas principais, e até mesmo houve correções, com os fundos se concentrando ainda mais nas moedas principais.
A partir dos dados de interações em cadeia, o mercado não carece de liquidez, mas sim a liquidez está extremante inclinada. A compra está concentrada em Bitcoin e em alguns projetos de alta demanda, enquanto a profundidade de compra e venda de alts continua a cair. O volume de buscas por Bitcoin e ETF disparou.
O mercado de touro realmente voltou, mas parece que pertence apenas ao Bitcoin, não aos alts.
Por que os alts não acompanharam?
Após a rotação do mercado, até 2025, os investidores geralmente desenvolveram uma mentalidade de negociação mais cautelosa:
A partir dos dados de interacção em cadeia, a mediana de participação dos projetos de alts após o lançamento (endereços activos nos últimos 7 dias) caiu de mais de 13.000 em 2021 para menos de 2.800 actualmente, mostrando um arrefecimento claro do entusiasmo da comunidade.
Os usuários não estão a evitar entrar, mas sim a escolher "esperar de forma mais inteligente".
No passado, os projetos de alts dependiam extremamente de líderes de opinião e da disseminação na comunidade. No entanto, em 2025, com o surgimento de várias faixas e moedas em alta, e a mudança nas estratégias de airdrop de projetos, os líderes de opinião começaram a transformar-se mais de "distribuidores de conteúdo" para "manipuladores de cenários".
Através da observação de líderes de opinião ativos nas plataformas sociais, não é difícil perceber: eles já têm uma parte da alocação de tokens pré-distribuídos antes de promover o projeto; após o lançamento da comunidade, vendem gradualmente na plataforma de negociação para obter lucro; e há registos claros de comportamento de "pump and dump".
A longo prazo, esse comportamento está acelerando a destruição da base de confiança das alts.
Atualmente, a narrativa da encriptação concentra-se nas seguintes três áreas: finanças em Bitcoin, inteligência artificial e re-staking.
Os projetos tradicionais de alts carecem de conexão com a narrativa mainstream, a narrativa é fraca, a tecnologia não apresenta inovações e a colaboração ecológica é escassa, dificultando a obtenção de atenção de novos fluxos.
O foco deixou de ser "todas as moedas conseguem subir", mas sim a concentração de capital e usuários em "apostar na história certa".
A mecânica de confiança dos alts está em colapso:
Um problema mais sério é que a falta de consenso leva à "vaziez" da comunidade: os desenvolvedores do projeto têm apenas contas de operação, sem uma verdadeira comunidade; os pequenos investidores, por sua vez, migram para sistemas de pontos, canais de caçadores de airdrop e até mineração com poder de computação de inteligência artificial.
Isso também levou a um novo fenômeno - os alts não são mais "jogar bobos", mas sim "jogar rápido": ninguém acredita em longo prazo, todos estão competindo pela liquidez de curto prazo.
Nova "jogabilidade de altcoin" surge
No contexto da diminuição do entusiasmo dos usuários, surgiram algumas plataformas de troca que, através do design de sistemas de tarefas, troca de pontos e atividades de airdrop, reavivam o envolvimento dos usuários. Além disso, alguns projetos também começaram a introduzir mecanismos de multiplicação de pontos, tentando incentivar a participação a longo prazo dos usuários e aumentar a atividade da comunidade. O núcleo destes mecanismos reside em:
As moedas quentes apresentam características de maior impulso comunitário em 2025. As equipes do projeto rapidamente atraem atenção através de mídias sociais, atividades comunitárias e disseminação viral de conteúdo. Antes das moedas serem listadas nas plataformas de negociação, normalmente, atraem rapidamente a atenção do mercado em um curto espaço de tempo através da disseminação nas mídias sociais; após a listagem, o preço sobe rapidamente e, em seguida, recua rapidamente. Sua sustentabilidade está em dúvida, e o mercado está pedindo que as equipes do projeto otimizem continuamente aspectos como segurança, estrutura de governança e construção da comunidade.
Perspectivas Futuras: O Caminho de Superação dos Alts
Se as alts ainda têm oportunidade, não depende do mercado, mas sim de se elas conseguem "autoatualizar-se".
Em comparação com "skin swap", os projetos verdadeiramente competitivos optaram por "soul swap": reestruturando o modelo econômico dos tokens, introduzindo um mecanismo de airdrop mais justo, e até mesmo guiando a governança comunitária através de organizações autônomas descentralizadas, permitindo que os usuários se tornem co-construtores do ecossistema, enquanto, com uma experiência do usuário extremamente simples e um profundo vínculo com o fluxo nativo na blockchain, conseguiram manter a atividade e a liquidez contínuas.
A chave para a superação não está em ter uma embalagem muito moderna, mas sim em ter um mecanismo suficientemente novo, uma emoção genuína e um ritmo estável.
Os investidores de 2025 estão mais preocupados com "Posso testar com baixo custo?", "Posso vender a qualquer momento?", "Estou a ser tratado como um oponente pelos promotores do projeto ou líderes de opinião?"
Eles não precisam de "grandes visões", precisam de uma gestão clara de expectativas e feedback rápido.
Isto também significa que a equipe do projeto deve redesenhar o caminho de participação do usuário:
Atualmente, o mercado tem dois motores de crescimento:
Sistema de tráfego impulsionado pela plataforma de negociação: a plataforma de negociação está reconstruindo o caminho de atração de usuários "tarefa → incentivo → airdrop → listagem de moedas". Isso não é apenas uma ferramenta de arranque frio para projetos, mas também uma "sandbox" para controlar o risco de tráfego.
Sistema de narrativa novo impulsionado pela comunidade: a divisão de grupos sociais, organizações autônomas descentralizadas para criadores e ferramentas de incubação de líderes de opinião com baixo custo tornam-se a infraestrutura para a autonomia do fluxo de alts.
Se antes a estratégia de tráfego era "cobrir tudo", agora a estratégia é mais como "acender uma fagulha": fazer com que os primeiros adeptos joguem, ganhem dinheiro e gerem transações e conteúdo reais, para que seja possível obter fissão e传播自然.
Resumo: os alts chegaram ao momento de reestruturação
alts não desapareceram, apenas chegaram a uma porta de reordenação.
Os projetos que não têm inovação de mecanismos, carecem de participação da comunidade e sonham em aumentar 10 vezes apenas com gritos de compra, estão destinados a afundar neste ciclo.
Mas projetos que realmente compreendem as mudanças no comportamento dos usuários, reestruturam a estrutura de incentivos e conseguem coexistir e prosperar com a comunidade ainda podem se destacar em um "mercado em alta local".
Este mercado em alta não pertence a todas as alts, mas sim àqueles jogadores que trabalham seriamente.
Não é "quem grita mais alto vence", mas sim "quem consegue manter a confiança das pessoas, viverá mais tempo".