Ethena: Um novo centro financeiro intersetorial em ascensão

I. O background da equipe da Ethena

A equipe da Ethena reúne profissionais experientes nas áreas de finanças, tecnologia e criptomoedas. O fundador Guy Young trabalhou em um grande fundo de hedge e fundou a Ethena após o colapso da Luna. O COO Elliot Parker trabalhou anteriormente na Paradigm e na Deribit. Jane Liu, chefe de crescimento institucional da região da Ásia-Pacífico, foi chefe de pesquisa de investimentos na Fundamental Labs e responsável pelas relações institucionais na Lido Finance.

II. Situação de financiamento

Ethena completou três rodadas de financiamento, totalizando 119,5 milhões de dólares em financiamento. Os principais investidores incluem Dragonfly, Maelstrom Capital e Brevan Howard Digital, entre outros. O grupo de instituições de investimento é forte, abrangendo empresas conhecidas de várias áreas, incluindo bolsas de valores, formadores de mercado e instituições financeiras tradicionais.

Três, O negócio principal da Ethena

Ethena é um protocolo de dólar sintético que lançou a stablecoin USDe e o ativo de poupança sUSDe. A estabilidade do USDe é suportada por ativos criptográficos e posições de hedge. O projeto visa conectar os três setores de CeFi, DeFi e TradFi, capturando as diferenças nas taxas de juros e oferecendo aos usuários retornos mais elevados.

mecanismo USDe

• Emissão/Resgate: apenas para duas entidades legais na lista branca, utilizando BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC como garantia.
• Preço: utiliza validação de múltiplas fontes de dados, incluindo exchanges centralizadas e descentralizadas, mercados de balcão e oráculos.
• Estabilidade: Hedging da volatilidade dos preços dos ativos colaterais através de uma estratégia Delta neutra automatizada.

fontes de rendimento sUSDe

• Colateral detido como moeda estável, ganhando taxa de depósito
• Estabelecer posições de hedge através de um custodiante na bolsa, ganhando taxas de financiamento.
• O colateral ETH pode ser apostado para obter rendimentos de staking

Quarto, os pontos inovadores da Ethena

1. Estratégia Delta Neutra pioneira para hedge da volatilidade dos ativos colaterais
2. Alta eficiência de capital, taxa de colateralidade próxima de 1:1
3. O modo de custódia OES garante a segurança dos ativos
4. Conectar o mercado financeiro tradicional e o mercado de criptomoedas

V. Estado atual do desenvolvimento do projeto

• USDe tornou-se a terceira maior stablecoin em dólares, com uma emissão superior a 5,5 bilhões de dólares.
• Tornar-se uma parte importante de vários protocolos DeFi
• A expandir o ecossistema, planeia lançar uma plataforma de negociação descentralizada e um protocolo de negociação em cadeia.
• Estabelecer parcerias com gigantes financeiros tradicionais como a BlackRock

Seis, Riscos Potenciais

• Os rendimentos essenciais são instáveis, especialmente durante o mercado em baixa
• O mecanismo ADL da bolsa pode afetar estratégias de hedge
• Os parceiros podem trazer riscos de liquidez

Sete, Análise de Investimento em Tokens ENA

• FDV atual 5,6B, capitalização de mercado em circulação 2B
• A avaliação de financiamento aumentou significativamente, os investidores iniciais lucraram muito.
• Nos próximos meses, haverá um grande desbloqueio de tokens.
• O preço das moedas de curto prazo está sob pressão, mas as perspetivas de desenvolvimento a longo prazo do projeto continuam a ser promissoras.