mercado de criptomoedas遭遇重创，未来走势仍存变数

Após um período de baixa em maio e junho, o mercado de criptomoedas em julho não se recuperou como esperado. Pelo contrário, uma série de fatores negativos gerou pânico entre os investidores, levando a uma queda no preço do Bitcoin e a uma descida geral do mercado de criptomoedas. Apesar do duro golpe que o mercado sofreu, a combinação de vários fatores positivos fez com que alguns observadores acreditassem que o mercado de criptomoedas poderia começar a melhorar no quarto trimestre de 2024.

Principais fatores desfavoráveis no mercado atual

A compensação do Mt. Gox provoca agitação no mercado

A questão da compensação do incidente Mt. Gox gerou grande atenção no mercado. A pressão potencial de venda de cerca de 142.000 BTC e 143.000 BCH causou pânico no mercado em 24 de junho, levando o preço do BTC a cair para perto de 60.000 dólares.

Com o início oficial dos pagamentos do Mt. Gox em 5 de julho, o BTC quebrou o suporte de 60000 dólares sob uma enorme pressão de venda. Durante esse processo, os mineradores de BTC mostraram sinais de rendição, o que geralmente é visto como um sinal de que o preço está atingindo o fundo. A última queda de hash rate semelhante ocorreu em 2022, quando o preço de negociação do Bitcoin era de 17000 dólares.

Especialistas da indústria acreditam que a maioria dos participantes do mercado pode subestimar a gravidade da queda que o Bitcoin pode ter dentro do intervalo de quatro meses. A situação mais semelhante foi o intervalo de maio de 2021, quando o Bitcoin e outras criptomoedas também passaram por um aumento parabólico. Atualmente, o nível de alavancagem das criptomoedas está próximo do ponto mais alto da história (excluindo o CME), mas o intervalo atual é mais longo e ainda não houve uma limpeza extrema do mercado.

Há análises que apontam que o ponto baixo estimado de 50.000 dólares anteriormente pode ser excessivamente conservador, e o mercado pode enfrentar uma correção mais extrema, caindo até a faixa dos 40.000 dólares. Essa correção pode ter um impacto considerável no mercado e pode necessitar de meses de flutuações ou tendência de baixa (período de recuperação) antes que uma reversão para uma tendência de alta possa ocorrer.

O governo alemão vende em massa

Recentemente, o governo da Alemanha transferiu em lotes mais de 10.000 bitcoins que possui para a encriptação e para market makers. Esta ação fez com que o preço do bitcoin caísse temporariamente abaixo de 55.000 dólares. No entanto, de acordo com os dados, durante o período de encerramento do mercado de ações dos EUA, o endereço do governo alemão recuperou 2.898 bitcoins, no valor de cerca de 163 milhões de dólares.

Dados indicam que o plano de venda do governo alemão já foi concluído em quase metade. Desde o início da venda no mês passado, suas holdings de Bitcoin diminuíram de quase 50000 para 27461, com um valor atual de aproximadamente 1,5 bilhões de dólares.

Apesar da queda do mercado, os dados mostram que a quantia de dinheiro que fluiu para produtos de investimento em ativos digitais na semana passada atingiu 441 milhões de dólares. Dentre eles, os produtos de investimento em Bitcoin representaram a maior parte do total de fluxo de produtos encriptação (398 milhões de dólares), com uma participação de 90%. Em termos regionais, os fundos que fluiram vieram principalmente dos Estados Unidos, totalizando 384 milhões de dólares. Outros compradores significativos vieram de Hong Kong, Suíça e Canadá, enquanto a saída de fundos da Alemanha foi de 23 milhões de dólares.

O mercado de mineração de Bitcoin enfrenta desafios

Recentemente, o preço do Bitcoin caiu para 54.000 dólares (já se recuperou para 57.000 dólares), o que tornou a sobrevivência ainda mais difícil para os mineradores que já enfrentavam uma queda acentuada nos lucros devido ao halving. Pesquisas mostram que, se o preço do Bitcoin cair para 54.000 dólares, apenas máquinas ASIC com eficiência superior a 23W/T poderão ser lucrativas, e apenas alguns modelos de máquinas de mineração conseguem se sustentar.

O comportamento de venda dos mineradores também é considerado uma das razões para a queda de preço desta vez. Para lidar com os problemas de fluxo de caixa após a redução pela metade, as vendas das empresas de mineração continuam, e apenas em junho, 30.000 bitcoins provenientes de mineradores entraram no mercado.

Neste contexto, com a onda de inscrições a diminuir, quer seja para reservas de fluxo de caixa ou para migração e saída do setor, as empresas de mineração naturalmente optam por vender bitcoins para manter as operações.

Felizmente, com a queda do preço do Bitcoin, as pequenas e médias minas estão gradualmente parando, e a dificuldade de mineração do Bitcoin está a diminuir rapidamente, o que pode indicar o fim da rendição dos mineradores. Os dados mostram que a dificuldade de mineração do Bitcoin foi reduzida em 5% para 79,5T, e a taxa média de hash da rede nos últimos sete dias foi de 586,72EH/s. Desde maio, a quantidade de Bitcoin enviada por mineradores para venda em exchanges diminuiu significativamente, e o volume de negociações de balcão também caiu de forma evidente.

De um modo geral, a volatilidade do preço do Bitcoin teve um grande impacto na sobrevivência dos mineradores, mas à medida que o mercado se ajusta, o comportamento de venda dos mineradores está a diminuir gradualmente, e a indústria pode estar a caminho de um novo equilíbrio.

Fatores positivos que merecem atenção

O plano de reembolso de uma plataforma de negociação tem potencial para impulsionar novos máximos no mercado.

De acordo com o plano de reestruturação revisado e a declaração de divulgação submetidos em maio deste ano a um tribunal de falências em Delaware, EUA, a plataforma prevê que o valor total dos ativos convertidos em dinheiro e disponíveis para distribuição estará entre 14,5 bilhões e 16,3 bilhões de dólares, superando os 11 bilhões de dólares que a plataforma deve a clientes e outros credores não governamentais. O saldo em dinheiro restante será utilizado para pagar juros aos mais de 2 milhões de clientes da empresa.

Atualmente, a plataforma já obteve a aprovação do tribunal, e os credores podem optar por votar no plano de compensação de criptomoedas em dinheiro ou em bens. Os credores devem votar até 16 de agosto, e o juiz decidirá em 7 de outubro se aprova o plano. Uma vez aprovado, a plataforma reembolsará os credores dentro de dois meses, com previsão para o quarto trimestre de 2024 até o primeiro trimestre de 2025.

Apesar de o método de compensação final ainda não ter sido determinado, alguns analistas de criptomoedas acreditam que, dado que a maioria dos clientes da plataforma são entusiastas de criptomoedas, esses fundos de até 16 bilhões de dólares entrarão no mercado de criptomoedas e se tornarão um dos principais catalisadores para a alta dos preços. Há previsões de que o Bitcoin pode ultrapassar os 120 mil dólares, o Ethereum pode ultrapassar os 12 mil dólares e outras criptomoedas podem aumentar de 10 a 50 vezes.

Expectativas de redução da taxa de juros claras

A decisão de aumento e redução das taxas de juros da Reserva Federal é um dos fatores importantes que afetam o preço do Bitcoin, e a redução das taxas geralmente impulsiona o mercado.

Recentemente, o presidente da Reserva Federal afirmou que as pressões inflacionárias nos Estados Unidos diminuíram, mas a Reserva Federal precisa de mais dados para provar que os riscos de inflação passaram antes de decidir reduzir as taxas de juros. Se a redução das taxas ocorrer cedo demais, a inflação pode ressurgir; se a redução ocorrer tarde demais, pode levar a uma desaceleração do crescimento econômico, ou até mesmo a uma recessão.

Apesar de o Federal Reserve afirmar que o momento para uma redução das taxas de juros ainda não está definido, com os últimos dados econômicos dos Estados Unidos a mostrarem um abrandamento do crescimento econômico, como a grande revisão em baixa dos dados de emprego não agrícola de junho e a taxa de desemprego a subir para 4,1%, o que representa o maior nível desde novembro de 2021, as expectativas de redução das taxas de juros no mercado aumentaram. De acordo com a ferramenta de observação das taxas de juros, até 9 de julho, o mercado prevê que a probabilidade de o Federal Reserve reduzir as taxas na reunião de setembro subiu para 73,6%, enquanto a probabilidade de manter as taxas inalteradas é de 22,9%.

encriptação contábil vai entrar em vigor

Em dezembro do ano passado, o Conselho de Normas de Contabilidade Financeira dos EUA publicou a primeira versão das regras contábeis para criptomoedas, exigindo que as empresas que possuem Bitcoin ou Ethereum registrem as variações de valor de acordo com o valor justo e as reflitam na receita líquida. As novas regras entrarão em vigor para os anos fiscais que começam após 15 de dezembro de 2024, aplicando-se a empresas listadas e não listadas em 2025.

Para os ativos de encriptação, esta alteração na norma contábil significa que algumas empresas conhecidas poderão registrar os pontos altos e baixos das suas holdings de criptomoedas. Isso impulsionará a maior conformidade do mercado de criptomoedas e obterá uma injeção de liquidez nos mercados financeiros tradicionais.

Tendência de preços do Bitcoin após cada halving

O movimento do mercado pode ser resumido em três tipos: alta, baixa e lateral. Independentemente de como as condições do mercado mudarão no futuro, elas não escaparão a esses três padrões. Tudo o que precisamos saber é que, se o mercado se mover em uma determinada direção, basta saber como reagir.

Se o mercado romper a atual resistência e se mantiver acima dos 69000 pontos, pode ser visto como o início de uma tendência de alta.

As duas situações que podem ocorrer com a subida:

1. Impacto na alta anterior, mas não superada: O mercado pode estar próximo da alta anterior, mas não conseguiu superá-la, ou apenas teve uma leve superação e depois recuou. Nesse caso, não se deixe enganar pelas ilusões do mercado, não persiga as altas. Pode-se considerar reduzir parte da posição, especialmente se a posição estiver muito pesada.

2. Quebra de máximos anteriores e manutenção de novos máximos: Se o mercado quebrar máximos anteriores e mantiver novos máximos, e pelo menos estabilizar por mais de 3 dias. Neste momento, deve-se prestar atenção à força da quebra, observando se ocorre uma forte alta dentro de 3 dias a 1 semana, ou uma oscilação ascendente. Se a tendência for forte, com uma rápida alta após a quebra, pode-se manter a posição e aguardar uma grande correção (de pelo menos 10%) para aumentar a posição. Se a tendência não for forte, com um aumento lento, recomenda-se reduzir a posição ao atingir novos máximos, para evitar uma falsa quebra.

Atualmente, a probabilidade de continuar a subir é baixa. Se ocorrer a segunda situação e o movimento após a quebra não for forte o suficiente, deve-se estar atento ao risco de uma queda acentuada.

Referência do mercado antes e depois das últimas reduções pela metade:

Segunda redução (2016.07.10)

Antes desta redução pela metade, o Bitcoin subiu 78% em um mês. Após a implementação da redução pela metade, houve uma correção acentuada, com uma queda de 30% em uma semana, e a maior queda chegou a 40%. Depois, começou a subir continuamente, passando de menos de 500 dólares para quase 20 mil dólares. Após a redução pela metade, o preço da moeda recuou 30%.

Terceira redução (2020.05.12)

Em 2020, devido a eventos especiais, o mercado caiu acentuadamente antes da redução pela metade. Se não considerarmos esse fator negativo, o Bitcoin também apresentou uma correção de 20% na semana anterior à redução pela metade. Houve uma recuperação após a redução, mas não subiu, e o mercado passou por um período de flutuação. Desde o pico anterior à redução em maio, houve uma correção até o final de julho, quando finalmente rompeu para cima, flutuando por três meses, com duas correções de mais de 10% durante esse período.

A partir das duas últimas reduções pela metade, pode-se ver que o Bitcoin geralmente passa por uma correção antes e depois da redução. Agora, o mercado geralmente espera que o Bitcoin suba após a redução, mas como será desta vez? Pode ser necessário observar mais de perto.