Phân tích tháng 4 năm 2024 của thị trường Tài sản tiền điện tử

Tổng quan thị trường

Tháng 4, thị trường Tài sản tiền điện tử biến động mạnh, giá Bitcoin đã trải qua sự điều chỉnh lớn. Đầu tháng, giá Bitcoin giảm mạnh hơn 5%, xuống dưới 66,000 USD. Trong suốt tháng, giá đã nhiều lần biến động, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô và sự thay đổi tâm lý thị trường. Những biến động này phù hợp với sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất của Mỹ, làm nổi bật tính nhạy cảm của Bitcoin đối với xu hướng kinh tế toàn cầu.

Thị trường sản phẩm phái sinh đã báo hiệu sự giảm giá lần này, tỷ lệ phí tài chính của hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin giảm cho thấy sự điều chỉnh sắp tới. Đối với nhiều quan sát viên, sự thay đổi tâm lý thị trường khiến sự điều chỉnh này dường như là điều không thể tránh khỏi. Đã xảy ra một sự kiện thanh lý rõ ràng ngoài giờ giao dịch ETF ở Mỹ.

Thay đổi kỳ vọng lãi suất của Mỹ có thể là một yếu tố khác ảnh hưởng đến sự chuyển biến tâm lý của BTC, và sự giảm gần đây có thể liên quan đến điều này. Điều này nhắc nhở chúng ta rằng mặc dù nhiều người coi BTC là "kho lưu trữ giá trị", nhưng nó vẫn nhạy cảm với những thay đổi kinh tế vĩ mô.

Giá BTC trong suốt tháng dao động giữa 73.000 đến 60.000 đô la. Sự ổn định này có thể được quy cho nhiều yếu tố. Một yếu tố đáng kể ảnh hưởng là chỉ số đô la DXY bất ngờ giảm. Đô la yếu sẽ làm cho giá BTC trở nên hấp dẫn hơn, từ đó hỗ trợ giá BTC.

Các nhà đầu tư kỳ vọng vào sự kiện giảm một nửa BTC có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Nhiều người dự đoán việc giảm một nửa sẽ dẫn đến giá tăng vọt. Tuy nhiên, kỳ vọng này đã không thành hiện thực, giá BTC không bị ảnh hưởng rõ rệt.

Mặc dù tốc độ chậm lại, dòng tiền vào ETF vẫn tiếp tục hỗ trợ thị trường.

Cuối tháng 4, BTC ở cuối dải giá, cho thấy sự yếu kém rõ rệt của thị trường, có thể mang lại nhiều phát triển thú vị hơn.

Tài sản tiền điện tử đầu tư sáng tạo

Một bước tiến quan trọng vào tháng 4 là sự khám phá liên tục về tài sản tiền điện tử, đặc biệt là khi một công ty quản lý tài sản lớn ra mắt quỹ thanh khoản kỹ thuật số cấp tổ chức. Quỹ này mở cửa chỉ cho các nhà đầu tư được chứng nhận đáp ứng mức đầu tư tối thiểu, thông qua việc đại diện bằng các mã hóa trên Ethereum. Quỹ chủ yếu đầu tư vào các tài sản an toàn, tạo thu nhập, như trái phiếu chính phủ Mỹ và thỏa thuận mua lại, cổ tức được thanh toán dưới dạng mã hóa. Mô hình đổi mới này không chỉ cung cấp các lựa chọn đầu tư mới mà còn cho thấy cách mà blockchain có thể nâng cao tính thanh khoản và khả năng tiếp cận của các tài sản tài chính truyền thống.

Quỹ này quản lý tài sản trị giá hơn 375 triệu USD chỉ từ 10 người nắm giữ, điều này thể hiện sự tiến bộ lớn trong việc tích hợp tài sản thế giới thực với công nghệ blockchain.

Ngoài ra, thông qua việc hợp tác với một số công ty nổi tiếng, đồng tiền này đã được tăng cường thêm. Sự hợp tác này kết nối đồng tiền với bể hợp đồng thông minh USDC, cho phép việc đổi trả trực tiếp và tính thanh khoản liên tục. Do đó, các nhà đầu tư có thể chuyển đổi việc nắm giữ đồng tiền của họ sang USDC bất cứ lúc nào, hỗ trợ giao dịch toàn cầu ngay lập tức. Chức năng này đặc biệt có lợi cho việc quản lý tài chính lớn của các công ty mã hóa, cung cấp một cách tiếp cận liền mạch để doanh nghiệp nhanh chóng tiếp cận vốn, vì stablecoin ngày càng trở nên quan trọng trong giao dịch quốc tế.

Quản lý và Mở rộng Khu vực

Tháng 4 là thời điểm quan trọng đối với các hành động quản lý trong thế giới tài sản tiền điện tử, đặc biệt là việc Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông phê duyệt ETF giao ngay cho Bitcoin và Ethereum. Sự phê duyệt này đánh dấu một thay đổi lớn đối với thị trường châu Á, đặc biệt là thị trường Hồng Kông, mặc dù cần lưu ý rằng, do quy định nghiêm ngặt, việc tiếp cận của các nhà đầu tư từ Trung Quốc đại lục vẫn bị hạn chế đáng kể. Quyết định này liên quan đến ba nhóm đầu tư lớn, cho thấy tầm quan trọng của việc đưa tài sản tiền điện tử vào hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn.

Tại châu Âu, một ngân hàng lớn của Đức đã thông báo chuẩn bị cung cấp dịch vụ giao dịch và lưu ký mã hóa. Hành động của tổ chức tài chính truyền thống bảo thủ này làm nổi bật quan điểm về tài sản tiền điện tử đang trở nên phổ biến như một tài sản hợp pháp, có thể đầu tư. Cách làm của ngân hàng này đặc biệt đáng chú ý, khi họ tập trung vào việc đưa dịch vụ mã hóa vào như một phần của mô hình kinh doanh của mình, chứ không chỉ đơn thuần theo đuổi lợi nhuận đầu cơ. Điều này phản ánh ứng dụng sâu hơn và thực tế hơn của công nghệ blockchain trong tài chính doanh nghiệp.

Ethereum và thách thức quản lý

Diễn biến của Ethereum tương tự như Bitcoin, nhưng nhận được sự chú ý nhiều hơn về mặt quản lý. SEC vẫn chưa quyết định về đơn xin ETF giao ngay của Ethereum, yêu cầu công chúng bình luận về đề xuất sửa đổi, điều này cho thấy thái độ thận trọng của cơ quan quản lý và môi trường quản lý vẫn tiếp tục không chắc chắn.

Đáng chú ý là, một công ty phát triển Ethereum đã kiện SEC, thách thức quyết định "phân loại ETH là chứng khoán". Cuộc kiện này có thể làm rõ tình trạng quản lý của Ethereum, đồng thời cũng ảnh hưởng đến các Tài sản tiền điện tử khác. Nếu thắng kiện, có thể ảnh hưởng đến động thái thị trường và nâng cao niềm tin của nhà đầu tư.

Hành động kiện này mạnh mẽ ám chỉ rằng bên phát hành đang hoạt động trên giả định rằng việc phê duyệt cuối cùng sẽ được thông qua.

Giảm một nửa Bitcoin

Sự kiện giảm một nửa Bitcoin sẽ xảy ra trong tháng này, giảm phần thưởng khối của các thợ mỏ một nửa. Sự thay đổi này có ảnh hưởng dài hạn đáng kể đến nền kinh tế mạng. Mặc dù chúng tôi không thấy tác động trực tiếp đến giá cả, nhưng theo thời gian, việc giảm phần thưởng có thể đồng nghĩa với phí giao dịch cao hơn, vì các thợ mỏ sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào Gas để duy trì lợi nhuận. Sự chuyển đổi này rất quan trọng cho tương lai của Bitcoin như một mạng lưới giao dịch, đặc biệt là vì phí cao hơn có thể làm giảm sức hấp dẫn của nó đối với giao dịch nhỏ. Về mặt tích cực, sự phát triển của mạng Layer2 đang diễn ra, điều này giúp cân bằng giữa sự an toàn ( đối với các chuyển nhượng lớn hơn là điều quan trọng ) và chi phí ( trong các chuyển nhượng nhỏ là yếu tố lớn hơn ).

Môi trường vĩ mô

Vàng tăng trưởng ổn định liên kết với tài sản tiền điện tử

Tháng 4, vàng vẫn là tâm điểm chú ý. Mặc dù khối lượng nắm giữ của quỹ ETF vàng lớn nhất Mỹ giảm, giá vàng vẫn tiếp tục tăng.

Sự phân hóa này đáng chú ý, đặc biệt là ở châu Á, so với Bắc Mỹ và châu Âu, mặc dù cơ sở hạ tầng thị trường kém phát triển hơn, nhưng đã ghi nhận dòng vốn ròng vào quỹ ETF vàng.

Ngân hàng trung ương cũng đã tích cực mua vàng, duy trì xu hướng mua sắm kéo dài suốt mười năm. Dữ liệu mới nhất cho thấy, việc ngân hàng trung ương mua vàng chủ yếu xuất phát từ động cơ đa dạng hóa thị trường truyền thống và phòng ngừa khủng hoảng, chứ không phải là tách rời khỏi đô la Mỹ. Động cơ duy nhất tăng lên trong năm ngoái là hiệu suất của vàng trong khủng hoảng, làm nổi bật sự bất ổn về địa chính trị và kinh tế toàn cầu.

Sự quan tâm này đối với vàng dường như phù hợp với chủ đề thảo luận trong thế giới tài sản tiền điện tử về "tìm kiếm các lựa chọn thanh toán quốc tế ngoài đô la", cho thấy nhu cầu rộng rãi hơn của thị trường đối với các sản phẩm thay thế đáng tin cậy bên ngoài hệ thống tài chính thông thường.

Lãi suất dự kiến và tín hiệu kinh tế

Tháng 4 bắt đầu với sự chú ý cao độ đối với thị trường tài chính Mỹ, kỳ vọng về việc giảm lãi suất đã gây ra những cuộc thảo luận sôi nổi. Dữ liệu kinh tế mạnh mẽ hơn mong đợi đã kìm hãm hy vọng giảm lãi suất vào năm 2024. Có vẻ như, nền kinh tế Mỹ có thể còn kiên cường hơn chúng ta tưởng.

Tiến triển việc làm của Mỹ và FOMC

Mọi người đang rất quan tâm đến dữ liệu việc làm của Mỹ, dự kiến sẽ cho thấy thị trường lao động có chút yếu đi. Những dữ liệu này thường là dấu hiệu trước cho thống kê việc làm chính thức một tuần sau đó, mà cũng cho thấy sự mềm mại, tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 3.8%. Báo cáo JOLTS và Challenger về sa thải cung cấp thêm thông tin về tình trạng tuyển dụng và sa thải.

Trong những thông báo này, buổi họp báo của FOMC đặc biệt quan trọng, Chủ tịch đã thảo luận về vấn đề lạm phát kéo dài và chiến lược lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Thị trường trái phiếu chính phủ căng thẳng và báo cáo tài chính quý của Mỹ

Trong tháng này, báo cáo quý của Bộ Tài chính đã tiết lộ một số chiến lược tài chính quan trọng, chi tiết về kế hoạch phát hành trái phiếu sắp tới và điều chỉnh tổng thể ngân sách, điều này ảnh hưởng trực tiếp đến tính thanh khoản của thị trường. Cập nhật này cũng phản ánh trên thị trường trái phiếu quốc gia, vì tính thanh khoản đã giảm và độ biến động tăng kể từ cuối năm 2021, thị trường đang được các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ. Ngoài ra, báo cáo nhấn mạnh việc điều chỉnh vay mượn dự kiến của Bộ Tài chính trong quý thứ hai, hiện cao hơn 41 tỷ USD so với dự đoán trước đó, tổng cộng là 243 tỷ USD. Mặc dù sự gia tăng này có vẻ lớn, nhưng so với tổng nợ quốc gia khổng lồ của Hoa Kỳ ( hiện đang vượt quá 34,5 nghìn tỷ USD và vẫn tiếp tục tăng ), vẫn còn tương đối nhỏ.

Góc nhìn toàn cầu

Nền kinh tế toàn cầu cũng đáng được chú ý. Các hoạt động trên thị trường tiền tệ của Nhật Bản gợi ý rằng chính phủ có thể can thiệp để hỗ trợ đồng yên. Về cơ bản, "sự phục hồi của đồng yên" ( tức là giá trị của đồng yên đột ngột tăng ), diễn ra đồng thời với sự giảm của chỉ số DXY, điều này dẫn đến suy đoán rằng Ngân hàng Nhật Bản có thể can thiệp trên thị trường tiền tệ để ảnh hưởng đến giá trị của đồng yên.

Trong khi đó, Nam Phi đang thực hiện các biện pháp để quản lý tài sản tiền điện tử, cho thấy các cơ quan ở đó ngày càng quan tâm đến các tài sản số. Ngược lại, do rủi ro trừng phạt, Venezuela gặp khó khăn trong việc sử dụng USDT(, một đồng tiền điện tử) trong giao dịch dầu mỏ.

Điểm nhấn của tháng này

• Cựu CEO của một nền tảng giao dịch bị kết án bốn tháng tù giam vì vi phạm quy định chống rửa tiền, làm nổi bật các hành động quản lý trong lĩnh vực mã hóa.
• Quỹ quản lý tính thanh khoản số cấp tổ chức USD của một công ty quản lý tài sản có tài sản vượt quá 375 triệu USD, cho thấy sự quan tâm mạnh mẽ của các tổ chức đối với tài sản tiền điện tử.
• Hồng Kông đã ra mắt sáu quỹ ETF mới cho Bitcoin và Ethereum, mở rộng đáng kể các lựa chọn đầu tư Tài sản tiền điện tử được quản lý tại khu vực châu Á, phản ánh xu hướng đầu tư Tài sản tiền điện tử được phê duyệt bởi cơ quan quản lý.
• Một công ty đã tăng tổng số lượng nắm giữ của mình lên 214,400 BTC bằng cách mua thêm bitcoin, tiếp tục chiến lược đầu tư bitcoin của mình.
• Một công ty phát triển Ethereum đang đối mặt với thách thức quản lý từ SEC, có thể ảnh hưởng đến phân loại pháp lý của Ethereum và cách xử lý quản lý rộng rãi hơn đối với Tài sản tiền điện tử.
• Úc dự kiến sẽ niêm yết quỹ ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên của mình trước cuối năm, có khả năng mở rộng thị trường đầu tư Tài sản tiền điện tử trong khu vực.
• Một stablecoin đã ra mắt USDT và XAUT trên blockchain TON nhằm tăng cường tính thanh khoản và khả năng truy cập vào các ứng dụng phi tập trung.
• Hồng Kông dự kiến ra mắt thêm các quỹ ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum, mở rộng thêm các lựa chọn đầu tư tiền điện tử có sự quản lý tại thị trường châu Á.
• Won Hàn Quốc đã vượt qua đô la Mỹ trong quý đầu tiên của năm 2024, trở thành tài sản tiền điện tử được giao dịch nhiều nhất, cho thấy sự gia tăng ảnh hưởng của quốc gia này trong lĩnh vực mã hóa.
• Giá của NFT Bored Ape Yacht Club đã giảm mạnh, đánh dấu một sự sụt giảm lớn trong thị trường sưu tập kỹ thuật số từng thịnh vượng.
• Một thợ mỏ Bitcoin đã di chuyển Bitcoin dài hạn trị giá 3 triệu USD, gây ra sự suy đoán về việc các thợ mỏ đầu tiên có thể đang thực hiện giao dịch.
• Quỹ ETF Bitcoin giao ngay IBIT của một công ty quản lý tài sản đã thu hút 15 tỷ USD vốn đầu tư chỉ sau ba tháng ra mắt, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư đang gia tăng.
• Các nhà phát triển Solana đang giải quyết vấn đề tắc nghẽn mạng để tăng cường khả năng xử lý giao dịch và giảm thiểu sự tắc nghẽn.
• Một công ty thanh toán đã ra mắt dịch vụ chuyển tiền quốc tế với stablecoin PYUSD cho khách hàng Mỹ, miễn phí giao dịch.
• Một ngân hàng đã khởi động một thử nghiệm stablecoin trên mạng Polygon, kết hợp tài sản tiền điện tử vào hệ sinh thái game và thể thao, điều này phản ánh môi trường quy định đang thay đổi của Nhật Bản.

Phân tích trên chuỗi

• Hiện tại, mặc dù Bitcoin hoạt động mạnh mẽ, nhưng sự quan tâm tổng thể đến tài sản tiền điện tử đang có dấu hiệu yếu ớt, đặc biệt là đối với các đồng coin khác.

• Mặc dù thị trường gặp phải thách thức, các thợ mỏ Bitcoin chính chưa từ bỏ rõ rệt, vì những người sở hữu thiết bị hiệu quả và điện năng chi phí thấp.