Ethena: Criar um novo sistema de estabilização de ativos de criptografia

Antecedentes da equipe e situação de financiamento

Os membros da equipe Ethena vêm de áreas como Ativos de criptografia, finanças e tecnologia, possuindo vasta experiência profissional e prática. O fundador trabalhou em um grande fundo de hedge, e outros membros-chave também têm experiência em empresas de Ativos de criptografia de renome.

O projeto passou por três rondas de financiamento, com um montante total arrecadado de 1,195 milhões de dólares. Os investidores incluem várias instituições conhecidas, abrangendo plataformas de negociação, formadores de mercado, instituições financeiras tradicionais, entre outros, que forneceram suporte financeiro e recursos da indústria para a Ethena.

Visão geral do projeto

Ethena é um protocolo de dólar sintético que lançou a moeda estável USDe e o ativo de poupança sUSDe. A estabilidade do USDe é suportada por ativos de criptografia e posições de hedge correspondentes. O projeto visa conectar os três setores de CeFi, DeFi e TradFi, capturando diferenças nas taxas de juros para proporcionar maiores retornos aos usuários.

A emissão e o resgate do USDe são realizados por um emissor designado, usando BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC como colateral. O projeto utiliza múltiplas fontes de preços para garantir a precisão da avaliação e faz a cobertura da volatilidade dos preços do colateral através de uma estratégia Delta neutra automatizada.

Os rendimentos do sUSDe provêm de várias formas de disposição dos colaterais, incluindo depósitos, negociações de hedge e staking. Esses rendimentos são finalmente devolvidos aos usuários na forma de mais USDe.

Ponto de inovação

1. Adotar uma estratégia neutra Delta para cobrir a volatilidade dos preços dos colaterais, aumentando a estabilidade.
2. Alta eficiência de capital, taxa de colateralização próxima de 1:1, superior às stablecoins centralizadas e descentralizadas tradicionais.
3. Usar o modo de custódia OES para garantir a segurança dos ativos e reduzir o risco de ponto único.
4. Integrar finanças tradicionais, expandir o alcance e a escala da aplicação do USDe.

Estado de desenvolvimento

USDe tornou-se a terceira maior moeda estável do dólar no mercado, com uma emissão superior a 5,5 bilhões de dólares. Ethena tornou-se uma parte importante de muitos protocolos DeFi e está construindo um ecossistema em torno do USDe. O projeto planeja lançar uma plataforma de negociação descentralizada e um protocolo de negociação em cadeia, e estabeleceu parcerias com várias instituições renomadas.

No entanto, a Ethena também enfrenta alguns riscos potenciais, incluindo a instabilidade dos rendimentos, a possibilidade de falha nas estratégias de cobertura e os riscos de liquidez associados aos parceiros.

Análise de Investimento do Token ENA

A moeda ENA tem atualmente uma avaliação totalmente diluída de cerca de 5,6 mil milhões de dólares, com uma capitalização de mercado em circulação de 2 mil milhões de dólares. O projeto passou por três rondas de financiamento, e os investidores iniciais ainda têm um retorno considerável. O desbloqueio da moeda será realizado gradualmente nos próximos meses, o que pode pressionar o preço a curto prazo.

Recentemente, o desempenho do preço da ENA tem sido fraco, com uma correção de cerca de 70% a partir do pico. Embora os preços das moedas possam estar sob pressão a curto e médio prazo, o núcleo do negócio do projeto possui potencial para desenvolvimento a longo prazo. Os investidores precisam ponderar os riscos e as oportunidades, prestando atenção ao desenvolvimento contínuo do projeto e ao desempenho do mercado.