加密货币市场六月回顾:以太坊重夺收入榜首，比特币机构化趋势增强

链上数据摘要

链上活动与资金流概况总览

本月Solana以超29.7亿笔交易量领跑,Base紧随其后达2.92亿笔,均显著领先其他公链。Solana生态不再局限于Meme和Bot,正向稳定币、RWA等深层场景延伸。Base则持续拓展现实应用,Shopify支持USDC支付,摩根大通启动存款代币试点,推动银行级资产上链。

相比之下,Ethereum与Bitcoin交易量分别为4,195万笔和1,028万笔,维持稳健节奏。尽管频次不及新兴高性能链,但在高价值资产承载和DeFi核心交互方面仍具重要地位。

整体来看,Solana与Base在高频交互生态中的主导地位进一步巩固,部分以太坊扩容方案动能趋缓,资金与用户注意力正逐步向新兴高性能链轮动。

链上收入格局再度洗牌:以太坊重夺榜首,Base增速放缓

根据Artemis数据,以太坊重新夺回链上手续费收入榜首,单月创收3,907万美元。Solana录得3,054万美元收入,略低于以太坊,排名第二。Bitcoin以1,475万美元排名第三。Base收入环比下滑至487万美元,尽管仍领先Arbitrum和Polygon PoS,但成长动能略有放缓。

从趋势看,以太坊与Bitcoin手续费曲线相对平稳,代表其主要服务高价值交互需求;Solana呈现波动上扬态势,与其生态高频场景活跃度密切相关。Base短期回调反映其用户增长与资金导入仍处早期整合阶段。

整体而言,手续费收入变化揭示新兴公链在挑战以太坊与Bitcoin收入主导地位时所面临的阶段性变数与竞争压力。

活跃地址分析:Solana领先,Base紧追其后

据Artemis数据,Solana以日均480万个活跃地址稳居公链榜首。Base以171万个日均活跃地址位居第二,展现强劲增长势能。Polygon PoS与Bitcoin分别以57万和50万的日均活跃地址分列三、四位。Ethereum与Arbitrum的用户活跃度相对滞后,日均地址分别为44万和32万。

整体而言,六月日活跃地址数据清晰反映出Layer 1与Layer 2间的分化趋势正在加速,高频型主链与现实应用驱动的L2正取代传统技术强链成为生态关注焦点。

公链资金流向分析:以太坊领跑,Base回调,Polygon布局DeFi赛道

以太坊以51亿美元的资金净流入稳居主导地位,Polygon PoS录得2.63亿美元净流入。Base则出现50亿美元的资金净流出。

以太坊受益于Pectra升级、ETH现货ETF持续净流入、机构增持等多重利好,进一步巩固其"高流动性+高共识"的核心地位。Polygon的资金回流或与其推出专注DeFi的Layer2网络Katana有关。Base尽管出现短期净流出,但生态基本面依然稳健,未来具备资金回流与再扩张潜力。

整体来看,资金正围绕"技术实力+场景落地+资本整合"这三大核心展开新一轮配置与轮动。

比特币关键指标分析

BTC链上交易量骤减,"价涨量缩"格局显现

尽管比特币价格自2024年底持续上涨,目前稳居100,500 USDT附近,但链上交易量呈现明显下滑趋势,形成"价涨量缩"的背离格局。目前日均交易笔数已降至35万至40万笔之间,创下近两年来最低水平。

这一趋势主要由非货币性交易活动的减少导致,如Inscriptions和Runes等需求明显降温。相比之下,涉及实际价值转移的货币性交易仍保持稳定。每笔交易的平均金额已上升至约36,200美元,表明大型机构或高净值用户仍频繁使用比特币网络进行高额资金结算。

整体而言,当前比特币链上活动呈现出"散户退场、机构主导"的格局。虽然交易笔数下降,但整体经济结算量依旧强劲。

BTC高价值交易占比升至89%,链上活动加速迈向机构化

2025年6月比特币网络正呈现出高度机构化趋势,特别是高价值交易在整体链上结算中的主导地位愈发显著。链上转账金额结构指标显示,单笔金额超过10万美元的交易占比已升至89%,相较于2022年11月的66%,提升了整整23个百分点。

从交易区间分布看,单笔金额在100万至1,000万美元,以及超过1,000万美元的大额交易占比持续上升,显示网络资源正逐渐集中于高价值转账。与此同时,金额低于1万美元的小额交易占比则持续缩减。

整体而言,比特币网络正从"大众支付型工具"转向"高价值清算网络"。这不仅解释了当前"交易笔数减少、经济结算量依旧强劲"的结构性变化,也进一步印证了机构资金在比特币市场中的主导地位愈发巩固。

BTC成本基础分布揭示关键支撑,93,000--100,000 USDT成为链上防线核心

目前BTC价格走势正围绕93,000至100,000 USDT之间的关键结构性支撑区间震荡,该区间正是链上成本分布最密集的地带之一。自2025年第一季高点形成以来,大量比特币的持仓成本便落在这一范围内,构成了坚实的链上支撑带。这也解释了近期比特币在回调至99,000 USDT附近时能够快速止跌反弹,显示该区域对市场情绪具有稳定作用。

只要价格维持在这一成本密集区之上,整体牛市结构仍有望维持。然而,一旦价格跌破该区间,不仅意味着大量持币者将陷入浮亏状态,也可能引发连锁性的抛售压力,加剧市场的下行风险。

因此,若比特币后续能持续站稳100,000 USDT上方,市场有望重启上行趋势,挑战110,000 USDT的阶段性高点;反之,若跌破93,000--100,000 USDT区间,则需警惕市场结构性转弱与更深度调整的可能性。

热门项目与代币动态

PumpSwap

PumpSwap是一个基于Solana公链的Meme代币发行与交易平台,主打一键发币、交易即挖矿以及社区流动性引导等功能。

据Dune数据,截至2025年6月30日,PumpSwap累计交易量已突破380亿美元,过去7日交易量达19.8亿美元,近24小时交易量则高达2.42亿美元。尽管相较于5月初的高点有所回落,但仍维持在高度活跃区间。

在市场占有率方面,PumpSwap已在Solana生态的DEX赛道中确立关键地位。其DEX市占率达22.0%,位列第二,仅次于Raydium(34.3%),并领先Whirlpool(18.3%)与Meteora(12.6%)等竞争平台。

从每日活跃钱包数量看,PumpSwap用户增长迅速。至6月30日,当日活跃用户超过30万人,其中回访用户超过20万人,新用户接近10万人,展现出强用户黏性与持续吸引新用户的能力。

在交易行为方面,PumpSwap同样展现出爆发式增长。至6月底,日均Swap次数已突破2,500万笔,创下历史新高。截至目前,平台累计交易笔数已超过10亿笔,累计活跃钱包总数已超过900万个。

根据Dune的Solana全链DEX数据,2025年6月30日,Solana链上DEX总交易量达到125亿美元,其中PumpSwap独占105亿美元,市占率超过84%,远超Raydium(7.64亿美元)与Orca(5.59亿美元),展现出其在交易层面的绝对领先地位。

SEI

SEI是Sei Network的原生代币,Sei Network是一条基于Cosmos SDK构建的高性能公链,专为去中心化交易场景设计,具备亚秒级出块与高吞吐能力。

SEI因价格强势上涨与政策利好不断,迅速成为市场关注焦点。其价格在6月中旬短期内上涨超过50%,带动社群声量与参与度同步爆发:三个月内代币提及数与活跃创作者数量增长逾300%,整体参与度更激增超过700%。

截至2025年6月30日,Sei公链总锁仓量(TVL)突破6.09亿美元,创下历史新高。自2024年第四季度以来,Sei的TVL逐步上升,尤其在2025年进入爆发阶段,呈现出明显的资金加速流入趋势。

根据DefiLlama数据,截至6月30日,Sei Network已跻身DEX交易量排名前十五的区块链,单日交易量一度突破9,400万美元,创下历史新高。自2025年4月以来,其链上DEX交易量持续增长,整体走势呈现阶梯式上扬,近期更是连续多日录得6,000万至1亿美元区间的高位表现。

DappRadar数据亦显示,Sei目前是活跃钱包数排名前五的L1公链,并在游戏赛道中位居首位,链上日交易笔数突破130万次,跻身全链前十。

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