Dari Hype Meme ke Penangkapan Pendapatan: Menganalisis Pola Pump.Fun, Pembelian Kembali Hyperliquid, dan Logika Investasi Enkripsi Baru
Dalam episode terbaru podcast, Mike Dudas, mitra umum 6th Man Ventures, membagikan wawasan tentang faktor keberhasilan Pump.Fun, mekanisme pembelian kembali Hyperliquid, kemunduran koin Meme murni, dan pengalaman investasinya.
Strategi Investasi 6th Man Ventures
Mike menyatakan bahwa sebagai dana ventura yang berfokus pada investasi awal enkripsi, 6th Man Ventures lebih fokus pada lapisan aplikasi daripada lapisan infrastruktur. Mereka mencari pendiri yang dapat memanfaatkan keunggulan rantai publik untuk membangun model bisnis yang tidak dapat dicapai oleh Web2, mencakup berbagai bidang seperti DeFi, DePIN, stablecoin, pembayaran, dan proyek hiburan spekulatif.
Pump.Fun memimpin gelombang inovasi baru
Keberhasilan Pump.Fun menunjukkan bahwa permintaan pasar untuk aset tokenisasi sangat kuat. Ini telah melahirkan banyak aset baru dalam ekosistem Solana, mirip dengan struktur aset asli yang dibawa oleh Bitcoin dan Ethereum di awal dunia enkripsi. Mike percaya bahwa Pump.Fun adalah inovasi "dari 0 ke 1" di siklus ini, dan skala pendapatannya telah menjadi salah satu peristiwa paling eksplosif di blockchain.
Meskipun beberapa peniru mengusulkan model baru yang menarik, seperti membiarkan pemegang token menangkap nilai platform, desain sebagian besar penantang masih belum memadai. Mike sangat waspada terhadap platform yang mengklaim bahwa token "berhubungan" dengan suatu bisnis, karena ia percaya ini bisa menyebabkan pengguna salah paham tentang nilai token.
Akhir Era Koin Meme Murni
Mike memprediksi bahwa di masa depan, penerbitan token murni meme yang tidak menghasilkan akan semakin sulit. Pasar secara bertahap menjauh dari peluncuran koin Meme murni yang baru, beralih ke token yang mengklaim memiliki nilai nyata. Seiring dengan kerangka regulasi yang semakin jelas, tim yang tidak dapat memprediksi perubahan pasar di masa depan akan kehilangan minat investor.
Dua model pengembalian nilai yang paling umum di pasar enkripsi saat ini adalah pembelian kembali dan distribusi biaya transaksi. Model pembelian kembali sangat populer karena secara langsung mengembalikan nilai proyek kepada pemegang token, dengan proyek seperti Binance dan Hyperliquid telah membuktikan keberlanjutan dan daya tarik pasar mereka.
Analisis Kasus Hyperliquid
Hyperliquid menggunakan basis pengguna dan pangsa pasar yang terus berkembang untuk langsung menggunakan pendapatan bisnis untuk membeli kembali token, memberikan dukungan nilai nyata bagi pemegang. Meskipun pembelian kembali mungkin dianggap sebagai pemborosan modal di puncak harga, sebenarnya hal itu membangun kepercayaan pasar yang kuat dan menciptakan siklus positif.
Mike menekankan bahwa dalam pasar enkripsi, pembelian kembali bukan hanya dividen yang rasional, tetapi juga memiliki efek sinyal ekonomi token, menyampaikan informasi kepada pasar bahwa proyek akan mengembalikan pendapatan ke komunitas. Meskipun kasus sejarah terbatas, pengalaman Hyperliquid dan Binance telah membuktikan kelayakan model ini.
Enkripsi investasi logika baru
Pasar saat ini telah memasuki "Hard Mode", proyek membutuhkan produk yang nyata, pendapatan, dan pengguna untuk membangun nilai token. Secara keseluruhan, pasar memasuki periode pengembangan berkualitas tinggi, fokus aktivitas dana beralih ke tahap tengah hingga akhir.
Mike mengamati bahwa pendanaan awal menjadi semakin sulit, tetapi ini mungkin merupakan hasil dari penurunan selera risiko pasar secara keseluruhan. Dia memperkirakan bahwa seiring dengan pemulihan pasar, pada tahun 2025 mungkin akan melihat aliran kembali modal, terutama dana yang dapat menunjukkan hasil monetisasi akan lebih mudah untuk mengumpulkan dana.
Bidang Investasi Baru
Mike fokus pada beberapa arah berikut:
Stablecoin: Dalam 12 bulan terakhir, pasokan stablecoin di blockchain meningkat hampir 100 miliar dolar AS, dan kini digunakan secara luas untuk pembayaran nyata dan operasi bisnis.
DeFi: Perusahaan DeFi asli dan perusahaan aset nyata sedang membawa berbagai jenis aset dan pendapatan ke dalam rantai, membentuk roda pengembangan.
Aplikasi enkripsi kelas konsumen: seperti Football.fun (mirip dengan SoRare yang memiliki likuiditas) dan Worm (pasar prediksi) yang memungkinkan pengguna untuk berpartisipasi dalam proyek jangka panjang.
Kritik terhadap Investasi Infrastruktur
Mike mengkritik beberapa dana yang "hanya berinvestasi pada infrastruktur", berpendapat bahwa mereka sering menggunakan infrastruktur sebagai alat arbitrase, mencari jalan keluar sebelum token diluncurkan. Dia menyerukan industri untuk merenungkan praktik ini, untuk menghindari mengulangi kesalahan dari bull market sebelumnya.
Ringkasan Pengalaman Investasi Risiko
Kemampuan individu dan tim di bidang enkripsi lebih penting dibandingkan dengan bidang lainnya.
Tingkat penghormatan pendiri enkripsi terhadap semangat kontrak umumnya lebih rendah dibandingkan dengan industri tradisional.
Pasar enkripsi memiliki volatilitas tinggi dan ketidakpastian, investor perlu belajar "mengatur emosi" dan "memperpanjang waktu".
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Pump.Fun memimpin gelombang baru Meme, penangkapan pendapatan menjadi logika baru investasi enkripsi
Dari Hype Meme ke Penangkapan Pendapatan: Menganalisis Pola Pump.Fun, Pembelian Kembali Hyperliquid, dan Logika Investasi Enkripsi Baru
Dalam episode terbaru podcast, Mike Dudas, mitra umum 6th Man Ventures, membagikan wawasan tentang faktor keberhasilan Pump.Fun, mekanisme pembelian kembali Hyperliquid, kemunduran koin Meme murni, dan pengalaman investasinya.
Strategi Investasi 6th Man Ventures
Mike menyatakan bahwa sebagai dana ventura yang berfokus pada investasi awal enkripsi, 6th Man Ventures lebih fokus pada lapisan aplikasi daripada lapisan infrastruktur. Mereka mencari pendiri yang dapat memanfaatkan keunggulan rantai publik untuk membangun model bisnis yang tidak dapat dicapai oleh Web2, mencakup berbagai bidang seperti DeFi, DePIN, stablecoin, pembayaran, dan proyek hiburan spekulatif.
Pump.Fun memimpin gelombang inovasi baru
Keberhasilan Pump.Fun menunjukkan bahwa permintaan pasar untuk aset tokenisasi sangat kuat. Ini telah melahirkan banyak aset baru dalam ekosistem Solana, mirip dengan struktur aset asli yang dibawa oleh Bitcoin dan Ethereum di awal dunia enkripsi. Mike percaya bahwa Pump.Fun adalah inovasi "dari 0 ke 1" di siklus ini, dan skala pendapatannya telah menjadi salah satu peristiwa paling eksplosif di blockchain.
Meskipun beberapa peniru mengusulkan model baru yang menarik, seperti membiarkan pemegang token menangkap nilai platform, desain sebagian besar penantang masih belum memadai. Mike sangat waspada terhadap platform yang mengklaim bahwa token "berhubungan" dengan suatu bisnis, karena ia percaya ini bisa menyebabkan pengguna salah paham tentang nilai token.
Akhir Era Koin Meme Murni
Mike memprediksi bahwa di masa depan, penerbitan token murni meme yang tidak menghasilkan akan semakin sulit. Pasar secara bertahap menjauh dari peluncuran koin Meme murni yang baru, beralih ke token yang mengklaim memiliki nilai nyata. Seiring dengan kerangka regulasi yang semakin jelas, tim yang tidak dapat memprediksi perubahan pasar di masa depan akan kehilangan minat investor.
Dua model pengembalian nilai yang paling umum di pasar enkripsi saat ini adalah pembelian kembali dan distribusi biaya transaksi. Model pembelian kembali sangat populer karena secara langsung mengembalikan nilai proyek kepada pemegang token, dengan proyek seperti Binance dan Hyperliquid telah membuktikan keberlanjutan dan daya tarik pasar mereka.
Analisis Kasus Hyperliquid
Hyperliquid menggunakan basis pengguna dan pangsa pasar yang terus berkembang untuk langsung menggunakan pendapatan bisnis untuk membeli kembali token, memberikan dukungan nilai nyata bagi pemegang. Meskipun pembelian kembali mungkin dianggap sebagai pemborosan modal di puncak harga, sebenarnya hal itu membangun kepercayaan pasar yang kuat dan menciptakan siklus positif.
Mike menekankan bahwa dalam pasar enkripsi, pembelian kembali bukan hanya dividen yang rasional, tetapi juga memiliki efek sinyal ekonomi token, menyampaikan informasi kepada pasar bahwa proyek akan mengembalikan pendapatan ke komunitas. Meskipun kasus sejarah terbatas, pengalaman Hyperliquid dan Binance telah membuktikan kelayakan model ini.
Enkripsi investasi logika baru
Pasar saat ini telah memasuki "Hard Mode", proyek membutuhkan produk yang nyata, pendapatan, dan pengguna untuk membangun nilai token. Secara keseluruhan, pasar memasuki periode pengembangan berkualitas tinggi, fokus aktivitas dana beralih ke tahap tengah hingga akhir.
Mike mengamati bahwa pendanaan awal menjadi semakin sulit, tetapi ini mungkin merupakan hasil dari penurunan selera risiko pasar secara keseluruhan. Dia memperkirakan bahwa seiring dengan pemulihan pasar, pada tahun 2025 mungkin akan melihat aliran kembali modal, terutama dana yang dapat menunjukkan hasil monetisasi akan lebih mudah untuk mengumpulkan dana.
Bidang Investasi Baru
Mike fokus pada beberapa arah berikut:
Stablecoin: Dalam 12 bulan terakhir, pasokan stablecoin di blockchain meningkat hampir 100 miliar dolar AS, dan kini digunakan secara luas untuk pembayaran nyata dan operasi bisnis.
DeFi: Perusahaan DeFi asli dan perusahaan aset nyata sedang membawa berbagai jenis aset dan pendapatan ke dalam rantai, membentuk roda pengembangan.
Aplikasi enkripsi kelas konsumen: seperti Football.fun (mirip dengan SoRare yang memiliki likuiditas) dan Worm (pasar prediksi) yang memungkinkan pengguna untuk berpartisipasi dalam proyek jangka panjang.
Kritik terhadap Investasi Infrastruktur
Mike mengkritik beberapa dana yang "hanya berinvestasi pada infrastruktur", berpendapat bahwa mereka sering menggunakan infrastruktur sebagai alat arbitrase, mencari jalan keluar sebelum token diluncurkan. Dia menyerukan industri untuk merenungkan praktik ini, untuk menghindari mengulangi kesalahan dari bull market sebelumnya.
Ringkasan Pengalaman Investasi Risiko