El cumplimiento de las monedas estables bajo el marco regulatorio inicia una nueva década, se estima que la capitalización de mercado alcanzará 1.6 billones de dólares.
Cumplimiento moneda estable abre una nueva década: subir y reestructuración ecológica bajo el marco regulatorio
Recientemente, Estados Unidos y Hong Kong han lanzado sucesivamente proyectos de ley relacionados con las monedas estables, lo que marca el inicio de un nuevo ciclo de crecimiento impulsado por la regulación en el mercado global de activos digitales. Estas regulaciones no solo llenan el vacío regulatorio sobre las monedas estables vinculadas a monedas fiduciarias, sino que también proporcionan un marco claro de Cumplimiento para el mercado, que incluye requisitos como la separación de activos de reserva, garantías de reembolso y Cumplimiento de la normativa contra el blanqueo de capitales, reduciendo eficazmente el riesgo sistémico.
Este artículo analizará el marco central de estas dos leyes y, combinando predicciones cuantitativas, ofrecerá una perspectiva sistemática sobre la trayectoria de subida de la moneda estable en dólares de cumplimiento durante los próximos diez años y su efecto de reestructuración en el ecosistema blockchain.
I. Proyecto de ley de moneda estable en EE. UU.: impulso de crecimiento y predicción cuantitativa
La "Ley de Monedas Estables" de Estados Unidos fue aprobada en el Senado en mayo de 2025, lo que representa un importante hito en la regulación de monedas estables en EE. UU. Esta ley establece un marco regulatorio detallado para los emisores de monedas estables, exigiendo que los emisores de monedas estables deben mantener al menos un 1:1 de activos de alta liquidez como reserva, como efectivo en dólares estadounidenses, bonos del Tesoro a corto plazo de EE. UU. o fondos del mercado monetario gubernamentales, y someterse a auditorías regulares, cumpliendo con los requisitos de Cumplimiento como la lucha contra el lavado de dinero y el conocimiento del cliente. Además, la ley prohíbe que las monedas estables ofrezcan rendimientos de intereses, limita la entrada de emisores extranjeros al mercado estadounidense y aclara que las monedas estables no son ni valores ni mercancías, proporcionando una clara posición legal para los activos digitales.
La implementación de esta ley se espera que tenga un impacto profundo en el panorama del mercado de criptomonedas global. Primero, la inversión en activos en dólares de alta liquidez que no permiten acumular interés beneficiará directamente la emisión de bonos del Tesoro de EE. UU., convirtiendo a la moneda estable en un canal importante para la distribución de bonos del Tesoro. En segundo lugar, un marco regulatorio claro podría atraer a más instituciones financieras y empresas tecnológicas al ámbito de la moneda estable, promoviendo la innovación y la mejora de la eficiencia en los sistemas de pago.
Según las previsiones, en un escenario donde la ruta de regulación esté clara, el valor de mercado global de las monedas estables pasará de 230 mil millones de dólares en 2025 a 1.6 billones de dólares en 2030. Esta previsión se basa en dos supuestos clave: las monedas estables de cumplimiento acelerarán la sustitución de los canales tradicionales de pago transfronterizo, ahorrando aproximadamente 40 mil millones de dólares en costos de remesas internacionales cada año; la cantidad de monedas estables bloqueadas en protocolos de finanzas descentralizadas superará los 500 mil millones de dólares, convirtiéndose en la capa de liquidez básica.
Dos, características del marco de regulación de monedas estables en Hong Kong
El "Reglamento sobre monedas estables" recientemente publicado por el Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong es un paso importante en su disposición sistemática en el ámbito de Web3.0. Este reglamento establece un sistema de licencias para la emisión de monedas estables, exigiendo que los emisores obtengan la licencia de la Autoridad Monetaria de Hong Kong y cumplan con estrictos requisitos en aspectos como la gestión de activos de reserva, mecanismos de redención y control de riesgos.
La Autoridad Monetaria de Hong Kong planea publicar en 2025 directrices operativas sobre la tokenización de activos físicos, promoviendo el proceso de tokenización en cadena de activos tradicionales como bonos, bienes raíces y materias primas. A través de la tecnología de contratos inteligentes, se implementarán funciones como la distribución automática de dividendos y la asignación de intereses, y Hong Kong se compromete a construir un ecosistema innovador que integre las finanzas tradicionales con la tecnología blockchain.
El "borrador de la normativa sobre monedas estables" de Hong Kong, aunque se basa en la lógica regulatoria de Estados Unidos, presenta diferencias significativas en los detalles de implementación. Por ejemplo, en cuanto a los permisos de emisión, Hong Kong adopta un sistema de licencias, mientras que Estados Unidos se basa principalmente en un sistema de declaración; en los requisitos de activos de reserva, Hong Kong permite una combinación diversificada de activos, mientras que Estados Unidos se limita principalmente a dólares y bonos del gobierno a corto plazo; en cuanto a las agencias reguladoras, Hong Kong está bajo la responsabilidad unificada de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, mientras que en Estados Unidos intervienen múltiples agencias reguladoras.
Tres, la evolución del panorama global de las monedas estables
(I) Efecto de fortalecimiento de la moneda reserva global de la moneda estable dólar
Bajo el marco del nuevo proyecto de ley en Estados Unidos, las monedas estables de pago deben tener como activo de reserva bonos del Tesoro de EE.UU., lo que otorga a las monedas estables en dólares una importancia estratégica que trasciende el ámbito de las criptomonedas. De hecho, este tipo de moneda estable se ha convertido en un nuevo canal de distribución para los bonos del Tesoro de EE.UU., creando un sistema único de circulación de fondos a nivel global. Cuando los usuarios de todo el mundo compran monedas estables valoradas en dólares, la entidad emisora debe asignar los fondos correspondientes como activos de bonos del Tesoro, lo que no solo logra el retorno de fondos al Tesoro de EE.UU., sino que también refuerza de manera intangible la amplitud de uso global del dólar.
Desde la perspectiva de la liquidación internacional, la aparición de moneda estable marca un cambio de paradigma en el sistema de liquidación del dólar. Las monedas estables basadas en blockchain se integran directamente en varios sistemas de pago distribuidos compatibles en forma de "dólar en la cadena". Este avance tecnológico ha permitido que la capacidad de liquidación del dólar ya no esté limitada a las instituciones financieras tradicionales, ampliando los escenarios de uso internacional del dólar y representando una actualización moderna de la soberanía de liquidación del dólar en la era digital.
(II) Desafíos de la coordinación regulatoria en Asia
A pesar de que Hong Kong fue el primero en establecer un sistema de licencias para monedas estables, la Autoridad Monetaria de Singapur lanzó simultáneamente un "sandbox de monedas estables" que permite la emisión experimental de tokens vinculados a monedas fiduciarias existentes. La arbitraje regulatorio en ambas regiones podría provocar un comportamiento de "ubicación regulatoria" por parte de los emisores, lo que requiere el establecimiento de estándares de auditoría de reservas unificados y un mecanismo de intercambio de información sobre el cumplimiento de la normativa contra el lavado de dinero a través de foros de regulación financiera regional.
Hong Kong adopta un enfoque regulatorio prudente y restrictivo, posicionando las monedas estables como "sustitutos de bancos virtuales" y siguiendo estrictamente el marco regulatorio financiero tradicional. En contraste, Singapur mantiene un enfoque regulatorio experimental, reservando espacio flexible para la innovación tecnológica y de modelos de negocio.
Esta diferencia regulatoria puede llevar a que las instituciones emisoras opten por registrarse selectivamente para eludir un examen riguroso, o a aprovechar las diferencias en los estándares regulatorios para realizar operaciones de arbitraje. A largo plazo, si falta coordinación, esta división puede socavar la equidad regulatoria y la coherencia de las políticas, e incluso provocar riesgos de competencia regulatoria entre regiones.
Las autoridades reguladoras de ambas regiones deben fortalecer la coordinación de políticas, buscando un mejor equilibrio entre la prevención de riesgos sistémicos y el fomento de la innovación financiera, para aumentar la influencia general de Asia en la gobernanza financiera digital global.
Conclusión
La implementación conjunta de las leyes sobre monedas estables en Estados Unidos y Hong Kong marca la transición de la regulación de activos digitales de un enfoque fragmentado a uno sistemático. Las monedas estables en cumplimiento alcanzarán un crecimiento exponencial en la próxima década, convirtiéndose en el puente central que conecta las finanzas tradicionales con el ecosistema cripto. La evolución tecnológica de la infraestructura blockchain determinará si puede capturar la mayor parte del dividendo de valor dentro del marco regulatorio. Para los emisores, construir un sistema de monedas estables compatible con múltiples cadenas, múltiples monedas y múltiples regulaciones será la estrategia clave para ganar la competencia en la próxima década.
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SellLowExpert
· 07-27 15:51
Aprovecha el viaje para recuperar las pérdidas de la última vez.
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MEVHunterNoLoss
· 07-27 13:43
Cuanta más regulación, más seguros están los tontos.
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SchrodingerPrivateKey
· 07-27 02:43
La regulación ha sido aprobada, enciende incienso.
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DecentralizedElder
· 07-26 16:52
La regulación es demasiado estricta, ya no tiene sentido.
El cumplimiento de las monedas estables bajo el marco regulatorio inicia una nueva década, se estima que la capitalización de mercado alcanzará 1.6 billones de dólares.
Cumplimiento moneda estable abre una nueva década: subir y reestructuración ecológica bajo el marco regulatorio
Recientemente, Estados Unidos y Hong Kong han lanzado sucesivamente proyectos de ley relacionados con las monedas estables, lo que marca el inicio de un nuevo ciclo de crecimiento impulsado por la regulación en el mercado global de activos digitales. Estas regulaciones no solo llenan el vacío regulatorio sobre las monedas estables vinculadas a monedas fiduciarias, sino que también proporcionan un marco claro de Cumplimiento para el mercado, que incluye requisitos como la separación de activos de reserva, garantías de reembolso y Cumplimiento de la normativa contra el blanqueo de capitales, reduciendo eficazmente el riesgo sistémico.
Este artículo analizará el marco central de estas dos leyes y, combinando predicciones cuantitativas, ofrecerá una perspectiva sistemática sobre la trayectoria de subida de la moneda estable en dólares de cumplimiento durante los próximos diez años y su efecto de reestructuración en el ecosistema blockchain.
I. Proyecto de ley de moneda estable en EE. UU.: impulso de crecimiento y predicción cuantitativa
La "Ley de Monedas Estables" de Estados Unidos fue aprobada en el Senado en mayo de 2025, lo que representa un importante hito en la regulación de monedas estables en EE. UU. Esta ley establece un marco regulatorio detallado para los emisores de monedas estables, exigiendo que los emisores de monedas estables deben mantener al menos un 1:1 de activos de alta liquidez como reserva, como efectivo en dólares estadounidenses, bonos del Tesoro a corto plazo de EE. UU. o fondos del mercado monetario gubernamentales, y someterse a auditorías regulares, cumpliendo con los requisitos de Cumplimiento como la lucha contra el lavado de dinero y el conocimiento del cliente. Además, la ley prohíbe que las monedas estables ofrezcan rendimientos de intereses, limita la entrada de emisores extranjeros al mercado estadounidense y aclara que las monedas estables no son ni valores ni mercancías, proporcionando una clara posición legal para los activos digitales.
La implementación de esta ley se espera que tenga un impacto profundo en el panorama del mercado de criptomonedas global. Primero, la inversión en activos en dólares de alta liquidez que no permiten acumular interés beneficiará directamente la emisión de bonos del Tesoro de EE. UU., convirtiendo a la moneda estable en un canal importante para la distribución de bonos del Tesoro. En segundo lugar, un marco regulatorio claro podría atraer a más instituciones financieras y empresas tecnológicas al ámbito de la moneda estable, promoviendo la innovación y la mejora de la eficiencia en los sistemas de pago.
Según las previsiones, en un escenario donde la ruta de regulación esté clara, el valor de mercado global de las monedas estables pasará de 230 mil millones de dólares en 2025 a 1.6 billones de dólares en 2030. Esta previsión se basa en dos supuestos clave: las monedas estables de cumplimiento acelerarán la sustitución de los canales tradicionales de pago transfronterizo, ahorrando aproximadamente 40 mil millones de dólares en costos de remesas internacionales cada año; la cantidad de monedas estables bloqueadas en protocolos de finanzas descentralizadas superará los 500 mil millones de dólares, convirtiéndose en la capa de liquidez básica.
Dos, características del marco de regulación de monedas estables en Hong Kong
El "Reglamento sobre monedas estables" recientemente publicado por el Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong es un paso importante en su disposición sistemática en el ámbito de Web3.0. Este reglamento establece un sistema de licencias para la emisión de monedas estables, exigiendo que los emisores obtengan la licencia de la Autoridad Monetaria de Hong Kong y cumplan con estrictos requisitos en aspectos como la gestión de activos de reserva, mecanismos de redención y control de riesgos.
La Autoridad Monetaria de Hong Kong planea publicar en 2025 directrices operativas sobre la tokenización de activos físicos, promoviendo el proceso de tokenización en cadena de activos tradicionales como bonos, bienes raíces y materias primas. A través de la tecnología de contratos inteligentes, se implementarán funciones como la distribución automática de dividendos y la asignación de intereses, y Hong Kong se compromete a construir un ecosistema innovador que integre las finanzas tradicionales con la tecnología blockchain.
El "borrador de la normativa sobre monedas estables" de Hong Kong, aunque se basa en la lógica regulatoria de Estados Unidos, presenta diferencias significativas en los detalles de implementación. Por ejemplo, en cuanto a los permisos de emisión, Hong Kong adopta un sistema de licencias, mientras que Estados Unidos se basa principalmente en un sistema de declaración; en los requisitos de activos de reserva, Hong Kong permite una combinación diversificada de activos, mientras que Estados Unidos se limita principalmente a dólares y bonos del gobierno a corto plazo; en cuanto a las agencias reguladoras, Hong Kong está bajo la responsabilidad unificada de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, mientras que en Estados Unidos intervienen múltiples agencias reguladoras.
Tres, la evolución del panorama global de las monedas estables
(I) Efecto de fortalecimiento de la moneda reserva global de la moneda estable dólar
Bajo el marco del nuevo proyecto de ley en Estados Unidos, las monedas estables de pago deben tener como activo de reserva bonos del Tesoro de EE.UU., lo que otorga a las monedas estables en dólares una importancia estratégica que trasciende el ámbito de las criptomonedas. De hecho, este tipo de moneda estable se ha convertido en un nuevo canal de distribución para los bonos del Tesoro de EE.UU., creando un sistema único de circulación de fondos a nivel global. Cuando los usuarios de todo el mundo compran monedas estables valoradas en dólares, la entidad emisora debe asignar los fondos correspondientes como activos de bonos del Tesoro, lo que no solo logra el retorno de fondos al Tesoro de EE.UU., sino que también refuerza de manera intangible la amplitud de uso global del dólar.
Desde la perspectiva de la liquidación internacional, la aparición de moneda estable marca un cambio de paradigma en el sistema de liquidación del dólar. Las monedas estables basadas en blockchain se integran directamente en varios sistemas de pago distribuidos compatibles en forma de "dólar en la cadena". Este avance tecnológico ha permitido que la capacidad de liquidación del dólar ya no esté limitada a las instituciones financieras tradicionales, ampliando los escenarios de uso internacional del dólar y representando una actualización moderna de la soberanía de liquidación del dólar en la era digital.
(II) Desafíos de la coordinación regulatoria en Asia
A pesar de que Hong Kong fue el primero en establecer un sistema de licencias para monedas estables, la Autoridad Monetaria de Singapur lanzó simultáneamente un "sandbox de monedas estables" que permite la emisión experimental de tokens vinculados a monedas fiduciarias existentes. La arbitraje regulatorio en ambas regiones podría provocar un comportamiento de "ubicación regulatoria" por parte de los emisores, lo que requiere el establecimiento de estándares de auditoría de reservas unificados y un mecanismo de intercambio de información sobre el cumplimiento de la normativa contra el lavado de dinero a través de foros de regulación financiera regional.
Hong Kong adopta un enfoque regulatorio prudente y restrictivo, posicionando las monedas estables como "sustitutos de bancos virtuales" y siguiendo estrictamente el marco regulatorio financiero tradicional. En contraste, Singapur mantiene un enfoque regulatorio experimental, reservando espacio flexible para la innovación tecnológica y de modelos de negocio.
Esta diferencia regulatoria puede llevar a que las instituciones emisoras opten por registrarse selectivamente para eludir un examen riguroso, o a aprovechar las diferencias en los estándares regulatorios para realizar operaciones de arbitraje. A largo plazo, si falta coordinación, esta división puede socavar la equidad regulatoria y la coherencia de las políticas, e incluso provocar riesgos de competencia regulatoria entre regiones.
Las autoridades reguladoras de ambas regiones deben fortalecer la coordinación de políticas, buscando un mejor equilibrio entre la prevención de riesgos sistémicos y el fomento de la innovación financiera, para aumentar la influencia general de Asia en la gobernanza financiera digital global.
Conclusión
La implementación conjunta de las leyes sobre monedas estables en Estados Unidos y Hong Kong marca la transición de la regulación de activos digitales de un enfoque fragmentado a uno sistemático. Las monedas estables en cumplimiento alcanzarán un crecimiento exponencial en la próxima década, convirtiéndose en el puente central que conecta las finanzas tradicionales con el ecosistema cripto. La evolución tecnológica de la infraestructura blockchain determinará si puede capturar la mayor parte del dividendo de valor dentro del marco regulatorio. Para los emisores, construir un sistema de monedas estables compatible con múltiples cadenas, múltiples monedas y múltiples regulaciones será la estrategia clave para ganar la competencia en la próxima década.