تم الانتهاء من تمويل مشروع نموذج دفتر الطلبات المختلط داخل السلسلة من الجولة A بمبلغ 11.5 مليون دولار أمريكي

#突破 جديد في交易 داخل السلسلة: استكشاف نموذج دفتر الطلبات المختلط

تزداد القيود المتعلقة بتجربة التداول داخل السلسلة وضوحًا. على الرغم من أن نموذج صانع السوق الآلي (AMM) قد دفع التطور المبكر للأسواق اللامركزية، إلا أنه لا يزال هناك نقص في استخدام السيولة واكتشاف الأسعار ودعم أوامر الحد، مما يجعل من الصعب المقارنة مع الأسواق المركزية. من ناحية أخرى، فإن نموذج دفتر أوامر الحد المركزي (CLOB) على الرغم من أنه أكثر مرونة ودقة، إلا أنه ما زال مقيدًا بأداء السلسلة العامة وتكاليف التنفيذ داخل السلسلة، مما يجعل من الصعب تحقيقه فعليًا.

مؤخراً، أكمل مشروع يهدف إلى بناء منصة تداول شاملة تجمع بين هيكل دفتر الطلبات ومنطق السوق الآلي على سلسلة عالية الأداء جولة تمويل جديدة. يأمل المشروع من خلال إعادة هيكلة البنية التحتية الأساسية في توفير تجربة منتج أكثر توازناً للمتداولين المحترفين والمستخدمين العاديين.

نظرة عامة على المشروع

تأسست هذه الشركة الناشئة التي تركز على بناء منصة تداول دفتر الطلبات داخل السلسلة في عام 2024، من قبل فريق يمتلك خبرة في التداول عالي التردد، وتطوير بروتوكولات DeFi، وتحسين الأنظمة داخل السلسلة. الهدف من المشروع هو إنشاء منصة تداول لامركزية تعتمد بالكامل على البلوكشين، مع ميزات دفتر الطلبات والتداول الآلي. الفكرة ليست الاستفادة من البنية الحالية، ولكنها تبدأ من المستوى الأساسي، وتجمع بين مزايا النموذجين الرئيسيين الحاليين، لتكرار نظام تداول السلع الذي يقترب أكثر من تجربة البورصات المركزية داخل السلسلة.

فيما يتعلق بالتمويل، أكمل المشروع جولة التمويل الأولية في منتصف عام 2024، وحصل على 2 مليون دولار. وقد أعلنت مؤخرًا عن إكمال الجولة أ من التمويل، بمجموع 11.5 مليون دولار. يخطط الفريق لاستخدام أموال الجولة أ لتوسيع الموارد اللازمة لتكبير حجم الفريق، ولتحقيق رؤية دفتر الطلبات بالكامل داخل السلسلة على الشبكة الرئيسية المختارة.

الهيكل الفني وتصميم المنتج

لم يعتمد هذا المشروع على نموذج AMM المستخدم حالياً في البورصات اللامركزية السائدة، بل حاول بناء نظام هجين يجمع بين دفتر الأوامر ووظائف السوق الآلي. الفكرة الأساسية هي إدخال خوارزمية السوق الآلي الافتراضية في دفتر أوامر كل زوج تداول داخل السلسلة، مما يتيح للمستخدمين الحصول على دعم الأسعار الأساسية حتى في غياب مزودي السيولة النشطين. مقارنةً بدفاتر الأوامر التقليدية، لا يعتمد هذا التصميم على صناع السوق المركزيين للحفاظ على سيولة السوق، كما أنه يختلف عن القيود الموحدة لمنحنيات الأسعار في AMM، بل يوفر إمكانية التبديل المرن بين الاثنين.

في طريقة التشغيل، صمم المشروع آلية إدارة الطلبات المناسبة لداخل السلسلة. يتم تقديم وإلغاء أوامر الحد بتكلفة غاز منخفضة وقابلة للتنبؤ، مما يسمح لصانعي السوق أو المتداولين الاستراتيجيين بالقيام بعمليات متكررة دون أن تحد الكلفة العالية من كفاءتهم. كما أن الفريق يعمل على تطوير مجموعة من آليات السيولة السلبية، مما يسمح للمستخدمين العاديين بعدم الحاجة إلى إدارة الطلبات المعلقة، بل يمكنهم استخدام الأصول لدعم السيولة عبر عقود استراتيجية. تهدف هذه الطريقة إلى تقليل حواجز المشاركة، وفي نفس الوقت زيادة نسبة تغطية الأموال في دفتر الأوامر داخل السلسلة.

تقنيًا، اختار المشروع سلسلة الكتل من الطبقة الأولى المتوافقة مع EVM الإيثيريوم كمنصة نشر. لا تزال هذه السلسلة قيد الاختبار حاليًا، وتستخدم بنية متوازية وآلية جدولة خطية لتحسين قدرة المعالجة في الثانية وتقليل تأخير إنتاج الكتل. تُظهر بيانات الاختبار الداخلي أن هذه السلسلة يمكن أن تصل إلى قدرة معالجة تصل إلى 10,000 TPS في بيئة مُراقَبة، مع الحفاظ على سرعة إنتاج الكتل في ثانية واحدة. يعتمد المشروع على هذه الأنواع من الأداء الأساسي لبناء نظام مطابقة قابل للتوسع بالكامل داخل السلسلة.

آفاق النظام البيئي وعدم اليقين

نموذج دفتر الطلبات المختلط الذي تم بناؤه من قبل المشروع، هو في مرحلة التحقق من السوق الأولية. تحاول هذه الطريقة تقديم خيار جديد داخل السلسلة بين AMM الحالي ودفتر الطلبات المركزي، مما يجعل سلوك صنع السوق أقرب إلى أنظمة التداول التقليدية، مع الحفاظ على انفتاح وبنية قابلة للتجميع للبروتوكولات اللامركزية. في الحالة المثالية، يمكن أن يغطي هذا الهيكل ليس فقط أزواج التداول السائدة، ولكن أيضًا يخدم الأصول ذات الذيل الطويل، مما يوفر بنية تحتية موحدة للتداول لمختلف أنواع الأصول.

تحافظ الفريق على موقف متفائل نسبيًا تجاه فرص السوق. من ناحية، فإن منطق التداول في دفتر الطلبات داخل السلسلة يتناسب أكثر مع استراتيجيات صانعي السوق المحترفين والمستثمرين المؤسسيين؛ من ناحية أخرى، مع دعم البنية التحتية عالية الأداء، قد يتم تحقيق كفاءة تنفيذ ملحوظة، مما يجعل النماذج التي كانت تعمل فقط في البورصات المركزية قادرة على العمل داخل السلسلة لأول مرة. بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لتوافق هذه السلسلة مع بيئة مطوري الإيثيريوم، يمكن للمشاريع جذب المطورين الحاليين بشكل أكثر سلاسة لدمج مكونات تداولهم مع البروتوكول، مما يترك مساحة كبيرة لتوسع المنتج.

ومع ذلك، لا تزال هناك سلسلة من العوامل غير المؤكدة في المرحلة الحالية. أولاً، هناك خطر تنفيذ التقنية. على الرغم من أن أهداف تصميم سلسلة الكتل المختارة جذابة، إلا أن هناك فجوة بين الورقة البيضاء وبيئة التشغيل الفعلية. يمكن أن تكون سعة المعالجة داخل السلسلة، وتأكيد المعاملات، وتزامن العقد، وغيرها من الأبعاد، قيودًا محتملة. ثانيًا، هناك الدافع الفعلي لانتقال المستخدمين. حاليًا، فإن معظم مستخدمي المعاملات داخل السلسلة قد شكلوا بالفعل عادة استخدام منصات AMM، لذا فإن إقناعهم بتغيير إلى نموذج دفتر الطلبات ليس بالأمر السهل. على الرغم من أن المشروع يدعم آلية تبسيط طريقة المشاركة في السيولة، إلا أن الفعالية الفعلية لا تزال بحاجة إلى وقت للمراقبة.