La ola de staking arrasa Wall Street: de los aseguradores de cafeterías a la nueva era de los activos digitales

En 1688, en una cafetería de Londres, los capitanes buscaban comerciantes dispuestos a asegurar sus viajes. Estos comerciantes ricos se convertían en "aseguradores" al firmar, utilizando su riqueza personal para garantizar proyectos de navegación de alto riesgo. La reputación de los aseguradores estaba directamente relacionada con la seguridad del viaje, y cuanto más seguro era el sistema, más negocios podía atraer. Este simple modelo —proporcionar fondos, reducir riesgos y compartir beneficios— ha sido digitalizado en el mundo de las criptomonedas.

El 29 de mayo de 2025, el gobierno de Estados Unidos declaró claramente que las actividades de stake no darían lugar a problemas legales, lo que representa un hito importante. El mecanismo de stake permite a los usuarios mejorar la seguridad de la red al bloquear tokens, al mismo tiempo que obtienen ingresos estables. Los validadores utilizan los tokens en stake para verificar transacciones, generar nuevos bloques y asegurar el funcionamiento normal de la blockchain, y como recompensa reciben nuevos tokens acuñados y tarifas de transacción. Sin los stakers, redes de prueba de participación como Ethereum no podrían mantenerse.

El 3 de julio, el primer fondo en Estados Unidos que ofrece exposición directa a criptomonedas y recompensas por staking fue lanzado oficialmente. Este fondo posee tokens SOL a través de una subsidiaria en las Islas Caimán y realizará staking de al menos la mitad de su tenencia. Esto marca el debut de un ETF de criptomonedas con staking en el mercado estadounidense.

Mientras tanto, varias plataformas conocidas han lanzado o ampliado sus servicios de stake. Algunas empresas incluso han abandonado sus negocios de minería tradicionales para centrarse en el stake de Ethereum. Detrás de esta serie de acciones, se encuentra un cambio significativo en el entorno regulatorio.

La guía de staking publicada por la SEC de EE. UU. deja en claro que las actividades de staking realizadas para ayudar al funcionamiento de la blockchain son completamente conformes y no se consideran inversiones de alto riesgo o valores. Esto incluye staking individual, staking delegado y staking a través de intercambios de confianza. Esta guía excluye la mayoría de las actividades de staking de la categoría de "contrato de inversión" definida por la "prueba Howey", lo que reduce significativamente el riesgo de cumplimiento.

Al mismo tiempo, el proyecto de ley "CLARITY" que está siendo discutido en el Congreso de EE. UU. tiene como objetivo clarificar la regulación de diferentes activos digitales. Esta ley protege especialmente los derechos de los operadores de nodos, los participantes en el stake y los usuarios de billeteras autogestionadas, introduciendo una nueva categoría de bienes digitales llamada "activos de contrato de inversión" y estableciendo un mecanismo de evaluación de la "madurez" de los proyectos o tokens de blockchain.

Estos cambios regulatorios han creado un entorno operativo más claro y seguro para el staking de criptomonedas. Las ganancias del staking se gravan como ingresos ordinarios al obtener el "control dominante", y las ganancias realizadas por la venta posterior están sujetas al impuesto sobre las ganancias de capital. Todos los ingresos del staking deben ser declarados al IRS.

En este contexto, Ethereum se ha convertido en el foco de atención. A pesar de que su precio se mantiene alrededor de 2500 dólares, los datos de staking son impresionantes. La cantidad total de ETH en staking ha superado los 35 millones, alcanzando un nuevo máximo histórico, representando casi el 30% del suministro total en circulación. Este dato refleja plenamente la posición de liderazgo de Ethereum en el ámbito del staking.

Las grandes empresas también han comenzado a posicionarse activamente. Hay empresas que han completado financiamiento a gran escala específicamente para comprar y stake ETH, y hay empresas que utilizan todas sus reservas de ETH para stake. Al mismo tiempo, los emisores de ETF de Ethereum están solicitando la calificación para stake, y los analistas del mercado predicen que la probabilidad de que el ETF de stake obtenga aprobación regulatoria es muy alta.

El mecanismo de staking proporciona a las criptomonedas una propuesta de valor familiar para el mundo financiero tradicional: el rendimiento. Un fondo de criptomonedas regulado puede generar un rendimiento de staking del 3-5% anual, al mismo tiempo que ofrece el potencial de apreciación del activo subyacente, lo que hace que esta combinación sea extremadamente atractiva para los inversores tradicionales.

Con la participación de más instituciones en el stake, la seguridad de la red se incrementará, lo que atraerá a más usuarios y desarrolladores, ampliando así la escala de aplicaciones, aumentando las tarifas de transacción y, en última instancia, formando un ciclo virtuoso en el que los ingresos por stake aumentan aún más. Este modelo no requiere que los inversores comprendan a fondo la tecnología blockchain o que se adhieran a la idea de descentralización, solo necesitan entender la simple lógica de "poseer activos para obtener beneficios".

El auge de la ola de stake está conectando estrechamente el mundo de las criptomonedas con los mercados financieros tradicionales. Ofrece una nueva forma de evaluación del valor para los activos digitales y proporciona a los inversores tradicionales una vía más familiar y segura para participar en la economía cripto. A medida que el entorno regulatorio se aclara gradualmente, podemos prever que el stake desempeñará un papel cada vez más importante en el futuro del mercado de activos digitales.