2025年开启، كيف تنظر التشفير VC إلى تطور السوق والفرص المحتملة
مع اقتراب دقات ساعة العام الجديد، يشهد قطاع التشفير نقطة تطور جديدة. شهد سوق 2024 انتعاشًا وابتكارًا وتعديلًا، حيث عززت المشاريع الرائدة مكانتها، بينما بدأت المسارات الناشئة في الظهور بهدوء، مما وضع الأساس للمستقبل. خلال تقلبات هذا العام، كانت VC بمثابة مقياس لتطور الصناعة، حيث شهدت تغيرات السوق، وأيضًا شكلت اتجاه الصناعة في تقاطع رأس المال والمجتمع والتكنولوجيا.
في بداية عام 2025، دعونا العديد من كبار VC لمشاركة ملاحظاتهم وأفكارهم حول صناعة التشفير. لقد استعرضوا أبرز اللحظات في العام الماضي، وحللوا الفرص والتحديات الحالية في السوق، وتوقعوا اتجاهات التطور المستقبلية. في هذا المجال المتغير بسرعة، ما هي المشاريع والمسارات التي أصبحت محور اهتمام VC؟ دعونا نستكشف "أمس، اليوم وغدًا" في صناعة التشفير.
أكثر المشاريع إثارة للإعجاب في عام 2024
على مدار العام الماضي، شهدت صناعة التشفير موجة جديدة من النمو بفضل انتعاش السوق والابتكار التكنولوجي. من ترقية البنية التحتية إلى اختراق المسارات الناشئة، برزت العديد من المشاريع، مما أظهر قوة وحيوية وابتكار قوي. بعض هذه المشاريع، بفضل مساراتها التكنولوجية الفريدة أو نماذجها التجارية، لم تجذب فقط الكثير من الانتباه، بل تركت أيضًا انطباعًا عميقًا داخل الصناعة وخارجها.
أشار مؤسس ورئيس مجلس إدارة DFG James Wo إلى أن Hyperliquid بدأت في الأصل كمنصة تداول لامركزية ذات عقود مستقبلية عالية الأداء، مما جذب عددًا كبيرًا من المستخدمين، مع الحفاظ على سرعة تنفيذ التداول والسيولة. بالإضافة إلى ذلك، أصبحت الرموز التي أطلقتها Hyperliquid واحدة من أنجح عمليات الإطلاق المجانية في تاريخ التشفير. "المنصة تتوسع في المنتجات، وتطلق نظامها البيئي HyperEVM الخاص بها، الذي يحتوي على العديد من التطبيقات اللامركزية الأصلية، لزيادة فائدة نظامها البيئي الفوري. تكسب المنصة رسومًا كبيرة من التسوية والتسويق على السلسلة، مما يتيح لها تدريجيًا تقليص حصة السوق من DEX وCEX الرائدة."
أثنى كريس، المؤسس المشارك لـ Web3Port، على Hyperliquid، مشيدًا بحصتها في السوق وآلية توزيع المجتمع وعمليات الإطلاق، مما ترك انطباعًا قويًا عنه. بالإضافة إلى ذلك، ذكر Pump.fun - منصة إطلاق Meme الأكثر نجاحًا هذا العام. مقارنةً بالمنصات الموجودة في السوق، نجحت Pump.fun في دفع مفهوم "منصة إطلاق Meme" نحو السرد الرئيسي وأشعلت موجة من النشاط في سوق Meme. وأشار كريس إلى أن الدرس المستفاد من Pump.fun هو أن مشاريع Web3 يمكن أن تحقق النجاح من خلال بناء منتجات حقيقية تتمتع بفائدة حقيقية وتجربة مستخدم عالية وملاءمة للسوق.
قال ريان رودنباه، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة Wallfacer Labs، إن انتعاش بروتوكولات الإقراض الناضجة مثل AAVE وCompound في مجال DeFi، وظهور الوافدين الجدد عالي الجودة مثل Morpho وEuler وAjna، مثير للغاية. على الرغم من أن DeFi لم يحصل على نفس القدر من الاهتمام في الدورة الحالية كما كان من قبل، إلا أن النجاح المتواضع لهذه البروتوكولات لا يزال يستحق المراقبة والمتابعة.
من بين العديد من الإجابات التي قدمها VC، يعد Pudgy Penguin واحدًا من المشاريع الأكثر تكرارًا. أشادت جوانا، مؤسسة ورئيسة شركة Jsquare، بـ Pudgy Penguin، معتبرة أنه بقدرته الفردية قد أدى إلى إحياء مسار NFT بالكامل. "بصفتي مستثمرًا في الجولة الأولى ومالكًا لـ Pudgy NFT، شعرت تمامًا بالطاقة القوية التي أطلقها لوكا كممثل للجيل الجديد من رواد الأعمال، مما أكد لي أحد المبادئ الأساسية: الاستثمار في الجيل القادم."
قال شريك Jsquare Dinghan: "تتميز Ethena بعملتها المستقرة USDE في مجال DeFi، من خلال إنشاء مراكز شراء بمعدل 1x ومراكز بيع بمعدل 1x في بورصة مركزية، مما يحقق أرباحًا من أسعار التمويل المرتفعة. " يضمن التعاون بين Ethena وصندوق BlackRock BUIDL أن USDE يمكن أن يحافظ على عائدات مستقرة حتى في حالة وجود أسعار تمويل سلبية، مما يعزز من جدواها على المدى الطويل.
كيف ستتطور سوق بيتكوين؟
أظهر البيتكوين زخمًا مذهلاً في النمو في عام 2024. اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 119.1٪. وكان هذا الارتفاع مدفوعًا بشكل رئيسي باعتماد المؤسسات لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة، وحدث تقليل المكافآت في أبريل، وتفاؤل السوق بعد الانتخابات الأمريكية. مع التطلع إلى عام 2025، يعتقد كريس، المؤسس المشارك لـ Web3Port، أن سوق البيتكوين الصاعدة من المرجح أن تستمر، وأن تجاوز 200,000 دولار العام المقبل هو احتمال كبير. وأشار إلى أنه مع نضوج السوق بشكل تدريجي، ستتعزز العلاقة بين العرض والطلب على البيتكوين، وقد يصبح البيتكوين الذي يقل سعره عن 50,000 دولار تاريخيًا في دورات السوق المقبلة.
حول الحد الأقصى الذي يمكن أن يصل إليه البيتكوين العام المقبل، يحمل المحلل في Ryze Labs، ألين، وجهة نظر مشابهة، حيث يعتمد بشكل رئيسي على مؤشرات Pi Cycle و2Y MA Multiplier لتحديد القمة. وأشار إلى أن الأوقات التي تزامنت فيها هذان المؤشران تاريخياً هي: 5 ديسمبر 2013، 16 ديسمبر 2017، وآخر إشارة قمة من Pi Cycle - 12 أبريل 2021. وفقاً للبيانات التاريخية، فإن قيمة هذه المؤشرات المرجعية عالية. أشار ألين إلى أنه وفقاً لتقديرات 2Y MA Multiplier، قد يكون الحد الأقصى للبيتكوين حوالي 200,000 دولار. تتوفر هذه الإشارات كلاهما على TradingView كمؤشرات جاهزة، ويمكن إعداد تنبيهات، مما يسهل استخدامها في判断 القمة واتخاذ قرارات تقليل المخزون.
"إذا تم اتخاذ منظور حذر للتنبؤ، أعتقد أن القمة التالية لبيتكوين قد تصل إلى 120 ألف إلى 150 ألف دولار، وبعد ذلك ستتراوح بين 100 ألف إلى 150 ألف دولار." قال إيفان لو، مدير الاستثمار في Waterdrip Capital، بناءً على تصريحات ترامب حول إنشاء احتياطي استراتيجي لبيتكوين، بافتراض أن القيمة السوقية للذهب تظل ثابتة، طالما أن القيمة السوقية لبيتكوين لم تتجاوز القيمة السوقية للذهب، يمكن اعتبار بيتكوين أصلًا نموذجيًا، وقد يصل سعره إلى 600 ألف دولار لكل عملة، لكن قد تستغرق هذه العملية من 5 إلى 10 سنوات.
قال إيفان إنه في دورة النصف السابقة (أي مايو 2020) ، شهدت بيتكوين زيادة بطيئة ، وبلغت ذروتها الأولى في أبريل 2021 ، حيث ارتفعت من حوالي 0.9万美元 إلى 6.5万美元. خلال الفترة من أبريل إلى يوليو ، شهد سعر بيتكوين تصحيحًا كبيرًا بسبب تأثير "حدث 519". ومع ذلك ، جاءت السوق بعد ذلك في موجة زيادة ثانية ، وبلغت في النهاية ذروة الدورة السابقة. إذا اعتبرنا سعر يوم النصف الحالي كمعيار ، فإن هذا قد يشير إلى بداية موجة زيادة جديدة. من المتوقع أن تشهد بيتكوين انخفاضًا طفيفًا أو تداولًا جانبيًا خلال الفترة من نهاية 2024 إلى الربع الأول من 2025 ، تليها موجة زيادة ثانية ، حيث قد يصل السعر إلى 120,000 إلى 150,000 دولار.
"ما يميز هذه الجولة من ديناميكيات السوق هو أنها ستتأثر بعمق بعدة عوامل، من أهمها السيولة الخارجية التي يجلبها صندوق ETF الخاص بالبيتكوين بالإضافة إلى التدفقات النقدية المستمرة المدفوعة بسياسات احتياطي البيتكوين المستقبلية." يعتقد إيفان أن هذا يعني أنه من الآن وحتى ذروة العام المقبل، قد لا يشهد سوق البيتكوين تصحيحات كبيرة، بل سيحافظ على اتجاه صعودي متذبذب، خطوة بخطوة نحو مستويات سعرية أعلى.
هل ستستمر المنافسة بين Meme و"VC币"، وما هو الحل الأمثل للخروج من الأزمة؟
تعتبر سلسلة المناقشات حول "عملة VC" موضوعًا مهمًا لا يمكن تجنبه خلال العام الماضي. قدم Will Wang، الشريك في Generative Ventures، وجهة نظر جديدة ومبتكرة، حيث أشار إلى أنه عندما يتجاوز حجم صندوق VC في السوق الأولية 30-50 مليون دولار، يصبح من الصعب على LP تحقيق عوائد فائقة. يعتقد Will Wang أنه فقط من خلال حجم كافٍ من الدقة، يمكن إجبار VC على التعمق في المراحل المبكرة، ودعم رواد الأعمال الذين يحتاجون إلى المساعدة حقًا، وبالتالي توليد "أساطير" حقيقية. وعلى العكس من ذلك، فإن صناديق VC الكبيرة تميل عادةً إلى الوقوع في فخ توسيع نطاق الإدارة، والمشاركة في جولات التمويل المتأخرة، وإطلاق "عملة VC" التي يتم انتقادها في السوق. هذه الممارسة هي بالفعل مشكلة قديمة لصناديق VC في Web2، ولم تتمكن VC في Web3 من التخلص منها في السنوات الأخيرة.
"أعتقد أن هذا الوضع سيتم تصحيحه تدريجياً. سواء كان الابتكار التكنولوجي أو المالي، سيكون هناك دائماً مرحلة من عدم التوافق، وهذه هي اللحظة التي يجب أن يتدخل فيها VC. في النهاية، ستكافئ السوق أولئك الذين يجرؤون على التحرك في فترة عدم التوافق." أضاف وول وانغ.
ما هي جوهر الصراع بين ميم وعملة VC؟ أشار كريس، المؤسس المشارك لـ Web3Port، إلى أنه في النهاية يتعلق الأمر بمنافسة بين الأموال المتاحة في السوق والسيولة. في ظل بيئة محدودة من الأموال الجديدة، فإن عملة VC، بسبب خصائصها من انخفاض التداول وقيمة سوقية مستقبلية مرتفعة، بالإضافة إلى ظهور مشاريع عملة VC الجديدة، تجعل من الصعب على الأموال في السوق الاستمرار في الدعم، مما يقلل بشكل كبير من رغبة المستثمرين الأفراد في الاستحواذ. تتمثل ميزة عملة ميم في آلية توزيعها العادلة وكامل التداول، مما يتماشى مع نفسية المستثمرين في السوق، مما يجعلها "سلاحًا جديدًا" للمستثمرين الأفراد لمواجهة ميزات المؤسسات.
ومع ذلك، فإن خاصية PVP (التنافس بين اللاعبين) لعملات Meme تعتبر في جوهرها غير مستدامة، حيث أن معظم عملات Meme يصعب أن تتمتع بدعم قيمة طويل الأجل باستثناء بعض المشاريع الرائدة. وذكر كريس أنه من خلال النظر إلى المشهد العام لسوق التشفير، بخلاف BTC وETH، بالإضافة إلى عدد قليل جداً من مشاريع البنية التحتية DeFi ذات مصادر دخل مستقرة، فإن معظم رموز المشاريع الأخرى هي PVP، حيث يتنافس المشاركون في السوق مع بعضهم البعض، وتكون الأرباح والخسائر من نفس المصدر. وبالنسبة للمأزق الحالي لعملة VC، فإنه يعتقد أنه لا يوجد حل جيد على المدى القصير. في ظل نقص السيولة في السوق، وتعزيز مزايا الاستثمار المؤسسي، يتطلب تخفيف مشكلة عملة VC المرور بدورة كاملة من السوق الصاعدة والهابطة، للسماح للسوق بالتصفية بشكل طبيعي، وإعادة بناء الثقة والعدالة.
"إطلاق العملة ليس هو النهاية، بل هو نقطة انطلاق التشغيل الفعلي للمشروع." يعتقد إيفان لو، مدير الاستثمار في ووتردريب كابيتال، أن على الفرق المعنية بالمشروع ألا تتبنى فكرة "التمويل يعني الربح، وإطلاق العملة يعني البيع". بدلاً من ذلك، يجب أن يفكروا بجدية فيما إذا كان بإمكانهم حقًا تحقيق تطبيقات عملية، وما إذا كان بإمكانهم الحصول على تدفق نقدي مستقر، وما إذا كان المشروع سيظل يحتفظ بمستخدمين نشطين ومجتمع حقيقي بعد إطلاق العملة.
اعترف رئيس استثمار IOSG Ventures، جياوي، بأن مشروع "VC币" يحتاج إلى التفكير بشكل أفضل في ملاءمة السوق للتوكن، وما إذا كانت هناك حاجة لإطلاق العملة، وما هي استخداماتها، ولماذا ستدفع المجتمع لعملات معينة، لجعل مجتمع أوسع يشارك، وتوزيع الرقائق لتعزيز ارتباط المصالح.
ما هي الأنظمة البيئية أو المسارات أو المشاريع التي تتمتع بأداء بارز لتصبح نجوم الغد في الصناعة؟
مع ارتفاع سوق التشفير، فإن السرد الابتكاري الجديد مثل الذكاء الاصطناعي وDeSci يدفع الصناعة نحو مرحلة تطوير جديدة. بعد تجربة دورة السوق، تستمر البيئات الرائدة في تعزيز خندقها، بينما تظهر المسارات والمشاريع الناشئة بهدوء، مما يجمع القوة للانفجار في المستقبل. مع النظر إلى العام المقبل، ما هي البيئات، والمسارات، والمشاريع التي من المتوقع أن تبرز وتصبح "نجوم الغد" التي تقود الصناعة؟ قدمت العديد من المؤسسات رؤى فريدة.
يعتقد ويليام وانغ، الشريك في Generative Ventures، أن العديد من الناس لا يفهمون جوهر RWA (الأصول في العالم الحقيقي) بشكل جيد. "نحن نعتقد أن RWA في جوهرها هي شيء واحد: جعل البلوكشين يقوم بالتسجيل للأصول المالية الرئيسية العالمية." وأشار إلى أن معدل انتشار هذا "التسجيل على السلسلة" لا يتجاوز 0.1% حتى الآن. حتى لو ارتفع معدل الانتشار بمقدار مستوى واحد، فقد يؤدي ذلك إلى ظهور عدة أصول ثانوية مشابهة لـ ONDO و USUAL.
قال جيَاوي، المسؤول الرئيسي عن استثمار IOSG Ventures، إن إعادة الرهن تعتبر السرد الكبير لعام 2024، ولم يتم عكس ذلك بعد في أسعار العملات، ومع إطلاق AVS تدريجياً، قد نشهد ذروته في عام 2025؛ بالإضافة إلى ذلك، سيبدأ مشاريع ZK (مثل RiscZero وIngonyama المعتمدة على الأجهزة) في إظهار إمكاناتها السوقية تدريجياً.
"من المتوقع أن يصبح AI Agent نجم الغد في صناعة التشفير." قال المحلل في Ryze Labs، آلن، إن AI Agent لديه القدرة على معالجة كميات هائلة من بيانات السوق، مما يمكنه من اتخاذ قرارات تداول دقيقة في الوقت الحقيقي في المستقبل، حيث تفوق سرعة استجابته بكثير على المتداولين البشريين التقليديين؛ في مجال DeFi، يمكن لـ AI Agent تحسين أسعار الفائدة على القروض وآلية تسعير تجمعات السيولة، مما يعزز بشكل ملحوظ كفاءة استخدام الأموال؛ بالإضافة إلى ذلك، فإنه يفتح آفاقًا جديدة للإدارة الذكية للأصول المشفرة، ويعيد تعريف حدود إدارة الأصول.
في هذه القضية، تم الإشارة عدة مرات إلى مسار PayFi من قبل العديد من المؤسسات، وهو بلا شك محور اهتمام السوق. مع انتشار التشفير، فإن النظام البيئي الذي يمكنه تحقيق مدفوعات سلسة ومنخفضة التكلفة يشهد الآن فترة تطوير سريعة. توقع شريك Jsquare Dinghan أن المشاريع التي تربط المالية التقليدية بالتشفير (مثل حلول Layer 2 ومصدري العملات المستقرة) ستتلقى اهتمامًا واسعًا في المستقبل. أولئك الذين يمكنهم الاندماج بشكل عميق مع الخدمات الرئيسية وتحقيق تحويل سلس بين التشفير والعملات الورقية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
9
مشاركة
تعليق
0/400
LiquidationKing
· 07-11 15:28
استمر في تناول المعكرونة لمدة 8 أشهر
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenomicsTrapper
· 07-11 04:59
هههه ضحك بصوت عالٍ، كلاسيكي، تفاؤل قبل فتح رموزهم... لقد شهدت هذا الفيلم من قبل ونعلم جميعًا كيف ينتهي بصراحة
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVHunterZhang
· 07-09 23:46
أولئك الذين يتوقعون هبوط السوق قد قاموا بالبيع!
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenBeginner'sGuide
· 07-08 15:57
تذكير لطيف: في عام 2024، تجاهل أكثر من 87% من المبتدئين إدارة المخاطر، يُنصح المبتدئين بالبدء من داخل السلسلة والقيام بالتحليل الأساسي للصناعة، ثم التفكير في الأهداف الاستثمارية المحددة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GweiWatcher
· 07-08 15:54
BTC 20w أريد التكديس لمدة عامين
شاهد النسخة الأصليةرد0
OffchainWinner
· 07-08 15:45
متى سيتمكن رأس المال الاستثماري الذي يتداول باستمرار في المفاهيم من توقع المستقبل؟
التشفير VC解读2025市场前景：بيتكوين أو破20万美元 AI与DeSci引领创新
2025年开启، كيف تنظر التشفير VC إلى تطور السوق والفرص المحتملة
مع اقتراب دقات ساعة العام الجديد، يشهد قطاع التشفير نقطة تطور جديدة. شهد سوق 2024 انتعاشًا وابتكارًا وتعديلًا، حيث عززت المشاريع الرائدة مكانتها، بينما بدأت المسارات الناشئة في الظهور بهدوء، مما وضع الأساس للمستقبل. خلال تقلبات هذا العام، كانت VC بمثابة مقياس لتطور الصناعة، حيث شهدت تغيرات السوق، وأيضًا شكلت اتجاه الصناعة في تقاطع رأس المال والمجتمع والتكنولوجيا.
في بداية عام 2025، دعونا العديد من كبار VC لمشاركة ملاحظاتهم وأفكارهم حول صناعة التشفير. لقد استعرضوا أبرز اللحظات في العام الماضي، وحللوا الفرص والتحديات الحالية في السوق، وتوقعوا اتجاهات التطور المستقبلية. في هذا المجال المتغير بسرعة، ما هي المشاريع والمسارات التي أصبحت محور اهتمام VC؟ دعونا نستكشف "أمس، اليوم وغدًا" في صناعة التشفير.
أكثر المشاريع إثارة للإعجاب في عام 2024
على مدار العام الماضي، شهدت صناعة التشفير موجة جديدة من النمو بفضل انتعاش السوق والابتكار التكنولوجي. من ترقية البنية التحتية إلى اختراق المسارات الناشئة، برزت العديد من المشاريع، مما أظهر قوة وحيوية وابتكار قوي. بعض هذه المشاريع، بفضل مساراتها التكنولوجية الفريدة أو نماذجها التجارية، لم تجذب فقط الكثير من الانتباه، بل تركت أيضًا انطباعًا عميقًا داخل الصناعة وخارجها.
أشار مؤسس ورئيس مجلس إدارة DFG James Wo إلى أن Hyperliquid بدأت في الأصل كمنصة تداول لامركزية ذات عقود مستقبلية عالية الأداء، مما جذب عددًا كبيرًا من المستخدمين، مع الحفاظ على سرعة تنفيذ التداول والسيولة. بالإضافة إلى ذلك، أصبحت الرموز التي أطلقتها Hyperliquid واحدة من أنجح عمليات الإطلاق المجانية في تاريخ التشفير. "المنصة تتوسع في المنتجات، وتطلق نظامها البيئي HyperEVM الخاص بها، الذي يحتوي على العديد من التطبيقات اللامركزية الأصلية، لزيادة فائدة نظامها البيئي الفوري. تكسب المنصة رسومًا كبيرة من التسوية والتسويق على السلسلة، مما يتيح لها تدريجيًا تقليص حصة السوق من DEX وCEX الرائدة."
أثنى كريس، المؤسس المشارك لـ Web3Port، على Hyperliquid، مشيدًا بحصتها في السوق وآلية توزيع المجتمع وعمليات الإطلاق، مما ترك انطباعًا قويًا عنه. بالإضافة إلى ذلك، ذكر Pump.fun - منصة إطلاق Meme الأكثر نجاحًا هذا العام. مقارنةً بالمنصات الموجودة في السوق، نجحت Pump.fun في دفع مفهوم "منصة إطلاق Meme" نحو السرد الرئيسي وأشعلت موجة من النشاط في سوق Meme. وأشار كريس إلى أن الدرس المستفاد من Pump.fun هو أن مشاريع Web3 يمكن أن تحقق النجاح من خلال بناء منتجات حقيقية تتمتع بفائدة حقيقية وتجربة مستخدم عالية وملاءمة للسوق.
قال ريان رودنباه، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة Wallfacer Labs، إن انتعاش بروتوكولات الإقراض الناضجة مثل AAVE وCompound في مجال DeFi، وظهور الوافدين الجدد عالي الجودة مثل Morpho وEuler وAjna، مثير للغاية. على الرغم من أن DeFi لم يحصل على نفس القدر من الاهتمام في الدورة الحالية كما كان من قبل، إلا أن النجاح المتواضع لهذه البروتوكولات لا يزال يستحق المراقبة والمتابعة.
من بين العديد من الإجابات التي قدمها VC، يعد Pudgy Penguin واحدًا من المشاريع الأكثر تكرارًا. أشادت جوانا، مؤسسة ورئيسة شركة Jsquare، بـ Pudgy Penguin، معتبرة أنه بقدرته الفردية قد أدى إلى إحياء مسار NFT بالكامل. "بصفتي مستثمرًا في الجولة الأولى ومالكًا لـ Pudgy NFT، شعرت تمامًا بالطاقة القوية التي أطلقها لوكا كممثل للجيل الجديد من رواد الأعمال، مما أكد لي أحد المبادئ الأساسية: الاستثمار في الجيل القادم."
قال شريك Jsquare Dinghan: "تتميز Ethena بعملتها المستقرة USDE في مجال DeFi، من خلال إنشاء مراكز شراء بمعدل 1x ومراكز بيع بمعدل 1x في بورصة مركزية، مما يحقق أرباحًا من أسعار التمويل المرتفعة. " يضمن التعاون بين Ethena وصندوق BlackRock BUIDL أن USDE يمكن أن يحافظ على عائدات مستقرة حتى في حالة وجود أسعار تمويل سلبية، مما يعزز من جدواها على المدى الطويل.
كيف ستتطور سوق بيتكوين؟
أظهر البيتكوين زخمًا مذهلاً في النمو في عام 2024. اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 119.1٪. وكان هذا الارتفاع مدفوعًا بشكل رئيسي باعتماد المؤسسات لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة، وحدث تقليل المكافآت في أبريل، وتفاؤل السوق بعد الانتخابات الأمريكية. مع التطلع إلى عام 2025، يعتقد كريس، المؤسس المشارك لـ Web3Port، أن سوق البيتكوين الصاعدة من المرجح أن تستمر، وأن تجاوز 200,000 دولار العام المقبل هو احتمال كبير. وأشار إلى أنه مع نضوج السوق بشكل تدريجي، ستتعزز العلاقة بين العرض والطلب على البيتكوين، وقد يصبح البيتكوين الذي يقل سعره عن 50,000 دولار تاريخيًا في دورات السوق المقبلة.
حول الحد الأقصى الذي يمكن أن يصل إليه البيتكوين العام المقبل، يحمل المحلل في Ryze Labs، ألين، وجهة نظر مشابهة، حيث يعتمد بشكل رئيسي على مؤشرات Pi Cycle و2Y MA Multiplier لتحديد القمة. وأشار إلى أن الأوقات التي تزامنت فيها هذان المؤشران تاريخياً هي: 5 ديسمبر 2013، 16 ديسمبر 2017، وآخر إشارة قمة من Pi Cycle - 12 أبريل 2021. وفقاً للبيانات التاريخية، فإن قيمة هذه المؤشرات المرجعية عالية. أشار ألين إلى أنه وفقاً لتقديرات 2Y MA Multiplier، قد يكون الحد الأقصى للبيتكوين حوالي 200,000 دولار. تتوفر هذه الإشارات كلاهما على TradingView كمؤشرات جاهزة، ويمكن إعداد تنبيهات، مما يسهل استخدامها في判断 القمة واتخاذ قرارات تقليل المخزون.
"إذا تم اتخاذ منظور حذر للتنبؤ، أعتقد أن القمة التالية لبيتكوين قد تصل إلى 120 ألف إلى 150 ألف دولار، وبعد ذلك ستتراوح بين 100 ألف إلى 150 ألف دولار." قال إيفان لو، مدير الاستثمار في Waterdrip Capital، بناءً على تصريحات ترامب حول إنشاء احتياطي استراتيجي لبيتكوين، بافتراض أن القيمة السوقية للذهب تظل ثابتة، طالما أن القيمة السوقية لبيتكوين لم تتجاوز القيمة السوقية للذهب، يمكن اعتبار بيتكوين أصلًا نموذجيًا، وقد يصل سعره إلى 600 ألف دولار لكل عملة، لكن قد تستغرق هذه العملية من 5 إلى 10 سنوات.
قال إيفان إنه في دورة النصف السابقة (أي مايو 2020) ، شهدت بيتكوين زيادة بطيئة ، وبلغت ذروتها الأولى في أبريل 2021 ، حيث ارتفعت من حوالي 0.9万美元 إلى 6.5万美元. خلال الفترة من أبريل إلى يوليو ، شهد سعر بيتكوين تصحيحًا كبيرًا بسبب تأثير "حدث 519". ومع ذلك ، جاءت السوق بعد ذلك في موجة زيادة ثانية ، وبلغت في النهاية ذروة الدورة السابقة. إذا اعتبرنا سعر يوم النصف الحالي كمعيار ، فإن هذا قد يشير إلى بداية موجة زيادة جديدة. من المتوقع أن تشهد بيتكوين انخفاضًا طفيفًا أو تداولًا جانبيًا خلال الفترة من نهاية 2024 إلى الربع الأول من 2025 ، تليها موجة زيادة ثانية ، حيث قد يصل السعر إلى 120,000 إلى 150,000 دولار.
"ما يميز هذه الجولة من ديناميكيات السوق هو أنها ستتأثر بعمق بعدة عوامل، من أهمها السيولة الخارجية التي يجلبها صندوق ETF الخاص بالبيتكوين بالإضافة إلى التدفقات النقدية المستمرة المدفوعة بسياسات احتياطي البيتكوين المستقبلية." يعتقد إيفان أن هذا يعني أنه من الآن وحتى ذروة العام المقبل، قد لا يشهد سوق البيتكوين تصحيحات كبيرة، بل سيحافظ على اتجاه صعودي متذبذب، خطوة بخطوة نحو مستويات سعرية أعلى.
هل ستستمر المنافسة بين Meme و"VC币"، وما هو الحل الأمثل للخروج من الأزمة؟
تعتبر سلسلة المناقشات حول "عملة VC" موضوعًا مهمًا لا يمكن تجنبه خلال العام الماضي. قدم Will Wang، الشريك في Generative Ventures، وجهة نظر جديدة ومبتكرة، حيث أشار إلى أنه عندما يتجاوز حجم صندوق VC في السوق الأولية 30-50 مليون دولار، يصبح من الصعب على LP تحقيق عوائد فائقة. يعتقد Will Wang أنه فقط من خلال حجم كافٍ من الدقة، يمكن إجبار VC على التعمق في المراحل المبكرة، ودعم رواد الأعمال الذين يحتاجون إلى المساعدة حقًا، وبالتالي توليد "أساطير" حقيقية. وعلى العكس من ذلك، فإن صناديق VC الكبيرة تميل عادةً إلى الوقوع في فخ توسيع نطاق الإدارة، والمشاركة في جولات التمويل المتأخرة، وإطلاق "عملة VC" التي يتم انتقادها في السوق. هذه الممارسة هي بالفعل مشكلة قديمة لصناديق VC في Web2، ولم تتمكن VC في Web3 من التخلص منها في السنوات الأخيرة.
"أعتقد أن هذا الوضع سيتم تصحيحه تدريجياً. سواء كان الابتكار التكنولوجي أو المالي، سيكون هناك دائماً مرحلة من عدم التوافق، وهذه هي اللحظة التي يجب أن يتدخل فيها VC. في النهاية، ستكافئ السوق أولئك الذين يجرؤون على التحرك في فترة عدم التوافق." أضاف وول وانغ.
ما هي جوهر الصراع بين ميم وعملة VC؟ أشار كريس، المؤسس المشارك لـ Web3Port، إلى أنه في النهاية يتعلق الأمر بمنافسة بين الأموال المتاحة في السوق والسيولة. في ظل بيئة محدودة من الأموال الجديدة، فإن عملة VC، بسبب خصائصها من انخفاض التداول وقيمة سوقية مستقبلية مرتفعة، بالإضافة إلى ظهور مشاريع عملة VC الجديدة، تجعل من الصعب على الأموال في السوق الاستمرار في الدعم، مما يقلل بشكل كبير من رغبة المستثمرين الأفراد في الاستحواذ. تتمثل ميزة عملة ميم في آلية توزيعها العادلة وكامل التداول، مما يتماشى مع نفسية المستثمرين في السوق، مما يجعلها "سلاحًا جديدًا" للمستثمرين الأفراد لمواجهة ميزات المؤسسات.
ومع ذلك، فإن خاصية PVP (التنافس بين اللاعبين) لعملات Meme تعتبر في جوهرها غير مستدامة، حيث أن معظم عملات Meme يصعب أن تتمتع بدعم قيمة طويل الأجل باستثناء بعض المشاريع الرائدة. وذكر كريس أنه من خلال النظر إلى المشهد العام لسوق التشفير، بخلاف BTC وETH، بالإضافة إلى عدد قليل جداً من مشاريع البنية التحتية DeFi ذات مصادر دخل مستقرة، فإن معظم رموز المشاريع الأخرى هي PVP، حيث يتنافس المشاركون في السوق مع بعضهم البعض، وتكون الأرباح والخسائر من نفس المصدر. وبالنسبة للمأزق الحالي لعملة VC، فإنه يعتقد أنه لا يوجد حل جيد على المدى القصير. في ظل نقص السيولة في السوق، وتعزيز مزايا الاستثمار المؤسسي، يتطلب تخفيف مشكلة عملة VC المرور بدورة كاملة من السوق الصاعدة والهابطة، للسماح للسوق بالتصفية بشكل طبيعي، وإعادة بناء الثقة والعدالة.
"إطلاق العملة ليس هو النهاية، بل هو نقطة انطلاق التشغيل الفعلي للمشروع." يعتقد إيفان لو، مدير الاستثمار في ووتردريب كابيتال، أن على الفرق المعنية بالمشروع ألا تتبنى فكرة "التمويل يعني الربح، وإطلاق العملة يعني البيع". بدلاً من ذلك، يجب أن يفكروا بجدية فيما إذا كان بإمكانهم حقًا تحقيق تطبيقات عملية، وما إذا كان بإمكانهم الحصول على تدفق نقدي مستقر، وما إذا كان المشروع سيظل يحتفظ بمستخدمين نشطين ومجتمع حقيقي بعد إطلاق العملة.
اعترف رئيس استثمار IOSG Ventures، جياوي، بأن مشروع "VC币" يحتاج إلى التفكير بشكل أفضل في ملاءمة السوق للتوكن، وما إذا كانت هناك حاجة لإطلاق العملة، وما هي استخداماتها، ولماذا ستدفع المجتمع لعملات معينة، لجعل مجتمع أوسع يشارك، وتوزيع الرقائق لتعزيز ارتباط المصالح.
ما هي الأنظمة البيئية أو المسارات أو المشاريع التي تتمتع بأداء بارز لتصبح نجوم الغد في الصناعة؟
مع ارتفاع سوق التشفير، فإن السرد الابتكاري الجديد مثل الذكاء الاصطناعي وDeSci يدفع الصناعة نحو مرحلة تطوير جديدة. بعد تجربة دورة السوق، تستمر البيئات الرائدة في تعزيز خندقها، بينما تظهر المسارات والمشاريع الناشئة بهدوء، مما يجمع القوة للانفجار في المستقبل. مع النظر إلى العام المقبل، ما هي البيئات، والمسارات، والمشاريع التي من المتوقع أن تبرز وتصبح "نجوم الغد" التي تقود الصناعة؟ قدمت العديد من المؤسسات رؤى فريدة.
يعتقد ويليام وانغ، الشريك في Generative Ventures، أن العديد من الناس لا يفهمون جوهر RWA (الأصول في العالم الحقيقي) بشكل جيد. "نحن نعتقد أن RWA في جوهرها هي شيء واحد: جعل البلوكشين يقوم بالتسجيل للأصول المالية الرئيسية العالمية." وأشار إلى أن معدل انتشار هذا "التسجيل على السلسلة" لا يتجاوز 0.1% حتى الآن. حتى لو ارتفع معدل الانتشار بمقدار مستوى واحد، فقد يؤدي ذلك إلى ظهور عدة أصول ثانوية مشابهة لـ ONDO و USUAL.
قال جيَاوي، المسؤول الرئيسي عن استثمار IOSG Ventures، إن إعادة الرهن تعتبر السرد الكبير لعام 2024، ولم يتم عكس ذلك بعد في أسعار العملات، ومع إطلاق AVS تدريجياً، قد نشهد ذروته في عام 2025؛ بالإضافة إلى ذلك، سيبدأ مشاريع ZK (مثل RiscZero وIngonyama المعتمدة على الأجهزة) في إظهار إمكاناتها السوقية تدريجياً.
"من المتوقع أن يصبح AI Agent نجم الغد في صناعة التشفير." قال المحلل في Ryze Labs، آلن، إن AI Agent لديه القدرة على معالجة كميات هائلة من بيانات السوق، مما يمكنه من اتخاذ قرارات تداول دقيقة في الوقت الحقيقي في المستقبل، حيث تفوق سرعة استجابته بكثير على المتداولين البشريين التقليديين؛ في مجال DeFi، يمكن لـ AI Agent تحسين أسعار الفائدة على القروض وآلية تسعير تجمعات السيولة، مما يعزز بشكل ملحوظ كفاءة استخدام الأموال؛ بالإضافة إلى ذلك، فإنه يفتح آفاقًا جديدة للإدارة الذكية للأصول المشفرة، ويعيد تعريف حدود إدارة الأصول.
في هذه القضية، تم الإشارة عدة مرات إلى مسار PayFi من قبل العديد من المؤسسات، وهو بلا شك محور اهتمام السوق. مع انتشار التشفير، فإن النظام البيئي الذي يمكنه تحقيق مدفوعات سلسة ومنخفضة التكلفة يشهد الآن فترة تطوير سريعة. توقع شريك Jsquare Dinghan أن المشاريع التي تربط المالية التقليدية بالتشفير (مثل حلول Layer 2 ومصدري العملات المستقرة) ستتلقى اهتمامًا واسعًا في المستقبل. أولئك الذين يمكنهم الاندماج بشكل عميق مع الخدمات الرئيسية وتحقيق تحويل سلس بين التشفير والعملات الورقية.