Порівняння моделей акцій на блокчейні: різні практики xStocks та Robinhood

Нещодавно обговорення токенізації акцій стало гарячою темою в блокчейн-спільноті, серед яких найбільшу увагу привертають xStocks за підтримки Backed і модель Robinhood. У порівнянні, модель токенізації акцій xStocks має вищу відкритість та можливість комбінування, звичайні користувачі можуть вільно торгувати на ланцюгу. Robinhood, дотримуючись суворих вимог комплаєнсу, відкритий лише для користувачів європейських бірж з чіткою регуляцією, і не дозволяє перекази на неконтрольовані адреси. У цій статті буде детально розглянуто характеристики цих двох моделей на основі кількох груп даних.

Backed та xStocks режим

xStocks торговельна ситуація

xStocks наразі підтримує 61 вид акцій, з яких 10 вже мають обсяги торгів на ланцюгу. Незважаючи на те, що час запуску не є тривалим, станом на 2 липня, SPY, TSLA, CRCL, MSTR та NVDA вже накопичили понад 1 мільйон доларів обсягу торгів. Крім того, AAPL, GOOGL, QQQ, META та AMZN також мають торги від користувачів. Деякі нові торгові платформи також запустили розділ торгівлі xStocks.

Після отримання підтримки від деяких торгових платформ обсяги торгівлі токенами акцій xStocks суттєво зросли. 1 липня обсяг торгівлі за день склав 6,641,000 доларів США, кількість торгуючих користувачів перевищила 6500, а кількість угод перевищила 17,800. Серед них обсяги торгівлі TSLA, SPY і CRCL у той день перевищили 1 мільйон доларів США.

механізм роботи xStocks

xStocks використовує модель, в якій один токен прив'язаний до однієї акції. Професійні інвестори або інвестори, які відповідають вимогам, можуть подати заявку на Backed Account та купувати акції через Backed. Backed допомагає цим первинним інвесторам купувати акції у брокера та зберігати куплені акції у третіх осіб. Потім Backed через xStocks перетворює кількість куплених акцій на відповідну кількість токенів і повертає їх первинним інвесторам. Первинні інвестори з Backed Account можуть в будь-який час випускати та викуповувати токени акцій.

Серед 10 вже існуючих токенів акцій xStocks, токени акцій NVIDIA, Circle та Tesla мають найбільшу загальну кількість, яка перевищує 10 тисяч.

надання ліквідності

Ліквідність xStocks в основному залежить від маркет-мейкерів біржі. Право на випуск токенів акцій зосереджене в руках первинних професійних інвесторів, але забезпечення ліквідності стає великою проблемою. Співпраця xStocks з біржею не лише забезпечує канал для розподілу токенів акцій, але й робить біржу важливим елементом первинного випуску, використовуючи ресурси маркет-мейкерів біржі для забезпечення кращої ліквідності.

Активність торгівлі та глибина ліквідності пулів взаємопов'язані. Найвищий обсяг торгівлі SP500 (SPY) на ланцюгу досяг ліквідності в 1 мільйон доларів США в USDC, що перевищує ринкову капіталізацію випущених токенів акцій. Однак токени акцій з нижчим обсягом торгівлі все ще стикаються з проблемою недостатньої ліквідності.

Щоб вирішити цю проблему, xStocks планує звернутися до моделі bStocks, підтримуваної Backed, співпрацюючи з публічними блокчейнами та основними децентралізованими біржами, використовуючи токени протоколів третьої сторони для стимулювання роздрібних інвесторів надання ліквідності токенам акцій. Наразі xStocks активно співпрацює з DeFi-протоколами на Solana, відомими партнерами є агрегатор DEX Jupiter та кредитний протокол Kamino.

Модель злиття акцій Robinhood на блокчейн

Стан розгортання Robinhood

Robinhood обрала мережу Arbitrum для випуску своїх токенів акцій, наразі вже розгорнуто 213 токенів акцій або вони проходять тестування. Витрати на розгортання надзвичайно низькі, всього 5,35 долара, середня вартість кожного токена становить лише 0,03 долара. Низькі комісії є одним із важливих факторів, чому Robinhood обрала Arbitrum. У майбутньому Robinhood планує розробити власний приватний ланцюг Robinhood Chain на базі Arbitrum.

токени акцій приватних компаній

Robinhood оголосила про запуск перших у світі токенів акцій приватних компаній, включаючи OpenAI та SpaceX. Цей крок надає можливість криптовалютному ринку стати ранньою торговою платформою для акцій приватних компаній з високим потенціалом, дозволяючи крипто-користувачам отримати доступ до акцій, що виходять на ринок, раніше, ніж традиційні інвестори на фондовому ринку. Наразі Robinhood випустила 2,309 токенів OpenAI (o).

вимоги до відповідності

Контракти на токени акцій Robinhood вбудовані з суворими вимогами до відповідності. Згідно з аналізом дослідників, це закрита система, де кожен переказ вимагає перевірки затвердженого реєстру гаманців (KYC/AML). Це означає, що ці токени можуть не мати можливості безпосередньо взаємодіяти з DeFi-протоколами, але централізовані фінансові платформи з функцією розподілу можуть отримати вигоду. Навіть користувачі з ЄС, які купують акції в мережі, не можуть перевести токени акцій на інші адреси, які не внесені до реєстру, такі перекази будуть заблоковані.

незабаром буде запущено токен акцій

Окрім OpenAI, пов'язані адреси Robinhood налаштували метадані для 79 розгорнутих токенів акцій, включаючи акції Robinhood Markets, Trump Media & Technology Group, GameStop та ETF, такі як Schwab US Dividend Equity ETF, Yieldmax MSTR Option Income Strategy. Деякі з токенів акцій, для яких вже налаштовані метадані, були частково випущені.

В цілому, xStocks та Robinhood представляють собою два різні шляхи для токенізації акцій: один прагне до відкритості та комбінованості, а інший суворо дотримується вимог відповідності. Обидві моделі мають свої переваги, які в подальшому розвитку будуть додатково перевірені на їхню життєздатність та прийнятність на ринку.