Ethenaプロジェクトのデプス解析：新世代の分散型金融基盤

I. エテナチームの背景

Ethenaチームのメンバーは、暗号通貨、金融、テクノロジーの分野で豊富な専門知識と実務経験を持っています。創設者Gは以前、大手ヘッジファンドで働いており、Lunaの崩壊後にEthenaを設立しました。COOは某有名投資機関のプロダクトマネージャーを務め、デリバティブ取引プラットフォームでも勤務していました。アジア太平洋地域の責任者は、ブロックチェーン投資や機関との協力に関して豊富な経験を持っています。

! Ethenaの包括的な解釈:暗号通貨FRBの新世代

二、Ethenaプロジェクトの資金調達状況

公開データによると、Ethenaはこれまでに3回の資金調達を行い、累計資金調達額は1.195億ドルに達しています。主な投資家には著名な暗号通貨投資機関が含まれています。

Ethenaは多くの業界のトップ投資機関の注目を集めており、その投資家には取引所、マーケットメイカー、伝統的な金融背景を持つ投資機関などが含まれています。これはEthenaに十分な資金支援を提供するだけでなく、その事業の発展に貴重な業界資源をもたらします。

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三、Ethenaプロジェクトの概要

Ethenaは合成ドルプロトコルで、ステーブルコインUSDeと貯蓄資産sUSDeを導入しました。USDeの安定性は、暗号資産と対応するデルタニュートラルヘッジポジションによってサポートされています。

Ethenaのビジョンは、USDeを通じて、CeFi、分散型金融、そして伝統的金融の3つの分野をつなぎ、この3つの分野間の金利差を捉え、ユーザーにより高い収益を提供することです。USDeの規模が十分に大きければ、3つの分野間の資本と金利の収束を促進することが期待されます。

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四、USDeステーブルメカニズム

USDeの発行と償還は、2つの独立したホワイトリスト法人によってのみ行われます。発行者は、BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDCを担保としてスマートコントラクトと相互作用する必要があります。

USDeの安定性を確保するために、Ethenaは自動化されたデプスニュートラル戦略を採用して、担保資産の価格変動をヘッジします。

! エテナの包括的な解釈:新世代の通貨サークルFRB

5. sUSDe収入の源泉

sUSDeの収益は主にEthenaによる担保の処分から来ています。包括:

1. 担保資産をステーブルコインとして保有し、固定預金金利を得る
2. カストディアンを通じて取引所でヘッジポジションを構築し、資金調達率を獲得する
3. ETHの担保をステーキングし、ステーキング報酬を獲得する

これらの収益は、ユーザーがUSDeを償還する際に、追加のUSDeの形でユーザーに配分されます。

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六、Ethenaの革新ポイント

1. Deltaニュートラル戦略による担保資産価格の変動のヘッジを創出
2. 担保比率が1:1に近い高い資本効率
3. OESホスティングモデルを採用して資産の安全性を確保する
4. 伝統的な金融を融合し、USDeの規模と適用シーンを拡大する

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七、プロジェクトの発展状況

USDeは第三のドル建てステーブルコインとなり、発行量は55億ドルを超えています。EthenaはUSDeを中心にエコシステムを構築し、分散化取引プラットフォームとオンチェーン取引プロトコルを展開する予定です。

Ethenaは複数の分散型金融プロトコルの重要な基盤となり、BlackRockなどの伝統的な金融巨人とも協力を展開しています。

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八、潜在リスク

1. USDeのコア収益は不安定な可能性があります
2. 中央集権型取引所の自動デレバレッジ機構は、デルタニュートラル戦略に影響を与える可能性があります
3. パートナーは流動性リスクをもたらす可能性があります

9. ENAトークン投資分析

ENAの現在の完全希薄化評価額は560億ドル、流通時価総額は200億ドルです。短期的にはトークンのロック解除圧力が大きいですが、長期的にはEthenaプロジェクトは依然として高い投資価値を持っています。

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