米国株式市場は2019年以来の変動の大きい1週間を経験しました

過去1週間、米国株は全体的に横ばいだったが、大きな変動があった。月曜日には市場でパニック売りが発生し、火曜日には強い反発、そして水曜日には再度下落し、木曜日には失業救済データが底打ち感情を引き起こし上昇した。全体的に見ると、これは2019年の新型コロナウイルスのパンデミック以来、最も変動の大きい1週間であり、株式市場と暗号市場は密接に連動している。

! サイクルキャピタルマクロウィークリーレポート(8.12):米国株の「不況取引」は過剰であり、主流の暗号通貨は誤って殺されています

市場が大幅に変動しているにもかかわらず、本当の恐慌感情は比較的短命です。現在、アメリカの経済データは全体的に良好で、企業の利益成長もまずまずです。日本に関しては、巨額の債務問題のため、利上げは持続しにくいです。月曜日の売りは、予期しない事態への過剰反応かもしれません。

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資金の好みから見ると、防御的資産が依然として好まれています。テクノロジー株の感情は低迷しており、今後数ヶ月はダウ平均株価とS&P 500がナスダック100よりも良好なパフォーマンスを示す可能性があります。ただし、周期的な業界は最近のパフォーマンスが劣っており、短期的には大きな反発が見られるかもしれません。

! サイクルキャピタルマクロウィークリーレポート(8.12):米国株「不況取引」過剰、主流の暗号通貨が誤って殺された

債券に関して、10年物米国債利回りは4.5%から3.7%に低下し、市場の予想を超える下落幅となった。実際に景気後退の兆候が現れない限り、このような価格設定は過剰かもしれない。短期的には債券市場に調整が見られる可能性があるが、中長期的には依然として下落トレンドにある。

! サイクルキャピタルマクロ週報(8.12):米国株「不況取引」過剰、主流の暗号通貨が誤って殺された

利下げの期待について、市場はすでに米連邦準備制度が年内に100ベーシスポイントの利下げを行うという期待を織り込んでいます。9月の利下げ幅は25ベーシスポイントを超える可能性がありますが、この期待を支えるためには雇用市場のデータが継続的に悪化する必要があります。

! サイクルキャピタルマクロウィークリーレポート(8.12):米国株の「不況取引」は過剰であり、主流の暗号通貨は誤って殺されています

暗号通貨市場はFTX危機以来、最も激しい調整を経験し、ビットコインの価格は一時15％以上下落しました。今回の調整は伝統的な市場の変動に起因しており、暗号通貨市場内部の出来事ではありません。また、テクニカル面が深刻に売られ過ぎているため、強力な反発が見られました。

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全体的に見て、短期的には市場の変動が続く可能性があるものの、より大きく、より深い下落が起こる可能性は低い。投資家は、発表予定のCPIデータ、零售売上データ、そして開催予定のジャクソンホール会議などの重要なイベントが市場に与える影響に注目する必要がある。

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