BTCをイーサリアムの分散型金融エコシステムでアンカーし、爆発的な上昇があり、ビットコインの総量の1%に近づいています。

ビットコインとイーサリアムは暗号資産分野の二大巨頭として、通貨属性において違いがあります。ビットコインは通常、基盤通貨と見なされ、「デジタルゴールド」や「暗号世界のアンカー」と呼ばれていますが、イーサリアムは通貨のアプリケーションレイヤーにより重点を置いており、実務者はしばしばより高いレベルで「通貨アプリケーション」を開発する方法に関心を持っています。例えば、過度にETHをステークすることで「派生通貨」を創造することなどです。

しかし、火がついたような去中心化金融(DeFi)は、この微妙な分業を壊しているようで、さらにはイーサリアムが通貨としての役割を果たす上で主導権を握る傾向さえ見られます。最近、ERC-20形式のビットコイン(、すなわち「BTCを担保にしたもの」)がイーサリアムのエコシステムで急速に拡大し、特に先月の7月には、BTCを担保にした発行量が約70%も急増しました。データプラットフォームの統計によると、8月5日現在、イーサリアムのエコシステムでのBTCを担保にした総発行量は20,472枚に達し、ビットコインの総量の1%に近く、ETHの時価総額の0.59%を占めています。

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BTCにペッグされた内部構造から見ると、8月5日現在、wBTCは75.8%の発行シェアを占めて絶対的多数を占め、Ren BTCとsBTCはそれぞれ11.2%と4.89%のシェアで2位と3位にランクインしています。この3つのBTCにペッグされたトークンは合計発行量の90%以上を占めており、その地位は非常に重要です。

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チェーン上の指標から見ると、これらの3つのBTCにリンクされた通貨は、アドレスの総数、アクティブアドレスの比率、大口送金などの面で優れたパフォーマンスを示しています。7月には、renBTCのアドレス総数が最も顕著に増加し、30日間で増加率は111%に達しました。アクティブアドレスの比率に関しては、3つのBTCにリンクされた通貨の平均値はすべて5%を超え、同時期のETHよりも優れ、USDt-erc20と同等です。その中でもrenBTCは特に優れており、アクティブアドレスの比率の平均値は42.78%に達しています。

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価値移転の面で、wBTCとrenBTCはかなりの規模の取引を担っています:wBTCは30日内に大口送金のピークが2万枚のBTCに達し、7日間の平均送金額は約5000万ドルに近づいています; renBTCは30日内に大口送金のピークが約1300枚のBTCに達し、7日間の平均送金額は約1150万ドルです。USDt-erc20と比較すると、wBTCの単一大口送金の価値は後者の10%に近く、7日間の平均送金額は後者の約2.5%です。

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BTCに連動した爆発的な成長の背後には、主に二つの重要な推進要因があります。まず、5月にいくつかの主要な貸出プロジェクトがBTCに連動したステークを開放しました。次に、Compoundから始まり、Curve、Synthetix、RENなどのプラットフォームで繁栄する「流動性マイニング」の熱潮です。

この成長トレンドは鼓舞的ですが、BTCに固定された将来の発展は依然としていくつかの明らかなボトルネックに直面しています:

1. スケーラビリティが不足している。BTCに固定された発展は、DeFi全体の規模に制約されており、DeFiは現在、暗号資産の総時価総額の1.5%しか占めていない。

2. 操作の複雑さが高い。BTCを生成してからyield farmingに参加するまでのプロセスは依然として複雑であり、潜在的なリスクも多いため、より多くのユーザーの参加を妨げています。

3. 資産集中度が高い。主要なアンカービットコインプロジェクトには、大口の保有者が集中している問題があり、平均的なクジラの保有率は92%に達しており、これはトークンの広範な配布と使用に不利である。

4. 争いが存在します。BTCにペッグすることの発展は、ビットコイン自体のオンチェーン取引を減少させ、マイナーの収益を低下させ、結果としてネットワークの安全性に影響を与える可能性があるという見解があります。

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それにもかかわらず、BTCにペッグすることがビットコインとイーサリアムの両方にとって有利であると考える人もいます。それはビットコインの使用範囲と価値の保存の地位を拡大し、同時にイーサリアムのネットワーク経済活動と流動性を向上させます。

最近7日間のオンチェーンデータによると、主にBTCプロジェクトに関連するアクティブアドレス数や送金額などの指標の成長が鈍化しており、さらには減少傾向にある。流動性マイニングの熱が徐々に退いている中で、このかつて急成長した資産クラスが今後も長期的な安定した成長を維持できるかどうかは、さらなる観察が必要である。

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