MicroStrategy最近発行したSTRC（可変金利Aシリーズ永続優先株）は、アメリカの株式市場で大きな話題を呼び、今年最大規模のIPO資金調達となりました。この資金調達の成功は記録を破っただけでなく、ビットコイン市場に新たな活力を注入しました。

STRCの発行規模は5億ドルを予定していましたが、最終的に5倍のオーバーサブスクリプションを獲得し、総調達額は25億ドルに達しました。この数字は、アメリカの天然ガスエネルギー大手Venture Globalが樹立した17億ドルのIPO記録を超え、アメリカの歴史上最大のエネルギー関連の初公開株式となりました。

この革新的な金融ツールの設計は非常に魅力的です。STRCの初期金利は9％で、アメリカ国債の利回りの約2倍です。初期の額面は90ドルで、将来の最低公式償還価格は101ドルです。この構造はSTRCの価格を長期的に100ドル前後に維持し、償還時にキャピタルゲイン税の優遇を享受できるようにすることを目的としています。

MicroStrategyが過去に発行した転換社債とは異なり、STRCは会社の株式に転換できません。これが、会社のCEOであるSaylorが今回の発行が既存の株主の権益を希薄化しないと強調した理由です。MicroStrategyの債務構造において、STRCの優先度はSTRFに次ぎ、STRDおよびSTRKよりも高いです。

STRCの保本能力は印象的です。Swan Bitcoinが報じたSaylorの電話会議の内容によれば、ビットコインの価格が80%下落する極端な状況でも、これらの優先株の配当支払いは保障されています。90%-95%の稀な暴落の中でも、理論的には一時的に配当が停止する可能性がありますが、最終的には全額補償されるでしょう。

アナリストはSTRCを「ビットコインのエクスポージャーを持つ債券」と表現していますが、より正確な説明は革新的な金融商品と言えるでしょう：ビットコインの価格が上昇すると、投資家は高い金利を得ることができます。一方、ビットコインが極端に大幅に下落（例えば90%）した場合、投資家は実際に低価格でビットコインを取得することになります。

MicroStrategyのこの革新は、Saylorの金融才能を再び示しました。彼は常に新しい投資ツールを設計し、新たな資金流入を促し、同時にビットコインの価格を新たな高みに押し上げることができます。この革新は、企業に巨額の資金調達をもたらすだけでなく、暗号通貨市場全体に新しい活力と信頼を注入しました。