なぜトクノミクスを深く研究する必要があるのか?

Web3プロジェクトにおいて、完璧なトクノミクスモデルはプロジェクトの成功にとって重要です。開発者はプロジェクトの長期的な持続可能な成長を確保するために、トークン経済モデルを慎重に設計する必要があります。

一般のユーザーにとって、特定のプロジェクトに参加するかどうかを決定する際に、そのトクノミクスを慎重に評価することは非常に重要なステップです。プロジェクト自体を十分に理解することで、投資の成功率を高めることができます。

具体的なケーススタディを通じてトークンモデルの長所と短所を分析できます。主に4つの視点から分析します: トークン供給(供給側)、トークンの効用(需要側)、トークンの分配(保持対象の状況)、トークンガバナンス(長期エコシステム)。

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1. トークン供給

トークン供給状況を評価するための4つの主要指標:

1. 最大供給量:コードで規定されたトークンの数量上限
2. 流通量:現在流通しているトークンの数量(は、主に開発チームと投資家のロック解除スケジュールおよびエコシステムのインセンティブの影響を受けています) 3.現在の時価総額:現在の価格×流通
3. 完全希薄時価総額: 現在の価格 × 最大供給量( 新しいプロジェクトの完全希薄時価総額が業界ベンチマークを超える場合、価格の維持が難しいことを示しています)

さらに、トークンの焼却メカニズムも供給に影響を与えます：トークンの供給を継続的に減少させることはデフレーションであり、供給を継続的に拡大させることはインフレーションです。

あるプロジェクトを例にとると:

• 総供給量は10億トークンです
• 1.2億はチームのために保持され、6年間に分けて配布され、チームの長期的な発展意欲を示しています。
• 2.8億が投資家とエアドロップに配分され、これは実際の初期流通量です。
• 残りの6億はマイニングによって生成され、持続的に参加可能
• 今後は事業収入を通じてトークンを買い戻します

全体的に見て、このプロジェクトはデフレであり、強い価値支援を持っています。

2. トークンのユーティリティ

トークンの効用はトークンの価値を代表し、実際の使用シーンと魅力を含みます。三つの側面に分けられます:

1. 実用性:ガス費用(イーサリアム)、現実世界の支払い(ビットコイン)
2. 価値の蓄積: (をステーキングして製品の一部の利益を得る)、ガバナンス(でプロトコルの変更に投票する)
3. ミームとナarrティブ: ドージコインのように、主にネットの流行効果に依存している

あるプロジェクトの例を挙げると、そのトークンはエコシステム内の関連サービス、ネットワークサービス料金の支払い、無料データの交換、または他の機能への参加に使用できます。相対的に、強い価値の支えがあり、単なるエアドロップコインではありません。

3. トークン分配

トークンの導入と配布には2つの方法があります:

1. 公平なリリース: 公に配布される前に事前に配分されていない、例えばビットコイン
2. 事前採掘後のリリース: 特定のグループ(創設チームまたは投資機関)に最初に配分される、例えばイーサリアムのように

あるプロジェクトは事前配分方式を採用しており、VC通貨のビジネスロジックに適合しています。

私たちはまだ注目する必要があります:

• 保有対象:機関と個人投資家の行動は異なり、トークンの価値に影響を与える
• 配分が均等かどうか: 大規模機関が大部分のトークンを保有することはリスクが高い
• ロックおよびリリースのスケジュール: 大量のトークンが流通に入る予定はありますか

Web3業界の標準は、少なくとも50%のトークンをコミュニティに配分し、創業チームと投資家の所有権を効果的に希薄化することです。

4. トークンガバナンス

重要なのは、参加者をどのように奨励して長期的な持続可能な発展を確保するかです。多くのプロジェクトは、質押メカニズムを増やし、2つの方法でトークンの価値を高めます:

1. ステーキングインセンティブ: トークンをロックして受動的収入を得る。トークンの最低価値は将来の報酬価値の倍数です。
2. 流通の削減:トークンをロックして市場供給を減少させ、価格を上昇させる

あるプロジェクトも同様にステーキングサービスを提供し、上場後の売り圧を減らし、実際の流通量を低下させます。

まとめ

良好なトクノミクスモデルには三つの要素が必要です。

1. 合理的ステーキングメカニズム:ユーザーの利益とプロジェクトの価値を結びつけ、トークン供給を調整する
2. より多くのアプリケーションシナリオ: ビジネス自身の成長に基づく拡張
3. 着実に成長するビジネス収入: 重要なのはビジネス自体が価値を生み出しているかどうか

トクノミクスモデルは重要ですが、すべてはビジネスの価値そのものに依存します。そうでなければ、ただの"空気通貨"です。現在、トクノミクスモデルは急速に革新されていますが、コア分析の次元は変わりません：供給、需要、分配、ガバナンス。