最近、高盛は注目すべきレポートを発表し、連邦準備制度（FED）が今年の9月に重要な通貨政策の調整を開始する可能性があると予測しました。このレポートによると、連邦準備制度（FED）は年内に3回連続して利下げを行う可能性が高く、毎回の利下げ幅は25ベーシスポイントになるとしています。注目すべきは、高盛が興味深い仮説を提起したことです：もし来月発表される失業率データが引き続き上昇する場合、9月の利下げ幅は直接50ベーシスポイントに拡大する可能性があります。

この予測は市場の広範な関心を引き起こしました。インフレのプレッシャーは緩和されてきましたが、雇用市場のパフォーマンスは連邦準備制度（FED）政策の方向性を決定する重要な要素です。先月の非農業雇用データは、雇用の成長が予想を下回る兆候を示しており、この傾向が続けば、連邦準備制度（FED）はより攻撃的な政策措置を取らざるを得なくなるかもしれません。

しかし、高盛の予測は他の金融機関に比べてより大胆に見える。例えば、モルガン・スタンレーは9月の利下げについて慎重な態度を示している。9月の連邦公開市場委員会（FOMC）会議までにはまだ時間があり、その間に2件の重要な非農業雇用報告が発表される予定であり、これは政策の方向性に対する不確実性を間違いなく増加させている。一部のトレーダーは、現在の市場期待が非常に敏感であり、予想を超えるデータがあれば激しい市場の変動を引き起こす可能性があると述べている。

2019年を振り返ると、連邦準備制度（FED）は雇用データが弱まり始めた際に予防的な利下げ措置を講じました。現在の状況はそれに似ていますが、インフレは初期的に抑制されているものの、経済の勢いは減少しています。異なる点は、現在の金利水準が当時よりもはるかに高く、これが連邦準備制度（FED）により大きな利下げ余地を提供していることです。

しかし、連邦準備制度（FED）議長のパウエルは以前から政策調整を行うにはさらなるデータの支持が必要であると強調してきました。市場参加者は政策の転換信号を捉えるために、連邦準備制度（FED）の動向を注意深く見守っています。今後数ヶ月の経済データは連邦準備制度（FED）の決定に影響を与える重要な要素となり、金融市場の動向を左右することになるでしょう。