分散型金融のリスク管理フレームワークと今後の発展

分散型金融は、スマートコントラクトを通じて実現される去中心化金融プロトコルであり、資産取引、借入、保険、各種デリバティブなどの分野を含んでいます。信用サービスを除いて、現実世界のほとんどの金融サービスは分散型金融プロトコルを通じて実現可能です。これらのプロトコルの特徴は去中心化と自動運営であり、第三者機関の管理や維持を必要としないため、契約のリスク管理が業界が直面する大きな課題となっています。

DeFiは金融とテクノロジーの二重の属性を持ち、主に以下のいくつかのリスクに直面しています：

1. コードリスク：Ethereumの基盤となるコード、スマートコントラクトコード、ウォレットコードなどに関するリスクを含む。歴史的なDAO事件、最近のあるDEXの脆弱性攻撃問題、及び各種ウォレットの盗難事件はこの種のリスクに該当する。

2. 業務リスク：主にビジネス設計プロセスに欠陥が存在し、人々に合理的に攻撃されたり操作されたりすることを指します。例えば、FOMO3Dがブロック攻撃を受けたことや、ある貸付プラットフォームが攻撃に耐えられないオラクルを誤って使用したために資産が盗まれたことなどです。このような行為は通常「アービトラージ」と呼ばれ、分散型金融プロジェクトにとって利点と欠点の両方があります。

3. 市場のボラティリティリスク：DeFiは設計時に特定の変数に対応するメカニズムを欠いている可能性があり、極端な市場状況下でのロスカットを引き起こすことがあります。例えば、あるステーブルコインプロジェクトの"312"イベントにおけるパフォーマンスは、市場の激しいボラティリティによって引き起こされました。

4. オラクルリスク：オラクルはグローバル変数を提供する重要なインフラストラクチャーであり、攻撃や停止が発生した場合、それに依存するDeFiプロジェクトが崩壊する可能性があります。将来的には、オラクルがDeFiにおける最も重要なインフラストラクチャーとなる可能性があり、中央集権的なリスクを持つオラクルは最終的に排除されるでしょう。

5. "技術代理"リスク：スマートコントラクトやブロックチェーンに不慣れな一般ユーザーが、中央集権的なチームが開発した"便利"なインタラクションツールを使用する際に直面する可能性のあるリスク。

DeFiプロジェクトを設計する際には、上記のリスク要因を十分に考慮する必要があります。適切なリスク管理は、文書内での提示を行うだけでなく、実際の管理措置を講じることも求められます。これらの措置は主に分散型の方法で実施され、一部はコミュニティガバナンス（主にオンチェーンガバナンス）によって行われます。以下はDeFiリスク管理フレームワークで、主に事前、事中、事後の三つの段階に分かれています：

事前：主に契約コードの形式的検証を行い、契約で使用される方法、リソース、さらには命令の境界を明確にし、これらの要素が組み合わさる過程での相互影響を考慮します。検証されていない方法や境界が不明確な組み合わせは使用すべきではありません。このアプローチは、従来のソフトウェア開発テストの考え方ではなく、数学的証明に近いものです。

事中：主に停止設計と異常トリガー設計を含む。契約は攻撃行動を識別し介入する能力を持つべきであり、自動停止とガバナンス停止設計を含む。異常トリガーは、契約の実行中に発生する予期しない現象の管理制御であり、通常は自動的に行われ、リスク管理変数の調整に使用される。

事後：いくつかの側面が含まれています。まず、チェーン上のガバナンス（DAO）を通じてコードの脆弱性を修正します。次に、ガバナンス資産自体が攻撃を受けた場合、契約のフォークを行う必要があります。また、保険メカニズムを通じて潜在的な損失を軽減し、さまざまな機関と協力してチェーン上のデータを追跡し、損失を回収することもできます。

現在、業界の分散型金融安全に対する理解はまだ初期段階にあり、伝統的すぎる。将来の発展に適応するためには、境界、完全性、一貫性、形式的検証、停止、異常トリガー、ガバナンス、フォークなどの新しい考え方を導入する必要がある。思考を転換することで、分散型金融の長期的な発展のための堅固な基盤を築くことができる。