Circle IPOが引き起こした論争：暗号化業界とトラッドファイの激闘

最近、USDCステーブルコインの発行元であるCircleが初の公開株式(IPO)を完了し、暗号化業界内で広範な議論を引き起こしています。業界関係者として、このIPOプロセスにおけるいくつかのやり方に対して批判と疑問を提起しました。

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CircleのIPOは暗号業界がトラッドファイに向かうマイルストーンであるべきだったが、その配分戦略は失望を招いた。ある意見では、Circleは株式配分においてトラッドファイ機関に偏り、長期的に支持してきた暗号ネイティブ機関を無視したため、この決定は暗号業界の核心理念に反している。

投資の観点から見ると、Circleには確かに魅力があります:

1. 初めてステーブルコインの成長に焦点を当てた上場対象として、市場の空白を埋めました
2. ステーブルコイン市場は1兆ドル規模を突破する見込みです
3. USDCの流動資産は600億ドルで、年間成長率は91%です

しかし、リスクも存在します:

1. 収入が利息に過度に依存している
2. Coinbaseなどのパートナーと収益を圧縮する
3. 銀行などの新規参入者の競争に直面している
4. 近年の収入と利益の成長が緩やかである
5. 現在の株価は過大評価されています

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Circleがトラッドファイ機関に傾く行動について、一部の暗号化ファンドが不満を表明しています。彼らは、USDCの初期支持者および推進者として、IPOで合理的な配分を受けられなかったことは、「利益一致」という業界の理念に反していると考えています。

サポーターたちは、長期的に投資している顧客やパートナーにIPOの利益を分配することは、過去の支援への報いだけでなく、良い循環を形成し、全体の暗号化エコシステムの発展に役立つと考えています。それに対して、トラッドファイ機関は業界に対する深い理解と長期的なコミットメントが欠けている可能性があります。

しかし、IPOの配分は複雑なビジネス上の決定であり、過度に単純化すべきではないという意見もあります。最終的な配分結果は、市場の需要や価格戦略など、さまざまな要因によって影響を受ける可能性があります。

いずれにせよ、今回のIPOが引き起こした論争は、暗号化業界とトラッドファイとの間の緊張を浮き彫りにし、主流化の過程で直面する課題を示しています。異なる利害関係者のバランスを取ること、業界の理念を守ること、同時にビジネス目標を達成することが、暗号化企業が直面する持続的なテーマとなるでしょう。

未来Circleが実際のパフォーマンスによって各方面の支持を得られるか、またこのIPOがUSDCの採用に与える影響については引き続き注目に値します。公開される機関保有報告書は、Circleの真の配分戦略を明らかにするためのさらなる手がかりを提供するかもしれません。

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