Memeの熱潮から収入の捕獲へ：Pump.Funモデル、Hyperliquidの買い戻しと暗号化投資の新しいロジックを解析する

最新のポッドキャストで、6th Man Venturesの一般パートナーであるMike Dudasは、Pump.Funの成功要因、Hyperliquidの買戻しメカニズム、純Memeコインの衰退、そして彼の投資経験についての見解を共有しました。

! 純粋なミームコインの衰退から収益獲得まで:Pump.Fun ブーム、ハイパーリキッドバイバックモデル、新しい暗号投資ロジックの要約

6th Man Venturesの投資戦略

マイクは、初期の暗号投資に特化したリスクファンドである6th Man Venturesが、インフラ層ではなくアプリケーション層に主に焦点を当てていると述べました。彼らは、Web2では実現できないビジネスモデルを構築するために公链の利点を活用できる創業者を探しており、DeFi、DePIN、ステーブルコイン、決済、投機的エンターテインメントプロジェクトなど、さまざまな分野をカバーしています。

Pump.Funが新たな革新の波をリードする

Pump.Funの成功は、市場がトークン化された資産に対して非常に強い需要を持っていることを示しています。それはSolanaエコシステムに多くの新しい資産を生み出し、ビットコインやイーサリアムが暗号世界にもたらした初期の資産構造に似ています。Mikeは、Pump.Funを今回のサイクルの「0から1」へのイノベーションと考えており、その収益規模はオンチェーンで最も爆発的なイベントの一つとなっています。

いくつかの模倣者がトークン保有者にプラットフォームの価値を捕まえさせるような興味深い新しいモデルを提案しましたが、ほとんどの挑戦者のデザインはまだ不十分です。マイクは特に、トークンが特定のビジネスと「関連している」と主張するプラットフォームに警戒しています。これは、ユーザーがトークンの価値について誤解を招く可能性があると考えています。

純Memeコイン時代の終わり

マイクは、将来的に純粋なミームや収益のないトークンの発行がますます困難になると予測しています。市場は新たに登場した純粋なMemeコインから離れ、真の価値を持つと主張するトークンに移行しています。規制の枠組みが徐々に明確になるにつれ、将来の市場変化を予見できないチームは投資家の支持を失うでしょう。

現在の暗号市場で最も一般的な2つの価値還元モデルは、買い戻しと手数料分配です。買い戻しモデルは、プロジェクトの価値を直接トークン保有者に還元するため、人気があります。BinanceやHyperliquidなどのプロジェクトは、その持続可能性と市場の魅力を証明しています。

Hyperliquidのケーススタディ

Hyperliquidは、継続的に成長するユーザー基盤と市場シェアを通じて、ビジネス収益を直接トークンの買い戻しに使用し、保有者に実際の価値を提供しています。買い戻しは高値での資本の無駄遣いと見なされることがありますが、実際には強力な市場信頼を構築し、正の循環を形成します。

マイクは、暗号市場において、買戻しは理性的な配当だけでなく、トークン経済のシグナル効果を持ち、プロジェクトが収益をコミュニティに還元するというメッセージを市場に伝えることを強調しました。歴史的な事例は限られていますが、HyperliquidとBinanceの経験は、このモデルの実現可能性を証明しています。

暗号化投資新ロジック

現在の市場は「ハードモード」に突入しており、プロジェクトは真の製品、収入、ユーザーを必要としてトークンの価値を構築する必要があります。全体の市場は高品質な発展周期に入り、資金活動の焦点は中後期段階に移っています。

マイクは、初期の資金調達がより困難になっていることに気づきましたが、これは全体的な市場のリスク許容度の低下の結果である可能性があります。彼は、市場が回復するにつれて、2025年に資本が再流入する可能性があると予想しており、特に収益化の成果を示せるファンドは資金調達が容易になるでしょう。

新たな投資分野

マイクは以下のいくつかの方向に重点を置いています：

1. ステーブルコイン：過去12ヶ月でオンチェーンのステーブルコイン供給が約1000億ドル増加し、実際の支払いおよびビジネス操作に広く使用されています。

2. DeFi：DeFiネイティブ企業と実世界資産企業は、さまざまなタイプの資産と収益をチェーン上に導入し、成長のフライホイールを形成しています。

3. 消費者向け暗号化アプリケーション：Football.fun（流動性のあるSoRareに似ている）やWorm（予測市場）など、ユーザーが長期的に参加できるプロジェクト。

インフラ投資に対する批判

マイクは「インフラストラクチャーのみを投資する」ファンドのいくつかを批判し、それらがしばしばインフラストラクチャーをアービトラージの手段として扱い、トークンが上場する前に退出の道を探していると考えています。彼は業界に対してこのような行動を反省し、前回の牛市の過ちを繰り返さないよう呼びかけました。

リスク投資経験のまとめ

1. 個人とチームの能力は暗号化分野において他のどの分野よりも重要です。 2.暗号の創設者は、一般的に、従来の業界よりも契約の精神を尊重していません。
2. 暗号化市場は高度な変動性と予測不可能性を持っており、投資家は「感情調整」と「時間の延長」を学ぶ必要があります。