Aave V4がまもなく登場、貸出の巨人はどのように再び業界の革新をリードするのか？

イーサリアムコミュニティカンファレンスで、Aaveの創設者が新しいプロトコルV4のリリースが近いことを発表しました。分散型金融分野のトップレンディングプラットフォームとして、このアップグレードは市場の注目を集めています。

この記事では、Aave V4の主な機能更新、特に新しい金利パラメータとGHOステーブルコインのアップグレードがプロトコルエコシステムをどのように再構築するかに重点を置いて探討します。これらの革新は、資金効率モデルを根本的に変えることが期待されており、貸出金利は初めて市場主導の動的価格設定が実現されます。同時に、GHOのクロスチェーン強化はステーブルコインの実用性を向上させるだけでなく、負債ポジションのオンチェーン清算を最適化することにより、プロトコル全体に新しい金融インフラを構築します。

Aave V4のコア機能

Aaveの総ロック価値が250億ドルの大台を突破し、DeFi貸出分野のリーダーとなりました。開発チームは新機能の推進に積極的に取り組んでおり、リスクパラメータの最適化を通じてプラットフォームの成長をさらに促進しています。

今後の主要機能には次のものが含まれます：

1. 統一流動性レイヤー：複数のモジュールを導入し、従来の流動性移転制限を打破するとともに、クロスチェーン貸出などの新機能を追加します。

2. ダイナミック金利調整：市場の条件に基づいて金利曲線と転換点を自動的に調整し、ガバナンス投票に依存しなくなります。

3. 流動性プレミアム：借入コストは各トークンの流動性状況により大きく左右されます。ETHなどの資産はプレミアムのない状態を維持し、基準通貨として機能しますが、他の資産は流動性状況に応じて適切なプレミアムメカニズムを採用します。

4. スマートアカウントのサポート：流動性をロックし、担保を無効にするなどの機能をサポートするために、Aaveの金庫などのスマートアカウントを採用することを探求します。

5. ダイナミックリスク設定：担保率はポジションを構築する際の市場状態に連動し、その後の市場変動には連動しないため、ユーザーのポジションにより高い安定性を提供します。

6. 自動化資産管理：資産のオフライン化と資金管理の自動化プロセスを含みます。

7. 清算エンジンV4：清算メカニズムの大幅なアップグレード、可変清算パラメータ、報酬メカニズムの最適化、バッチ清算のサポートを含みます。

8. GHOの深い統合：V4ではGHOのネイティブ統合を実現し、ソフトクリアリングメカニズムのアップグレード、GHOペイメントのステーブルコイン利息、緊急償還メカニズムの追加などを含みます。

9. その他の最適化：Gas費の最適化、トークン化ポジションの廃止、安定金利などの機能を含みます。

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統一流動性層：チェーン間の壁を突破する

統一流動性レイヤーは、全く新しい、チェーンに依存せず独立した抽象化された流動性インフラを導入しました。このモジュラーシステムの大きな革新の一つは、流動性を移動させることなく新しい貸出モジュールを展開したり、古いモジュールを取り下げたりできることです。

このアーキテクチャは、全体のシステムと清算モジュールを変更することなく、貸出機能（隔離資金プール、実物資産モジュール、担保債務ポジションなど）を追加または最適化することをサポートします。同時に、プロトコルの初期バージョンに存在した流動性の断片化問題を効果的に解決しました。

流動性レイヤーは、ユーザーが提供する資産とネイティブにミントされた資産の両方をサポートし、GHOやAaveプロトコルのネイティブ資産に担保された他の暗号通貨との統合を改善します。

クロスチェーンレンディングは、最も影響力のある機能モジュールの一つかもしれません。ユーザーは一つのチェーンに預金し、別のチェーンから借り入れることができ、これによりプラットフォームのクロスチェーン流動性の潜在能力が大幅に向上し、市場の成長に新たな機会を創出します。

! Aave V4の詳細:ローンの蛇口はどのようにして堀を再構築しますか?

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GHOアップグレード：フレキシブル清算がステーブルコインの革新をリード

GHOはAaveが発表したオーバーコラテラル化されたステーブルコインで、現在の時価総額は2.2億ドルを超え、2025年初頭以来53％の上昇を記録しています。

原生のコイン鋳造効率を向上させるなどの微細な改善に加えて、最も注目すべきアップグレードは柔軟な清算メカニズムの導入です。このメカニズムは、ある革新的なモデルを参考にしており、借入と清算の自動化されたマーケットメーカーを通じて清算プロセスを簡素化します。

清算操作はカスタマイズ可能な範囲内で行われ、このメカニズムは市場が下落する際に資産をGHOに変換し、上昇する際に担保を買い戻すようシステムを指導します。Aave V4はこの基盤の上に三つの大きな革新を行いました：ユーザーは資産バスケットから清算ポジションに使用する担保を自分で選択できる；Aaveプラットフォーム上のすべての利用可能な資産から自由に買い戻す担保を選択できる（初期に提供されていなかった資産も含む）；さらに、GHOから自動的に生成される利息収入の利益を享受できます。

もう一つ注目すべき変更は、ステーブルコイン市場のユーザーがGHO形式で利息を受け取ることができるようになることであり、このメカニズムは利息を直接トークンに変換することによってGHOの供給量を拡大することができます。

Aave V4は、GHOが深刻かつ持続的にペッグを外れる極端な状況に対処するための緊急償還メカニズムを導入しました。このメカニズムが発動すると、プラットフォームは革新的な自動マーケットメイカーの設計に基づき、健全性係数が最も低い担保ポジションの資産を段階的にGHOトークンに交換し、ユーザーの債務を清算します。

! Aave V4の詳細:ローンの蛇口はどのようにして堀を再構築しますか?

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まとめ

Aaveのような規模と重要性の高いプロトコルにとって、リスクの最小化は極めて重要であり、特にクロスチェーン貸付などの主要機能を導入する際にそうです。

資産の上場廃止、金利モデルの調整などのプロセスを自動化することは、特に市場主導の変化に対応する際に、遅い意思決定プロセスへの依存を減らすのに役立ちます。

AaveはそのステーブルコインGHOの成長に自信を持っており、このステーブルコインは現在著しい改善を受け、プロトコルにおいてより深い統合が実現しています。

予見可能な未来において、AaveはDeFi分野の基盤としての地位を維持し続けることが期待されています。より広範なエコシステムの成功は、その持続的なリーダーシップに大きく依存しています。結局のところ、他のプロジェクトは同等の安全レベルを維持しながら、これほどのロックされた総価値を蓄積することはできません。