世界的な金融の混乱の中で、ビットコインは避難所としての役割を果たすことができるのか

2020年3月9日は金融史において忘れられない日であることは間違いありません。

1987年のアメリカの株式市場の「ブラックマンデー」以降、サーキットブレーカーはアメリカの株式市場において重要な保護措置となりました。1997年10月27日、ダウ工業株30種平均が7.18%下落し、初めてサーキットブレーカーが発動され、1915年以来の1日最大の下落幅を記録しました。

しかし、2020年3月9日、新型コロナウイルスの感染拡大、アメリカの予備選挙、原油価格の暴落などの複数の要因が影響し、米国株式市場は再び崩壊し、歴史上2回目のサーキットブレーカーが発動され、世界の株式市場に動揺を引き起こしました。

同時に、暗号通貨市場も大きな打撃を受けています。「デジタルゴールド」と称されるビットコインは9170ドルから7680ドルに下落し、2日間で下落幅は近く20%に達し、8000ドルと7800ドルの2つの重要なサポートラインを連続して下回りました。主要取引所の先物取引の強制決済額は約7億ドルに達しています。

多くの投資機関は、米国株式市場の暴落は新型コロナウイルス、中東の石油価格戦争、アメリカの予備選挙などの複数の要因が重なった結果であると考えています。特に注目すべきは、今回の大暴落の前に、世界の金融市場の流動性がすでに不足しており、市場のパフォーマンスが期待を下回っていたことです。実際、市場の資金は思ったほど豊富ではなく、大量のレバレッジが存在するため、流動性の問題を引き起こす可能性があります。

世界の金融市場の同時大幅下落は、リスク回避の需要を強め、恐慌感が投資家を株式の売却やコモディティ先物市場からの撤退に駆り立て、資金は金、現金、国債などの安全資産に流れ込んでいます。

ブロックチェーン分野において、ビットコインはその希少性から価値保存機能を持つ避難資産と見なされることがよくあります。ベネズエラの経済危機の際、ビットコインは現地の人々の避難選択肢の一つとなりました。しかし、最近の世界の金融資産の暴落の中で、ビットコインは金と同様の上昇傾向を示すことができず、大幅な下落を見せました。

では、"デジタルゴールド"と呼ばれるビットコインは、本当に危機的な状況で安全資産の役割を果たすことができるのでしょうか？

あるアナリストは、ビットコインを安全資産と見なす考え方が過度に楽観的であると考えています。まず、ビットコイン市場の規模は比較的小さく、従来の金融市場から突然流入する大量の避難資金を受け入れることが難しいです。次に、ビットコインの価格は激しく変動し、2019年の上半期には3倍に上昇しましたが、下半期にはほぼ50%下落しました。このような不安定性は、専門の投資チームがビットコインを信頼できる避難ツールとして扱うことを難しくしています。

リスク回避の観点から見ると、ビットコインは現在、金と同等に扱うことは難しい。市場の深さが従来の金融業界の巨額な資金規模に対応できないため、また主流の認識と合意の不足も相まって、ビットコインは現在、高いボラティリティを持ち、流動性と高度に関連したリスク資産のようになっており、リスク回避資産ではない。

しかし、ビットコインが現在リスクヘッジ資産ではないからといって、永遠にリスクヘッジ資産になれないわけではありません。従来の金融市場と比較して、ビットコインは依然としてニッチな資産であり、今それをリスクヘッジ資産として位置づけるのは早すぎるかもしれません。しかし、「デジタルゴールド」への道のりにおいて、ビットコインは間違いなく最も遠くまで進んでおり、最も大きな潜在能力を持っています。

投資家は、暗号通貨市場の高いボラティリティを冷静に受け止め、慎重に意思決定し、リスクを管理すべきです。