Web3投資の新しいアプローチ：ファミリーオフィスの活用と配置

近年、ファミリーオフィスはエリート層の資産管理ツールから、高ネットワース層の人々にとっての資産ガバナンスの中枢へと徐々に変化しています。特にWeb3やRWAなどの新興投資分野が登場した後、ますます多くの投資家が考え始めています：自分がファミリーオフィスを通じてこれらの分野に参加するのに適しているか？どのように適切な構造を構築するか？暗号の世界の高いボラティリティと複雑性に直面したとき、どのようにポートフォリオ戦略を策定するか？

この記事では、実践的な観点から、ファミリーオフィスが投資ツールとしてどのように設立され、使用され、最適化されるかを深く探ります。特に、3つの核心的な問題に焦点を当てて解答します。

1. Web3に家族オフィスモデルで参入するのに適している人は誰ですか？
2. 実用的なファミリーオフィスの構造をどのように構築しますか？
3. ファミリーオフィスはどのようにWeb3投資戦略を策定し、実行すべきか？

! Web3投資ガイド|ポピュラーサイエンス(08):ファミリーオフィスを通じて暗号資産を配分する方法は?

ファミリーオフィスモデルに適しているのは誰ですか？

ファミリーオフィスはすべての人に適しているわけではなく、その核心的な価値は複雑な資産構造の管理にあります。もしあなたの資産が比較的集中していて、取引頻度が低く、投資経路がシンプル（例えば、固定収益商品、不動産、国内ファンドなど）である場合、ファミリーオフィスの管理能力はあなたの実際のニーズを超える可能性があり、逆に構造が肥大化し、コストが増加することになります。

しかし、以下のような人々にとって、ファミリーオフィスは安全性、構造性、成長性のバランスを取る唯一の選択肢にほかなりません：

1. 資産規模が大きく、構造が複雑です：投資可能な資産は1000万人民元を超え、株式、不動産、海外ファンド、デジタル資産など様々な種類が含まれ、異なる通貨、アカウント、保有実体を跨いでいます。

2. 国境を越えた構造のニーズ：海外移民、オフショア企業の設立、中国以外の税務居住者の地位、及び海外投資、身分計画、家族メンバーの分布などのシナリオを含む。

3. 構造化商品への投資傾向：Web3分野のファンド型トークン、転換社債、収益証書、トークン化された株式などの新しい商品は、しばしば「適格投資家」または法人にのみ開放されます。

4. 長期的な資産ガバナンス能力が必要です：資産配分を通じて世代間の継承を実現し、家族の意志を継続することや、RWAなどの長期保有が必要な資産タイプに参加することを希望しています。

これらの人々の共通の特徴は、彼らの投資目標が短期的な利益を追求するのではなく、経済サイクルを超えることであることです。単一の投機ではなく、市場に構造的に参加することです。このような状況では、ファミリーオフィスのガバナンス構造はもはや地位の象徴ではなく、実用的な管理ツールとなります。

実用的なファミリーオフィスを構築する：重要な要素

ファミリーオフィスの構造は一様ではなく、その核心的な任務は実際の問題を解決することです。真に効果的なファミリーオフィスは、家族の構造、資産のポートフォリオ、投資の目標に応じてカスタマイズされる必要があります。

Web3の背景において、実用的なファミリーオフィスは、少なくとも以下の4つの側面を考慮する必要があります：

1. 目的を明確に設定する：税務最適化のためか、国境を越えたアイデンティティの構成のためか、あるいはプロジェクト投資資格を得るためか？または次世代の暗号資産ポートフォリオを構成するためか？目的を明確にすることは、構造設計とリソース配分の基礎です。

2. 適切なタイプを選択する：

   • SFO（単一家族オフィス）：資金規模3000万人民元以上に適しており、独立したチームを自ら構築することを検討できます。
   • MFO（ファミリーオフィス）：資金規模が約1000万人民元に適しており、専門サービス機関と連携することができます。
   • VFO（バーチャルファミリーオフィス）：資金規模が小さい方に適しており、アウトソーシングネットワークを通じて軽量運営を実現します。
   • クロスボーダー型SFO：アイデンティティ、税務、投資経路の問題を解決するためによく使用されており、現在の中国の家族に一般的な選択肢です。

3. アーキテクチャと法務設計：典型的な構造には、オフショア持株法人、信託またはファンド構造、法律顧問チーム、Web3プロジェクトと連携する投資キャリアアカウントなどが含まれます。

4. 専門的なリソースの配置：資金だけでなく、法務、税務、財務、技術顧問などの専門家を配備し、運営の遵守と投資の順調を確保する必要があります。

ファミリーオフィスの構築は、3つのレベルに分けることができます：

• 第一層：アイデンティティと構造フレームワーク
• 第二層：ガバナンスメカニズムと権限システム
• レイヤー 3: 資産配分戦略

各層には特定の機能と重要性があり、家族オフィスの完全な体系を構成しています。

ファミリーオフィスがWeb3投資に参加する戦略

ファミリーオフィスを通じてWeb3投資に参加することは、単に投資口座を変更することではなく、投資の役割、経路、戦略を再定義する必要があります。Web3投資は高いボラティリティ、高い技術的ハードル、規制の不確実性などの特徴を持っており、構造的なデザインを通じて対処する必要があります。

主に以下のいくつかの側面を考慮する：

1. 投資者の地位を設定する：プロジェクトの所在地の法律制度と実際のニーズに基づいて、法人、SPV持株会社、または信託受益者などの異なる地位を選択できます。

2. 資産タイプのマッチング：ファミリーオフィスはRWA、構造化ファンド、株式資産などの配置に適しており、純粋な投機プロジェクトへの大規模な参加は推奨されません。

3. 投資のペースとリスク管理メカニズムを設定する：許容できるロックアップ期間の設定、段階的な投資メカニズム、収益再投資プールなどを含む。

4. ガバナンスと深い協力への参加：ハイエンドファミリーオフィスは、プロジェクトにおいて監査やガバナンスの代表などの役割を果たすことができ、またはトークンをステーキングしてDAOガバナンスに参加することができます。

よくある誤解と提案

ファミリーオフィスを設立運営する際に、次のような誤解が生じやすいです：

1. ファミリーオフィスを単なる投資の隠れ蓑として扱い、コンプライアンスの道筋や財務管理が欠如している。
2. 投資ガバナンス能力が欠如しており、投資を効果的に追跡・調整できません。
3. 盲目的に利益を追求し、コンプライアンスの境界を無視する。

これらの問題を回避するために、少なくとも次のメカニズムを確立することをお勧めします：

• 年間投資計画と分析のレビュー
• 明確なコンプライアンスレビューと監査メカニズム
• プロフェッショナルチームによる継続的な法律顧問サービス

最後に、再度強調しますが、ファミリーオフィスは全ての人に適しているわけではありません。十分な資金規模、長期的な投資意欲、専門的なリソースがマッチして初めて機能します。ファミリーオフィスモデルを採用するかどうかの鍵は、サイクルを超えたガバナンスタスクを負担できる構造的なプラットフォームが必要かどうかです。

もし答えが肯定的であれば、ファミリーオフィスは単なる資産管理のツールではなく、Web3の構造的投資に入るための長期的な拠点です。