# 暗号資産市場は新たな"選択的強気"の波を迎える可能性がある現在、暗号資産市場は重要な転換点にあります。ビットコインは歴史的な最高月間終値を記録しましたが、その市場支配力は低下し始めています。同時に、大口投資家は短期間で大量のイーサリアムを購入しており、ビットコインの取引所での残高は数年ぶりの低水準に達しています。個人投資家が依然として様子見の態度を持っているにもかかわらず、市場の感情指標は低位にあり、これがまさに先行してポジションを取った投資家に理想的なエントリーポイントを提供しています。アルトコインの投機指数は依然として20%未満で、ETH/BTCの比率もついに数週間ぶりに初めて週次で上昇しました。ある著名な取引所がアルトコインETFの承認プロセスが最終段階に入ったと発表しました。オンチェーンの資金の流れが静かに始まり、市場のストーリーに沿ったDeFi、実世界資産(RWA)、および再ステーキングなどの分野に徐々に流れています。しかし、今回の市場は2021年の全面的な上昇とは異なるでしょう。今後の市場の動向はより選択的になり、さまざまなストーリーに影響されるでしょう。資金は実際の利益を生み出すもの、クロスチェーンインフラ、およびステーキングリターンメカニズムを持つETF関連資産に流れています。! [「模倣シーズン」の新バージョン:一般的な利益に別れを告げ、ETFなどの物語、実質リターン、機関の採用は「選択的な強気市場」を爆発させます](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d065800f538f335e3c4af084eb0f19d8)# DeFi領域は深刻な変革を経験しているDeFiは、より制度化され、目に見えない発展段階に向かっています。一方で、機関向けに設計された金融原語、例えば再担保債券、固定金利自動更新クレジット、そしてステーブルコイン循環金庫などが盛況を呈しています。もう一方で、いくつかのコンポーザビリティレイヤーが一般ユーザーのために複雑な操作を簡素化しています。長期的に見て、"ポイントゲーム"を超え、実際の経済価値やアプリケーションシナリオを統合するプロトコルのみが、持続的に資金の流入を引き寄せることができる。真の勝者は、シームレスなクロスチェーンユーザーエクスペリエンス、安全なインフラストラクチャ、および予測可能な投資回収を完璧に組み合わせることができるプロトコルである。DeFi分野で起きている6つのトレンド:## 1. ステーブルコインの収益最適化と固定収益DeFiDeFiは伝統的な金融をますます模倣しており、ステーブルコインを高収益で固定収益の資産に変換することで資金を引き寄せています。現物市場のボラティリティが高まる中、各プロトコルは機関投資家と個人投資家の両方のニーズを満たすために、資本効率と固定金利構造に重点を置き始めています。ある貸付アプリはブル・マーケット資産に対して貸付市場を提供し、報酬メカニズムを通じて流動性を引き付けています。別のプロジェクトは安定したコインを中心に、新しい資産を導入し、安定したコインの利益を最大化します。さらに、ユーザーが固定収益型の元本トークンを循環させ、より低コストのUSDCと交換できるプロトコルがあり、遊休資本を使って二桁の年利収益を得ようとしています。再担保分野において、一部のプロジェクトは固定期間の「ゼロ利息再担保債券」を導入し、アクティブな検証サービスに予測可能なキャッシュフローを提供するとともに、流動性提供者に債券型の固定収益のエクスポージャーをもたらします。この構造は、ある大規模な再担保プロジェクトの安全市場における固定収益の基盤となる可能性があります。しかし注意が必要です。宣伝されている高収益(15%+)は通常、レバレッジ、再ステーキング、ロックアップまたは循環戦略を必要とします。手数料、スリッページ、リスクの影響を差し引いた後、実際の純利回りは6-9%により近くなる可能性があります。さらに、これらの循環構造を支えるコンポーザビリティは便利さを提供しますが、同時に連鎖清算とステーブルコインのペッグ外れのシステミックリスクも増加させます。## 2. クロスチェーン流動性とユーザー体験の統合 ユーザーとマルチチェーン流動性のインタラクション方法は根本的に変化しています。クロスチェーンユーザーエクスペリエンスは、煩雑なブリッジプロセスから、無意識的で意図に基づくデポジットシステムへと進化しており、チェーン間の境界が効果的に抽象化されています。ある有名なステーブルコインが新しいパブリックチェーン上に展開され(、イーサリアム以外での初の展開)は、ネイティブクロスチェーンステーブルコインの有用性の発展傾向を示しています。別のプロジェクトが発表した組み込み可能なクロスチェーンDeFi預金コンポーネントは、ユーザー体験の世代間の飛躍を代表しています。このコンポーネントはクロスチェーンインフラストラクチャの上に構築されており、ユーザーはワンクリックでブリッジ、交換、戦略の展開を完了できます。さらに、プロジェクトがリアルタイムクロスチェーン検証メカニズムを推進しており、TEE(を基盤とした信頼実行環境)インフラストラクチャを利用して、異なるパブリックチェーン間でマルチシグなしの高速クロスチェーン検証を提供し、ブリッジの効率と信頼仮説を効果的に向上させています。トレンドは明らかです: 価値の捕獲はL1ブロックチェーン自体から、徐々に組み合わせ可能なインフラストラクチャとメッセージングレイヤーに移行しています。## 3. 再担保とオンチェーンセキュリティ市場再ステーキングは独立したオンチェーンセキュリティ市場に進化し続けており、本質的には再ステーキングETHを構造化商品に注入し、企業債や国債に似た収益メカニズムを構築することです。あるプロジェクトの新しい金庫と再ステーキング債券は、アクティブバリデーションサービス(AVS)に、既知の利回りに基づいて予算計画を行う能力を与え、流動性提供者がETHを固定収益スタイルの製品にロックすることを許可します。別のプロジェクトは現在2.5段階のテストネットに入っており、分散型バリデーションレイヤー、競争型バリデーションオークション、ステーキングメカニズム、およびハードウェア最適化機能を追加し、高性能の再ステーキングエコシステムの基盤を築いています。資本が次第にある大規模なリ質化プロジェクトのエコシステムに流れている中で、新たな形態の「リ質化利回り曲線」の雛形が見られています: 短期債と長期債の価格は、リスク認識、退出流動性、及びスラッシュリスクに基づいて異なる価格が設定され、ディスカウントやプレミアムが発生します。しかし、コンポーザビリティは脆弱性ももたらします。例えば、ゼロクーポン債の構造は元本が満期日までロックされることを意味し、いかなる没収事件やバリデーターのダウンも元本に深刻な損害を与える可能性があります—スマートコントラクトの脆弱性がなくても。## 4. データインフラの貨幣化とプログラマビリティブロック空間はもはやボトルネックではなく、データの遅延とコンポーザビリティが問題です。一部のプロジェクトは、Web3開発者にマネタイズ可能なリアルタイムの読み書きインフラストラクチャを提供することを目指しています。あるプロジェクトは、ミリ秒単位の読み取り、動的コンテンツ、およびマネタイズ可能なデータアクセスを実現でき、その目標は静的なコールドストレージに代わってリアルタイムのストリーミング計算を使用することです。別のプロジェクトのモジュールは、35秒以内にzkVM証明を生成でき、コストはわずか$0.0001で、速度とコストは従来のソリューションの6倍の向上です。また、あるプロジェクトはウォレットインタラクション層から切り込み、ウォレットの切り替えとユーザーのオンボーディングの摩擦問題を重点的に解決しています。そのインフラストラクチャは、2000万人以上のユーザーと500以上のウォレットをサポートしており、複数のアプリケーションシナリオで支払いの組み合わせを実現しています。このトレンドは、新しいミドルウェアビジネスモデルを生み出しています: 開発者に対して低遅延でチェーンに依存しないデータアクセスサービスを提供し、必要に応じて料金を請求します。将来的にはAWS式の価格モデルと遅延に基づく開発者のランクシステムが導入される可能性があります。## 5. 機関融資インフラとRWA統合オンチェーン貸付は機関化に向かっており、自動更新の信用枠、予備の変動金利、及びレバレッジ化されたRWA戦略が焦点となっています。あるプロジェクトと別のプロトコルの統合は、オンチェーンの信用の成熟を示しています。彼らの新しい固定金利ローン商品は、自動更新と代替ロジックを備えており、機関ユーザーに伝統的な金融で一般的に使用されるツールを提供します。このプロトコルは、ある有名なファンドに基づくレバレッジRWA戦略を予告しており、将来のトレンドは高収益でコンプライアンスがあり、機関流動性に適したオンチェーン金庫の構築であることを示唆しています。別のプロジェクトがターゲットインセンティブを通じてステーブルコインの流動性を向上させ、市場メーカーと予測可能なリターンを求める金庫管理者の収益効率を最適化しています。私たちは段階的にオンチェーンの大口仲介業務に近づいており、コンプライアンスが整った構造化された固定収益商品が新たな成長を牽引するでしょう。しかし、RWA戦略には高忠実度のオラクルと堅牢な償還ロジックが必要です。オフチェーンでの不一致は、大規模なデペッグや追加マージンリスクを引き起こす可能性があります。## 6. エアドロップ経済とインセンティブマイニングエアドロップは依然として主要なユーザー獲得戦略ですが、ユーザーのリテンションデータは継続的に低下しています。いくつかのプロジェクトの活動は、親しみのある公式を引き続き使用しています: ポイント、タスクシステム、ゲーミフィケーションのインタラクションを通じて注目を集めるためです。しかし、データによると、エアドロップの2週間後には、総価値の約15%しか残らないことがわかっています。したがって、プロジェクト側は、より高いポイント倍率(を提供することを余儀なくされており、LPは最大30倍)、または追加の特典(、ガバナンス権、利回りの向上)を提供してユーザーを引き付けています。いくつかのプラットフォームは、ソーシャルや行動検証を通じて女巫攻撃を減らそうとしていますが、マイニングのクジラは依然として分割ウォレットやマルチシグ構造などの方法で制限を回避しています。長期的な流動性を求めるプロジェクトは、単に投機的なポイントで新規ユーザーを引き付けるのではなく、veNFTのロック、時間加重報酬メカニズム、または再ステーキングアクセスなど、保持を重視したインセンティブメカニズムにシフトする必要があります。! [「模倣シーズン」の新バージョン:一般的な利益、ETF、実質リターン、機関投資家の採用、その他の物語に別れを告げると、「選択的な強気市場」が爆発します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-06ca3b9d9012bf689521322e80a20f40)# マクロな物語と投資フレームワーク地政学的な動乱が市場に激しい影響を与える可能性があるにもかかわらず、構造的な買い手は毎回の下落を吸収し続けています。アルトコインは2021年のような「全面的な上昇」相場を迎えることはありません; それどころか、ETF、実際の収入、取引所の流通チャネル(のような具体的な触媒を持つストーリーが、純粋な投機から注意を引き離すことになるでしょう。## 1. マクロ背景: ヘッドラインニュースに関連するボラティリティ最近の地政学的事件はビットコインの価格を一時的に下落させましたが、すぐに完全に回復しました。これは再び2025年の市場がヘッドラインニュースに駆動されることを証明しています。3ヶ月間の横ばいの後、ショートレバレッジの蓄積があり、地政学的な恐慌は流動性の奪取を引き起こし、不安定な保有者から長期アカウントへの資金の移動を促進しました。ETFは流通する資産を引き続き吸収しており、毎回のマクロ経済の動揺がこの移動を加速させています。## 2. 夏の静寂、それとも跳躍前の蓄積?季節的な統計はQ3市場が比較的平坦である可能性があることを示唆していますが、2つの大きな構造的力がこの傾向を打破しました:- ETFの安定した買い:2024年の経験は、安定したETF資金流入が構造的な底を生み出すことを示しています。一旦マイナーの投げ売り圧力がさらに減少し、資金が企業の金庫に流入し続けると、BTCが放出されると迅速により高い水準に押し上げられる可能性があります。- アメリカ株式市場のリード: S&P 500指数は6月27日に新高値を記録し、一方でビットコインは遅れをとっています。歴史的に見て、このギャップは通常4〜8週間以内にBTCによって修正されます。全体的なリスク選好が楽観的であれば、暗号資産市場は単に「遅れ」をとっているだけで、「無効」ではない可能性があります。## 3. 現在唯一注目すべきアルトコインの物語:Solana ETF極度に"次の大イベント"の物語が不足している市場において、Solana現物ETFは唯一の機関レベルの重みを持つテーマとなった。規制当局は4件のETF申請の審査ウィンドウを今年1月に正式に開始し、最終的な裁定は遅くとも9月に出ることになる。将来のSolana ETFの構造にステーキング報酬が含まれる場合、その役割は「高ベータL1取引対象」から「準収益型デジタル株式」へと変わります。これにより、ステーキング関連の対象もETFのストーリーに含まれることになります。現在150ドル以下のSOL価格は、もはや純粋な投機ではなく、「ETFパッケージ取引」のための事前の準備となっています。! [「模倣シーズン」の新バージョン:一般的なラリーに別れを告げ、ETF、実質リターン、機関の採用の物語が「選択的強気市場」を爆発させます])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-8b68a55af745f1278f0468cf87556878(## 4. DeFiのファンダメンタルサポート人気の投機トピックがソーシャルプラットフォームでの議論を支配しているにもかかわらず、実際にキャッシュフローを持つオンチェーンプロトコルは静かに強化されている。## 5. 投機的資産ある取引プラットフォームが最近上場した永続契約、例えば$BANANAS31、$TUT、$SIRENは、「高値で売り抜ける」取引モデルを示しています：これらの流動性の低い資産は、永続契約を通じて引き上げられ、資金調達率が迅速にマイナスに転じ、マーケティング担当者はこれを「セクターのローテーション」としてパッケージ化しています。実質的には、これらの取引のほとんどは引き出し型であり、価値創造型ではありません。「ポンジゲーム」と受け入れ、明確な損切りと利益確定ポイントを設定するか、あるいはやめることをお勧めします。
2025年暗号資産市場のトレンド解析：選択的ブル・マーケットと分散型金融の変革
暗号資産市場は新たな"選択的強気"の波を迎える可能性がある
現在、暗号資産市場は重要な転換点にあります。ビットコインは歴史的な最高月間終値を記録しましたが、その市場支配力は低下し始めています。同時に、大口投資家は短期間で大量のイーサリアムを購入しており、ビットコインの取引所での残高は数年ぶりの低水準に達しています。
個人投資家が依然として様子見の態度を持っているにもかかわらず、市場の感情指標は低位にあり、これがまさに先行してポジションを取った投資家に理想的なエントリーポイントを提供しています。アルトコインの投機指数は依然として20%未満で、ETH/BTCの比率もついに数週間ぶりに初めて週次で上昇しました。ある著名な取引所がアルトコインETFの承認プロセスが最終段階に入ったと発表しました。オンチェーンの資金の流れが静かに始まり、市場のストーリーに沿ったDeFi、実世界資産(RWA)、および再ステーキングなどの分野に徐々に流れています。
しかし、今回の市場は2021年の全面的な上昇とは異なるでしょう。今後の市場の動向はより選択的になり、さまざまなストーリーに影響されるでしょう。資金は実際の利益を生み出すもの、クロスチェーンインフラ、およびステーキングリターンメカニズムを持つETF関連資産に流れています。
! 「模倣シーズン」の新バージョン:一般的な利益に別れを告げ、ETFなどの物語、実質リターン、機関の採用は「選択的な強気市場」を爆発させます
DeFi領域は深刻な変革を経験している
DeFiは、より制度化され、目に見えない発展段階に向かっています。一方で、機関向けに設計された金融原語、例えば再担保債券、固定金利自動更新クレジット、そしてステーブルコイン循環金庫などが盛況を呈しています。もう一方で、いくつかのコンポーザビリティレイヤーが一般ユーザーのために複雑な操作を簡素化しています。
長期的に見て、"ポイントゲーム"を超え、実際の経済価値やアプリケーションシナリオを統合するプロトコルのみが、持続的に資金の流入を引き寄せることができる。真の勝者は、シームレスなクロスチェーンユーザーエクスペリエンス、安全なインフラストラクチャ、および予測可能な投資回収を完璧に組み合わせることができるプロトコルである。
DeFi分野で起きている6つのトレンド:
1. ステーブルコインの収益最適化と固定収益DeFi
DeFiは伝統的な金融をますます模倣しており、ステーブルコインを高収益で固定収益の資産に変換することで資金を引き寄せています。現物市場のボラティリティが高まる中、各プロトコルは機関投資家と個人投資家の両方のニーズを満たすために、資本効率と固定金利構造に重点を置き始めています。
ある貸付アプリはブル・マーケット資産に対して貸付市場を提供し、報酬メカニズムを通じて流動性を引き付けています。別のプロジェクトは安定したコインを中心に、新しい資産を導入し、安定したコインの利益を最大化します。さらに、ユーザーが固定収益型の元本トークンを循環させ、より低コストのUSDCと交換できるプロトコルがあり、遊休資本を使って二桁の年利収益を得ようとしています。
再担保分野において、一部のプロジェクトは固定期間の「ゼロ利息再担保債券」を導入し、アクティブな検証サービスに予測可能なキャッシュフローを提供するとともに、流動性提供者に債券型の固定収益のエクスポージャーをもたらします。この構造は、ある大規模な再担保プロジェクトの安全市場における固定収益の基盤となる可能性があります。
しかし注意が必要です。宣伝されている高収益(15%+)は通常、レバレッジ、再ステーキング、ロックアップまたは循環戦略を必要とします。手数料、スリッページ、リスクの影響を差し引いた後、実際の純利回りは6-9%により近くなる可能性があります。さらに、これらの循環構造を支えるコンポーザビリティは便利さを提供しますが、同時に連鎖清算とステーブルコインのペッグ外れのシステミックリスクも増加させます。
2. クロスチェーン流動性とユーザー体験の統合
ユーザーとマルチチェーン流動性のインタラクション方法は根本的に変化しています。クロスチェーンユーザーエクスペリエンスは、煩雑なブリッジプロセスから、無意識的で意図に基づくデポジットシステムへと進化しており、チェーン間の境界が効果的に抽象化されています。
ある有名なステーブルコインが新しいパブリックチェーン上に展開され(、イーサリアム以外での初の展開)は、ネイティブクロスチェーンステーブルコインの有用性の発展傾向を示しています。別のプロジェクトが発表した組み込み可能なクロスチェーンDeFi預金コンポーネントは、ユーザー体験の世代間の飛躍を代表しています。このコンポーネントはクロスチェーンインフラストラクチャの上に構築されており、ユーザーはワンクリックでブリッジ、交換、戦略の展開を完了できます。
さらに、プロジェクトがリアルタイムクロスチェーン検証メカニズムを推進しており、TEE(を基盤とした信頼実行環境)インフラストラクチャを利用して、異なるパブリックチェーン間でマルチシグなしの高速クロスチェーン検証を提供し、ブリッジの効率と信頼仮説を効果的に向上させています。
トレンドは明らかです: 価値の捕獲はL1ブロックチェーン自体から、徐々に組み合わせ可能なインフラストラクチャとメッセージングレイヤーに移行しています。
3. 再担保とオンチェーンセキュリティ市場
再ステーキングは独立したオンチェーンセキュリティ市場に進化し続けており、本質的には再ステーキングETHを構造化商品に注入し、企業債や国債に似た収益メカニズムを構築することです。
あるプロジェクトの新しい金庫と再ステーキング債券は、アクティブバリデーションサービス(AVS)に、既知の利回りに基づいて予算計画を行う能力を与え、流動性提供者がETHを固定収益スタイルの製品にロックすることを許可します。別のプロジェクトは現在2.5段階のテストネットに入っており、分散型バリデーションレイヤー、競争型バリデーションオークション、ステーキングメカニズム、およびハードウェア最適化機能を追加し、高性能の再ステーキングエコシステムの基盤を築いています。
資本が次第にある大規模なリ質化プロジェクトのエコシステムに流れている中で、新たな形態の「リ質化利回り曲線」の雛形が見られています: 短期債と長期債の価格は、リスク認識、退出流動性、及びスラッシュリスクに基づいて異なる価格が設定され、ディスカウントやプレミアムが発生します。
しかし、コンポーザビリティは脆弱性ももたらします。例えば、ゼロクーポン債の構造は元本が満期日までロックされることを意味し、いかなる没収事件やバリデーターのダウンも元本に深刻な損害を与える可能性があります—スマートコントラクトの脆弱性がなくても。
4. データインフラの貨幣化とプログラマビリティ
ブロック空間はもはやボトルネックではなく、データの遅延とコンポーザビリティが問題です。一部のプロジェクトは、Web3開発者にマネタイズ可能なリアルタイムの読み書きインフラストラクチャを提供することを目指しています。
あるプロジェクトは、ミリ秒単位の読み取り、動的コンテンツ、およびマネタイズ可能なデータアクセスを実現でき、その目標は静的なコールドストレージに代わってリアルタイムのストリーミング計算を使用することです。別のプロジェクトのモジュールは、35秒以内にzkVM証明を生成でき、コストはわずか$0.0001で、速度とコストは従来のソリューションの6倍の向上です。また、あるプロジェクトはウォレットインタラクション層から切り込み、ウォレットの切り替えとユーザーのオンボーディングの摩擦問題を重点的に解決しています。そのインフラストラクチャは、2000万人以上のユーザーと500以上のウォレットをサポートしており、複数のアプリケーションシナリオで支払いの組み合わせを実現しています。
このトレンドは、新しいミドルウェアビジネスモデルを生み出しています: 開発者に対して低遅延でチェーンに依存しないデータアクセスサービスを提供し、必要に応じて料金を請求します。将来的にはAWS式の価格モデルと遅延に基づく開発者のランクシステムが導入される可能性があります。
5. 機関融資インフラとRWA統合
オンチェーン貸付は機関化に向かっており、自動更新の信用枠、予備の変動金利、及びレバレッジ化されたRWA戦略が焦点となっています。
あるプロジェクトと別のプロトコルの統合は、オンチェーンの信用の成熟を示しています。彼らの新しい固定金利ローン商品は、自動更新と代替ロジックを備えており、機関ユーザーに伝統的な金融で一般的に使用されるツールを提供します。このプロトコルは、ある有名なファンドに基づくレバレッジRWA戦略を予告しており、将来のトレンドは高収益でコンプライアンスがあり、機関流動性に適したオンチェーン金庫の構築であることを示唆しています。
別のプロジェクトがターゲットインセンティブを通じてステーブルコインの流動性を向上させ、市場メーカーと予測可能なリターンを求める金庫管理者の収益効率を最適化しています。
私たちは段階的にオンチェーンの大口仲介業務に近づいており、コンプライアンスが整った構造化された固定収益商品が新たな成長を牽引するでしょう。しかし、RWA戦略には高忠実度のオラクルと堅牢な償還ロジックが必要です。オフチェーンでの不一致は、大規模なデペッグや追加マージンリスクを引き起こす可能性があります。
6. エアドロップ経済とインセンティブマイニング
エアドロップは依然として主要なユーザー獲得戦略ですが、ユーザーのリテンションデータは継続的に低下しています。
いくつかのプロジェクトの活動は、親しみのある公式を引き続き使用しています: ポイント、タスクシステム、ゲーミフィケーションのインタラクションを通じて注目を集めるためです。しかし、データによると、エアドロップの2週間後には、総価値の約15%しか残らないことがわかっています。したがって、プロジェクト側は、より高いポイント倍率(を提供することを余儀なくされており、LPは最大30倍)、または追加の特典(、ガバナンス権、利回りの向上)を提供してユーザーを引き付けています。
いくつかのプラットフォームは、ソーシャルや行動検証を通じて女巫攻撃を減らそうとしていますが、マイニングのクジラは依然として分割ウォレットやマルチシグ構造などの方法で制限を回避しています。
長期的な流動性を求めるプロジェクトは、単に投機的なポイントで新規ユーザーを引き付けるのではなく、veNFTのロック、時間加重報酬メカニズム、または再ステーキングアクセスなど、保持を重視したインセンティブメカニズムにシフトする必要があります。
! 「模倣シーズン」の新バージョン:一般的な利益、ETF、実質リターン、機関投資家の採用、その他の物語に別れを告げると、「選択的な強気市場」が爆発します
マクロな物語と投資フレームワーク
地政学的な動乱が市場に激しい影響を与える可能性があるにもかかわらず、構造的な買い手は毎回の下落を吸収し続けています。アルトコインは2021年のような「全面的な上昇」相場を迎えることはありません; それどころか、ETF、実際の収入、取引所の流通チャネル(のような具体的な触媒を持つストーリーが、純粋な投機から注意を引き離すことになるでしょう。
1. マクロ背景: ヘッドラインニュースに関連するボラティリティ
最近の地政学的事件はビットコインの価格を一時的に下落させましたが、すぐに完全に回復しました。これは再び2025年の市場がヘッドラインニュースに駆動されることを証明しています。3ヶ月間の横ばいの後、ショートレバレッジの蓄積があり、地政学的な恐慌は流動性の奪取を引き起こし、不安定な保有者から長期アカウントへの資金の移動を促進しました。ETFは流通する資産を引き続き吸収しており、毎回のマクロ経済の動揺がこの移動を加速させています。
2. 夏の静寂、それとも跳躍前の蓄積?
季節的な統計はQ3市場が比較的平坦である可能性があることを示唆していますが、2つの大きな構造的力がこの傾向を打破しました:
3. 現在唯一注目すべきアルトコインの物語:Solana ETF
極度に"次の大イベント"の物語が不足している市場において、Solana現物ETFは唯一の機関レベルの重みを持つテーマとなった。規制当局は4件のETF申請の審査ウィンドウを今年1月に正式に開始し、最終的な裁定は遅くとも9月に出ることになる。
将来のSolana ETFの構造にステーキング報酬が含まれる場合、その役割は「高ベータL1取引対象」から「準収益型デジタル株式」へと変わります。これにより、ステーキング関連の対象もETFのストーリーに含まれることになります。現在150ドル以下のSOL価格は、もはや純粋な投機ではなく、「ETFパッケージ取引」のための事前の準備となっています。
! [「模倣シーズン」の新バージョン:一般的なラリーに別れを告げ、ETF、実質リターン、機関の採用の物語が「選択的強気市場」を爆発させます])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b68a55af745f1278f0468cf87556878.webp(
4. DeFiのファンダメンタルサポート
人気の投機トピックがソーシャルプラットフォームでの議論を支配しているにもかかわらず、実際にキャッシュフローを持つオンチェーンプロトコルは静かに強化されている。
5. 投機的資産
ある取引プラットフォームが最近上場した永続契約、例えば$BANANAS31、$TUT、$SIRENは、「高値で売り抜ける」取引モデルを示しています：これらの流動性の低い資産は、永続契約を通じて引き上げられ、資金調達率が迅速にマイナスに転じ、マーケティング担当者はこれを「セクターのローテーション」としてパッケージ化しています。実質的には、これらの取引のほとんどは引き出し型であり、価値創造型ではありません。「ポンジゲーム」と受け入れ、明確な損切りと利益確定ポイントを設定するか、あるいはやめることをお勧めします。