上場後にサークルの株価高騰、大株主の持ち株を分析

自稳定コイン発行者Circleが成功裏に上場して以来、その株価は持続的に上昇し、世界中の投資家の注目を集め、さらには韓国で今年これまでのところ購入量第4位の海外株式となった。株価が急騰する中、Circleの投資家および重要な株主は巨額のリターンを得ており、その保有状況も市場の焦点となっている。

この記事では、11人のCircleの主要株主が上場前後にどのように株式を減少させ、保有規模がどのように変化したかを整理しています。持株比率から見ると、現在中国に根付いているIDGキャピタルは、複数回の初期投資により、Circleの既知の最大の非創業者株主の一人となっています。Accel、General Catalyst、Breyer Capital、Oakなどの初期投資家は、上場前に株式を減少させて部分的な利益を確保しましたが、早期に売却したために多くの潜在的な利益を逃し、最高で数億ドルの損失を被ることになりました。大多数の投資家はまだかなりの保有を維持しており、株価の上昇から引き続き利益を得ることができます。一方、ARK Investなどの後から参加した投資家は、Circleの上場初期に大胆に賭け、後に高値で次々と現金化して豊かなリターンを得ることを選択しました。

! サークルの主要株主のキャッシュアウト状況を整理する:最大の外部株主であるIDGは6800万ドルしか現金化せず、多くの経営者が持ち株を減らし、数億ドルの利益を逃しました

IDGキャピタル：上場前に6800万ドル以上を現金化、依然として最大の外部株主の一つ

IDGキャピタルは、中国で最も早く初期投資を行ったベンチャーキャピタル機関の一つであり、多くの有名なテクノロジー企業に投資しています。Circleの初期重要投資家として、IDGはAラウンド、Bラウンド、Cラウンドの資金調達に参加し、会社の大量の保有株を持っています。

目論見書によると、IDGが保有する株式は、関連会社のChuang Xi Capital LimitedとWide Palace Limitedがそれぞれ保有しており、合計23,275,040株、持株比率は12.8%です。

その中で、Chuang Xi Capitalは6月6日に29.3ドルの価格で約232.8万株を減持し、約6829万ドルを現金化しました。現在の213.6ドルの市場価格で計算すると、約4.3億ドルの潜在的利益を逃したことになります。減持後、IDG関連資本は依然として約2094.7万株のCircle株を保有しており、持株比率は10.4%です。現在の株価を基にすると、残りの保有の時価総額は44.73億ドルを超え、依然として同社の最大の外部機関投資家の一つです。

言及すべきは、光大控股が2016年にIDGキャピタルと共同で産業ファンドを設立した後、その初期の100億元の投資プロジェクトの中でCircleに投資したことであり、その投資権益は上記のIDG関連機関の投資に含まれている可能性があります。

General Catalyst：保有割合が10％に達し、CRCLのポジションは約430億ドルです。

General CatalystはCircleのAラウンドとCラウンドの投資者であり、アメリカの規制当局が公開した書類によると、その保有比率は一時10％を超えていました。CircleのAラウンドからEラウンドまで継続的な投資者であるGeneral Catalystは、6月6日に29.3ドルの価格で約355万株を売却し、約1.04億ドルを現金化しました。213.6ドルの株価で計算すると、約6.5億ドルの帳簿上の利益を逃しました。株式の減少後、同機関は依然として約2012万株のCRCLを保有しており、その価値は42.9億ドルを超えています。

ARK Invest：すでに3.5億ドル以上を現金化し、CRCLは依然として核心保有の一つである

6月27日現在、ARK Investは約5.8億ドル相当のCRCLを保有しており、保有株数は約281.8万株です。そのうち、傘下の3つの主要ETFはすべてCRCL株を保有しています。

Circle上場の日、ARK Investは約448.6万株のCRCLを初めて購入し、その時の保有価値は約3.73億ドルでした。しかし、6月16日以降、この機関はCRCL株を大幅に売却し、累積して約1,667,000株を減少させ、現金化額は約3.52億ドルとなりました。大規模な売却を経験したにもかかわらず、Circleは依然としてARK Investの三つの主要ETFの重要な保有の一つです。

CEOジェレミー・アレール：上場前に大規模な株式転換、4600万ドル以上を現金化

ジェレミー・アレアはサークルの会長兼CEOであり、会社の上場前に大規模な株式の転換および取引を行い、上場後の株式の比率は23.7%です。開示によれば、アレアは6月6日に保有していた1859万株のAクラス普通株をすべてBクラス普通株に転換し、1:1の比率で自動的に転換されました。この株式はAクラス普通株と同等の経済的利益を享受しますが、投票権においてより強いコントロール権を持っています。同時に、アレアは自身が設立した信託を通じて33万株以上のAクラス普通株をBクラス株式に転換し、引き続き間接的に保有しています。また、アレアは6月6日に1.58万株以上のBクラス普通株を平均29.3ドルで売却し、合計約4640万ドルを現金化しました。さらに、アレアは1800万株以上のAクラス株式オプションをBクラスオプションに転換し、総行使期限は2033年までカバーされています。

ジェレミー・アレールが最近、一部の株式を売却し、株式構造を調整したにもかかわらず、Bクラス株式の高い議決権、大規模なオプションプール、および家族信託の持株構造により、Circleに対する彼の支配力は実質的に影響を受けていない。

Accel:価値が2億3,000万ドル以上、5.3%

AccelはCircleの複数のラウンドの資金調達において重要な株主の一つです。公開された情報によると、Accelはもともと1281.6万株のCRCLを保有しており、持株比率は6.9%でした。Circleの今回の上場プロセスにおいて、Accelは保有株数を1092.5万株に減少させ、持株比率は5.3%となりました。最近の終値で計算すると、その価値は2.3億ドルを超えます。

Breyer Capital:保有株を335,000株減らしましたが、残りの保有株の市場価値は依然として2億8,000万ドルを超えました

Breyer CapitalはCircleのAラウンドからDラウンドの資金調達に参加しました。CircleがIPOを行う際、Breyer Capitalは33.5万株以上の減持を選択しました。具体的な減持価格は公表されていませんが、213.6ドルの現在の市場価格に基づくと、この部分の株式の時価総額は7160万ドルに達しています。現在、Breyer Capitalは133.6万株を保有しており、保有比率は6.5%で、その保有価値は2.85億ドルを超えています。

オーク・インベストメント・パートナーズ：減持後も5.9%の保有、ポジションは2.5億ドル

Oak Investment Partnersは2014年にCircleを支援し、BラウンドおよびCラウンドの資金調達に参加しました。公開データによると、Circle上場前にOakは約20.9万株のCRCLを売却し、現在の市場価格で計算すると、売却部分の価値は約4400万ドルです。現在、Oakは118.8万株以上を保有しており、保有比率は5.9%、保有価値は約2.5億ドルです。

言うまでもなく、その時Oakの取引責任者は、1年後に他の合併に関するインサイダー取引と会社資金の盗難のために起訴され、これが直接的にOakが新しいファンドを募集しない決定を下す原因となった。

FMR：持株を変えず、保有価値は2.8億ドルを超える

FMRはフィデリティ・インベストメンツの親会社で、Circleの5000万ドルのCラウンドの資金調達に参加しました。Circleの上場過程では、株式を一切売却せず、保有株数は134.1万株、投票権の比率は4.6%です。現在の保有市値は超2.8億ドルです。

CFO ジェレミー・フォックス-ギーン：580万ドル以上の現金化、オプション保有が120万件を超える

Jeremy Fox-GeenはCircleの最高財務責任者（CFO）です。彼は6月5日に非売買型移転を通じて約4.46万株の普通株の直接保有を減少させ、その後10.11ドルの価格で16万株の普通株および相応の株式オプションを増持しました。6月6日にはさらに20万株を売却し、売却価格は約29.3ドルで、累計現金化額は約585.4万ドルです。現在の市場価格213.6ドルで計算すると、この部分の売却株式の潜在的な帳簿利益は3700万ドルを超えます。

現在、ジェレミー・フォックス＝ギーンは約32万株のCRCL普通株を直接保有しており、同時に約127万件の行使価格10.11ドルの株式オプションを所有しており、期限は最大6年です。

Date Rajeev V.: 利益約146万ドル、間接保有額は約2億ドル

Date Rajeev V.は投資およびコンサルティング会社のマネージングパートナーです。アメリカの規制当局が公開した文書によると、彼は2025年6月6日に非売買型の移転を通じて約60万株のCRCL普通株の間接保有を増加させ、同時に本人は5万株の普通株を売却しました。売却価格は約29.3ドルで、現金化額は約146.5万ドルです。現在の213.6ドルの市場価格で計算すると、この部分の売却株式の潜在的な帳簿利益は950万ドルを超えます。

現在、Rajeev Vは関連企業およびその他の信託機関を通じて、間接的に約90万株のCRCL普通株を保有しており、現在のCRCL株価で推定すると、約1.92億ドルの価値があります。

CPO Nikhil Chandhok:2,200万ドル以上を現金化し、まだ600,000株以上を保有しています

ニキル・チャンドフクはCircleの最高製品責任者（CPO）です。アメリカの規制当局が公開した文書によると、彼は6月5日から6月6日の間に合計で約758,000株のCRCL普通株を売却し、売却価格は29.3ドルから31ドルの間で、現金化額は約2,270万ドルでした。現在の213.6ドルの市場価格で計算すると、その売却株式の潜在的な帳簿利益は1.6億ドルを超えます。

現在、ニキル・チャンドクは約60.6万株のCRCL普通株を保有しており、現在の株価で推定すると、約1.3億ドルの価値があります。