連邦準備制度（FED）は金利を据え置き、ビットコインは底打ち反転する可能性がある

連邦準備制度（FED）は最新の金融政策会議で連邦基金金利の目標範囲を4.25%-4.50%に維持することを決定し、市場の期待に沿ったものでした。金利は調整されていないものの、政策の表現、経済予測、今後の金利パスガイダンスは市場に深遠な影響を与えます。本会議では、連邦準備制度（FED）が現在の経済環境に対する最新の判断を明らかにしただけでなく、将来の流動性状況に対する市場の期待にも影響を与え、暗号通貨を含む世界の資産市場に直接的な影響を及ぼしています。

1. 米連邦準備制度理事会(FRB)の金利決定会合の解釈

1.1 FRBの決定の核心的な内容は、慎重な政策を維持し、緩和シグナルを放出することである

連邦準備制度（FED）は今回の会議で基準金利を据え置くことを決定し、"政策の立場は依然として制限的であり、インフレが2%の目標に戻ることを確保するため"と強調しました。過去の数回の会議と比較して、今回の決定文の表現は和らいでいます。連邦準備制度（FED）は"より長い期間の制限的政策が必要"という表現を弱め、今後の決定は経済データに基づいて調整されることを強調しました。これは市場にとって連邦準備制度（FED）が将来の政策転換に備えていると解釈されました。

連邦準備制度（FED）は最新の経済予測でGDP成長予想をわずかに引き下げ、今後数年間のインフレ予想を引き上げ、政策立案者が経済の減速とインフレの粘着性の矛盾を考慮していることを示しています。2025年のGDP成長率は2.1%から1.8%に引き下げられ、2025年のコアPCEは2.2%から2.4%に引き上げられると予測されています。これは連邦準備制度（FED）の今後の経済状況に対する慎重な態度を反映しています。

連邦準備制度（FED）は、バランスシートの縮小ペースを毎月600億ドルから500億ドルに減少させ、流動性の引き締めサイクルが間もなく緩和されるという信号を発表しました。ドットプロットは2025年のFOMCメンバーの金利中央値予想が3.75%であることを示しており、少なくとも2回の利下げを意味します。全体として、連邦準備制度（FED）は金利を変えなかったものの、一連の緩和信号を発信しました。

1.2 FRBの政策が市場に与える直接的な影響:流動性の変曲点が近づき、リスク資産が好転を招いている

米ドル指数が大幅に回復し、2023年以来の最大の単日下落幅を記録しました。米ドルの弱体化は通常、世界の資本が高利回り資産に流入することを意味し、リスク資産に対する支えとなります。米国債の利回りは低下し、10年物米国債の利回りは4.3%から4.1%に下がり、市場が将来の利下げの可能性を消化していることを示しています。これは資金コストの低下を意味し、リスク資産の魅力を高めます。

米国株式市場、特にテクノロジー株と成長株は強力な反転を迎えました。ナスダック指数は2％以上の大幅上昇を記録し、テクノロジー大手の株価も回復しました。暗号市場は迅速に反応し、ビットコインは短期間で5％以上の上昇を見せ、85,000ドルの重要な抵抗ラインを突破しました。これは、流動性緩和の期待が強まっていることを反映しています。

総合的に見ると、連邦準備制度（FED）の今回の政策決定は即座に金利を調整しなかったものの、発信されたシグナルは市場に深い影響を与えています。ドル安、米国債利回りの低下、テクノロジー株の上昇、ビットコインの反転は、いずれも市場が流動性に対する期待を調整していることを示しています。これは、流動性の転換点が近づいている可能性があり、ビットコインなどの高リスク資産が新しい上昇サイクルを迎えるかもしれないことを意味します。

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二、マーケットマクロ背景：流動性の転換点が訪れ、資金はリスク資産に回帰する可能性がある

2.1 最近の流動性環境の分析:市場資金の変曲点が現れ、大量の店頭資金が市場に参入するのを待っています

世界的流動性の引き締めのペースが鈍化している。連邦準備制度（FED）は明確にバランスシートの縮小ペースが鈍化すると述べ、ドットチャートは今後12ヶ月以内に2〜3回の利下げの可能性を示している。これは過去2年間の制約的な金融政策の引き締めの強度が弱まっていることを意味しており、市場の流動性は改善の兆しを見せる可能性がある。

ビットコインと米国株（特にナスダック指数）の90日ローリング相関は2024年に一度0.75の高位に達し、連動性が明らかに強化されていることを示しています。テクノロジー株は金利に対する感度が非常に高く、マーケットが連邦準備制度（FED）政策の調整を受けて、テクノロジー株はすでに回復し始めています。このトレンドはビットコインなどの暗号資産の価格回暖を引き起こす可能性が高いです。

ステーブルコイン市場の総残高は2290億ドルに増加し、場外資金が蓄積されていることを示しており、入場を待っています。USDTとUSDCの総残高は2023年末以来継続的に増加しており、大量の資金が場外で様子を見ていることを示しています。一旦市場のトレンドが確定すれば、これらの資金はビットコインや他の暗号資産に迅速に流入する可能性があります。

2.2 ドルの流動性と暗号市場の関係：歴史データがBTCの動向パターンを明らかにする

ドル流動性の緩和具合はビットコイン市場のパフォーマンスと高い相関関係があります。低金利、緩和的な金融環境では、ビットコインはしばしば大幅な上昇を迎え、高金利、引き締め政策の下では巨大な圧力に直面します。この傾向を3つの段階に分けることができます：

1. 2017-2021年の緩和サイクルがBTCの牛市を促進した
2. 2022-2023年の緊縮政策がBTCの大幅下落を引き起こした
3. 2024-2025年の縮小ペースが緩やかになり、ビットコインは復活を迎える

現在、連邦準備制度（FED）は政策転換の重要な段階にあり、まだ利下げサイクルには入っていないものの、バランスシートの縮小が緩やかになり、ドル指数が下落し、ステーブルコインの残高が増加するなどの信号が流動性の転換点が現れていることを示しています。今後数ヶ月間に連邦準備制度（FED）が引き続き緩和的な信号を発信すれば、暗号市場にはより多くの資金が流入する可能性があり、ビットコインはリスク資産の中で流動性の晴れやかな指標として、最初に恩恵を受け、新たな上昇相場を迎えるでしょう。

三、ビットコイン市場展望：底打ち反転の可能性とリスク要因

3.1 ビットコイン短期価格動向分析：底打ち信号が強化され、テクニカル面で反転の可能性が示されています

重要なサポートレベル76,000-80,000ドルが市場の底を形成しています。過去数週間、ビットコインの価格はこの範囲を何度もテストしましたが、実質的に下回ることはありませんでした。これは強い買い支えがあることを示しています。オンチェーンデータは、この範囲に大量の長期保有者のUTXOが蓄積されていることを示しており、保有者の信頼が強く、大規模なパニック売却は発生していません。

RSI指標は30付近から反転して45-50の範囲に達し、市場のモメンタムが修復されていることを示しており、強気の力が徐々に強まっています。最近、ビットコインは重要なサポートゾーンで取引量が増加しており、市場の買いが介入していることを示しています。連邦準備制度（FED）が現在の金融政策を維持すれば、市場の流動性はさらに回復し、ビットコインは短期的に震動しながら底を築く構造を保ち、第二四半期に反転相場を迎える可能性があります。

3.2 機関投資家の市場動向:資本流入が市場支援を強化

グレースケールファンドのBTC保有量は安定を保ち、大規模な売却は発生していない。2024年第1四半期において、グレースケールのBTC保有量は安定を保ち、大規模な資金流出は見られず、機関投資家が短期的な市場の変動によってパニック売却を行っていないことを示している。

ビットコイン現物ETF資金の流れは、機関がBTCを増やしていることを示しています。ETF資金の持続的流入は、市場の買い支えを提供するだけでなく、BTCの長期トレンドに対する市場の信頼を高めています。MicroStrategyはBTCを継続的に増やしており、総保有量は214,000 BTCを超え、このことは一部の機関投資家が依然としてBTCを長期的に保有する意向があり、それを重要な資産配分ツールと見なしていることを示しています。

3.3 考えられる市場リスク：不確実要因が残っており、突発的な衝撃に警戒する必要がある

主なリスク要因は次のとおりです:

1. 連邦準備制度（FED）の政策の不確実性。もしインフレデータが反転すれば、連邦準備制度（FED）は利下げを遅らせるか、さらなる流動性の引き締めを行う可能性がある。
2. 世界の地政学的リスクは、投資家のリスク許容度に影響を与える可能性があります。
3. 暗号市場内部流動性リスク。特定の取引所で流動性の問題や清算リスクが発生すると、市場で短期的な激しい変動が引き起こされる可能性があります。

第四に、投資戦略と結論

4.1 投資者は現在の市場にどのように対処すべきですか？

短期トレーダーは80,000ドルの重要なサポートレベルに注目すべきで、もし割り込むようなら短期的な損切りを考慮する。88,000ドルの領域を価格が突破し、確認された後に追加のポジションを持つことを待つ。マクロ経済イベントの発表に注視する。

中長期投資家は価格が調整されたときに分散してポジションを構築できます。特に88,000-83,000ドルの範囲で。BTCの長期的な動向と市場の感情の変化に注目し、短期的な変動に影響されないようにしましょう。

機関投資家は連邦準備制度（FED）政策の変化に密接に注目する必要があり、特に今後現れる可能性のある金融緩和のシグナルに注意が必要です。ビットコインとイーサリアムを長期保有することを検討し、ドルの価値下落リスクに対抗することができます。

4.2 将来の市場見通し

米連邦準備制度（FED）の政策が徐々に安定し、流動性環境が回復する中で、ビットコインの短期反転および中長期的な上昇の可能性が高まっています。市場の流動性改善の見通しが明確になり、ビットコインは新たな上昇サイクルに突入することが期待されており、85,000-88,000ドルの目標区域を突破する可能性があります。

しかし、市場リスクは依然として存在します。投資家は連邦準備制度（FED）の政策微調整と世界経済の変化に注目する必要があります。インフレの回復や国際的な対立の激化は、連邦準備制度（FED）が再び金融政策を引き締める原因となり、リスク資産に圧力をかける可能性があります。

全体的に見て、連邦準備制度（FED）の政策が安定し、流動性環境が徐々に改善される中で、ビットコイン市場には比較的楽観的な見通しが存在していますが、ボラティリティは依然として大きいです。投資家は自身のリスク許容度と市場の動向に基づいて合理的な資産配分を行うべきです。