イーサリアムの台頭の道：十大コアドライバー

アメリカの規制が緩和され、ウォール街の機関が動き出し、Vitalikが複数のイーサリアムL1拡張ソリューションを蓄積している中、連邦準備制度が利下げを示唆する時------すべてのマクロな物語が同じ主軸に集約されている：エーテル。

規制の解除、技術の進化、マクロトレンド、そしてデフレ通貨メカニズムの4つの推進力が、今後3～18ヶ月間の加速の道を築いています。

ETH ETFの純流入が引き続き高水準を更新し、ブロックチェーンブラウザ上の燃料費が500万枚を突破しそうです。イーサリアムは週足MA200に戻り、オンチェーンのステーキング率は30%に近づき、依然として上昇しています。北米のイーサリアム版MicroStrategyであるSharpLinkがETHをバランスシートに組み入れ、Robinhoodが欧州地域でイーサリアムL2を用いて米国株に取引できると発表し、香港が移民資産証明としてETHを受け入れるまで、イーサリアムの核心的価値は世界的な合意となりつつあります。

政策の博弈、資本の動力、協定の改善、財団の改革が同時に進行している------市場にはただ一つの重要な問題が残っています：あなたは準備ができていますか？

次の10の理由は、ETHが業界のコンセンサスから跨周期の爆発エンジンへと飛躍するプロセスを段階的に解説します。

! イーサリアムで強気になるトップ10の主な理由の内訳

1. 史上最大の規制上の利点と政策導入

アメリカの規制の厳しい変化は、エーテルに新たな楽観的期待をもたらしました。アメリカ証券取引委員会の新しい議長ポール・アトキンスは、暗号革新を支持する姿勢を示しました――これはゲーリー・ゲンスラー時代とは対照的です。

アトキンスは、ゲンスラー時代における分散型金融と自己管理に関する提案を撤回し、"イノベーション優先"の戦略を採用しました。最近のラウンドテーブル会議では、アトキンスは開発者が分散型コードを記述したために罰せられるべきではないと強調しました。

これは大きな政策の転換です：Genslerの下でのSECはエーテルを「未登録の証券」と見なし、調査を行っていました。しかし、今や暗号を支持するリーダーシップの下で、イーサリアムはより明確な規制の展望を享受しています。分散型金融が最高レベルで認識される中で------アトキンスは自己管理を「アメリカの根本的な価値」と呼んでいます------敵対的な規制の脅威は明らかに減少し、機関のイーサリアム市場への参加を大いに促進しています。

さらに、最近のアメリカの立法動向、特に上院の《GENIUS法案》は、暗号ドルステーブルコインの規制の明確性における重要な転機を示しています。

これらの法案は、USDCやPYUSDなどの規制されたステーブルコインの主要な決済レイヤーとしてのエーテルの立場を考慮し、ステーブルコイン発行者のための明確な枠組みを構築することを目的としています。また、最大のステーブルコインであるUSDTの最も重要なパブリックチェーンの1つとして、その採用は強力に推進されるでしょう。

全面的ステーブルコインフレームワーク

《米国安定コイン国家革新法案》（GENIUS法案）は、2025年6月に両党の支持を受けて上院で順調に通過しました。それは安定コイン発行者に厳格な基準を課し、100%の現金または国債の準備金の支持、月次監査の開示、およびトークン保有者の破産保護を要求します。重要なのは、銀行と非銀行企業が許可を受けて安定コインを発行し、規制を受けることを認めている点です。

イーサリアムとしてのステーブルコインインフラ

安定したコインの発行を明確に合法化し規制することで、これらの法案は主にイーサリアムネットワーク上に存在するドルに裏打ちされたトークンを検証しました。例えば、CircleのUSDCとPayPalのPYUSDはイーサリアム上のERC-20トークンであり、イーサリアムの安全性とグローバルなカバレッジに依存しています。連邦の枠組みは、イーサリアムを決済のバックボーンとしての役割を強化しました。

立法者自身が認めているように、適切に規制されたステーブルコインは「ドルの世界的な準備通貨としての地位を強化する」ことができ、同時にアメリカの競争力を維持します。この使命は本質的に、イーサリアムのような公共ネットワークを活用しています（ドルステーブルコインはDeFiや支払いの中で流通しています）。

DeFiと米ドルの流動性

イーサリアムの DeFi エコシステムは、借貸プロトコルから分散型取引所まで、ステーブルコインの流動性の上に構築されています。ステーブルコインを合法化することにより、《GENIUS法案》は DeFi の基盤を効果的に確保しました。参加者は、USDC のような資産をより自信を持って使用でき、突然の打撃や法的な曖昧さを心配する必要がありません。

これにより、機関がDeFiに参加することが奨励されました（例：ステーブルコインを使用した取引、貸付、支払い）。要するに、この法律は従来の金融とDeFiをつなげました：それは銀行、決済会社、さらにはテクノロジー企業にエーテルに基づくステーブルコインの発行と使用を招待し、同時にシステム的および法的リスクを低減するためのセーフガード（KYC/AML、監査、償還権）を提供します。最終的な効果は、デジタルドル経済におけるエーテルの役割を固定した支援的な政策環境を形成することです。

最後に、別の暗号化法案である透明性法案であるCLARITY法(H.R. 3633)は、最近非常に順調に進んでいます。

《CLARITY法案》は、まず下院で進められました。2025年6月13日、この法案はそれぞれ金融サービス委員会と農業委員会で32:19および47:6の投票結果で可決されました。現在、法案はルール委員会のプロセスに入り、下院全体会議での投票のために提出されるのを待っています。

《CLARITY 法案》は、アメリカ国内でイーサリアムの上にあった最大の疑念を解消しました：ETHは証券に該当するのか。

この法案は、ETH（および十分に分散化されたLayer-1トークン）をCFTCによって規制される「デジタル商品」として明確に分類することにより、SECの遡及的な執行の可能性を排除し、二次取引のための安全港を創出し、開発者やバリデーターが「ブローカー」に該当しない場合を明確にしました。この組み合わせは、規制リスクプレミアムを大幅に低下させ、現物およびステーキングETHに関連するウォール街の製品への道を開き、DeFiがネットワーク上での革新を続けるためのグリーンライトを提供しました。

まとめると、イーサリアムがステーブルコインの管理とDeFiの分野での主導的地位を考慮すると、これらの規制のグリーンライトは中期的な採用、取引の成長、およびイーサリアムが従来の金融システムに統合される展望を大いに強化しています。

! イーサリアムで強気になるトップ10の主な理由の内訳

2. "ETH版マイクロストラテジー"が機関投資家の千帆を競わせる

ますます多くの大口投資家がエーテルを戦略資産と見なしており、この傾向はSharpLink Gamingの注目すべき取り組みによって加速しています。上場企業SharpLinkは最近、画期的な資金配置を完了しました：176,000枚のETH（約4.63億ドル）を取得し、イーサリアムを主要な準備資産とし、一夜にして世界最大の公開ETH保有者となりました。現在、この資産の95%以上がステーキングに投入され、収益を得てイーサリアムネットワークのセキュリティを強化しています。

SharpLinkのCEOは、これは「象徴的な瞬間」であり、この戦略をMicroStrategyのビットコイン戦略に例えていると明言しました。ただし、ビットコインの代わりにエーテルを使用しています。この大胆な資金調達は、ある著名なエーテルの創始者によって強く支持されており、その本人がSharpLinkの新しい会長を務めています。この創始者はさまざまな場面で次のように述べています：「SharpLinkの大胆なETH戦略は、機関によるエーテルの採用のマイルストーンを示しています」と指摘し、「ETHはビットコインのような価値保存特性だけでなく、予測可能な希少性と持続的な収益のために、真に生産的な準備資産となっています。エーテルがデジタル経済の基盤となるにつれて、ETHは未来の金融構造への戦略的投資と見なされています。」

暗号通貨ファンドが突然流行に：SharpLinkの成功（その株価は発表後400%急騰した）により、同行がこの戦略を真似る競争に駆り立てられています。上場企業のBitmine Immersion（BMNR）も最近、ETH購入専用に2.5億ドルを調達することを発表し、"イーサリアム国庫戦略企業"に位置付けています。Bitmine社はある著名なアナリストが率いており、その株価は発表後1週間で3000%以上急騰し、複数の一流機関投資家を惹きつけました。

一方で、観察者たちは、ヨーロッパを含むいくつかの企業がエーテルを中心にした準備配置を探求していると報告しています。その以前には、BTCS Inc.のような先見の明がある企業がすでにETHを保有し始めていましたが、SharpLinkの取り組みは主流の採用の新たな高みを示しています。

Ethereum にとって、ますます多くの企業の国庫が ETH を蓄積することは疑いなく好材料です------これは供給を固定し（特にほとんどのトークンが最終的にステーキングされるため）、機関の信頼の信号を送ります。

一方、機関もファンドを通じて戦略を練っている：初のイーサリアム先物ETFが2024年末に発表される予定で、現物イーサリアムETFの承認も間近に迫っており、数十億ドルの新たな需要が生まれる可能性がある。ある大手資産運用会社のCEOはインタビューで次のように述べた："私はイーサリアムETFの導入が価値があると思います。これは資産のトークン化に向けた第一歩に過ぎません。私は本当にこれが私たちの未来の方向性だと信じています。"

見えるのは、イーサリアムが上場企業やファンドに戦略的投資および準備資産としてますます見られていることであり、これは前のサイクルにおけるビットコインの発展の軌跡に似ています。

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3. 週次レベルのテクニカル指標が再び MA200 に戻る

イーサリアムの価格チャートは複数の強気なテクニカルシグナルを示しており、トレンドが上向きに反転する可能性があることを示唆しています。

長期間の低迷を経て、2025年5月にETHは週足レベルのMA200を再び上回りました------これは牛市の復帰の最もクラシックな指標の一つです。

技術的な観点から見ると、イーサリアムの全体的な市場構造は改善されてきています：一連の安値が徐々により高い安値と長期的な下降チャネルの突破に置き換わっています。

5月から6月にかけて、ETHは200週移動平均線の上にあり、200週の移動平均線（約2,500ドル）は「発射台」としてのサポートになっています------ETHはその上で底を築いており、過去のサイクルの回復段階に似ています。

モメンタム指標は積極的な構造を確認しました：週足のローソク足チャートは長い実体と浅い影を示し、買い圧力が強く、調整時の売り圧力が少ないことを示しています。主要な移動平均線の上昇傾斜とMACD指標の回復傾向は上昇モメンタムの強化を示しています。さらに、皆さんは強気のチャートパターンを見ています------例えば、多くのアナリストがETHチャートに潜在的なブルフラッグパターンが現れていると指摘しており、確認されれば中期的に3000ドル以上の上昇目標を示す可能性があります。

これは、トレーダーがETHに自信を持ち、下方リスクが効果的に制御されていると考えていることを示しており、最小抵抗経路は上向きです。全体として、イーサリアムのテクニカル面は200週移動平均線を再び上回り、より高い高値と安値を重ね、強化されたモメンタムを示しており、この資産が顕著な強気反転の初期段階にあることを示しています。これが未来の3ヶ月から18ヶ月の間に積極的な展望を支持しています。

! イーサリアムで強気になるべきトップ10の主な理由の内訳

4. イーサリアム Pectra アップグレードの迅速な推進ロードマップ

イーサリアムの技術ロードマップは着実に進行しており、その基盤価値を持続的に強化しています。2025年5月7日にローンチされるPectraアップグレード（すなわちPrague + Electraハードフォーク）は、イーサリアムが新たな段階に入ることを示しています。その中に含まれる11のEIPは、スマートウォレットからスケーラビリティまでのさまざまな改善をカバーしています。

その中で最も象徴的な変更は、単一のバリデーターのステーキング上限を32 ETHから2048 ETHに引き上げ、手数料を再調整してLayer-2のスループットを大幅に向上させることです。これらの変更はコストを削減し、L2の性能を向上させ、オプティミスティックロールアップとzkロールアップのエコシステム内での採用を加速させ、将来のL1拡張に向けた障害を取り除きました。

同時に、Pectraのアップグレードはアカウント抽象をサポートしました。例えば、ガス代の支払いを免除したり、バッチ取引を行ったりすることで、将来のステーブルコインの大規模な採用の基盤を築き、他の公と更に差をつけました。