世界の暗号規制の状況:コンバージェンスとダイバージェンス

近年、暗号化市場の急速な発展に伴い、各国の暗号資産に対する規制のニーズが一層切迫しています。異なる国や地域は、各自の経済、金融システムおよび戦略的考慮に基づき、特色ある規制政策を次々と打ち出しています。アメリカの規制当局と暗号企業の継続的な駆け引きから、EUの全面的に展開されたMiCA法案、さらには新興経済体が革新とリスクの間でのバランスを取る様子まで、世界の暗号規制の構図はかつてないほどの複雑さと多様性を呈しています。

! 政策緩和が進行中の場合は、暗号規制の世界地図をご覧ください

アジア

グレーターチャイナ

####香港、中国

香港は暗号資産を「仮想資産」と見なし、通貨とは見なさず、証券先物委員会(SFC)の監督を受ける。ステーブルコインにはライセンス制度を導入し、香港ドルのステーブルコインの発行を制限する。NFTは仮想資産と見なされ、ガバナンストークンは「集団投資計画」の規則に基づいて規制される。

2023年に改訂された《マネーロンダリング防止条例》により、暗号化通貨取引所はライセンスを取得する必要があります。SFCがライセンスの発行を担当しており、現在HashKeyとOSLが最初のライセンスを取得しました。他にも20以上の機関が申請中です。ライセンスを持つ取引所は個人投資家にサービスを提供でき、ビットコインとイーサリアムのETFは2024年に上場予定です。

香港はWeb3と仮想資産を積極的に受け入れ、個人投資家の取引を許可し、仮想資産ETFを導入することで、国際金融センターとしての地位を強化することを目指しています。これは中国本土の厳しい禁止令とは対照的です。

####台湾

台湾は暗号通貨に対して慎重な態度を取り、その通貨の地位を認めていませんが、投機的なデジタル商品として規制しています。2013年以降、中央銀行と金融監督管理委員会(FSC)はビットコインを「高度に投機的なデジタル仮想商品」と見なしています。NFTとガバナンストークンの法的地位はまだ明確ではなく、証券型トークンは《証券取引法》の規制を受けています。

《マネーロンダリング防止法》では、仮想資産に関する規制が行われています。FSCは、地元の銀行に対してビットコイン関連サービスを受け入れないよう命令しました。証券型トークンの発行(STO)には特定の規定があります。2025年3月に、仮想資産サービス提供者(VASP)に関する法律の草案を発表し、基本的な登録から包括的な許可制度への移行を目指しています。

####中国本土

中国本土で暗号資産取引および関連金融活動が全面的に禁止されました。中央銀行は、暗号通貨が金融システムを混乱させ、犯罪活動を助長すると考えています。しかし、司法実務では、仮想通貨は財産属性を持つと見なされています。

2013年から、銀行は暗号化通貨業務を行うことが禁止されました。2017年9月には国内のすべての仮想通貨取引所を閉鎖することが決定されました。2021年9月には、仮想通貨の決済および取引者情報に関連するサービスを全面的に禁止し、違法な金融活動に従事することは刑事責任を追及されることが明確にされました。暗号化通貨のマイニング施設は閉鎖され、海外取引所が国内の居住者にサービスを提供することも違法な金融活動と見なされます。

シンガポール

シンガポールは暗号資産を「支払い手段/商品」として扱い、主に「支払いサービス法」に基づいています。ステーブルコインにはライセンス発行制度が適用され、1:1の準備金と月次監査が要求されます。NFTは通常、証券とは見なされませんが、配当権を持つガバナンストークンは証券と見なされる可能性があります。

2022年に施行された「金融サービスおよび市場法」は、取引所とステーブルコインの規制を行いました。最近発効したDTSP新規則は、ライセンスのコンプライアンス範囲を縮小しました。シンガポール金融管理局(MAS)は、3種類のライセンスを発行しています: 通貨交換、標準的な支払い、大型支払い機関があり、現在20を超える機関がライセンスを取得しています。多くの国際的な取引所がシンガポールに地域本社を設立していますが、DTSP新規則の影響を受けることになります。

韓国

韓国は暗号資産を「合法的な資産」と見なしていますが、法定通貨ではありません。《特定金融情報報告と利用法》(《特金法》)は主にマネーロンダリングに関する規制に焦点を当てています。《デジタル資産基本法》(DABA)の草案は、ステーブルコインの準備の透明性を求めることを提案しています。NFTは一時的に仮想資産として規制され、ガバナンストークンは証券の範疇に入る可能性があります。

韓国は実名制取引所許可制度を導入しており、現在Upbit、Bithumbなど5つの主要取引所がライセンスを取得しています。市場は主に国内取引所が主導しており、外国取引所が直接韓国住民にサービスを提供することは禁止されています。DABA草案が進行中で、安定コインの準備金の透明化を要求する予定です。

インドネシア

インドネシアは、暗号資産の規制権が商品先物取引監視機関(Bappebti)から金融サービス管理局(OJK)へ移行する変化を経験しています。暗号資産は「デジタル金融資産」として分類されています。

最近発表された《2024年第27号OJK条例》(POJK 27/2024)は、OJKに規制権限を移譲し、2025年1月10日に施行されます。この新しい枠組みは、デジタル資産取引所、清算機関、カストディアン、トレーダーに対して厳格な資本金、所有権、ガバナンス要件を設定しています。

暗号化資産取引業者の最低実収資本は1000億インドネシア・ルピアであり、少なくとも500億インドネシア・ルピアの株本を維持する必要があります。すべてのデジタル金融資産取引提供者は、2025年7月までにPOJK 27/2024の新しい義務と要求を完全に遵守しなければなりません。

タイ

タイは暗号通貨の保有、取引、マイニングを許可していますが、利益には課税されます。デジタル資産法が策定され、ライセンスを持つ暗号資産サービスプロバイダーを通じて行われる暗号通貨の売上収入については、5年間のキャピタルゲイン税が免除されることが承認されました(2025年1月1日から2029年12月31日)。

タイの証券取引委員会(SEC)は、暗号市場の規制とライセンスの発行を担当しています。取引所は公式な許可を取得し、タイの企業として登録する必要があります。ライセンス要件には、最低資本金(中央集権取引所5000万バーツ、分散型取引所1000万バーツ)が含まれます。

国内の取引所であるBitkubは現地で活発です。SECはBybit、OKXなど5つのグローバル暗号取引所に対して措置を講じ、タイでの無許可の運営を阻止しました。

日本

日本は、世界で最初に暗号通貨の法的地位を明確に認めた国の一つです。『決済サービス法』において、暗号資産は「合法的な支払い手段」として認められています。ステーブルコインには厳格な銀行/信託独占制度が適用され、円に連動し、償還可能であることが求められ、アルゴリズムステーブルコインは禁止されています。NFTはデジタル商品と見なされ、ガバナンストークンは「集合投資計画権利」として認定される可能性があります。

2020年に改訂された《決済サービス法》および《金融商品取引法》は、暗号資産を合法的な支払い手段として正式に認めました。金融庁(FSA)は暗号市場を監督し、取引所のライセンスを発行する責任があります。現在、45のライセンスを持つ機関が存在します。ライセンスの要件には、現地に法的実体とオフィスを持つこと、最低資本金要件を満たすこと、AMLおよびKYCルールを遵守することなどが含まれます。

日本市場は主にBitflyerなどの地元の取引所によって支配されています。国際的なプラットフォームが日本市場に参入するには、通常、合弁方式を通じる必要があります。

ヨーロッパ

欧州連合

EUは《暗号化資産市場規制法案》(MiCA)を通じて統一の規制枠組みを構築しました。MiCAは暗号化資産を「合法的な支払い手段だが法定通貨ではない」と定義しています。ステーブルコインには厳格な規制が適用され、1:1の法定通貨の担保と十分な準備金が要求され、ライセンスを持つ機関のみが発行を許可されます。NFTは一般的に「ユニークなデジタル資産」と見なされ、証券規則から免除されますが、ガバナンストークンはその機能と権利に基づいて証券と見なされる可能性があります。

MiCAは2023年6月に通過し、ステーブルコインの規則は2024年6月に前倒しで施行され、法案は2024年12月30日に全面的に施行されました。MiCAは「一箇所でのライセンス発行、全域での利用可能」というモデルを採用し、コンプライアンスプロセスを大幅に簡素化しました。ライセンス要件には、良好な評判、能力、透明性、データ保護、最低資本金要件(1.5万から15万ユーロまでが含まれます)。

Circleが発行したUSDCとEURCはMiCAに準拠した承認を受けました。Tether(USDT)はMiCAの厳しい規定に準拠していないため、EU地域の主要取引所で上場廃止に直面しています。

イギリス

英国は暗号資産を「個人財産」と見なしており、この法的地位は2024年の議会法案で確認されました。ステーブルコインには慎重な規制が求められ、金融行動監視機構(FCA)の承認が必要であり、準備資産は隔離して保管する必要があります。

《金融サービスと市場法案》(2023)は暗号資産を規制の範囲に含める。中央銀行はステーブルコインを規制し、デジタル決済手段と見なす。FCAは関連ライセンスの発行を担当する。暗号資産業務を行う企業はFCAの認可を取得し、マネーロンダリング(AML)およびテロ資金供与(CTF)の規定を遵守しなければならない。

ロシア

ロシアは暗号資産を「財産」として分類し、押収を行う一方で、支払い手段ではないと声明しました。2020年7月31日に公布された法案は、デジタル金融資産(DFA)の発行と流通を規制しています。

エネルギー大国として、暗号化マイニング産業はロシアで比較的盛んです。2024年10月と11月に暗号通貨マイニングに関連する2つの法案が実施され、マイニングビジネスの法的定義と登録要件が導入されます。登録されたロシアの法人および個人企業家のみが暗号通貨マイニングに従事することが許可されます。個人のマイナーは、エネルギー消費が限度を超えない場合、登録なしで運営することができます。

スイス

スイス金融市場監督局(FINMA)は、暗号資産の経済的及び実用的な用途に基づいて分類し、主に支払いトークン、機能トークン、資産トークンに分け、それに応じた監督を行っています。2020年に「ブロックチェーン法」を可決し、トークンの権利を包括的に定義し、分散台帳技術(DLT)を統合するために既存の連邦法をいくつか改正しました。

FINMAは仮想資産サービスプロバイダー(VASP)ライセンスを発行する責任があります。支払いトークンの保管、交換、取引および支払いサービスは、すべてマネーロンダリング防止法の管轄に含まれ、関連するサービスプロバイダーは事前に自己規制団体(SRO)に加入する必要があります。特定の状況においては、FinTechライセンスが銀行ライセンスの代わりとなる場合があり、これにより許可要件が緩和されることがあります。

アメリカ大陸

アメリカ

アメリカの暗号資産規制の状況は、州間の顕著な違いと連邦レベルでの統一立法の欠如を示しています。国税庁(IRS)は暗号資産を「財産」と見なしており、ニューヨーク州はそれを「金融資産」と定義しています。証券取引委員会(SEC)はトークンの分類を主導しており、NFTは証券と見なされる可能性があり、ガバナンストークンは主に証券と認定されます。

アメリカ合衆国の連邦レベルでは、統一された暗号通貨法案はまだ制定されていません。SECは主に証券法に基づいてトークンを規制しています。ニューヨーク州にはBitLicenseライセンス制度があり、ニューヨーク州で運営される暗号通貨企業はそのライセンスを取得する必要があります。通貨送金や交換などの業務を行う暗号企業は、FinCENに対して通貨サービス業者(MSB)として登録し、連邦レベルのマネーロンダリング防止およびテロ資金供与防止要件を遵守しなければなりません。

Coinbase、Kraken、Crypto.comなどの主要な暗号化通貨取引所は、アメリカでのコンプライアンスに基づいて運営されています。また、バイナンスアメリカも最近、アメリカ地域のUSD入金機能を開通しました。しかし、一部の国際的な暗号化通貨取引所はアメリカ市場に参入しないことを選択するか、限定的なサービスのみを提供しています。

エルサルバドル

エルサルバドルは2022年にビットコインを法定通貨として認めましたが、その後国際通貨基金(IMF)の圧力により放棄しました。現在、ビットコインは法律上は法定通貨ではありませんが、2025年の改革後は民間での使用が引き続き許可されます。

エルサルバドルは《デジタル資産発行法》(2024)を公布しました。国家デジタル資産委員会(NCDA)が監督を担当し、ライセンスを発行する計画です。しかし、国はまだ十分なライセンス制度を確立していません。政府は暗号化通貨による納税を積極的に推進していますが、現在のところ主流の取引所が大規模に運営を開始していません。

アルゼンチン

アルゼンチンは暗号通貨の使用と取引を許可していますが、法定通貨とは見なされていません。暗号資産は取引目的の通貨として分類でき、契約は暗号資産で決済できます。

2024年に第27739号法律が施行され、仮想資産サービス提供者(VASPがアルゼンチンにおいてPASV)として法的および金融的枠組みに組み込まれます。金融部門行動監視局(FSCA)は暗号サービス提供者の主要な監督機関です。2024年から、VASPはFSCAに登録しなければ暗号サービスを提供できません。登録要件には、顧客の身元のスクリーニングと検証、新規顧客登録の報告、リスク評価の実施、詳細な記録の維持、疑わしい取引の監視、及び内部統制の確立が含まれます。

中東

アラブ首長国連邦

UAE対暗号通貨