Neutrl：合成ドルステーブルコイン新プロジェクト

最近、Neutrlという合成ドルステーブルコインプロジェクトが500万ドルのシードラウンド資金調達を完了しました。このラウンドの資金調達は、あるデジタル資産プライベートマーケットとあるベンチャーキャピタル会社が共同で主導し、多くの著名な機関と個人投資家が参加しました。

Neutrlの製品モデルは同様のプロジェクトと似ており、ドルに1:1でペッグされた合成ステーブルコインNUSDと収益を生む資産sNUSDを提供しています。しかし、Neutrlは収益源に関してより攻撃的な戦略を採用しています：OTCトークンのディスカウントアービトラージ。

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収入源: OTC ディスカウント裁定取引

機関投資家は通常、低い評価でプロジェクトトークンを取得できますが、これらのトークンには厳しいロック解除条件が付随することが多いです。早期に現金化したりリスクを回避したりするために、一部の投資家はOTC取引を通じて未ロックのトークンを割引価格で売却することを選択します。

Neutrlは、ユーザーが預けた資産を利用してこれらの割引ロックトークンを購入し、同時に契約市場で同量のトークンをショートしてリスクをヘッジします。この戦略は中立的なリスクを実現することを目指しており、収益はトークンの価格変動とは無関係です。

例えば、60%の割引で1年後に解除されるトークンを購入したと仮定し、その価値は40万ドルで、同種のトークンを100万ドルショートしたとします。理論的には、これにより1年後に60万ドルの利益が確保され、トークンの価格がどう変動しても関係ありません。

潜在リスク分析

この戦略は完璧に見えるが、いくつかの潜在的なリスクが存在する。

1. 資金調達コストリスク：ショートポジションが多すぎる場合、ロングポジションに対して高額な資金調達コストを継続的に支払う必要があり、長期的にはOTC割引による利益を侵食または超える可能性があります。

2. トークンの大幅な上昇リスク：トークン価格が大幅に上昇した場合、OTCトークンがアンロックされるまでショートポジションを維持するために十分なマージンが必要です。さもなければ、強制決済のリスクに直面する可能性があります。

3. 流動性リスク：特定の通貨の契約市場は、大量のショート需要を受け入れられない可能性があり、戦略の実行に影響を及ぼします。

プロジェクト評価

Neutrlの背後にある戦略は革新性がありますが、本質的には高リスクのアービトラージモデルです。プロジェクトチームはリスク管理において一般の投資家よりも専門的である可能性がありますが、関連するリスクは依然として無視できません。

高リスクのアービトラージファンドをステーブルコインの名義で推進することは、潜在的なリスクをより明確に強調する必要があるかもしれません。しかし、このようなプロジェクトは一般ユーザーに複雑な金融戦略に触れる機会を提供し、CeDeFi分野の一つの革新と見なされることができます。

Neutrlは現在正式にローンチされておらず、興味のあるユーザーは公式ウェブサイトを通じて早期アクセス権を申請できます。新興金融プロジェクトに参加する際、投資家はリスクを慎重に評価し、製品の特性を十分に理解するべきです。

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