DeSci：オンチェーン科学研究の新しいトラックはどこまで行けるか？

ここ2週間、分散型科学（DeSci）は暗号市場で最も注目を集めるトラックの一つとなりました。ある取引プラットフォームがBIO Protocolへの投資を発表して以来、業界の著名人による連名の支持のもと、このかつて静寂を保っていた概念が再び浮上し、大量の資金が流入しています。一部のプロジェクト、例えばRIFやUROなどは、驚異的な千倍のリターンを生み出し、同時に新たな潜在的なMEMEトラックも生まれました。

DeSci は Web3 技術を通じて公共インフラを構築し、科学知識の公開、公正な資金調達、保存、普及を実現することを目指しています。科学者が研究成果を公開し、認識されることを奨励すると同時に、誰でも簡単に研究成果にアクセスし、貢献できるようにします。要するに、DeSci はブロックチェーン技術を活用して研究分野の多くの問題、資金調達、知識共有、査読、知的財産保護などを解決することに取り組んでいます。

実際のアプリケーションの観点から見ると、DeSciは主に資金調達の方向に集中しています。ほとんどのプロジェクトはトークン化モデルを採用して研究プロジェクトの資金を調達し、同時に研究成果をオンチェーンにすることで透明性を高め、知的財産権を保護することを提唱しています。現在、DeSciの核心的な役割は、長期的な投資が必要な科学研究のための新しい資金調達チャネルを開拓することです。暗号と科学研究という一見無関係な分野を結びつけることで、トークン化により実際的な意義が与えられ、マーケットではMEMEの実用化の典型例の一つと見なされています。

今回のDeSciの大ヒットの根源は、多くの部分で有名人の影響に起因しています。11月8日、ある取引プラットフォームがBIO Protocolへの戦略的資金調達を完了し、この"オンチェーンの科学版Y Combinator"が表に出てきました。その後、業界の著名人たちがバンコクで開催されたDeSci DayイベントでDeSciを共同で探討し、この概念を注目の的にしました。

敏感にホットな暗号圏を捉えたDeSciブームが急速に巻き起こり、Pump.Scienceが一躍有名になり、RIFやUROなどのプロジェクトが驚異的なリターンを生み出し、この分野は完全に外に出ました。一部の投資家は、「DeSci分野の現在の感覚は2019年初頭のDeFi時代のようです。すべてがまだ原始的で実験的ですが、基本的な結論としては、それは巨大な潜在能力を持っているということです。」と考えています。この影響で、最近の市場が大幅に調整されているにもかかわらず、DeSciセクターは逆風に対して3.35%の上昇を見せています。

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DeSci のビジョンは魅力的であり、科学研究に新しい資金調達の道を開くことには疑いなく価値がありますが、現時点では、炒作の要素が実際の効用を明らかに上回っています。本質的に、科学研究の長期性と MEME 分野の短期的な利益追求には明らかな矛盾があり、純粋な投機である MEME トラックで投機ゼロの研究分野をバランスさせることは少し非現実的に思えます。

科学研究は高度な不確実性を伴い、例えば医薬品開発にはしばしば十年以上の時間を要し、方向性が間違えば全てを失う可能性が高いです。それは高い投資と高いリスクなどの特徴があり、持続可能な長期投資を必要とします。これが、研究資金が通常国家主導で大型企業が先導するモデルを採用し、国家資本と社会資本を組み合わせてリスクを分散し、競争力を維持する理由です。しかし、暗号市場では、注意が核心であり、ホットなトピックは持続しにくいです。現在、DeSciを巡る熱い資金は、科学研究関連プロジェクトのミームコイン発行プラットフォームPump.Scienceに主に集中しており、市場が利益効果に注目していることを反映しています。

実際、概念的には、DeSci は新瓶に旧酒のようなものです。歴史を遡ると、2021 年 7 月に始まった VitaDAO は最も早く、最も代表的な DeSci プロジェクトですが、その発展は概念が描くような波乱万丈ではありませんでした。

VitaDAOは、コミュニティが所有し、初期の長寿研究を資金提供することに専念するプロジェクトであり、コミュニティの集団力を通じて科学的イノベーションを推進し、人間の寿命を延ばし、老化に関連する病気を予防することを目的としたプロジェクトの研究と支援を行っています。要するに、VitaDAOは長寿研究のためのDAOコミュニティです。

これまで、大手製薬企業がこのプロジェクトに戦略的投資を行ったため、VitaDAOは一時的に話題になりましたが、その後すぐに静まり返りました。現在、VitaDAOは広範な展開を進めており、420万ドルの資金を投入し、24のプロジェクトを支援し、複数の著名大学と研究協力を行っています。しかし、その動きに対して、実際の成果は限られているようです。2021年から、今年の初めの開発者会議まで、創設者たちはようやくVitaDAOの初の製品VD001を発表しました。

一方で、研究成果をオンチェーンにすることで透明性や知的財産権の保護が強化され、科学知識の普及に寄与する一方で、比較的閉じた研究分野においては、これはほぼ構造的な破壊です。現在の研究システムの下では、大多数の研究チームは研究成果や実験データを高度に秘密に保持し、無断での盗用や利用、漏洩を防ぐために特に深い利害関係がある場合は秘密保持が最も重要です。分散型の強力な進出とともに、データの安全性も保証されにくくなっています。

上記の要因の影響を受けて、研究内容、審査の公正性、データのトークン化などの表面的な応用を除いて、実現が非常に難しく、非常に時間がかかり、協調性が非常に高い課題のみが暗号化モデルに真に適合することが予見されます。この一連の熱潮から見ると、多くのDeSciプロジェクトは人類全体が共通して関心を持つ核心的なテーマ——長寿を狙っており、これにより市場はDeSciをオンチェーンの不老不死の薬と称しています。

不老不死は結局のところ美しい願望に過ぎず、市場がDeSciに注目しているのは、その背後にある流動性を重視しているからです。BIOProtocolが開始したコミュニティ資金調達活動が3300万ドルを集め、ここ2週間でDeSciセクターが大幅に上昇しました。しかし、プライマリーマーケットの動きは限られており、大手機関はまだ大規模に参加していません。また、リーディングプロジェクトから見ると、セカンダリーマーケットの関心も平凡で、主要プロジェクトの時価総額は1.2億ドルから2億ドルの間であり、他のセクターのリーディング企業の時価総額が10億ドルに達することに比べ、かなりの差があります。

しかし、長期的な視点を除けば、DeSci は MEME 界では比較的良いセクターといえます。他の MEME と比較して、DeSci はより強い物語性を持っています。セレブ効果は持続しにくいですが、実際の研究プロジェクトが支えているため、ファンダメンタルズ効果が存在します。あらゆる研究革新や製品開発は、その物語の力を強化するでしょう。また、生物医学セクターは資金調達に対して通常は拒まない傾向があり、この分野の新興性は暗号分野との接続の可能性を高めます。さらに、DeSci には潜在的なブレークスルー効果があります。現在のセクターのセレブ効果は一時的に暗号内部に集中しており、伝統的な医療や研究分野のセレブはまだ参入していません。また、大規模な機関もまだ広範に現れていないため、今後の物語の方向性を提供しています。

マクロ市場の観点から見ると、動物園であれアーティストであれ、AI駆動であれ研究検証であれ、MEMEはすでに市場資金の主要な担い手となっています。しかし、この巨大な富の受け手はかつてはアルトコインでした。アルト市場だけを見ると、ビットコインは1万ドルから近く10万ドルに上昇し、イーサリアムの追随効果は著しく低下し、アルトコインのパフォーマンスはほとんどが下落しています。上位10の暗号資産の中で上昇しているのはごくわずかで、数十倍の成長を遂げたアルトシーズンは再現が難しいようです。

コアにおいて、資金の流れの変化が鍵となります。従来のブルマーケットの伝導において、一般的なパスは高安定性資産から徐々に低安定性資産へと流れ、低利回りから高利回り志向を活性化させること、すなわち主流コイン - アルトコイン - MEME コイン - その他のセクターですが、今年はこのパスが例年ほどではありません。現在、機関投資家の参入とプロジェクト数の飽和に伴い、外部からの大規模な新たな流動性はビットコインエコシステムにのみ流入し、パブリックチェーンエコシステムには強力なアプリケーションが現れておらず、アルトコインは供給と需要の構造的危機に深く陷っています。ビットコインはエコシステムの資金の吸引者となり、他のセクターの資金も引き寄せられ、唯一の迅速な出入りと富の効果が集中したMEMEが際立ち、アルトシーズンもMEMEシーズンへと変わりました。

典型的な証拠として、Pump.funはすでにブルマーケットの最大の勝者となっています。データによると、11月24日現在、このプラットフォームの累積収入は約2.3億ドルに達し、デプロイされたトークンの総数は約374万です。

もちろん、両者は代替効果ではなく、MEME の台頭は山寨の崩壊を意味するものではありません。規制緩和とセクターの回転の中で、山寨は逆風に翻弄される可能性があります。しかし、MEME 市場の地位向上は間違いなく市場の構造的変化を反映しています。実際、Pumpfun のライブ配信、ショートビデオでの呼びかけ、AI 自主運転など、新しい世代の投資家の参加と新技術の急速な進化に伴い、暗号市場は物語の論理、伝播のモデル、運営方式の深い変化を経験しています。

伝統的な山寨プロジェクトは、トークンのリリースを中心にストーリーを維持し、長期的に利益を搾取する形で持続することが難しくなっており、市場ももはやベンチャーキャピタルトークンに支払うことはなく、より公平で、自主的で、トークンのコアに近い方向へ移行しています。注意力がますます希少になっています。この観点から、MEMEとプロジェクトの組み合わせは、単一プロジェクトよりも競争力があるように思われます。山寨は少数の人々が支配しており、MEMEは相対的に公平です。MEMEは長期性に欠けており、プロジェクトは基本的な価値を提供します。この二つは高度に一致しており、これが現在のAIMEMEやDesciなどの概念が台頭している理由の一つかもしれません。

しかし、いずれにせよ、コンセンサスの形成には高度なランダム性があり、MEMEの金鉱は非常に少ない。データによると、11月21日現在、あるプラットフォームで発行されたトークンの総数は359万個であり、この数は過去10年間の暗号世界でのトークン発行総量を大幅に上回っている。成功裏に上場したトークンの数は約50389個で、割合は約1.4%である。また、市場価値が1億ドルを超えるトークンの数はわずか32個であり、MEMEの市場価値のうち千分の一未満しか千万ドルを超えるものはない。

! ミームには基本がありますか? チェーンの「生命のエリクサー」であるDeSciは、いつまで生きられるのでしょうか?

長期的には、注意力と長期性のバランスを見つけることがMEMEの発展において重要な課題となるが、個人にとっては生き残り、ゼロにならないことがすべての前提である。