Kemarin, aliran masuk bersih ke ETF Bitcoin spot AS adalah +$91M, sementara sebelumnya terjadi aliran keluar sebesar $812M - ini adalah kemajuan kecil.

Pasar telah membentuk level resistensi di $112K - ini adalah tanda yang baik. Namun, kisaran $112K–$105K tetap menjadi tautan yang lemah dan berfungsi sebagai buffer, memisahkan bitcoin dari koreksi yang lebih dalam.
Harga Realized STH 1W–1M: $117K seluruh kohort ini saat ini mengalami kerugian, dan jika ada pemicu negatif, mereka akan menjadi yang pertama panik, Harga Realized STH: $105K zona dukungan yang kuat jika terjadi berita negatif yang kuat.
Posisi saya dari kemarin belum berubah - pasar tetap lemah.

Setelah mencapai ATH baru, tekanan bearish di pasar berjangka semakin intensif mencapai puncaknya pada 29 Juli –7,5%. Namun, sekarang telah melemah menjadi –5,2%, meskipun struktur pasar tetap rapuh.
Setiap berita negatif dapat memicu serangkaian likuidasi posisi long, yang akan segera memperkuat tekanan bearish.

Indikator MVRV Pemegang Jangka Pendek telah Drop ke level rata-ratanya selama lima tahun terakhir. Pasar spot saat ini berada dalam keadaan seimbang atau netral, tanpa tanda-tanda jelas dari kondisi overbought atau oversold di antara pemegang jangka pendek.
Dasar biaya untuk pemegang jangka pendek sekarang berada di $105.7K. Ini mewakili harga rata-rata di mana investor jangka pendek telah membeli Bitcoin selama 155 hari terakhir. BTC diperdagangkan di atas level ini, yang berarti bahwa sebagian besar peserta pasar baru saat ini sedang mendapatkan keuntungan.
Area utama yang menarik perhatian

Mulai dari akhir Februari 2024, rata-rata Aliran Jaringan Pertukaran di pertukaran CEX hanya berwarna merah dua kali di semua hari lainnya, permintaan melebihi pasokan.
Mengingat bahwa koin telah secara konsisten dibeli dari pertukaran selama hampir satu setengah tahun, likuiditas yang tersedia di pasar spot secara bertahap telah menurun, menciptakan kekurangan pasokan dan mendorong pertumbuhan.

Masih terlalu dini untuk membicarakan perlambatan yang tidak terduga dalam ekonomi AS. Meskipun data pasar tenaga kerja yang dirilis memicu jual, bagi banyak aset berisiko termasuk BTC, pullback saat ini secara taktis positif, karena ini mengimplikasikan setidaknya pemotongan 25 bp dalam suku bunga kunci Fed pada pertemuan 17 September.

Pasar Eropa diperkirakan akan dibuka lebih tinggi, dengan futures menunjukkan kenaikan 0,6% untuk Euro Stoxx 50 dan Stoxx 600. Ini terjadi setelah penurunan minggu lalu, ketika kedua indeks jatuh lebih dari 3% karena data pekerjaan AS yang lemah dan kekhawatiran baru yang dipicu oleh tarif baru Trump.

Masalah dari siklus bull tahap akhir adalah bahwa selera risiko investor menurun. Grafik menunjukkan bahwa pada Maret dan Desember 2024, metrik menunjukkan nilai di atas 1,9, tetapi sekarang metrik membentuk puncak yang lebih rendah dan holder mulai aktif menjual koin, memberikan tekanan pada pasar. Pada dasarnya, investor masih mengambil keuntungan, tetapi setiap lonjakan harga baru ke atas memberikan premi marjinal yang semakin kecil terhadap dasar biaya.
Menghadapi situasi ini dan dua pemotongan suku bunga Fed yang diantisipasi tahun ini, saya mengharapkan dua lonjakan lagi dalam siklus ini

💡Insight #55 sedang tayang:
Koreksi makro $112K, pembelian institusi +30K BTC, risiko menurun dari NFP yang lemah dan tarif, Max Pain $118K, momentum bitcoin turun menjadi +3% – ulasan W1 Agustus 2025
🙌 Dapatkan rincian lengkap dalam laporan terbaru saya.

Mulai 31 Juli, para trader secara aktif menutup posisi long, dan dalam 24 jam terakhir pasar berjangka mengalami gelombang penjualan yang jelas: setelah harga turun ke minimum lokal $112K, Volume Net Taker 6 jam jatuh ke tingkat ekstrem –$175M, mencerminkan posisi agresif dari bearish. Ketika stabilisasi parsial terjadi, tekanan berkurang menjadi –$78M, yang berarti saldo negatif menyempit 2,2 kali, meskipun ketidakseimbangan secara keseluruhan tetap bearish.
Minat terbuka selama 24 jam terakhir menunjukkan pertumbuhan ke kisaran $3,04B, dengan penjual terus mengakumulasi posisi, berusaha mema

Pasar saham Asia turun setelah Trump mengonfirmasi tarif dasar global sebesar 10% dan mengumumkan tarif balasan yang keras hingga 41% pada negara-negara tanpa perjanjian perdagangan.

Pada harga BTC saat ini sebesar $118K dan harga akuisisi rata-rata oleh pemain besar dalam kisaran $45K–$59K, ROI rata-rata mereka berkisar antara 100% hingga 162%, yang berarti harga sekarang 2–2.6 kali lebih tinggi daripada level masuk rata-rata mereka. Ini adalah sekitar $20B dalam profit.
Saya percaya bahwa selama koreksi yang lebih dalam, para investor ini akan mulai membeli kembali koin dari pasar, karena mereka yang telah mengamankan keuntungan sebesar itu tidak akan ragu untuk masuk kembali.

Selama setahun terakhir, pemegang besar telah mengunci sebagian besar keuntungan. Pasokan paus dengan saldo lebih dari 1K BTC berkurang sebesar 502K BTC, sementara permintaan institusional memungkinkan pasar untuk bertahan dan terus tumbuh.
Pada dasarnya, selama setahun penuh kami telah melihat permintaan yang kuat untuk koin dari pemain baru.

Rata-rata bergerak 7-hari dari posisi neto pengambil (Long–Short) telah turun ke –3,7%. Ini berarti bahwa rata-rata selama seminggu, volume penjualan pendek melebihi volume long sebesar 3,7% dari total aliran volume pengambil di pertukaran CEX.
Tingkat saat ini menunjukkan risiko koreksi jangka pendek.

Menurut perkiraan konsensus dari analis di Bloomberg, regulator akan mempertahankan suku bunga kunci di kisaran saat ini yaitu 4,25–4,5%.

Setelah distribusi 80k BTC melalui Galaxy Digital dan lonjakan rata-rata Laba/Rugi Bersih yang Direalisasikan menjadi $3,2B, nilai saat ini dari metrik telah turun menjadi $1,4B. Pasar secara bertahap menyerap koin yang masuk ke pasar dan harga praktis tidak bereaksi, tetapi distribusi ini mungkin memerlukan lebih banyak waktu karena nilai Laba/Rugi Bersih yang Direalisasikan saat ini masih tinggi.
Di atas segalanya, beruang akan berusaha mendorong harga turun ke level $110K melalui futures di mana mereka saat ini memiliki sedikit keuntungan.

Bitcoin Heat Macro Phase memberikan nilai skalar tunggal yang mencerminkan suhu saat ini dari pasar Bitcoin:
Nilai tinggi ( mendekati 50%) berarti bahwa sebagian besar komponen ( penilaian kelebihan nilai, aktivitas pengambilan keuntungan, tekanan jual LTH, dan aliran ETF) berada di level historis atas - pasar mungkin terlalu panas, dekat dengan fase distribusi atau koreksi.
Nilai rendah ( mendekati 30%) menunjukkan pendinginan: pengambilan keuntungan yang rendah, aliran ETF yang modest, dan gelombang penjualan minimal dari LTH - fase yang menguntungkan untuk akumulasi.
Pada dasarnya, metrik i