The Federal Reserve (FED) mempertahankan Suku Bunga tidak berubah, Likuiditas titik balik telah tiba, pasar Bitcoin berpotensi menyentuh dasar dan Rebound
I. Penafsiran Rapat Kebijakan The Federal Reserve: Stabilitas Kebijakan, Penyesuaian Ekspektasi Pasar
The Federal Reserve (FED) dalam rapat kebijakan terbaru memutuskan untuk mempertahankan kisaran target suku bunga dana federal di 4,25%-4,50%, sesuai dengan ekspektasi pasar. Meskipun suku bunga tidak berubah, pernyataan kebijakan, proyeksi ekonomi, dan panduan jalur suku bunga di masa depan memberikan dampak yang mendalam pada pasar. Rapat kali ini mengungkapkan penilaian terbaru FED terhadap lingkungan ekonomi saat ini, yang juga mempengaruhi ekspektasi pasar mengenai kondisi likuiditas di masa depan, sehingga secara langsung berdampak pada pasar aset global, termasuk koin kripto.
1.1 Inti keputusan The Federal Reserve (FED): Mempertahankan kebijakan yang stabil, tetapi melepaskan sinyal pelonggaran
The Federal Reserve (FED) memutuskan untuk mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah, dan menekankan bahwa "posisi kebijakan masih bersifat restriktif, untuk memastikan inflasi kembali ke target 2%". Dibandingkan dengan beberapa pertemuan sebelumnya, pernyataan keputusan kali ini sedikit lebih lunak. The Federal Reserve (FED) melemahkan ungkapan "kebijakan restriktif yang lebih lama diperlukan", dan beralih untuk menekankan bahwa keputusan di masa depan akan disesuaikan berdasarkan data ekonomi. Ini ditafsirkan oleh pasar sebagai sinyal bahwa The Federal Reserve (FED) sedang mempersiapkan pergeseran kebijakan di masa depan.
The Federal Reserve (FED) dalam perkiraan ekonomi terbaru telah menurunkan sedikit proyeksi pertumbuhan GDP, sementara menaikkan proyeksi inflasi untuk beberapa tahun ke depan, menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan sedang mempertimbangkan kontradiksi antara perlambatan ekonomi dan ketahanan inflasi. The Federal Reserve (FED) memperkirakan bahwa laju pertumbuhan GDP Amerika Serikat pada tahun 2025 akan diturunkan dari proyeksi sebelumnya 2,1% menjadi 1,8%, sedangkan PCE inti pada tahun 2025 akan dinaikkan dari 2,2% menjadi 2,4%. Ini mencerminkan sikap hati-hati The Federal Reserve (FED) terhadap situasi ekonomi di masa depan.
Poin kunci lainnya adalah kebijakan neraca aset dan liabilitas The Federal Reserve (FED). The Federal Reserve (FED) mengumumkan bahwa laju pengurangan neraca akan turun dari 60 miliar dolar AS per bulan menjadi 50 miliar dolar AS, yang melepaskan sinyal bahwa siklus pengetatan likuiditas akan segera melambat. Selama dua tahun terakhir, kebijakan pengetatan The Federal Reserve (FED) telah menyebabkan banyak likuiditas dicabut dari pasar, yang menyebabkan pasar saham AS dan pasar kripto tertekan. Perlambatan laju pengurangan neraca kali ini menunjukkan bahwa The Federal Reserve (FED) mungkin sedang mempersiapkan untuk pelonggaran likuiditas di masa depan.
Grafik titik menunjukkan bahwa ekspektasi median suku bunga anggota FOMC tahun 2025 adalah 3,75%, yang berarti setidaknya dua kali penurunan suku bunga. Beberapa pejabat memperkirakan bahwa penurunan suku bunga akan dimulai paling cepat pada kuartal keempat tahun 2024, sementara pejabat lainnya berpendapat bahwa penurunan suku bunga tidak akan terjadi hingga pertengahan tahun 2025. Perbedaan ini menunjukkan bahwa di dalam The Federal Reserve (FED) masih ada pandangan yang berbeda mengenai kekakuan inflasi, dan ada ketidakpastian yang besar mengenai jalur kebijakan di masa depan.
Secara keseluruhan, meskipun keputusan The Federal Reserve (FED) kali ini mempertahankan suku bunga tetap, tetapi telah mengeluarkan serangkaian sinyal pelonggaran: pelunakan bahasa, perlambatan pengurangan neraca, penurunan proyeksi pertumbuhan ekonomi, serta grafik titik yang menunjukkan jalur penurunan suku bunga. Faktor-faktor ini membuat pasar mulai menilai kembali lingkungan kebijakan moneter di masa depan, dan secara langsung mempengaruhi pergerakan harga aset.
1.2 Kebijakan The Federal Reserve (FED) terhadap dampak langsung pasar: titik belok likuiditas mendekat, aset berisiko menyambut perubahan.
Penyesuaian kebijakan The Federal Reserve (FED) memiliki dampak langsung pada indeks dolar, imbal hasil obligasi AS, pasar saham, dan pasar cryptocurrency. Setelah keputusan diumumkan, reaksi pasar menunjukkan bahwa ekspektasi investor terhadap perbaikan likuiditas semakin meningkat, yang juga menandakan bahwa aset berisiko tinggi seperti Bitcoin mungkin akan memasuki periode rebound.
Indeks dolar AS mengalami penurunan besar, mencatatkan penurunan harian terbesar sejak 2023. Melemahnya dolar biasanya berarti bahwa modal global lebih bersedia untuk mengalir ke aset berimbal hasil tinggi, yang memberikan dukungan bagi saham AS, emas, serta koin seperti Bitcoin. Dengan perubahan nada kebijakan The Federal Reserve, pasar mulai memperkirakan bahwa periode kekuatan dolar kemungkinan akan segera berakhir, yang akan menguntungkan koin seperti Bitcoin dan aset kripto lainnya untuk menarik lebih banyak aliran dana.
Imbal hasil obligasi AS menurun, titik balik ekspektasi suku bunga mulai terlihat. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4,3% menjadi 4,1%, menunjukkan bahwa pasar sedang mencerna kemungkinan penurunan suku bunga di masa depan. Imbal hasil obligasi AS yang lebih rendah berarti biaya modal menurun, sehingga meningkatkan daya tarik aset berisiko. Data historis menunjukkan bahwa ketika imbal hasil obligasi AS menurun, Bitcoin seringkali menunjukkan kinerja yang kuat.
Di pasar saham AS, terutama saham teknologi dan saham pertumbuhan mengalami rebound yang kuat. Indeks Nasdaq melonjak lebih dari 2%, harga saham perusahaan-perusahaan pertumbuhan seperti Tesla dan Apple kembali naik. Ini adalah sinyal positif bagi pasar kripto, karena dalam beberapa tahun terakhir, korelasi antara saham teknologi dan Bitcoin semakin meningkat, dan keduanya menunjukkan keterkaitan yang semakin jelas dalam aliran dana.
Pasar kripto bereaksi cepat. Harga Bitcoin melonjak lebih dari 5% dalam waktu singkat, menembus level resistensi kunci 85.000 dolar. Koin utama seperti Ethereum juga mengalami kenaikan bersamaan, mencerminkan penguatan harapan pasar terhadap Likuiditas yang longgar. Jika The Federal Reserve (FED) dalam beberapa bulan ke depan kembali melepaskan sinyal pelonggaran, Bitcoin mungkin akan menyambut gelombang kenaikan baru, bahkan mungkin menembus titik tertinggi sebelumnya.
Secara keseluruhan, meskipun keputusan kebijakan The Federal Reserve kali ini tidak segera mengubah suku bunga, sinyal yang dilepaskan memiliki dampak yang mendalam di pasar. Dollar melemah, imbal hasil obligasi AS menurun, saham teknologi naik, dan Bitcoin rebound, semuanya menunjukkan bahwa pasar secara bertahap menyesuaikan harapan terhadap likuiditas. Bagi investor, ini berarti titik balik likuiditas mungkin sudah dekat, dan aset berisiko tinggi seperti Bitcoin mungkin akan menghadapi siklus kenaikan baru.
Dua, Latar Belakang Makro Pasar: Titik Balik Likuiditas Telah Tiba, Dana Mungkin Akan Kembali ke Aset Berisiko
Dalam dua tahun terakhir, pasar keuangan global telah mengalami pengetatan likuiditas yang belum pernah terjadi sebelumnya. The Federal Reserve (FED) mulai menaikkan suku bunga sejak Maret 2022 dan sekaligus melaksanakan pengurangan besar-besaran pada neraca, yang mengubah lingkungan dana pasar global. Hal ini menyebabkan penurunan likuiditas dolar, peningkatan biaya modal, dan penyesuaian harga aset berisiko yang signifikan. Bitcoin sebagai aset berisiko tinggi dan memiliki elastisitas tinggi, mengalami guncangan pasar yang hebat dalam proses ini. Namun, dengan perlambatan langkah pengurangan neraca The Federal Reserve (FED) pada tahun 2024, aliran dana pasar sedang mengalami perubahan halus, titik belokan likuiditas mungkin telah tiba tanpa disadari.
2.1 Analisis lingkungan likuiditas terkini: titik belok dana pasar telah muncul, banyak dana di luar bursa menunggu untuk masuk.
Dalam konteks pengetatan kolektif bank sentral global pada tahun 2022-2023, dana pasar cenderung konservatif, dan valuasi aset berisiko tertekan secara serius. Namun, sejak tahun 2024, beberapa indikator data menunjukkan bahwa lingkungan likuiditas sedang berubah.
Pertama, langkah pengetatan likuiditas global sedang melambat. The Federal Reserve (FED) secara jelas menyatakan bahwa langkah pengurangan neraca akan melambat, dan grafik titik menunjukkan kemungkinan ada 2-3 kali pemotongan suku bunga dalam 12 bulan ke depan. Ini berarti bahwa kekuatan pengetatan kebijakan moneter yang ketat selama dua tahun terakhir sedang melemah, dan likuiditas pasar mungkin akan membaik.
Kedua, keterkaitan antara pasar saham AS dan pasar kripto semakin meningkat, pasar kripto menjadi lebih sensitif terhadap perubahan likuiditas makro. Keterkaitan 90 hari rolling antara Bitcoin dan pasar saham AS (terutama indeks Nasdaq) pernah mencapai level tinggi 0,75 pada tahun 2024, menunjukkan peningkatan keterkaitan yang signifikan. Seiring dengan pasar yang menyesuaikan diri dengan penyesuaian kebijakan masa depan The Federal Reserve (FED), saham teknologi telah mulai rebound, dan tren ini kemungkinan akan mendorong harga aset kripto seperti Bitcoin untuk pulih.
Selain itu, sentimen investor untuk menghindari risiko meningkat, yang menyebabkan lembaga mengurangi alokasi aset kripto, tetapi struktur pasar tetap sehat. Pada paruh kedua tahun 2023, karena imbal hasil utang AS meningkat dengan cepat, ekspektasi pasar terhadap suku bunga tinggi jangka panjang membuat sebagian besar investor institusional mengurangi alokasi mereka terhadap aset kripto. Namun, tidak ada risiko sistemik yang muncul di pasar, struktur pasar kripto masih cukup sehat, dan aliran dana ke ETF spot BTC tetap stabil, menunjukkan bahwa lembaga masih mencari waktu yang tepat untuk masuk.
Hal yang paling penting adalah, total saldo pasar stablecoin telah meningkat menjadi 2290 miliar USD, menunjukkan bahwa dana di luar bursa sedang terakumulasi, menunggu untuk masuk. Data sejarah menunjukkan bahwa pasokan stablecoin berkaitan erat dengan aliran dana ke pasar kripto. Ketika total kapitalisasi pasar stablecoin meningkat, itu sering kali berarti bahwa pasar kripto akan segera mendapatkan aliran dana baru. Saat ini, total saldo USDT dan USDC terus meningkat sejak akhir 2023, menunjukkan bahwa sejumlah besar dana sedang menunggu di luar pasar, dan begitu tren pasar ditentukan, dana ini dapat dengan cepat kembali ke Bitcoin dan aset kripto lainnya.
Secara keseluruhan, meskipun pasar kripto masih terpengaruh oleh ketidakpastian ekonomi makro, tekanan pengetatan likuiditas global sedang berkurang, dan masih ada banyak dana yang menunggu untuk masuk ke pasar. Jika beberapa bulan ke depan The Federal Reserve (FED) terus mengeluarkan sinyal dovish dan likuiditas dana global membaik, pasar kripto berpotensi memasuki siklus rebound baru.
2.2 Hubungan Likuiditas Dollar dan Pasar Kripto: Data Historis Mengungkap Pola Pergerakan BTC
Dari data historis, tingkat ketatnya likuiditas dolar sangat berkorelasi dengan kinerja pasar Bitcoin. Secara khusus, dalam lingkungan suku bunga rendah dan kebijakan moneter yang longgar, Bitcoin sering mengalami kenaikan yang signifikan, sementara dalam kebijakan suku bunga tinggi dan ketat, Bitcoin menghadapi tekanan besar. Kita dapat membagi tren ini menjadi tiga tahap berikut:
Tahap Pertama: 2017-2021 - Siklus longgar mendorong pasar bullish BTC
Pada tahun 2017-2021, The Federal Reserve (FED) mempertahankan suku bunga rendah dan kebijakan QE, likuiditas pasar global sangat melimpah. Pada tahap ini, minat investor institusi terhadap aset berisiko meningkat pesat, Bitcoin mengalami dua putaran bull market:
Harga BTC pada tahun 2017 meningkat dari 1000 dolar AS menjadi 20000 dolar AS, dengan kenaikan lebih dari 20 kali lipat.
Pada tahun 2020-2021, The Federal Reserve (FED) menerapkan suku bunga nol + QE tanpa batas akibat pandemi, harga Bitcoin melambung dari 4000 dolar AS menjadi 69000 dolar AS, mencetak rekor tertinggi dalam sejarah.
Tahap kedua: 2022-2023 - Kebijakan pengetatan menyebabkan BTC anjlok
Pada tahun 2022, The Federal Reserve (FED) secara agresif menaikkan suku bunga (total 11 kali, menaikkan suku bunga dari 0,25% menjadi 5,5%), dan secara bersamaan melaksanakan pengurangan besar-besaran, yang mengakibatkan pengetatan likuiditas global. Bitcoin sebagai aset dengan volatilitas tinggi, mengalami koreksi yang signifikan selama periode ini, dengan penurunan lebih dari 60% sepanjang tahun. Investor institusi menarik diri, dan volume perdagangan pasar menurun secara signifikan.
Tahap Ketiga: 2024-2025 - Perlambatan Pengurangan Neraca, BTC Menyambut Rebound
Seiring dengan pelambatan skala pengurangan neraca The Federal Reserve (FED) pada tahun 2024, likuiditas pasar sedang menunjukkan sinyal perbaikan. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa ketika tekanan likuiditas mereda, BTC akan memasuki siklus kenaikan baru seiring dengan aliran dana kembali ke pasar. Jika The Federal Reserve (FED) mulai menurunkan suku bunga atau mengambil kebijakan yang lebih longgar sebelum tahun 2025, Bitcoin mungkin akan mengalami bull market yang didorong oleh pemulihan likuiditas.
Saat ini, The Federal Reserve (FED) berada di tahap kunci peralihan kebijakan. Meskipun belum memasuki siklus penurunan suku bunga, perlambatan pengurangan neraca, penurunan indeks dolar, dan pertumbuhan saldo stablecoin menunjukkan bahwa titik belok likuiditas telah muncul. Jika dalam beberapa bulan ke depan The Federal Reserve (FED) terus melepaskan sinyal pelonggaran, pasar kripto diharapkan dapat menarik lebih banyak aliran dana kembali, sementara Bitcoin sebagai barometer likuiditas di antara aset berisiko akan menjadi yang pertama mendapat manfaat, menyambut gelombang kenaikan baru.
Tiga, Prospek Pasar Bitcoin: Kemungkinan Rebound dan Faktor Risiko
Fluktuasi harga di pasar Bitcoin baru-baru ini, aliran dana institusi, serta lingkungan ekonomi makro, semuanya menunjukkan bahwa pasar mungkin sedang dalam tahap membentuk dasar, dan diharapkan dapat mengalami rebound di tengah pemulihan likuiditas. Namun, investor tetap perlu waspada terhadap faktor ketidakpastian yang ada di pasar, termasuk arah kebijakan The Federal Reserve (FED), risiko geopolitik, serta risiko potensial di dalam pasar kripto.
3.1 Analisis Pergerakan Harga Jangka Pendek Bitcoin: Sinyal Pembentukan Dasar Meningkat, Aspek Teknikal Menunjukkan Potensi Rebound
Dari sudut pandang analisis teknis, pergerakan pasar Bitcoin baru-baru ini menunjukkan tanda-tanda penguatan dukungan dasar, dengan beberapa indikator teknis menunjukkan bahwa pasar mungkin sedang mendekati titik balik.
Pertama, level support kunci 76.000 - 80.000 dolar AS membentuk dasar pasar. Dalam beberapa minggu terakhir, harga Bitcoin telah beberapa kali menguji rentang 76.000 - 80.000 dolar AS, tetapi tidak berhasil jatuh di bawahnya secara efektif, menunjukkan adanya dukungan beli yang kuat di area tersebut. Dari data historis, rentang ini juga merupakan area biaya masuk untuk banyak dana ETF BTC spot, dengan keterlibatan dana institusi memperkuat kekuatan dukungan. Selain itu, analisis data on-chain menunjukkan bahwa ada akumulasi UTXO oleh banyak pemegang jangka panjang di rentang tersebut, menunjukkan bahwa kepercayaan pemegang cukup kuat dan tidak terjadi penjualan panik dalam skala besar.
Kedua, RSI naik kembali, dan momentum pasar pulih. Belakangan ini, indikator RSI Bitcoin telah rebound dari sekitar 30 ke kisaran 45-50, menunjukkan bahwa momentum pasar sedang pulih, dan kekuatan bullish perlahan-lahan meningkat. Kenaikan RSI biasanya disertai dengan harga yang secara bertahap stabil, menunjukkan bahwa pembelian di pasar sedang meningkat.
Ketiga, volume perdagangan secara bertahap membesar, likuiditas pasar kembali pulih. Baru-baru ini, Bitcoin mengalami peningkatan volume perdagangan di area dukungan kunci.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
6
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
GasWaster69
· 8jam yang lalu
Hmph, akan ada Rebound lagi.
Lihat AsliBalas0
OnChainDetective
· 8jam yang lalu
Data memberi tahu saya bahwa ada arus bawah dalam likuiditas... alamat whale aktif secara abnormal di malam hari, beberapa jalur mencurigakan sedang diam-diam disusun.
The Federal Reserve (FED) menjaga suku bunga stabil, titik likuiditas semakin dekat, rebound Bitcoin dapat diharapkan.
The Federal Reserve (FED) mempertahankan Suku Bunga tidak berubah, Likuiditas titik balik telah tiba, pasar Bitcoin berpotensi menyentuh dasar dan Rebound
I. Penafsiran Rapat Kebijakan The Federal Reserve: Stabilitas Kebijakan, Penyesuaian Ekspektasi Pasar
The Federal Reserve (FED) dalam rapat kebijakan terbaru memutuskan untuk mempertahankan kisaran target suku bunga dana federal di 4,25%-4,50%, sesuai dengan ekspektasi pasar. Meskipun suku bunga tidak berubah, pernyataan kebijakan, proyeksi ekonomi, dan panduan jalur suku bunga di masa depan memberikan dampak yang mendalam pada pasar. Rapat kali ini mengungkapkan penilaian terbaru FED terhadap lingkungan ekonomi saat ini, yang juga mempengaruhi ekspektasi pasar mengenai kondisi likuiditas di masa depan, sehingga secara langsung berdampak pada pasar aset global, termasuk koin kripto.
1.1 Inti keputusan The Federal Reserve (FED): Mempertahankan kebijakan yang stabil, tetapi melepaskan sinyal pelonggaran
The Federal Reserve (FED) memutuskan untuk mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah, dan menekankan bahwa "posisi kebijakan masih bersifat restriktif, untuk memastikan inflasi kembali ke target 2%". Dibandingkan dengan beberapa pertemuan sebelumnya, pernyataan keputusan kali ini sedikit lebih lunak. The Federal Reserve (FED) melemahkan ungkapan "kebijakan restriktif yang lebih lama diperlukan", dan beralih untuk menekankan bahwa keputusan di masa depan akan disesuaikan berdasarkan data ekonomi. Ini ditafsirkan oleh pasar sebagai sinyal bahwa The Federal Reserve (FED) sedang mempersiapkan pergeseran kebijakan di masa depan.
The Federal Reserve (FED) dalam perkiraan ekonomi terbaru telah menurunkan sedikit proyeksi pertumbuhan GDP, sementara menaikkan proyeksi inflasi untuk beberapa tahun ke depan, menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan sedang mempertimbangkan kontradiksi antara perlambatan ekonomi dan ketahanan inflasi. The Federal Reserve (FED) memperkirakan bahwa laju pertumbuhan GDP Amerika Serikat pada tahun 2025 akan diturunkan dari proyeksi sebelumnya 2,1% menjadi 1,8%, sedangkan PCE inti pada tahun 2025 akan dinaikkan dari 2,2% menjadi 2,4%. Ini mencerminkan sikap hati-hati The Federal Reserve (FED) terhadap situasi ekonomi di masa depan.
Poin kunci lainnya adalah kebijakan neraca aset dan liabilitas The Federal Reserve (FED). The Federal Reserve (FED) mengumumkan bahwa laju pengurangan neraca akan turun dari 60 miliar dolar AS per bulan menjadi 50 miliar dolar AS, yang melepaskan sinyal bahwa siklus pengetatan likuiditas akan segera melambat. Selama dua tahun terakhir, kebijakan pengetatan The Federal Reserve (FED) telah menyebabkan banyak likuiditas dicabut dari pasar, yang menyebabkan pasar saham AS dan pasar kripto tertekan. Perlambatan laju pengurangan neraca kali ini menunjukkan bahwa The Federal Reserve (FED) mungkin sedang mempersiapkan untuk pelonggaran likuiditas di masa depan.
Grafik titik menunjukkan bahwa ekspektasi median suku bunga anggota FOMC tahun 2025 adalah 3,75%, yang berarti setidaknya dua kali penurunan suku bunga. Beberapa pejabat memperkirakan bahwa penurunan suku bunga akan dimulai paling cepat pada kuartal keempat tahun 2024, sementara pejabat lainnya berpendapat bahwa penurunan suku bunga tidak akan terjadi hingga pertengahan tahun 2025. Perbedaan ini menunjukkan bahwa di dalam The Federal Reserve (FED) masih ada pandangan yang berbeda mengenai kekakuan inflasi, dan ada ketidakpastian yang besar mengenai jalur kebijakan di masa depan.
Secara keseluruhan, meskipun keputusan The Federal Reserve (FED) kali ini mempertahankan suku bunga tetap, tetapi telah mengeluarkan serangkaian sinyal pelonggaran: pelunakan bahasa, perlambatan pengurangan neraca, penurunan proyeksi pertumbuhan ekonomi, serta grafik titik yang menunjukkan jalur penurunan suku bunga. Faktor-faktor ini membuat pasar mulai menilai kembali lingkungan kebijakan moneter di masa depan, dan secara langsung mempengaruhi pergerakan harga aset.
1.2 Kebijakan The Federal Reserve (FED) terhadap dampak langsung pasar: titik belok likuiditas mendekat, aset berisiko menyambut perubahan.
Penyesuaian kebijakan The Federal Reserve (FED) memiliki dampak langsung pada indeks dolar, imbal hasil obligasi AS, pasar saham, dan pasar cryptocurrency. Setelah keputusan diumumkan, reaksi pasar menunjukkan bahwa ekspektasi investor terhadap perbaikan likuiditas semakin meningkat, yang juga menandakan bahwa aset berisiko tinggi seperti Bitcoin mungkin akan memasuki periode rebound.
Indeks dolar AS mengalami penurunan besar, mencatatkan penurunan harian terbesar sejak 2023. Melemahnya dolar biasanya berarti bahwa modal global lebih bersedia untuk mengalir ke aset berimbal hasil tinggi, yang memberikan dukungan bagi saham AS, emas, serta koin seperti Bitcoin. Dengan perubahan nada kebijakan The Federal Reserve, pasar mulai memperkirakan bahwa periode kekuatan dolar kemungkinan akan segera berakhir, yang akan menguntungkan koin seperti Bitcoin dan aset kripto lainnya untuk menarik lebih banyak aliran dana.
Imbal hasil obligasi AS menurun, titik balik ekspektasi suku bunga mulai terlihat. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4,3% menjadi 4,1%, menunjukkan bahwa pasar sedang mencerna kemungkinan penurunan suku bunga di masa depan. Imbal hasil obligasi AS yang lebih rendah berarti biaya modal menurun, sehingga meningkatkan daya tarik aset berisiko. Data historis menunjukkan bahwa ketika imbal hasil obligasi AS menurun, Bitcoin seringkali menunjukkan kinerja yang kuat.
Di pasar saham AS, terutama saham teknologi dan saham pertumbuhan mengalami rebound yang kuat. Indeks Nasdaq melonjak lebih dari 2%, harga saham perusahaan-perusahaan pertumbuhan seperti Tesla dan Apple kembali naik. Ini adalah sinyal positif bagi pasar kripto, karena dalam beberapa tahun terakhir, korelasi antara saham teknologi dan Bitcoin semakin meningkat, dan keduanya menunjukkan keterkaitan yang semakin jelas dalam aliran dana.
Pasar kripto bereaksi cepat. Harga Bitcoin melonjak lebih dari 5% dalam waktu singkat, menembus level resistensi kunci 85.000 dolar. Koin utama seperti Ethereum juga mengalami kenaikan bersamaan, mencerminkan penguatan harapan pasar terhadap Likuiditas yang longgar. Jika The Federal Reserve (FED) dalam beberapa bulan ke depan kembali melepaskan sinyal pelonggaran, Bitcoin mungkin akan menyambut gelombang kenaikan baru, bahkan mungkin menembus titik tertinggi sebelumnya.
Secara keseluruhan, meskipun keputusan kebijakan The Federal Reserve kali ini tidak segera mengubah suku bunga, sinyal yang dilepaskan memiliki dampak yang mendalam di pasar. Dollar melemah, imbal hasil obligasi AS menurun, saham teknologi naik, dan Bitcoin rebound, semuanya menunjukkan bahwa pasar secara bertahap menyesuaikan harapan terhadap likuiditas. Bagi investor, ini berarti titik balik likuiditas mungkin sudah dekat, dan aset berisiko tinggi seperti Bitcoin mungkin akan menghadapi siklus kenaikan baru.
Dua, Latar Belakang Makro Pasar: Titik Balik Likuiditas Telah Tiba, Dana Mungkin Akan Kembali ke Aset Berisiko
Dalam dua tahun terakhir, pasar keuangan global telah mengalami pengetatan likuiditas yang belum pernah terjadi sebelumnya. The Federal Reserve (FED) mulai menaikkan suku bunga sejak Maret 2022 dan sekaligus melaksanakan pengurangan besar-besaran pada neraca, yang mengubah lingkungan dana pasar global. Hal ini menyebabkan penurunan likuiditas dolar, peningkatan biaya modal, dan penyesuaian harga aset berisiko yang signifikan. Bitcoin sebagai aset berisiko tinggi dan memiliki elastisitas tinggi, mengalami guncangan pasar yang hebat dalam proses ini. Namun, dengan perlambatan langkah pengurangan neraca The Federal Reserve (FED) pada tahun 2024, aliran dana pasar sedang mengalami perubahan halus, titik belokan likuiditas mungkin telah tiba tanpa disadari.
2.1 Analisis lingkungan likuiditas terkini: titik belok dana pasar telah muncul, banyak dana di luar bursa menunggu untuk masuk.
Dalam konteks pengetatan kolektif bank sentral global pada tahun 2022-2023, dana pasar cenderung konservatif, dan valuasi aset berisiko tertekan secara serius. Namun, sejak tahun 2024, beberapa indikator data menunjukkan bahwa lingkungan likuiditas sedang berubah.
Pertama, langkah pengetatan likuiditas global sedang melambat. The Federal Reserve (FED) secara jelas menyatakan bahwa langkah pengurangan neraca akan melambat, dan grafik titik menunjukkan kemungkinan ada 2-3 kali pemotongan suku bunga dalam 12 bulan ke depan. Ini berarti bahwa kekuatan pengetatan kebijakan moneter yang ketat selama dua tahun terakhir sedang melemah, dan likuiditas pasar mungkin akan membaik.
Kedua, keterkaitan antara pasar saham AS dan pasar kripto semakin meningkat, pasar kripto menjadi lebih sensitif terhadap perubahan likuiditas makro. Keterkaitan 90 hari rolling antara Bitcoin dan pasar saham AS (terutama indeks Nasdaq) pernah mencapai level tinggi 0,75 pada tahun 2024, menunjukkan peningkatan keterkaitan yang signifikan. Seiring dengan pasar yang menyesuaikan diri dengan penyesuaian kebijakan masa depan The Federal Reserve (FED), saham teknologi telah mulai rebound, dan tren ini kemungkinan akan mendorong harga aset kripto seperti Bitcoin untuk pulih.
Selain itu, sentimen investor untuk menghindari risiko meningkat, yang menyebabkan lembaga mengurangi alokasi aset kripto, tetapi struktur pasar tetap sehat. Pada paruh kedua tahun 2023, karena imbal hasil utang AS meningkat dengan cepat, ekspektasi pasar terhadap suku bunga tinggi jangka panjang membuat sebagian besar investor institusional mengurangi alokasi mereka terhadap aset kripto. Namun, tidak ada risiko sistemik yang muncul di pasar, struktur pasar kripto masih cukup sehat, dan aliran dana ke ETF spot BTC tetap stabil, menunjukkan bahwa lembaga masih mencari waktu yang tepat untuk masuk.
Hal yang paling penting adalah, total saldo pasar stablecoin telah meningkat menjadi 2290 miliar USD, menunjukkan bahwa dana di luar bursa sedang terakumulasi, menunggu untuk masuk. Data sejarah menunjukkan bahwa pasokan stablecoin berkaitan erat dengan aliran dana ke pasar kripto. Ketika total kapitalisasi pasar stablecoin meningkat, itu sering kali berarti bahwa pasar kripto akan segera mendapatkan aliran dana baru. Saat ini, total saldo USDT dan USDC terus meningkat sejak akhir 2023, menunjukkan bahwa sejumlah besar dana sedang menunggu di luar pasar, dan begitu tren pasar ditentukan, dana ini dapat dengan cepat kembali ke Bitcoin dan aset kripto lainnya.
Secara keseluruhan, meskipun pasar kripto masih terpengaruh oleh ketidakpastian ekonomi makro, tekanan pengetatan likuiditas global sedang berkurang, dan masih ada banyak dana yang menunggu untuk masuk ke pasar. Jika beberapa bulan ke depan The Federal Reserve (FED) terus mengeluarkan sinyal dovish dan likuiditas dana global membaik, pasar kripto berpotensi memasuki siklus rebound baru.
2.2 Hubungan Likuiditas Dollar dan Pasar Kripto: Data Historis Mengungkap Pola Pergerakan BTC
Dari data historis, tingkat ketatnya likuiditas dolar sangat berkorelasi dengan kinerja pasar Bitcoin. Secara khusus, dalam lingkungan suku bunga rendah dan kebijakan moneter yang longgar, Bitcoin sering mengalami kenaikan yang signifikan, sementara dalam kebijakan suku bunga tinggi dan ketat, Bitcoin menghadapi tekanan besar. Kita dapat membagi tren ini menjadi tiga tahap berikut:
Tahap Pertama: 2017-2021 - Siklus longgar mendorong pasar bullish BTC
Pada tahun 2017-2021, The Federal Reserve (FED) mempertahankan suku bunga rendah dan kebijakan QE, likuiditas pasar global sangat melimpah. Pada tahap ini, minat investor institusi terhadap aset berisiko meningkat pesat, Bitcoin mengalami dua putaran bull market:
Tahap kedua: 2022-2023 - Kebijakan pengetatan menyebabkan BTC anjlok
Pada tahun 2022, The Federal Reserve (FED) secara agresif menaikkan suku bunga (total 11 kali, menaikkan suku bunga dari 0,25% menjadi 5,5%), dan secara bersamaan melaksanakan pengurangan besar-besaran, yang mengakibatkan pengetatan likuiditas global. Bitcoin sebagai aset dengan volatilitas tinggi, mengalami koreksi yang signifikan selama periode ini, dengan penurunan lebih dari 60% sepanjang tahun. Investor institusi menarik diri, dan volume perdagangan pasar menurun secara signifikan.
Tahap Ketiga: 2024-2025 - Perlambatan Pengurangan Neraca, BTC Menyambut Rebound
Seiring dengan pelambatan skala pengurangan neraca The Federal Reserve (FED) pada tahun 2024, likuiditas pasar sedang menunjukkan sinyal perbaikan. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa ketika tekanan likuiditas mereda, BTC akan memasuki siklus kenaikan baru seiring dengan aliran dana kembali ke pasar. Jika The Federal Reserve (FED) mulai menurunkan suku bunga atau mengambil kebijakan yang lebih longgar sebelum tahun 2025, Bitcoin mungkin akan mengalami bull market yang didorong oleh pemulihan likuiditas.
Saat ini, The Federal Reserve (FED) berada di tahap kunci peralihan kebijakan. Meskipun belum memasuki siklus penurunan suku bunga, perlambatan pengurangan neraca, penurunan indeks dolar, dan pertumbuhan saldo stablecoin menunjukkan bahwa titik belok likuiditas telah muncul. Jika dalam beberapa bulan ke depan The Federal Reserve (FED) terus melepaskan sinyal pelonggaran, pasar kripto diharapkan dapat menarik lebih banyak aliran dana kembali, sementara Bitcoin sebagai barometer likuiditas di antara aset berisiko akan menjadi yang pertama mendapat manfaat, menyambut gelombang kenaikan baru.
Tiga, Prospek Pasar Bitcoin: Kemungkinan Rebound dan Faktor Risiko
Fluktuasi harga di pasar Bitcoin baru-baru ini, aliran dana institusi, serta lingkungan ekonomi makro, semuanya menunjukkan bahwa pasar mungkin sedang dalam tahap membentuk dasar, dan diharapkan dapat mengalami rebound di tengah pemulihan likuiditas. Namun, investor tetap perlu waspada terhadap faktor ketidakpastian yang ada di pasar, termasuk arah kebijakan The Federal Reserve (FED), risiko geopolitik, serta risiko potensial di dalam pasar kripto.
3.1 Analisis Pergerakan Harga Jangka Pendek Bitcoin: Sinyal Pembentukan Dasar Meningkat, Aspek Teknikal Menunjukkan Potensi Rebound
Dari sudut pandang analisis teknis, pergerakan pasar Bitcoin baru-baru ini menunjukkan tanda-tanda penguatan dukungan dasar, dengan beberapa indikator teknis menunjukkan bahwa pasar mungkin sedang mendekati titik balik.
Pertama, level support kunci 76.000 - 80.000 dolar AS membentuk dasar pasar. Dalam beberapa minggu terakhir, harga Bitcoin telah beberapa kali menguji rentang 76.000 - 80.000 dolar AS, tetapi tidak berhasil jatuh di bawahnya secara efektif, menunjukkan adanya dukungan beli yang kuat di area tersebut. Dari data historis, rentang ini juga merupakan area biaya masuk untuk banyak dana ETF BTC spot, dengan keterlibatan dana institusi memperkuat kekuatan dukungan. Selain itu, analisis data on-chain menunjukkan bahwa ada akumulasi UTXO oleh banyak pemegang jangka panjang di rentang tersebut, menunjukkan bahwa kepercayaan pemegang cukup kuat dan tidak terjadi penjualan panik dalam skala besar.
Kedua, RSI naik kembali, dan momentum pasar pulih. Belakangan ini, indikator RSI Bitcoin telah rebound dari sekitar 30 ke kisaran 45-50, menunjukkan bahwa momentum pasar sedang pulih, dan kekuatan bullish perlahan-lahan meningkat. Kenaikan RSI biasanya disertai dengan harga yang secara bertahap stabil, menunjukkan bahwa pembelian di pasar sedang meningkat.
Ketiga, volume perdagangan secara bertahap membesar, likuiditas pasar kembali pulih. Baru-baru ini, Bitcoin mengalami peningkatan volume perdagangan di area dukungan kunci.