Raksasa industri stablecoin membahas perkembangan masa depan

Di era perkembangan pesat cryptocurrency dan teknologi blockchain, pendiri Frax Finance Sam Kazemian dan pendiri Aave Stani Kulechov tanpa diragukan lagi adalah dua tokoh terkemuka di bidang stablecoin. Dalam percakapan terbaru, mereka berbagi tentang pertumbuhan cepat industri stablecoin, perjalanan inovasi proyek mereka sendiri, serta pandangan mereka tentang perubahan regulasi yang akan datang, terutama setelah volatilitas pasar crypto di tahun 2022, bagaimana stablecoin menjadi fokus industri.

Saat ini, perhatian mereka tertuju pada undang-undang GENIUS, yang merupakan legislasi bersejarah yang mungkin mengangkat stablecoin menjadi mata uang yang sah, mengubah tatanan global dolar secara total. Artikel ini akan menyelami wawasan Sam dan Stani tentang pasar stablecoin, harapan mereka terhadap undang-undang tersebut, serta prospek bagaimana stablecoin membentuk ekosistem keuangan masa depan.

Gelombang Stablecoin dan Tren Legislatif

Ketika ditanya tentang momentum perkembangan industri stablecoin saat ini, Sam Kazemian mengungkapkan sulitnya menahan perasaan bersemangat. Dia menunjukkan bahwa laporan investasi dan ringkasan ETF mencantumkan "AI" dan "stablecoin" sebagai dua bidang yang paling panas di dunia saat ini. Sebagai pendiri protokol stablecoin, melihat industri ini akhirnya dipahami dan diterima oleh seluruh dunia, perasaan ini sangat menggembirakan.

Stani Kulechov menambahkan bahwa stablecoin tidak hanya menyediakan stabilitas di daerah yang mengalami guncangan keuangan, tetapi juga mengubah profitabilitas DeFi menjadi alat yang dapat dipahami dan digunakan oleh pengguna arus utama di negara-negara Barat. Ini membuka paradigma baru untuk transfer nilai lintas batas.

Pengaruh stablecoin terhadap dolar AS

Tentang bagaimana stablecoin mempengaruhi posisi dolar AS dalam sistem mata uang global, Sam berpendapat bahwa stablecoin sebenarnya merupakan perpanjangan global dari pengaruh dolar. Ia membagi perkembangan stablecoin menjadi dua fase: dari ideal "stablecoin algoritma terdesentralisasi" di awal, hingga fase realisme yang kini dimasuki. Revolusi undang-undang GENIUS terletak pada fakta bahwa untuk pertama kalinya stablecoin memiliki "kualifikasi hukum dolar".

Stani menunjukkan bahwa semakin populernya dolar sebagai alat penyelesaian transaksi justru memperluas perdagangan dolar di seluruh dunia. Dia memperkirakan bahwa dalam 2-3 tahun ke depan, stablecoin akan menjadi kategori aset terbesar di blockchain, sementara dalam 5-7 tahun, token sekuritas akan melampaui total stablecoin dan aset kripto asli.

Potensi Token Berbasis Sekuritas

Stani percaya bahwa dalam jangka panjang, token sekuritas akan menjadi kategori aset terbesar di blockchain. Ini mencakup saham perusahaan publik, ekuitas swasta, instrumen utang, dan sebagainya. DeFi menyediakan jaringan likuiditas yang dapat diakses secara global, yang memungkinkan aset-aset ini dibebaskan dari struktur keuangan "tertutup", dan dipatok serta diperdagangkan langsung di blockchain, yang akan membentuk kembali seluruh struktur pasar modal.

Dampak RUU GENIUS

Sam menjelaskan revolusi undang-undang GENIUS: untuk pertama kalinya, ia memungkinkan bank non-berlisensi untuk menerbitkan uang M1 melalui regulasi yang ketat. Ini mungkin secara bertahap diakui oleh pasar dalam beberapa bulan mendatang seiring dengan lebih banyak berita tentang bank yang menerbitkan stablecoin yang sah.

Stani menekankan bahwa kunci dari undang-undang GENIUS adalah menetapkan aturan yang jelas dan inklusif, dan tidak boleh membuat inovator mundur karena terlalu berhati-hati.

Kompetisi Antara Stablecoin

Mengenai persaingan stabilcoin yang mungkin muncul di masa depan, Stani berpendapat bahwa ini bukanlah persaingan yang sebenarnya, melainkan "saluran pembayaran" atau "jalur" yang berbeda. Sam juga menyatakan bahwa dolar digital adalah permainan positif, dengan ukuran pasar M1 global sebesar 20 triliun dolar, sementara total nilai pasar stabilcoin on-chain saat ini hanya mencakup 1%, yang berarti tingkat penetrasi seluruh industri masih sangat rendah.

Masa Depan Frax dan Aave

Sam mengungkapkan bahwa Frax telah bertransformasi dari "protokol stablecoin algoritmik" menjadi "jaringan penerbitan + penyelesaian dolar digital". Sementara itu, Stani memperkenalkan "arsitektur likuiditas terpadu" dari Aave V4, yang memperkenalkan desain "pusat likuiditas + cabang risiko" untuk menghadapi diversifikasi jenis aset on-chain di masa depan.

Akhirnya, Sam mengusulkan agar pemegang frxUSD menyimpan aset mereka langsung ke Aave untuk mendapatkan imbal hasil melalui pasar pinjam meminjam yang nyata. Stani menyatakan berharap akan adanya kolaborasi ini, dan percaya bahwa ini akan menunjukkan modularitas dan komposabilitas Aave V4.