Setelah mengalami serangkaian peristiwa black swan seperti Luna, 3AC, dan FTX, industri enkripsi tampaknya menghadapi saat senja. Peristiwa ini memberikan dampak besar bagi seluruh industri dan juga memberikan pelajaran berharga bagi kita.
Tinjauan Tiga Peristiwa Black Swan
Pada tahun 2022, industri enkripsi mengalami tiga peristiwa black swan besar, yaitu Luna, 3AC, dan FTX, yang dampak dan pengaruhnya jauh lebih besar dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Melihat kembali ke akar permasalahan, kita menemukan bahwa krisis telah lama disiapkan secara diam-diam.
Kejadian Luna adalah runtuhnya skema Ponzi yang tipikal. Anomali pasar dan penarikan cepat menyebabkan nilai pasar Luna yang mencapai puluhan miliar menguap dalam sekejap. Banyak lembaga terpusat yang tidak siap menghadapi hal ini, menyebabkan eksposur risiko yang besar.
Kemudian, peristiwa 3AC meledak. Banyak lembaga memegang posisi dengan leverage tinggi, secara buta bertaruh bahwa harga tertentu tidak akan ditembus, yang menyebabkan lembaga saling meminjam.
Setelah penggabungan Ethereum pada bulan September, pasar sempat menunjukkan tanda-tanda pemulihan, tetapi tiba-tiba meledaknya FTX kembali memicu kepanikan. Lubang keuangan yang besar di baliknya terungkap, menyebabkan gelombang penarikan dan runtuhnya kekaisaran.
Peristiwa-peristiwa ini mengungkapkan beberapa pertanyaan yang patut dipikirkan:
Institusi juga bisa bangkrut. Banyak institusi besar di Amerika Utara memiliki kesalahpahaman tentang manajemen risiko, yang menyebabkan reaksi berantai.
Tim kuantitatif dan pembuat pasar mengalami kerugian besar dalam kondisi pasar yang ekstrem. Likuiditas pasar sangat kurang, menyebabkan aset secara pasif beralih menjadi likuiditas rendah.
Tim manajemen aset juga terkena dampak. Mereka telah mengakumulasi banyak aset pinjaman dan derivatif, menghadapi dampak dalam kondisi ekstrem.
Masalah ini langsung mengarah pada masalah operasi lembaga terpusat. Kejadian FTX mungkin menandakan datangnya senja bursa terpusat.
Jalan Rekonstruksi Lembaga Terpusat
Peristiwa angsa hitam tidak hanya mempengaruhi bursa, tetapi juga berdampak pada lembaga terpusat lainnya. Mereka mengabaikan risiko pihak lawan (, terutama risiko dari bursa ). Ilusi "terlalu besar untuk gagal" telah hancur.
Dunia keuangan tradisional memiliki lender terakhir, tetapi dunia enkripsi tidak. Transparansi data di blockchain menyebabkan kejatuhan terjadi lebih cepat. Ini adalah pedang bermata dua, mempercepat ledakan gelembung, tetapi juga hampir tidak menyisakan jendela kesempatan.
Bursa terpusat di masa depan mungkin akan terdegradasi menjadi jembatan yang menghubungkan mata uang fiat dan dunia enkripsi. Cara operasi yang lebih transparan di blockchain patut untuk ditunggu. Keuangan terdesentralisasi dan bursa derivatif mungkin akan muncul secara bertahap.
Lembaga terpusat perlu dibangun kembali. Menguasai kepemilikan aset tetap menjadi dasar. Solusi teknologi dompet berbasis MPC adalah pilihan yang baik, dapat mengurangi risiko pihak lawan.
Peluang dan Tantangan Keuangan Terdesentralisasi
Dengan banyaknya dana yang mengalir keluar dan lingkungan makro yang mengalami kenaikan suku bunga, DeFi sedang menghadapi guncangan. Saat ini, imbal hasilnya tidak sebanding dengan obligasi pemerintah AS, dan terdapat risiko keamanan kontrak pintar.
Namun pasar masih dalam proses inovasi. DEX yang berfokus pada derivatif keuangan mulai muncul, strategi pendapatan tetap juga sedang berinovasi. Dengan perbaikan kinerja blockchain publik, cara interaksi DeFi kemungkinan akan mengalami perubahan baru.
Saat ini pasar berada dalam tahap yang rentan. Kerugian dari pembuat pasar menyebabkan kekurangan likuiditas, dan risiko manipulasi pasar semakin meningkat. Aset yang dulunya memiliki likuiditas baik sekarang rentan terhadap manipulasi, yang dapat memicu reaksi berantai.
Dalam lingkungan ini, operasi investasi mungkin lebih bersifat konservatif. Strategi staking yang stabil layak dipertimbangkan. Sementara itu, perlu terus memantau situasi abnormal di blockchain.
Faktor internal dan eksternal dari pembalikan pasar
Pembalikan pasar membutuhkan pengaruh faktor internal dan eksternal:
Faktor eksternal: Putaran bull sebelumnya berasal dari masuknya investor tradisional. Saat ini perlu menunggu suku bunga turun ke tingkat tertentu, uang panas mengalir kembali.
Faktor internal: industri membutuhkan aplikasi pembunuh baru dan titik pertumbuhan. Saat ini, jaringan lapisan dua seperti ZK membawa perubahan, tetapi belum melihat aplikasi pembunuh yang jelas.
Pembalikan pasar masih perlu disesuaikan dengan siklus inheren industri enkripsi. Mengingat siklus seperti penggabungan Ethereum dan pengurangan Bitcoin, waktu yang tersisa untuk terobosan aplikasi tidak banyak.
Jika faktor internal dan eksternal tidak dapat segera terpenuhi, pemahaman siklus industri yang empat tahunan mungkin akan terganggu, dan pasar beruang mungkin akan diperpanjang. Kita perlu menyesuaikan strategi dan harapan untuk menghadapi lebih banyak ketidakpastian.
Kesimpulan
Industri enkripsi sedang mengalami masa senja, tetapi fajar pasti akan tiba. Sebagai peserta, kita harus menjadi Builder yang tekun, bukan penonton yang kehilangan kesempatan. Jaga kesabaran, kumpulkan kekuatan, dan siapkan diri untuk kesempatan putaran berikutnya.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
6 Suka
Hadiah
6
2
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
AltcoinMarathoner
· 14jam yang lalu
hanya satu lagi tanda mil di maraton pasar bearish... stacking stats sementara yang lain panik sejujurnya
Lihat AsliBalas0
DefiPlaybook
· 14jam yang lalu
Berdasarkan indikator TVL, eksposur risiko Luna mencapai 7,2 miliar dolar AS, dengan volatilitas lebih dari 160%, cacat kontrol risiko semacam ini tidak dapat diterima.
Refleksi setelah black swan enkripsi: Rekonstruksi lembaga terpusat dan peluang baru di Keuangan Desentralisasi
Refleksi dan Harapan di Saat Senja Pasar Kripto
Setelah mengalami serangkaian peristiwa black swan seperti Luna, 3AC, dan FTX, industri enkripsi tampaknya menghadapi saat senja. Peristiwa ini memberikan dampak besar bagi seluruh industri dan juga memberikan pelajaran berharga bagi kita.
Tinjauan Tiga Peristiwa Black Swan
Pada tahun 2022, industri enkripsi mengalami tiga peristiwa black swan besar, yaitu Luna, 3AC, dan FTX, yang dampak dan pengaruhnya jauh lebih besar dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Melihat kembali ke akar permasalahan, kita menemukan bahwa krisis telah lama disiapkan secara diam-diam.
Kejadian Luna adalah runtuhnya skema Ponzi yang tipikal. Anomali pasar dan penarikan cepat menyebabkan nilai pasar Luna yang mencapai puluhan miliar menguap dalam sekejap. Banyak lembaga terpusat yang tidak siap menghadapi hal ini, menyebabkan eksposur risiko yang besar.
Kemudian, peristiwa 3AC meledak. Banyak lembaga memegang posisi dengan leverage tinggi, secara buta bertaruh bahwa harga tertentu tidak akan ditembus, yang menyebabkan lembaga saling meminjam.
Setelah penggabungan Ethereum pada bulan September, pasar sempat menunjukkan tanda-tanda pemulihan, tetapi tiba-tiba meledaknya FTX kembali memicu kepanikan. Lubang keuangan yang besar di baliknya terungkap, menyebabkan gelombang penarikan dan runtuhnya kekaisaran.
Peristiwa-peristiwa ini mengungkapkan beberapa pertanyaan yang patut dipikirkan:
Institusi juga bisa bangkrut. Banyak institusi besar di Amerika Utara memiliki kesalahpahaman tentang manajemen risiko, yang menyebabkan reaksi berantai.
Tim kuantitatif dan pembuat pasar mengalami kerugian besar dalam kondisi pasar yang ekstrem. Likuiditas pasar sangat kurang, menyebabkan aset secara pasif beralih menjadi likuiditas rendah.
Tim manajemen aset juga terkena dampak. Mereka telah mengakumulasi banyak aset pinjaman dan derivatif, menghadapi dampak dalam kondisi ekstrem.
Masalah ini langsung mengarah pada masalah operasi lembaga terpusat. Kejadian FTX mungkin menandakan datangnya senja bursa terpusat.
Jalan Rekonstruksi Lembaga Terpusat
Peristiwa angsa hitam tidak hanya mempengaruhi bursa, tetapi juga berdampak pada lembaga terpusat lainnya. Mereka mengabaikan risiko pihak lawan (, terutama risiko dari bursa ). Ilusi "terlalu besar untuk gagal" telah hancur.
Dunia keuangan tradisional memiliki lender terakhir, tetapi dunia enkripsi tidak. Transparansi data di blockchain menyebabkan kejatuhan terjadi lebih cepat. Ini adalah pedang bermata dua, mempercepat ledakan gelembung, tetapi juga hampir tidak menyisakan jendela kesempatan.
Bursa terpusat di masa depan mungkin akan terdegradasi menjadi jembatan yang menghubungkan mata uang fiat dan dunia enkripsi. Cara operasi yang lebih transparan di blockchain patut untuk ditunggu. Keuangan terdesentralisasi dan bursa derivatif mungkin akan muncul secara bertahap.
Lembaga terpusat perlu dibangun kembali. Menguasai kepemilikan aset tetap menjadi dasar. Solusi teknologi dompet berbasis MPC adalah pilihan yang baik, dapat mengurangi risiko pihak lawan.
Peluang dan Tantangan Keuangan Terdesentralisasi
Dengan banyaknya dana yang mengalir keluar dan lingkungan makro yang mengalami kenaikan suku bunga, DeFi sedang menghadapi guncangan. Saat ini, imbal hasilnya tidak sebanding dengan obligasi pemerintah AS, dan terdapat risiko keamanan kontrak pintar.
Namun pasar masih dalam proses inovasi. DEX yang berfokus pada derivatif keuangan mulai muncul, strategi pendapatan tetap juga sedang berinovasi. Dengan perbaikan kinerja blockchain publik, cara interaksi DeFi kemungkinan akan mengalami perubahan baru.
Saat ini pasar berada dalam tahap yang rentan. Kerugian dari pembuat pasar menyebabkan kekurangan likuiditas, dan risiko manipulasi pasar semakin meningkat. Aset yang dulunya memiliki likuiditas baik sekarang rentan terhadap manipulasi, yang dapat memicu reaksi berantai.
Dalam lingkungan ini, operasi investasi mungkin lebih bersifat konservatif. Strategi staking yang stabil layak dipertimbangkan. Sementara itu, perlu terus memantau situasi abnormal di blockchain.
Faktor internal dan eksternal dari pembalikan pasar
Pembalikan pasar membutuhkan pengaruh faktor internal dan eksternal:
Faktor eksternal: Putaran bull sebelumnya berasal dari masuknya investor tradisional. Saat ini perlu menunggu suku bunga turun ke tingkat tertentu, uang panas mengalir kembali.
Faktor internal: industri membutuhkan aplikasi pembunuh baru dan titik pertumbuhan. Saat ini, jaringan lapisan dua seperti ZK membawa perubahan, tetapi belum melihat aplikasi pembunuh yang jelas.
Pembalikan pasar masih perlu disesuaikan dengan siklus inheren industri enkripsi. Mengingat siklus seperti penggabungan Ethereum dan pengurangan Bitcoin, waktu yang tersisa untuk terobosan aplikasi tidak banyak.
Jika faktor internal dan eksternal tidak dapat segera terpenuhi, pemahaman siklus industri yang empat tahunan mungkin akan terganggu, dan pasar beruang mungkin akan diperpanjang. Kita perlu menyesuaikan strategi dan harapan untuk menghadapi lebih banyak ketidakpastian.
Kesimpulan
Industri enkripsi sedang mengalami masa senja, tetapi fajar pasti akan tiba. Sebagai peserta, kita harus menjadi Builder yang tekun, bukan penonton yang kehilangan kesempatan. Jaga kesabaran, kumpulkan kekuatan, dan siapkan diri untuk kesempatan putaran berikutnya.