RUU regulasi stablecoin telah diterapkan, hanya awal dari proses kepatuhan enkripsi.

Baru-baru ini, Amerika Serikat telah mengeluarkan undang-undang regulasi khusus untuk enkripsi, yang menandakan terobosan substantif dalam legislasi enkripsi di pasar keuangan terbesar di dunia. Namun, para ahli industri umumnya percaya bahwa ini hanyalah awal dari proses regulasi, dan kerangka regulasi yang lebih kompleks masih dalam tahap pembangunan.

Peraturan baru akan memungkinkan penggunaan Ethereum atau Bitcoin untuk konsumsi sehari-hari, dan diharapkan dapat memasukkannya ke dalam ruang investasi untuk pensiun dan akun pensiun. Undang-undang yang bersejarah ini akan membawa dua perubahan mendasar: pertama, enkripsi koin dan teknologi keuangan sedang bergabung secara mendalam, membangun kembali infrastruktur keuangan seperti kustodian, pinjaman, dan pembayaran; kedua, sistem pembayaran tradisional akan mengalami perubahan struktural.

Untuk dampak pasar dari undang-undang, para ahli memiliki pendapat yang berbeda. Beberapa berpendapat bahwa meskipun undang-undang disahkan dan ada berita positif, reaksi pasar tetap datar, menunjukkan suasana spekulatif yang kuat. Namun, ada juga ahli yang optimis, berpendapat bahwa perbaikan struktur pasar dan kerangka regulasi adalah perubahan yang mendasar.

Perlu dicatat bahwa beberapa bank besar menyatakan akan meluncurkan stablecoin atau simpanan ter-tokenisasi mereka sendiri, menunjukkan bahwa proses transformasi mungkin dipercepat melebihi ekspektasi. Bank-bank ini telah membentuk tim aset digital yang terdiri dari ratusan orang dan menginvestasikan dana besar untuk penelitian dan pengembangan.

Dalam hal manfaat, lembaga keuangan tradisional mungkin menjadi penerima manfaat utama. Bank infrastruktur dapat memperoleh biaya saluran yang signifikan saat menghubungkan keuangan tradisional dengan aktivitas di blockchain. Dana pasar uang yang ditokenisasi juga bisa menjadi pemenang, mewujudkan "manajemen aset pintar". Bidang DeFi diperkirakan akan menjadi penerima manfaat terbesar, dengan banyak dana yang diharapkan akan disuntikkan ke berbagai protokol DeFi.

Namun, bank regional mungkin menghadapi tantangan. Mereka kekurangan kemampuan teknologi dan hanya dapat bergantung pada solusi stablecoin umum, yang pada kenyataannya memperkuat keunggulan bank-bank besar. Penyedia infrastruktur yang menawarkan solusi teknologi untuk platform perdagangan mungkin memiliki potensi perkembangan yang lebih besar dibandingkan penerbit.

Kenaikan besar Ethereum baru-baru ini mencerminkan perubahan signifikan dalam ekspektasi pasar. Pembelian besar-besaran oleh lembaga kustodian aset digital menjadi pendorong utama, dengan logika inti bahwa Ethereum akan menjadi lapisan infrastruktur untuk ekosistem stablecoin. Para ahli menunjukkan bahwa Ethereum sedang mengalami inovasi budaya organisasi dan perbaikan lingkungan regulasi, perubahan ini membentuk perbaikan fundamental yang substansial.

Untuk industri manajemen aset enkripsi, baru-baru ini muncul banyak perusahaan baru. Para ahli menyarankan untuk memperhatikan proyek yang inovatif, tetapi juga menunjukkan bahwa industri sedang mengalami proses komoditisasi, dan kunci keberhasilan terletak pada efek skala. Kemampuan eksekusi dianggap sebagai faktor penentu, tim perlu memiliki kemampuan pemasaran enkripsi asli dan kemampuan penggunaan alat keuangan tradisional.

Dalam aspek ekonomi makro, data saat ini pada dasarnya sesuai dengan ekspektasi, alasan untuk menurunkan suku bunga tidak cukup. Ancaman Trump untuk memecat ketua Federal Reserve menarik perhatian, ini mungkin secara substansial melemahkan independensi Federal Reserve. Para ahli memperingatkan, kerusakan independensi Federal Reserve akan mengakibatkan memburuknya inflasi jangka panjang.

Secara keseluruhan, disahkannya undang-undang stablecoin menandai masuknya industri enkripsi ke tahap baru, tetapi ini hanya merupakan awal dari proses regulasi. Bagaimana lanskap pasar akan berevolusi di masa depan, masih perlu diamati terus.