Saham Robinhood telah naik hampir 500% selama tahun lalu, tetapi masalah mungkin akan muncul.
Pendapatan transaksi Robinhood turun untuk kuartal kedua berturut-turut, dipimpin oleh hilangnya momentum yang parah dalam bisnis kriptonya.
Saham Robinhood saat ini diperdagangkan pada valuasi yang sangat tinggi, yang dapat memicu koreksi tajam.
10 saham yang kami sukai lebih baik daripada Robinhood Markets ›
Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD) mengalami pertumbuhan yang sangat pesat pada puncak pandemi saat platform tradingnya yang intuitif dan gamified menarik banyak investor muda yang baru pertama kali berinvestasi. Namun, ketika pasar saham dan cryptocurrency anjlok pada tahun 2022, Robinhood melihat penurunan tajam dalam pengguna aktif dan pendapatan.
Robinhood sejak itu telah bangkit kembali dari periode yang menantang, dan sahamnya naik hampir 500% hanya dalam setahun terakhir. Namun, saya memiliki kekhawatiran serius tentang keberlanjutan kebangkitan perusahaan ini, yang membuat saya berpikir bahwa sahamnya bisa terjun 50% ( atau lebih ) selama 12 bulan ke depan.
Sumber gambar: Getty Images. ## Sebuah pengulangan dari 2022 mungkin sedang terjadi
Ada dua bagian dari pendapatan Robinhood: pendapatan transaksi, yang berasal dari memproses perdagangan saham, opsi, dan cryptocurrency atas nama kliennya; dan pendapatan bunga bersih, yang merupakan pendapatan bunga yang diperoleh perusahaan dari uang tunainya sendiri, uang yang dipegangnya atas nama klien, dan dari pinjaman margin.
Pendapatan transaksi mencerminkan kinerja operasi transaksi inti Robinhood, jadi ini adalah komponen yang paling penting. Pendapatannya mencapai $539 juta selama kuartal kedua tahun 2025 ( yang berakhir pada 30 Juni ), yang merupakan peningkatan 65% dari periode tahun lalu, tetapi mengalami penurunan 8% secara berurutan ( dibandingkan dengan kuartal pertama tahun 2025).
Pendapatan dari pemrosesan perdagangan cryptocurrency menyumbang $160 juta dari total pendapatan transaksi Robinhood, yang naik 98% dibandingkan tahun lalu, tetapi turun 37% secara berurutan. Faktanya, kini telah turun lebih dari setengah dari puncaknya sebesar $358 juta pada kuartal terakhir tahun 2024, menunjukkan hilangnya momentum yang parah.
Meskipun Bitcoin terus mencetak rekor baru, token spekulatif seperti Dogecoin dan Shiba Inu turun tajam pada tahun 2025 karena mereka tidak memiliki fundamental yang konkrit untuk mendukung nilai mereka. Akibatnya, tampaknya beberapa klien Robinhood beralih menjauh dari perdagangan crypto sepenuhnya.
Ini bukanlah pertama kalinya Robinhood mengalami kemunduran di bagian bisnis ini. Pendapatan kripto mereka melonjak sebesar 4.560% selama kuartal kedua tahun 2021 -- dan menyumbang setengah dari pendapatan transaksi perusahaan pada saat itu -- tetapi telah terjun 75% pada kuartal kedua tahun 2022 hanya satu tahun kemudian. Jika dua kuartal pembuka tahun 2025 dapat dijadikan patokan, penurunan dengan magnitudo serupa mungkin sedang berlangsung.
Cerita Berlanjut## Penurunan suku bunga mungkin menciptakan tantangan lain bagi Robinhood
Federal Reserve AS memangkas suku bunga dana federal (suku bunga semalam) tiga kali antara September dan Desember tahun lalu, dan tiga pemotongan lagi diharapkan sebelum akhir 2025. Ini biasanya akan menjadi beban besar pada pendapatan bunga bersih Robinhood, tetapi ukuran buku pinjaman marjinnya telah melonjak 72% sejak pemotongan suku bunga dimulai (dari $5,5 miliar menjadi $9,5 miliar). Jumlah uang tunai yang dipegangnya atas nama kliennya juga hampir dua kali lipat selama tahun lalu, menjadi $8,7 miliar.
Ini telah mengimbangi efek negatif dari penurunan suku bunga, menghasilkan pendapatan bunga bersih sebesar $357 juta selama kuartal kedua tahun 2025, yang meningkat 25% dari periode tahun lalu. Namun, pertumbuhan terbaru dalam pinjaman margin dan saldo kas hampir pasti tidak berkelanjutan, jadi jika suku bunga terus menurun lebih lanjut pada tahun 2025 dan 2026 seperti yang diharapkan, pendapatan bunga bersih Robinhood mungkin tidak akan dapat mengatasi efek negatif untuk waktu yang lebih lama.
Akibatnya, pendapatan transaksi perusahaan akan semakin penting dalam beberapa kuartal mendatang, dan penurunan berurutan baru-baru ini -- yang dipimpin oleh penurunan pendapatan perdagangan kripto -- tidak memberikan banyak kepercayaan.
Penilaian Robinhood mempersiapkan panggung untuk koreksi tajam
Setelah kenaikan besar selama tahun lalu, saham Robinhood kini diperdagangkan pada rasio harga terhadap penjualan (P/S) yang mencengangkan hampir 29. Itu lebih dari tiga kali lipat rata-rata jangka panjangnya 9,2, yang dimulai sejak saham tersebut go public pada tahun 2021.
Menurut pendapat saya, salah satu dari dua hal perlu terjadi dari sini: Robinhood harus meningkatkan pendapatannya dalam 12 bulan terakhir sebesar 180% dengan cepat untuk membenarkan valuasinya, atau sahamnya harus turun lebih dari setengah untuk membawa rasio P/S-nya kembali sejalan dengan rata-rata jangka panjangnya.
Karena kita tahu bahwa pendapatan transaksi Robinhood telah menurun selama dua kuartal berturut-turut, dan bahwa hanya masalah waktu sebelum suku bunga yang menurun mempengaruhi pendapatan bunga bersihnya, tampaknya sangat tidak mungkin perusahaan akan menghasilkan pertumbuhan yang diperlukan untuk mendukung harga sahamnya yang tinggi.
Untuk memperburuk keadaan, jumlah pengguna aktif bulanan di Robinhood baru saja menurun untuk kuartal kedua berturut-turut menjadi 12,8 juta. Akan semakin sulit bagi perusahaan untuk meningkatkan pendapatannya dengan lebih sedikit klien yang aktif berdagang. Oleh karena itu, saya pikir koreksi tajam pada saham Robinhood adalah hasil yang paling mungkin terjadi selama tahun depan atau lebih.
Haruskah Anda membeli saham di Robinhood Markets sekarang?
Sebelum Anda membeli saham di Robinhood Markets, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan Robinhood Markets tidak termasuk di antaranya. 10 saham yang terpilih ini dapat menghasilkan imbal hasil yang sangat besar dalam beberapa tahun ke depan.
Pertimbangkan ketika Netflix membuat daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $631.505!* Atau ketika Nvidia membuat daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.103.313!*
Sekarang, perlu dicatat bahwa total rata-rata pengembalian Stock Advisor adalah 1.039% — sebuah kinerja yang melampaui pasar dibandingkan dengan 181% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia saat Anda bergabung dengan Stock Advisor.
Lihat 10 saham »
*Hasil Penasihat Saham per 4 Agustus 2025
Anthony Di Pizio tidak memiliki posisi di salah satu saham yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Bitcoin. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Prediksi: Saham Robinhood Akan Turun 50% ( atau Lebih ) Selama 12 Bulan Ke Depan awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Prediksi: Saham Robinhood Akan Jatuh Sebesar 50% (atau Lebih ) Dalam 12 Bulan Ke Depan
Poin Kunci
Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD) mengalami pertumbuhan yang sangat pesat pada puncak pandemi saat platform tradingnya yang intuitif dan gamified menarik banyak investor muda yang baru pertama kali berinvestasi. Namun, ketika pasar saham dan cryptocurrency anjlok pada tahun 2022, Robinhood melihat penurunan tajam dalam pengguna aktif dan pendapatan.
Robinhood sejak itu telah bangkit kembali dari periode yang menantang, dan sahamnya naik hampir 500% hanya dalam setahun terakhir. Namun, saya memiliki kekhawatiran serius tentang keberlanjutan kebangkitan perusahaan ini, yang membuat saya berpikir bahwa sahamnya bisa terjun 50% ( atau lebih ) selama 12 bulan ke depan.
Sumber gambar: Getty Images. ## Sebuah pengulangan dari 2022 mungkin sedang terjadi
Ada dua bagian dari pendapatan Robinhood: pendapatan transaksi, yang berasal dari memproses perdagangan saham, opsi, dan cryptocurrency atas nama kliennya; dan pendapatan bunga bersih, yang merupakan pendapatan bunga yang diperoleh perusahaan dari uang tunainya sendiri, uang yang dipegangnya atas nama klien, dan dari pinjaman margin.
Pendapatan transaksi mencerminkan kinerja operasi transaksi inti Robinhood, jadi ini adalah komponen yang paling penting. Pendapatannya mencapai $539 juta selama kuartal kedua tahun 2025 ( yang berakhir pada 30 Juni ), yang merupakan peningkatan 65% dari periode tahun lalu, tetapi mengalami penurunan 8% secara berurutan ( dibandingkan dengan kuartal pertama tahun 2025).
Pendapatan dari pemrosesan perdagangan cryptocurrency menyumbang $160 juta dari total pendapatan transaksi Robinhood, yang naik 98% dibandingkan tahun lalu, tetapi turun 37% secara berurutan. Faktanya, kini telah turun lebih dari setengah dari puncaknya sebesar $358 juta pada kuartal terakhir tahun 2024, menunjukkan hilangnya momentum yang parah.
Meskipun Bitcoin terus mencetak rekor baru, token spekulatif seperti Dogecoin dan Shiba Inu turun tajam pada tahun 2025 karena mereka tidak memiliki fundamental yang konkrit untuk mendukung nilai mereka. Akibatnya, tampaknya beberapa klien Robinhood beralih menjauh dari perdagangan crypto sepenuhnya.
Ini bukanlah pertama kalinya Robinhood mengalami kemunduran di bagian bisnis ini. Pendapatan kripto mereka melonjak sebesar 4.560% selama kuartal kedua tahun 2021 -- dan menyumbang setengah dari pendapatan transaksi perusahaan pada saat itu -- tetapi telah terjun 75% pada kuartal kedua tahun 2022 hanya satu tahun kemudian. Jika dua kuartal pembuka tahun 2025 dapat dijadikan patokan, penurunan dengan magnitudo serupa mungkin sedang berlangsung.
Cerita Berlanjut## Penurunan suku bunga mungkin menciptakan tantangan lain bagi Robinhood
Federal Reserve AS memangkas suku bunga dana federal (suku bunga semalam) tiga kali antara September dan Desember tahun lalu, dan tiga pemotongan lagi diharapkan sebelum akhir 2025. Ini biasanya akan menjadi beban besar pada pendapatan bunga bersih Robinhood, tetapi ukuran buku pinjaman marjinnya telah melonjak 72% sejak pemotongan suku bunga dimulai (dari $5,5 miliar menjadi $9,5 miliar). Jumlah uang tunai yang dipegangnya atas nama kliennya juga hampir dua kali lipat selama tahun lalu, menjadi $8,7 miliar.
Ini telah mengimbangi efek negatif dari penurunan suku bunga, menghasilkan pendapatan bunga bersih sebesar $357 juta selama kuartal kedua tahun 2025, yang meningkat 25% dari periode tahun lalu. Namun, pertumbuhan terbaru dalam pinjaman margin dan saldo kas hampir pasti tidak berkelanjutan, jadi jika suku bunga terus menurun lebih lanjut pada tahun 2025 dan 2026 seperti yang diharapkan, pendapatan bunga bersih Robinhood mungkin tidak akan dapat mengatasi efek negatif untuk waktu yang lebih lama.
Akibatnya, pendapatan transaksi perusahaan akan semakin penting dalam beberapa kuartal mendatang, dan penurunan berurutan baru-baru ini -- yang dipimpin oleh penurunan pendapatan perdagangan kripto -- tidak memberikan banyak kepercayaan.
Penilaian Robinhood mempersiapkan panggung untuk koreksi tajam
Setelah kenaikan besar selama tahun lalu, saham Robinhood kini diperdagangkan pada rasio harga terhadap penjualan (P/S) yang mencengangkan hampir 29. Itu lebih dari tiga kali lipat rata-rata jangka panjangnya 9,2, yang dimulai sejak saham tersebut go public pada tahun 2021.
Menurut pendapat saya, salah satu dari dua hal perlu terjadi dari sini: Robinhood harus meningkatkan pendapatannya dalam 12 bulan terakhir sebesar 180% dengan cepat untuk membenarkan valuasinya, atau sahamnya harus turun lebih dari setengah untuk membawa rasio P/S-nya kembali sejalan dengan rata-rata jangka panjangnya.
Karena kita tahu bahwa pendapatan transaksi Robinhood telah menurun selama dua kuartal berturut-turut, dan bahwa hanya masalah waktu sebelum suku bunga yang menurun mempengaruhi pendapatan bunga bersihnya, tampaknya sangat tidak mungkin perusahaan akan menghasilkan pertumbuhan yang diperlukan untuk mendukung harga sahamnya yang tinggi.
Untuk memperburuk keadaan, jumlah pengguna aktif bulanan di Robinhood baru saja menurun untuk kuartal kedua berturut-turut menjadi 12,8 juta. Akan semakin sulit bagi perusahaan untuk meningkatkan pendapatannya dengan lebih sedikit klien yang aktif berdagang. Oleh karena itu, saya pikir koreksi tajam pada saham Robinhood adalah hasil yang paling mungkin terjadi selama tahun depan atau lebih.
Haruskah Anda membeli saham di Robinhood Markets sekarang?
Sebelum Anda membeli saham di Robinhood Markets, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan Robinhood Markets tidak termasuk di antaranya. 10 saham yang terpilih ini dapat menghasilkan imbal hasil yang sangat besar dalam beberapa tahun ke depan.
Pertimbangkan ketika Netflix membuat daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $631.505!* Atau ketika Nvidia membuat daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.103.313!*
Sekarang, perlu dicatat bahwa total rata-rata pengembalian Stock Advisor adalah 1.039% — sebuah kinerja yang melampaui pasar dibandingkan dengan 181% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia saat Anda bergabung dengan Stock Advisor.
Lihat 10 saham »
*Hasil Penasihat Saham per 4 Agustus 2025
Anthony Di Pizio tidak memiliki posisi di salah satu saham yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Bitcoin. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Prediksi: Saham Robinhood Akan Turun 50% ( atau Lebih ) Selama 12 Bulan Ke Depan awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool
Lihat Komentar