Pola Baru MEV di Solana: Kebangkitan Arbitrase Atom

Dengan diperkenalkannya opsi biaya prioritas yang dipersonalisasi dan langkah-langkah perlindungan terhadap jebakan oleh (DEX), hasil serangan sandwich di rantai Solana mengalami penurunan yang signifikan. Hingga 6 Mei, data ini telah turun menjadi 582 SOL, jauh di bawah penghasilan harian rata-rata 10.000 SOL dari satu robot serangan beberapa bulan yang lalu. Namun, ini bukanlah akhir dari MEV, sebuah bentuk baru arbitrase atom sedang menjadi sumber utama transaksi di rantai Solana.

Data menunjukkan bahwa proporsi arbitrase atom di on-chain telah mencapai tingkat yang mengagumkan. Pada 8 April, proporsi tip yang disumbangkan oleh arbitrase atom mencapai 74,12%, dan pada waktu lain juga hampir tetap di atas 50%. Ini berarti, saat ini di Solana, setiap dua transaksi mungkin ada satu yang merupakan arbitrase atom.

Meskipun demikian, diskusi di media sosial tentang arbitrase atom masih sangat sedikit. Apakah peluang arbitrase yang baru muncul ini adalah gudang yang tersembunyi atau bentuk lain dari "panen"?

Arbitrase Atom: Pemikiran Baru untuk Transaksi MEV

Arbitrase atomik adalah metode untuk melakukan operasi arbitrase multi-langkah dalam transaksi blockchain yang tunggal dan atomik. Operasi yang khas termasuk membeli aset dengan harga rendah di satu DEX, kemudian menjualnya dengan harga tinggi di DEX lain dalam satu transaksi. Metode ini secara alami menghilangkan risiko lawan dan sebagian risiko eksekusi yang ada dalam arbitrase lintas bursa tradisional.

Atomisitas bukanlah desain untuk Arbitrase, melainkan merupakan sifat inheren dari blockchain yang menjamin konsistensi status. Para arbitrase dengan cerdik memanfaatkan sifat ini untuk menggabungkan operasi yang awalnya dilakukan secara bertahap dan berisiko ke dalam satu unit atom, secara teknis menghilangkan risiko eksekusi.

Dibandingkan dengan serangan sandwich tradisional atau robot perdagangan otomatis, arbitrase atom lebih fokus pada menemukan perbedaan harga di berbagai kolam perdagangan, sehingga mendapatkan peluang arbitrase.

Mitos Keuntungan Besar dan Realitas Kejam

Data terbaru menunjukkan bahwa arbitrase atom di jaringan Solana tampaknya memiliki ruang keuntungan yang signifikan. Dalam sebulan terakhir, arbitrase atom menghasilkan 120.000 SOL (sekitar 17 juta dolar AS). Alamat dengan keuntungan tertinggi hanya menghabiskan 128,53 SOL, dengan total keuntungan mencapai 14.129 SOL, menghasilkan tingkat pengembalian hingga 109 kali. Keuntungan tunggal terbesar juga mengesankan, hanya menghabiskan 1,76 SOL untuk mendapatkan 1.354 SOL, dengan tingkat pengembalian tunggal mencapai 769 kali.

Statistik menunjukkan bahwa saat ini ada 5656 robot arbitrase atom, dengan rata-rata setiap alamat menghasilkan 24,48 SOL (3071 dolar AS), dan rata-rata biayanya sekitar 870 dolar AS. Tingkat pengembalian bulanan mencapai 352%, tampaknya ini adalah bisnis yang cukup baik.

Namun, data ini hanya mencerminkan biaya transaksi on-chain, mengabaikan investasi lain di balik arbitrase atom. Operasional yang sebenarnya memerlukan dukungan perangkat keras seperti RPC pribadi, server berkualitas tinggi, dan biaya bulanan dapat berkisar antara 150 hingga 500 dolar AS, ini masih merupakan ambang batas terendah.

Analisis contoh menunjukkan bahwa dalam seminggu terakhir hanya 15 alamat yang mendapatkan lebih dari 1 SOL, dengan yang tertinggi mencapai 15 SOL, sebagian besar lainnya di bawah 1 SOL, bahkan banyak yang berada dalam keadaan rugi. Mengingat biaya server dan node, sebagian besar robot mungkin mengalami kerugian, banyak alamat telah memilih untuk berhenti melakukan Arbitrase.

Mengungkap Kabut Arbitrase "Pasti Untung"

Meskipun data keseluruhan menunjukkan bahwa robot arbitrase atom di Solana berada dalam keadaan menguntungkan, namun hal ini juga tidak luput dari batasan "hukum 80/20". Hanya sedikit robot arbitrase tingkat tinggi yang memperoleh banyak keuntungan, sementara sebagian besar peserta terjebak menjadi "pemanen baru".

Kunci dari arbitrase atom adalah menemukan kesempatan arbitrase. Sebagai contoh transaksi dengan keuntungan tertinggi, itu menangkap celah dalam likuiditas yang rendah di kolam tertentu, memanfaatkan kesalahan besar yang tidak memperhatikan kedalaman kolam untuk meraih keuntungan besar. Namun, kesempatan seperti ini sangat langka, lebih mirip dengan "memenangkan undian".

Kebangkitan arbitrase atom baru-baru ini sebagian disebabkan oleh beberapa pengembang yang mengemasnya menjadi bisnis "pasti untung", menyediakan versi gratis untuk pengguna pemula, dan mengambil 10% dari pembagian keuntungan. Mereka juga mengenakan biaya langganan dengan menawarkan layanan pembangunan node, konfigurasi server, dan sebagainya.

Namun, sebagian besar pengguna karena pemahaman teknis yang terbatas, menggunakan alat pemantauan peluang arbitrase yang serupa, yang mengakibatkan keuntungan yang tidak banyak, bahkan tidak dapat menutupi biaya dasar. Kecuali memiliki alat pemantauan yang unik dan konfigurasi berkinerja tinggi, terlibat dalam arbitrase atom kemungkinan besar hanya akan berubah dari "trading crypto terjebak" menjadi "membeli server dan biaya langganan terjebak".

Dengan semakin banyaknya peserta, probabilitas kegagalan arbitrase juga meningkat. Tingkat kegagalan transaksi dari suatu program dengan imbal hasil tinggi telah mencapai lebih dari 99%, dan peserta masih harus menanggung biaya on-chain.

Sebelum terjun ke dalam gelombang "Arbitrase Atom" yang tampak menggoda ini, calon peserta harus tetap waspada, mengevaluasi sumber daya dan kemampuan mereka dengan baik, dan berhati-hati terhadap janji "keuntungan pasti" yang dibungkus secara berlebihan, agar tidak menjadi korban dalam "demam emas" yang baru.