Arah Baru MEV di Solana: Arbitrase Atom Menjadi Mode Perdagangan Utama

Seiring dengan bursa terdesentralisasi (DEX) mulai menawarkan opsi biaya prioritas yang dipersonalisasi dan langkah-langkah pencegahan jebakan, pendapatan dari serangan sandwich di jaringan Solana mengalami penurunan yang signifikan. Hingga 6 Mei, data ini telah turun menjadi 582 SOL, sementara beberapa bulan yang lalu, pendapatan harian rata-rata dari satu robot serangan sandwich dapat mencapai 10.000 SOL. Namun, ini bukanlah akhir dari MEV, sebuah jenis arbitrase atom baru mulai menjadi sumber perdagangan utama di rantai Solana.

Data menunjukkan bahwa proporsi arbitrase atom di blockchain telah mencapai tingkat yang mengejutkan. Pada 8 April, proporsi tip yang disumbangkan oleh arbitrase atom mencapai 74,12%, dan pada waktu lain juga sebagian besar mempertahankan di atas 50%. Dengan kata lain, sekarang di blockchain Solana, setiap dua transaksi mungkin ada satu yang digunakan untuk arbitrase atom.

Namun, di media sosial, hampir tidak ada diskusi tentang arbitrase atom. Kesempatan arbitrase jenis baru ini, apakah sebenarnya adalah gudang yang tersembunyi atau sekadar sabit yang penuh trik?

Arbitrase Atom: Pemikiran Baru dalam Transaksi MEV

Arbitrase atom adalah proses melakukan operasi arbitrase yang mencakup beberapa langkah dalam satu transaksi blockchain yang tunggal dan atomik. Arbitrase atom yang khas melibatkan membeli suatu aset di satu DEX dengan harga lebih rendah, diikuti dengan menjual aset tersebut di DEX lain dengan harga lebih tinggi dalam transaksi yang sama. Karena seluruh proses dibungkus dalam satu transaksi atom, ini secara alami menghilangkan risiko pihak lawan dan risiko eksekusi sebagian yang ada dalam arbitrase lintas bursa tradisional atau arbitrase non-atom.

Atomisitas bukanlah fitur yang dirancang untuk Arbitrase, melainkan adalah atribut dasar yang melekat pada blockchain untuk memastikan konsistensi status. Para Arbitrase dengan cerdik memanfaatkan jaminan ini, mengikat operasi yang awalnya perlu dilakukan langkah demi langkah dan memiliki risiko pelaksanaan (membeli, menjual) dalam satu unit atom, sehingga secara teknis menghilangkan risiko pelaksanaan.

Mitos Keuntungan Besar dan Realitas yang Kejam

Dari data saat ini, tampaknya arbitrase atom ini memiliki ruang keuntungan yang cukup baik. Selama sebulan terakhir, arbitrase atom di blockchain Solana menghasilkan keuntungan 120.000 SOL (senilai sekitar 17 juta dolar AS), sementara alamat dengan keuntungan tertinggi hanya menghabiskan biaya 128,53 SOL, dengan pendapatan mencapai 14.129 SOL, dan rasio pengembalian mencapai 109 kali. Di antara semua keuntungan, satu keuntungan terbesar hanya menghabiskan 1,76 SOL, tetapi menghasilkan 1.354 SOL, dengan rasio pengembalian tunggal mencapai 769 kali.

Saat ini, terdapat 5656 robot arbitrase atom yang terdaftar, dengan rata-rata pendapatan per alamat mencapai 24,48 SOL (3071 dolar AS), dan rata-rata biaya sekitar 870 dolar AS. Meskipun angka ini tidak setinggi para pelaku serangan sandwich sebelumnya, tampaknya ini juga bisa dianggap sebagai peluang bisnis yang baik, karena tingkat pengembalian bulanan dapat mencapai 352%.

Namun, perlu dicatat bahwa biaya yang ditampilkan di sini hanya biaya transaksi di jaringan. Arbitrase atom memerlukan lebih banyak investasi di baliknya.

Menurut informasi dari seorang pengembang MEV yang dibuat di halaman web, ada beberapa persyaratan perangkat keras untuk menjalankan arbitrase atom, termasuk RPC pribadi dan server 8 inti 8G. Dari sudut pandang biaya, biaya server per bulan berkisar antara 100 hingga 300 dolar AS, sementara membangun server pribadi setidaknya memerlukan sekitar 50 dolar AS per bulan. Secara keseluruhan, biaya bulanan berada di kisaran 150 hingga 500 dolar AS, dan ini hanya merupakan ambang minimum. Selain itu, untuk melakukan arbitrase lebih cepat, biasanya juga diperlukan server yang dikonfigurasi dengan beberapa alamat IP sekaligus.

Dari contoh yang terlihat, di suatu situs penyebaran arbitrase atom, dapat dilihat bahwa dalam seminggu terakhir hanya 15 alamat yang pendapatannya melebihi 1 SOL, yang terbesar adalah 15 SOL, sementara pendapatan lainnya dalam seminggu berada di bawah 1 SOL dan banyak di antaranya dalam keadaan rugi. Dan jika mempertimbangkan biaya server dan node, kemungkinan besar semua robot di platform ini berada dalam keadaan rugi. Juga terlihat jelas, banyak alamat telah memilih untuk menghentikan arbitrase.

Siapa yang Menguntungkan? Mengungkap Kabut Arbitrase "Pasti Untung"

Tentu saja, kenyataannya tampaknya bertentangan dengan big data. Dari data keseluruhan, robot arbitrase atom di Solana masih dalam keadaan menguntungkan. Di sini juga tidak terlepas dari pembatasan "aturan 80-20", di mana sejumlah kecil robot arbitrase berkualitas tinggi mendapatkan banyak keuntungan. Sementara yang lainnya masih terjebak sebagai daun bawang baru.

Merefleksikan keseluruhan logika arbitrase atom, tidak sulit untuk menemukan bahwa titik terpenting untuk mencapai keuntungan adalah menemukan peluang arbitrase. Sebagai contoh, untuk arbitrase yang paling menguntungkan, transaksi ini awalnya menggunakan 2,13 SOL untuk membeli 3679 token grok (harga per unit sekitar 0,08 dolar), kemudian dijual dengan harga 199.000 dolar (harga per unit sekitar 54,36 dolar). Jelas bahwa keberhasilan arbitrase ini juga menangkap celah dalam likuiditas kolam perdagangan tertentu, yang dibeli oleh seorang pemain besar yang tidak memperhatikan kedalaman kolam tersebut.

Namun pada dasarnya kesempatan seperti ini sangat jarang, dan karena hampir semua robot di blockchain mengawasi kesempatan serupa. Oleh karena itu, kesempatan arbitrase besar yang jarang ini lebih mirip dengan memenangkan lotre.

Namun, kebangkitan arbitrase atom baru-baru ini mungkin disebabkan oleh beberapa pengembang yang mengemas peluang arbitrase ini menjadi bisnis yang menguntungkan tanpa risiko dengan mengembangkan versi gratis untuk pengguna pemula dan menyediakan tutorial. Hanya saja, ketika mendapatkan keuntungan dari arbitrase, ada bagi hasil sebesar 10% dari keuntungan. Selain itu, tim-tim ini juga mengenakan biaya langganan dengan membantu membangun node dan server, serta menyediakan lebih banyak layanan IP.

Sebenarnya, karena sebagian besar pengguna tidak memahami teknologi dengan baik, alat pemantauan peluang arbitrase yang digunakan pun serupa. Pada akhirnya, ini mengakibatkan keuntungan yang tidak banyak, dan tidak dapat menutupi biaya dasar.

Kecuali memiliki dasar teknis tertentu, alat pemantauan peluang arbitrase yang unik, dan telah mengonfigurasi server dan node yang berkinerja tinggi. Sebagian besar pemain yang ingin berpartisipasi dalam arbitrase atom hanya beralih dari berdagang koin yang merugikan menjadi membeli server dan membayar biaya langganan yang diperas. Dan seiring semakin banyak orang yang terlibat, probabilitas kegagalan arbitrase ini juga meningkat. Sebagai contoh, program dengan hasil tertinggi di suatu platform saat ini memiliki tingkat kegagalan transaksi lebih dari 99%, yang berarti hampir semua transaksi gagal, sementara robot yang berpartisipasi tetap harus membayar biaya di blockchain.

Sebelum terjun ke dalam gelombang "arbitrase atom" yang tampak menggoda ini, setiap calon peserta harus tetap memiliki pikiran yang jernih, sepenuhnya mengevaluasi sumber daya dan kemampuan mereka sendiri, waspada terhadap janji-janji "tidak rugi" yang terlalu dibungkus, dan menghindari menjadi korban lain dari "demam emas" baru ini.