Indeks dolar yang lebih kuat dan penurunan harga obligasi jangka panjang terutama merupakan faktor bearish untuk komoditas di bulan Juli. Indeks dolar September naik 3,37%, sementara futures obligasi Treasury AS 30 tahun untuk September turun 1,08% menjadi 114-06 pada akhir Juli. Namun, kelas aset komoditas merespons pergerakan di pasar utang dan mata uang dengan hasil yang beragam.
Ada keuntungan dan kerugian di semua sektor untuk bulan yang berakhir pada hari Kamis, 31 Juli, di mana beberapa komoditas mengalami volatilitas yang substansial.
Lebih Banyak Berita dari Barchart
Harga Nat-Gas Pulih Berdasarkan Prakiraan Cuaca Panas di AS
Harga Minyak Mentah Menurun Akibat Kekuatan Dolar dan Kebijakan Tarif AS
Harga Minyak Mentah Turun karena Kekhawatiran Kebijakan Tarif Akan Mengurangi Permintaan Energi
Pasar bergerak cepat. Ikuti dengan membaca buletin Barchart Brief tengah hari GRATIS kami untuk grafik, analisis, dan berita eksklusif.
Kenaikan persentase dua digit di dua pasar, sementara dua pasar mencatat kerugian persentase dua digit, untuk bulan Juli.
Ethereum dan FCOJ Pasca Kenaikan Persentase Dua Digit
Ethereum, cryptocurrency kedua terkemuka, mencatatkan persentase kenaikan yang paling substansial pada Juli 2025 karena ia mengejar kenaikan terbaru di Bitcoin.
Grafik bulanan menyoroti kenaikan bulanan Ethereum sebesar 49,55% yang mendorong harga menjadi lebih dari level $3.740 per token pada akhir Juli.
Futures jus jeruk beku terkonsentrasi memimpin kenaikan di kelas aset komoditas.
Grafik berjangka FCOJ bulanan yang berkelanjutan menggambarkan kenaikan 15,83% pada bulan Juli. Berjangka FCOJ turun dari puncak Juli dan berada jauh lebih rendah pada 1 Agustus.
Sementara Ethereum dan FCOJ naik lebih dari 10%, ada kenaikan signifikan lainnya lebih dari 8% pada paladium, minyak mentah WTI dan Brent, serta Bitcoin pada bulan Juli.
Tembaga dan Gas Alam Mengalami Penurunan Persentase Dua Digit
Futures gas alam NYMEX AS mengalami penurunan persentase dua digit pada Juli 2025.
Grafik bulanan menyoroti penurunan 11% dalam kontrak berjangka gas alam. Sementara itu, komoditas energi diperdagangkan dalam kisaran $2,972 hingga $3,657 per MMBtu pada Juli 2025, dibandingkan dengan kisaran $1,991 hingga $2,602 per MMBtu pada Juli 2024. Meskipun ada penurunan, harga gas alam tetap kuat dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya karena persediaan AS dan meningkatnya permintaan untuk ekspor LNG AS.
Sumber:EIA Grafik menunjukkan bahwa sementara inventaris gas alam di seluruh Amerika Serikat untuk minggu yang berakhir pada 25 Juli adalah 6,7% lebih tinggi dari rata-rata lima tahun, mereka adalah 3,8% di bawah level pada akhir Juli 2024. Tingkat inventaris yang lebih rendah mendukung kisaran harga yang lebih tinggi pada Juli 2025 dibandingkan dengan Juli 2024.
Futures tembaga COMEX mengalami bulan yang liar dan volatil, mengakhiri Juli dengan penurunan 14,32%, memimpin kelas aset ke arah penurunan.
Cerita Berlanjut Grafik bulanan menggambarkan reli tembaga ke level tertinggi sepanjang masa $5.9585 per pon di awal Juli ketika Presiden AS Trump mengumumkan tarif 50% pada logam merah tersebut. Pada 30 Juli, setelah pertemuan Fed, Presiden Trump menandatangani perintah eksekutif yang memberlakukan hambatan perdagangan 50% pada beberapa produk tembaga, menyebabkan kehancuran harga saat premi futures COMEX atas forward tembaga LME lenyap dalam satu sesi perdagangan. Saya menyoroti ledakan dan implosi harga tembaga dalam artikel Barchart saya pada 31 Juli tentang pasar tembaga.
Kontrak berjangka tembaga membentuk pola pembalikan kunci bearish pada grafik bulanan di bulan Juli.
Hasil campuran dalam logam mulia dan komoditas lunak - Sebagian besar lebih tinggi dalam energi - Kenaikan Sapi - Biji-bijian, minyak nabati, dan babi bergerak lebih rendah
Logam mulia mengalami pergerakan campuran pada bulan Juli setelah perak, platinum, dan paladium membentuk pembalikan bullish pada grafik kuartalan mereka dan emas naik ke level tertinggi baru untuk kuartal ketujuh berturut-turut di Q2. Sementara paladium memimpin kenaikan dengan hampir 9% keuntungan, perak naik sedikit di bawah 1,5%. Platinum turun 3,27%, dan emas turun 0,44% pada bulan Juli.
Kontrak berjangka minyak mentah ICE Brent dan NYMEX WTI mencatatkan kenaikan masing-masing sebesar 8,85% dan 8,47% pada Juli 2025. Produk minyak mengikuti kenaikan kontrak minyak mentah, dengan peningkatan 6,45% pada kontrak bensin dekat dan kenaikan 6,40% pada kontrak minyak pemanas dekat. Spread crack atau penyulingan sedikit meningkat seiring dengan bensin dan minyak pemanas, yang merupakan proksi untuk produk minyak distilat, sedikit mengungguli kontrak minyak mentah. Crack bensin naik 0,05%, sementara spread pemrosesan distilat meningkat 2,02% pada Juli 2025. Etanol, biofuel yang dicampur dengan bensin di AS, naik 4,19%, sementara batubara untuk pengiriman di Rotterdam, Belanda, turun 2,59% pada bulan Juli. Kontrak berjangka gas alam turun 11% untuk bulan yang berakhir pada 31 Juli.
Sektor biji-bijian dan minyak biji-bijian mengalami penurunan di semua sektor seiring dengan berjalannya musim tanam 2025, dengan pasokan yang melimpah untuk memenuhi kebutuhan global. Kontrak berjangka kedelai untuk panen baru bulan November turun 3,68%. Kontrak berjangka jagung untuk panen baru bulan Desember turun 2,76%, sementara kontrak berjangka gandum CBOT bulan September turun 2,79%.
Komoditas lunak sebagian besar lebih rendah, dipimpin oleh kenaikan 15,83% dalam kontrak berjangka FCOJ, yang terus mengalami masalah pasokan. Sementara kontrak berjangka gula dunia terdekat naik 0,93%, kontrak berjangka kapas turun 1,29%, kontrak berjangka kopi Arabika turun 1,43%, sementara kontrak berjangka kakao berkelanjutan turun 5,49% pada bulan Juli.
Di sektor protein hewani, futures bulan aktif berpindah ke kontrak off-season Oktober. Futures daging babi Lean turun 3,06%, sementara futures sapi hidup dan sapi pemeliharaan Oktober mencatatkan kenaikan masing-masing sebesar 6,17% dan 7,02%. Kedua futures sapi mencatatkan rekor tinggi baru pada kontrak futures sapi berkelanjutan di bulan Juli.
Kripto Naik - Saham Lebih Tinggi, Obligasi Lebih Rendah
Bitcoin melonjak 8,62% pada bulan Juli, menutup bulan dengan harga lebih dari $116.850 per token. Sementara itu, Ethereum meledak 49,55% lebih tinggi pada bulan Juli, menutup bulan mendekati level $3.745. Ethereum mengejar Bitcoin pada bulan Juli.
Indeks S&P 500 naik 2,17% pada bulan Juli seiring dengan kesepakatan perdagangan AS, inflasi di bawah level 3%, pendapatan teknologi, dan indikator ekonomi lainnya yang mendukung pasar saham secara keseluruhan.
Sementara itu, futures obligasi Treasury 30 tahun AS bulan September turun 1,08% pada bulan Juli, menjaga tekanan pada suku bunga jangka panjang. FOMC tidak mengurangi Suku Bunga Fed pada pertemuan terakhir 30 Juli, tetapi kemungkinan penurunan suku bunga sebelum akhir tahun tetap tinggi. The Fed menyoroti adanya ketidaksepakatan dari dua anggota komite yang mendukung pengurangan Suku Bunga Fed sebesar 25 basis poin. Ini menandai pertama kalinya sejak 1993 bahwa dua anggota komite tidak setuju dengan opini mayoritas.
Sementara itu, indeks dolar AS bangkit dari titik terendah baru-baru ini.
Grafik bulanan menggambarkan lonjakan indeks dolar dari level rendah baru 96 pada bulan Juli untuk menutup bulan di atas 99,70. Tren bearish yang dimulai pada bulan Januari telah membuat level rendah yang lebih rendah dan tetap di bawah level resistensi teknisnya, meskipun ada kenaikan. Indeks naik 3,37 pada bulan Juli, menetap di 99,743 pada 31 Juli. Indeks jatuh di bawah dukungan teknis kritis di level rendah Juli 2023 sebesar 99,22 pada bulan April dan diperdagangkan ke level terendah sejak Februari 2022 di 96 selama bulan tersebut.
Dollar yang menguat dan obligasi yang melemah cenderung bersifat bearish bagi harga komoditas, tetapi pasar bahan mentah menunjukkan hasil yang bervariasi meskipun ada aksi harga di pasar utang dan mata uang pada bulan Juli.
Faktor-faktor yang perlu diperhatikan di bulan Agustus 2025
Seperti yang telah saya tulis dalam laporan bulanan sebelumnya:
Tren adalah teman terbaik seorang trader atau investor di pasar di semua kelas aset, dan komoditas tidak terkecuali. Dekati pasar dengan rencana risiko-imbalan dan patuhi programnya. Menerima kerugian kecil dalam pencarian keuntungan yang besar selalu dapat diterima. Oleh karena itu, patuhi level kerugian ketika pasar bergerak bertentangan dengan harapan tetapi sesuaikan dinamika risiko-imbalan untuk melindungi modal dan keuntungan ketika pasar bergerak ke arah yang diinginkan.
Saat sektor bahan baku memasuki bulan Agustus, musim musiman dalam gas alam selama musim pendinginan, bensin selama musim berkendara, dan sapi serta babi selama musim memanggang dapat terus mendukung harga. Namun, tren musiman ini berada di tahap akhir, dan futures mencerminkan harga yang ditunda. Kita bisa melihat koreksi dalam komoditas musiman mulai berkembang.
Logam mulia tetap dalam tren yang sebagian besar bullish, dengan pembalikan kunci Q2 yang sangat bullish pada perak, platinum, dan paladium. Tembaga dan logam dasar sangat fluktuatif, dengan logam merah sekarang mengancam untuk menantang dukungan teknis $4 per pon pada kontrak berjangka COMEX yang dekat.
Jalan dengan hambatan paling sedikit dalam biji-bijian dan minyak tetap bearish, sementara kita harus mengharapkan volatilitas yang terus berlanjut dalam energi dan komoditas lunak. Faktor makroekonomi dan geopolitik berikut ini dapat menyebabkan periode peningkatan variasi harga selama beberapa minggu ke depan:
Perang di Ukraina dan Timur Tengah serta hubungan antara AS dan negara-negara di seluruh dunia bisa menyebabkan gejolak jika permusuhan meningkat atau pembicaraan damai menghasilkan kesepakatan - tidak ada perubahan dari bulan lalu.
Kebijakan AS di bawah pemerintahan Trump dapat terus menyebabkan gejolak pasar. Tarif adalah hambatan perdagangan yang mempengaruhi harga bahan mentah global, menciptakan distorsi yang dapat menyebabkan fluktuasi harga yang tiba-tiba. Namun, kesepakatan perdagangan telah menyebabkan ketakutan tarif berkurang dalam beberapa minggu terakhir.
Ekonomi Tiongkok tetap krusial karena Tiongkok adalah sisi permintaan dari persamaan untuk banyak pasar komoditas.
Harapkan likuiditas di pasar menurun selama bulan terakhir liburan musim panas di bulan Agustus. Likuiditas yang lebih rendah cenderung menciptakan potensi untuk volatilitas yang lebih tinggi.
Utang AS dapat menyebabkan volatilitas di pasar obligasi dan saham.
Harapkan volatilitas yang berkelanjutan di kelas aset komoditas pada bulan Agustus dan seterusnya, dan Anda tidak akan terkejut atau kecewa.
Pada tanggal publikasi, Andrew Hecht tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com
Lihat Komentar
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Rangkuman Pasar Komoditas - Pelaku Terbaik dan Terburuk di Bulan Juli
Indeks dolar yang lebih kuat dan penurunan harga obligasi jangka panjang terutama merupakan faktor bearish untuk komoditas di bulan Juli. Indeks dolar September naik 3,37%, sementara futures obligasi Treasury AS 30 tahun untuk September turun 1,08% menjadi 114-06 pada akhir Juli. Namun, kelas aset komoditas merespons pergerakan di pasar utang dan mata uang dengan hasil yang beragam.
Ada keuntungan dan kerugian di semua sektor untuk bulan yang berakhir pada hari Kamis, 31 Juli, di mana beberapa komoditas mengalami volatilitas yang substansial.
Lebih Banyak Berita dari Barchart
Harga Nat-Gas Pulih Berdasarkan Prakiraan Cuaca Panas di AS
Harga Minyak Mentah Menurun Akibat Kekuatan Dolar dan Kebijakan Tarif AS
Harga Minyak Mentah Turun karena Kekhawatiran Kebijakan Tarif Akan Mengurangi Permintaan Energi
Pasar bergerak cepat. Ikuti dengan membaca buletin Barchart Brief tengah hari GRATIS kami untuk grafik, analisis, dan berita eksklusif.
Kenaikan persentase dua digit di dua pasar, sementara dua pasar mencatat kerugian persentase dua digit, untuk bulan Juli.
Ethereum dan FCOJ Pasca Kenaikan Persentase Dua Digit
Ethereum, cryptocurrency kedua terkemuka, mencatatkan persentase kenaikan yang paling substansial pada Juli 2025 karena ia mengejar kenaikan terbaru di Bitcoin.
Grafik bulanan menyoroti kenaikan bulanan Ethereum sebesar 49,55% yang mendorong harga menjadi lebih dari level $3.740 per token pada akhir Juli.
Futures jus jeruk beku terkonsentrasi memimpin kenaikan di kelas aset komoditas.
Grafik berjangka FCOJ bulanan yang berkelanjutan menggambarkan kenaikan 15,83% pada bulan Juli. Berjangka FCOJ turun dari puncak Juli dan berada jauh lebih rendah pada 1 Agustus.
Sementara Ethereum dan FCOJ naik lebih dari 10%, ada kenaikan signifikan lainnya lebih dari 8% pada paladium, minyak mentah WTI dan Brent, serta Bitcoin pada bulan Juli.
Tembaga dan Gas Alam Mengalami Penurunan Persentase Dua Digit
Futures gas alam NYMEX AS mengalami penurunan persentase dua digit pada Juli 2025.
Grafik bulanan menyoroti penurunan 11% dalam kontrak berjangka gas alam. Sementara itu, komoditas energi diperdagangkan dalam kisaran $2,972 hingga $3,657 per MMBtu pada Juli 2025, dibandingkan dengan kisaran $1,991 hingga $2,602 per MMBtu pada Juli 2024. Meskipun ada penurunan, harga gas alam tetap kuat dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya karena persediaan AS dan meningkatnya permintaan untuk ekspor LNG AS.
Sumber: EIA Grafik menunjukkan bahwa sementara inventaris gas alam di seluruh Amerika Serikat untuk minggu yang berakhir pada 25 Juli adalah 6,7% lebih tinggi dari rata-rata lima tahun, mereka adalah 3,8% di bawah level pada akhir Juli 2024. Tingkat inventaris yang lebih rendah mendukung kisaran harga yang lebih tinggi pada Juli 2025 dibandingkan dengan Juli 2024.
Futures tembaga COMEX mengalami bulan yang liar dan volatil, mengakhiri Juli dengan penurunan 14,32%, memimpin kelas aset ke arah penurunan.
Cerita Berlanjut Grafik bulanan menggambarkan reli tembaga ke level tertinggi sepanjang masa $5.9585 per pon di awal Juli ketika Presiden AS Trump mengumumkan tarif 50% pada logam merah tersebut. Pada 30 Juli, setelah pertemuan Fed, Presiden Trump menandatangani perintah eksekutif yang memberlakukan hambatan perdagangan 50% pada beberapa produk tembaga, menyebabkan kehancuran harga saat premi futures COMEX atas forward tembaga LME lenyap dalam satu sesi perdagangan. Saya menyoroti ledakan dan implosi harga tembaga dalam artikel Barchart saya pada 31 Juli tentang pasar tembaga.
Kontrak berjangka tembaga membentuk pola pembalikan kunci bearish pada grafik bulanan di bulan Juli.
Hasil campuran dalam logam mulia dan komoditas lunak - Sebagian besar lebih tinggi dalam energi - Kenaikan Sapi - Biji-bijian, minyak nabati, dan babi bergerak lebih rendah
Logam mulia mengalami pergerakan campuran pada bulan Juli setelah perak, platinum, dan paladium membentuk pembalikan bullish pada grafik kuartalan mereka dan emas naik ke level tertinggi baru untuk kuartal ketujuh berturut-turut di Q2. Sementara paladium memimpin kenaikan dengan hampir 9% keuntungan, perak naik sedikit di bawah 1,5%. Platinum turun 3,27%, dan emas turun 0,44% pada bulan Juli.
Kontrak berjangka minyak mentah ICE Brent dan NYMEX WTI mencatatkan kenaikan masing-masing sebesar 8,85% dan 8,47% pada Juli 2025. Produk minyak mengikuti kenaikan kontrak minyak mentah, dengan peningkatan 6,45% pada kontrak bensin dekat dan kenaikan 6,40% pada kontrak minyak pemanas dekat. Spread crack atau penyulingan sedikit meningkat seiring dengan bensin dan minyak pemanas, yang merupakan proksi untuk produk minyak distilat, sedikit mengungguli kontrak minyak mentah. Crack bensin naik 0,05%, sementara spread pemrosesan distilat meningkat 2,02% pada Juli 2025. Etanol, biofuel yang dicampur dengan bensin di AS, naik 4,19%, sementara batubara untuk pengiriman di Rotterdam, Belanda, turun 2,59% pada bulan Juli. Kontrak berjangka gas alam turun 11% untuk bulan yang berakhir pada 31 Juli.
Sektor biji-bijian dan minyak biji-bijian mengalami penurunan di semua sektor seiring dengan berjalannya musim tanam 2025, dengan pasokan yang melimpah untuk memenuhi kebutuhan global. Kontrak berjangka kedelai untuk panen baru bulan November turun 3,68%. Kontrak berjangka jagung untuk panen baru bulan Desember turun 2,76%, sementara kontrak berjangka gandum CBOT bulan September turun 2,79%.
Komoditas lunak sebagian besar lebih rendah, dipimpin oleh kenaikan 15,83% dalam kontrak berjangka FCOJ, yang terus mengalami masalah pasokan. Sementara kontrak berjangka gula dunia terdekat naik 0,93%, kontrak berjangka kapas turun 1,29%, kontrak berjangka kopi Arabika turun 1,43%, sementara kontrak berjangka kakao berkelanjutan turun 5,49% pada bulan Juli.
Di sektor protein hewani, futures bulan aktif berpindah ke kontrak off-season Oktober. Futures daging babi Lean turun 3,06%, sementara futures sapi hidup dan sapi pemeliharaan Oktober mencatatkan kenaikan masing-masing sebesar 6,17% dan 7,02%. Kedua futures sapi mencatatkan rekor tinggi baru pada kontrak futures sapi berkelanjutan di bulan Juli.
Kripto Naik - Saham Lebih Tinggi, Obligasi Lebih Rendah
Bitcoin melonjak 8,62% pada bulan Juli, menutup bulan dengan harga lebih dari $116.850 per token. Sementara itu, Ethereum meledak 49,55% lebih tinggi pada bulan Juli, menutup bulan mendekati level $3.745. Ethereum mengejar Bitcoin pada bulan Juli.
Indeks S&P 500 naik 2,17% pada bulan Juli seiring dengan kesepakatan perdagangan AS, inflasi di bawah level 3%, pendapatan teknologi, dan indikator ekonomi lainnya yang mendukung pasar saham secara keseluruhan.
Sementara itu, futures obligasi Treasury 30 tahun AS bulan September turun 1,08% pada bulan Juli, menjaga tekanan pada suku bunga jangka panjang. FOMC tidak mengurangi Suku Bunga Fed pada pertemuan terakhir 30 Juli, tetapi kemungkinan penurunan suku bunga sebelum akhir tahun tetap tinggi. The Fed menyoroti adanya ketidaksepakatan dari dua anggota komite yang mendukung pengurangan Suku Bunga Fed sebesar 25 basis poin. Ini menandai pertama kalinya sejak 1993 bahwa dua anggota komite tidak setuju dengan opini mayoritas.
Sementara itu, indeks dolar AS bangkit dari titik terendah baru-baru ini.
Grafik bulanan menggambarkan lonjakan indeks dolar dari level rendah baru 96 pada bulan Juli untuk menutup bulan di atas 99,70. Tren bearish yang dimulai pada bulan Januari telah membuat level rendah yang lebih rendah dan tetap di bawah level resistensi teknisnya, meskipun ada kenaikan. Indeks naik 3,37 pada bulan Juli, menetap di 99,743 pada 31 Juli. Indeks jatuh di bawah dukungan teknis kritis di level rendah Juli 2023 sebesar 99,22 pada bulan April dan diperdagangkan ke level terendah sejak Februari 2022 di 96 selama bulan tersebut.
Dollar yang menguat dan obligasi yang melemah cenderung bersifat bearish bagi harga komoditas, tetapi pasar bahan mentah menunjukkan hasil yang bervariasi meskipun ada aksi harga di pasar utang dan mata uang pada bulan Juli.
Faktor-faktor yang perlu diperhatikan di bulan Agustus 2025
Seperti yang telah saya tulis dalam laporan bulanan sebelumnya:
Saat sektor bahan baku memasuki bulan Agustus, musim musiman dalam gas alam selama musim pendinginan, bensin selama musim berkendara, dan sapi serta babi selama musim memanggang dapat terus mendukung harga. Namun, tren musiman ini berada di tahap akhir, dan futures mencerminkan harga yang ditunda. Kita bisa melihat koreksi dalam komoditas musiman mulai berkembang.
Logam mulia tetap dalam tren yang sebagian besar bullish, dengan pembalikan kunci Q2 yang sangat bullish pada perak, platinum, dan paladium. Tembaga dan logam dasar sangat fluktuatif, dengan logam merah sekarang mengancam untuk menantang dukungan teknis $4 per pon pada kontrak berjangka COMEX yang dekat.
Jalan dengan hambatan paling sedikit dalam biji-bijian dan minyak tetap bearish, sementara kita harus mengharapkan volatilitas yang terus berlanjut dalam energi dan komoditas lunak. Faktor makroekonomi dan geopolitik berikut ini dapat menyebabkan periode peningkatan variasi harga selama beberapa minggu ke depan:
Harapkan volatilitas yang berkelanjutan di kelas aset komoditas pada bulan Agustus dan seterusnya, dan Anda tidak akan terkejut atau kecewa.
Pada tanggal publikasi, Andrew Hecht tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com
Lihat Komentar