Analisis Kedalaman RUU CLARITY Pasar Aset Digital Amerika Serikat

Baru-baru ini, Dewan Perwakilan Rakyat AS telah dengan suara mayoritas yang luar biasa mengesahkan undang-undang penting tentang struktur pasar baru—"Undang-Undang CLARITY Pasar Aset Digital". Undang-undang ini bertujuan untuk membangun kerangka regulasi yang jelas untuk pasar aset digital dan saat ini telah memasuki tahap pembahasan di Senat.

Jika undang-undang ini akhirnya disetujui, itu akan menetapkan aturan yang jelas untuk sistem blockchain, mengakhiri ketidakpastian regulasi yang telah menghambat inovasi dan merugikan kepentingan konsumen selama bertahun-tahun. Undang-undang ini diharapkan menjadi hukum yang bermakna zaman, mendorong Amerika Serikat untuk memimpin gelombang inovasi blockchain global.

Pentingnya RUU

Meskipun industri kripto telah berkembang selama lebih dari sepuluh tahun, Amerika Serikat hingga saat ini belum membangun kerangka regulasi yang komprehensif. Sementara itu, sistem blockchain kini telah menjadi infrastruktur di berbagai bidang seperti pembayaran, infrastruktur cloud, dan pasar digital.

Dalam situasi di mana tidak ada aturan yang jelas, pengusaha yang sah menghadapi ketidakpastian regulasi, sementara spekulan memanfaatkan ambiguitas hukum untuk meraih keuntungan. RUU "CLARITY" akan membalikkan keadaan ini, menciptakan kerangka untuk inovasi yang bertanggung jawab, seperti undang-undang dasar yang mendorong kemakmuran pasar terbuka dan melindungi konsumen pada abad ke-20.

Rancangan undang-undang ini akan menyediakan jalur kepatuhan yang jelas, memberikan kepastian hukum kepada para pengusaha, sehingga mereka dapat dengan percaya diri menjalankan bisnis inovatif di dalam negeri. Ini akan mengurangi tekanan bagi pengusaha yang sah untuk pergi ke luar negeri, dan menciptakan kondisi untuk pengembangan infrastruktur terdesentralisasi generasi berikutnya, alat keuangan, dan aplikasi yang dimiliki oleh pengguna.

Memastikan sistem blockchain dikembangkan di Amerika Serikat juga akan menghindari ketergantungan infrastruktur digital dan keuangan global pada sistem yang dikendalikan oleh negara lain, sambil memastikan bahwa standar regulasi Amerika Serikat berlaku untuk infrastruktur keuangan inti.

Isi Utama RUU

untuk menciptakan jalur regulasi yang jelas bagi aset digital

Undang-Undang "CLARITY" menciptakan kerangka regulasi untuk memberikan kepemilikan aset digital kepada pengguna sistem blockchain. Undang-undang ini mengadopsi kerangka kematangan "berbasis kontrol" yang memungkinkan proyek blockchain untuk meluncurkan barang digital dan memasuki pasar publik tanpa harus menanggung beban regulasi yang berlebihan atau menghadapi ketidakpastian.

mewujudkan pengawasan terhadap lembaga perantara berbasis blockchain

Rancangan undang-undang ini memastikan bahwa entitas terpusat di bidang kripto (seperti bursa, pialang, dan dealer) diawasi secara ketat. Lembaga perantara ini harus terdaftar di Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) dan mematuhi standar kepatuhan yang mirip dengan lembaga keuangan tradisional. Ini akan meningkatkan transparansi infrastruktur pasar inti, membantu mencegah penipuan dan penyalahgunaan, serta memperkuat kepercayaan konsumen.

Melindungi konsumen dan mendorong inovasi

Undang-Undang "CLARITY" mencakup langkah-langkah perlindungan konsumen yang langsung, termasuk kewajiban untuk pengembang aset digital untuk melakukan pengungkapan publik yang wajib, serta membatasi perdagangan orang dalam. Langkah-langkah ini melindungi kepentingan konsumen dan menyediakan peta jalan yang lebih jelas bagi para pengusaha untuk membangun sistem blockchain terdesentralisasi.

Pembagian Tanggung Jawab Regulasi

Rancangan undang-undang ini akan memberikan jalur yang jelas untuk peralihan pengawasan aset digital dari Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) ke Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC). Kerangka regulasi baru ini akan lebih sesuai dengan sifat unik sistem blockchain.

Dampak terhadap industri DeFi

Rancangan Undang-Undang "CLARITY" memberikan perlindungan penting bagi DeFi. Ini mengecualikan protokol dan aplikasi DeFi dari kewajiban regulasi yang ditetapkan oleh undang-undang untuk lembaga perantara, serta menetapkan standar untuk DeFi. Ini akan memberikan kejelasan hukum yang diperlukan bagi proyek DeFi, memungkinkan mereka untuk meluncurkan token asli, mengadopsi tata kelola terdesentralisasi, dan menyediakan layanan penyimpanan mandiri.

Namun, undang-undang tersebut masih memiliki beberapa keterbatasan. Itu tidak mencakup aset digital terregulasi lainnya seperti sekuritas token dan derivatif, dan tidak mengutamakan regulasi negara bagian, yang berarti industri DeFi masih dapat terpengaruh oleh ketidakselarasan atau intervensi berlebihan dari kebijakan tingkat negara bagian.

Perbandingan dengan Sistem yang Ada

Rancangan Undang-Undang CLARITY memperbaiki keadaan saat ini yang kurangnya regulasi, transparansi, dan perlindungan. Ini menyediakan standar dan kerangka regulasi yang jelas untuk industri, membantu mencegah kejadian seperti FTX terulang, dan memberikan perlindungan yang lebih baik bagi konsumen.

Hubungan dengan RUU GENIUS

Undang-undang GENIUS yang baru-baru ini disahkan akan mempercepat adopsi stablecoin, meningkatkan ketergantungan pada blockchain untuk pembayaran dan aktivitas bisnis yang lebih luas. Undang-undang CLARITY memberikan standar dan pengawasan yang diperlukan, memastikan infrastruktur yang mendukung stablecoin memenuhi standar keamanan, transparansi, dan kontrol. Kedua undang-undang ini saling melengkapi, bersama-sama membangun dasar untuk sistem keuangan generasi berikutnya.

Perkembangan Selanjutnya

Rancangan Undang-Undang "CLARITY" saat ini telah diserahkan untuk ditinjau oleh Senat. Senat mungkin akan mengusulkan versi terpisah dari RUU struktur pasar cryptocurrency yang, setelah ditinjau, akan diserahkan untuk pemungutan suara oleh seluruh anggota. Setelah kedua kamar meloloskan RUU masing-masing, mereka akan perlu mengoordinasikan perbedaan untuk akhirnya membentuk versi kompromi. Pimpinan Kongres telah menetapkan target untuk berusaha mengirimkan RUU struktur pasar kepada presiden untuk ditandatangani sebelum akhir September.