Arus Tersembunyi di Balik Cake War: Kebangkitan Protokol DeFi Generasi Baru di BNB Chain

Perang Cake segera dimulai, proyek Keuangan Desentralisasi senilai miliaran dolar mungkin akan lahir di BNB Chain. Beberapa pihak telah meluncurkan kegiatan serupa dengan menyimpan koin untuk memenangkan airdrop, bahkan berjanji untuk memberikan alokasi tambahan untuk IDO. Artikel ini akan menganalisis secara mendalam asal usul Perang Cake, cara berpartisipasi, dan potensi keuntungan, serta membahas cara mengevaluasi pengembalian yang diharapkan dari kompetisi semacam ini.

Cake War Protokol

Cake baru-baru ini meningkatkan model ekonomi token, memperkenalkan mekanisme veTokenomics yang mirip dengan Curve. Pengguna dapat mengunci Cake untuk mendapatkan veCake, yang digunakan untuk meningkatkan hasil penambangan likuiditas dan berpartisipasi dalam pemungutan suara pemerintahan, membawa insentif berkelanjutan ke ekosistem.

Perubahan ini menciptakan peluang bagi proyek-proyek seperti Convex, yang akan bersaing untuk mendapatkan bagian veCake demi keuntungan. Cake War pun lahir.

Salah satu keunggulan Cake terletak pada versi V3-nya, yang merupakan kolam likuiditas terpusat mirip Uniswap V3 (CLAMM). Berbeda dengan DEX lain yang menggunakan veTokenomics+CLAMM, Cake V3 memungkinkan pengguna untuk dengan bebas mengatur posisi dan memberikan insentif sesuai dengan tingkat konsentrasi likuiditas. Model ini lebih cocok untuk menghadapi risiko kehilangan tidak terduga yang tinggi dari CLAMM.

Selain itu, Cake juga mendukung mode perdagangan Uniswap V2 dan Curve V1, yang dapat memenuhi berbagai kebutuhan likuiditas. Fitur-fitur ini memberikan potensi bagi Cake untuk menjadi pusat likuiditas yang komprehensif.

Bagaimana cara berpartisipasi dalam Cake War?

Saat ini ada tiga pihak utama yang terlibat:

1. DAO Cakepie di bawah Magpie
2. Equilibria tim menginkubasi Skillet Finance
3. Stake DAO dengan partisipasi tertinggi

Cakepie dan Skillet telah meluncurkan kegiatan penyimpanan koin untuk mendapatkan airdrop, dan berjanji untuk mendistribusikan tambahan kuota IDO. Magpie, dengan pengalaman sukses Penpie, telah mengumpulkan lebih dari 6 juta dolar Cake untuk Cakepie. Namun, investor tetap perlu secara hati-hati mengevaluasi risiko dan imbalan.

Perkiraan Pendapatan dari Cake War dan Kegiatan Serupa

Sebagai contoh Penpie, peserta awal menyetor sekitar 1,6 juta dolar Pendle melalui acara Pendle Rush dan mendapatkan imbal hasil senilai 2,5 juta dolar, dengan tingkat pengembalian sekitar 160%. Namun, terdapat juga risiko seperti pemisahan mPendle.

Faktor kunci dalam menilai hasil dari kegiatan semacam ini meliputi:

1. Skala TVL peserta
2. Bagian airdrop
3. Alokasi dan Penilaian IDO
4. Perkiraan total nilai
5. Kerugian keluar/Risiko dekoneksi

Karena rincian IDO dari pihak yang terlibat dalam Cake War belum ditentukan, saat ini sulit untuk menghitung dengan tepat. Namun, berdasarkan perbandingan TVL dan pendapatan Pancake dan Pendle, dapat diperkirakan bahwa potensi valuasi Cakepie sekitar 3 kali valuasi Penpie. Jika kondisi lainnya serupa, total keuntungan untuk peserta awal mungkin mencapai puluhan juta dolar.

Namun, faktor ketidakpastian dalam Cake War cukup banyak, dan hasil akhirnya mungkin tidak sesuai harapan. Investor perlu mempertimbangkan kinerja masa lalu dari proyek seperti Magpie, tingkat kepercayaan komunitas, serta risiko potensi pemisahan.

Untuk Skillet Finance, ada baiknya memperhatikan peluang airdrop ganda. Tim EQB berencana untuk mendirikan DAO induk, mengintegrasikan EQB dan sub DAO seperti Skillet, dan menggunakan token DAO induk untuk mendorong ekspansi sub DAO. Ini mungkin membawa keunggulan diferensiasi.

StakeDAO dan peserta lainnya perlu memperhatikan skema insentif spesifik mereka, serta menganalisis keadaan dekorelasi proyek mereka di masa lalu, untuk menilai risiko dan imbalan secara komprehensif.

Salah satu daya saing inti DEX adalah kemampuan BD, terutama untuk model veTokenomics yang bergantung pada keuntungan suap. Mengingat kinerja Cake IFO yang baru-baru ini kurang baik, tidak seharusnya berharap terlalu tinggi pada Cake itu sendiri. Namun, sumber daya dari Binance mungkin dapat membawa beberapa peluang, ditambah dengan persaingan antara para pesaing, tetap layak untuk terus diperhatikan.

Kesimpulan

1. Cake War diharapkan dapat membawa proyek mirip Convex dengan TVL mencapai 1 miliar USD dan FDV melebihi 100 juta USD ke BNB Chain, memberikan vitalitas pada ekosistem.

2. Peserta awal mungkin mendapatkan imbal hasil yang signifikan, tetapi harus waspada terhadap risiko decoupling.

3. Karena banyak faktor yang tidak pasti, prospek konkret dari Cake War masih sulit untuk diprediksi dengan akurat. Investor harus menilai dengan hati-hati dan berpartisipasi dengan bijaksana.