Tantangan dan Perubahan Siklus Pasar Kripto Saat Ini

Siklus pasar kripto kali ini menunjukkan kompleksitas dan tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Setiap siklus baru lebih menantang dibandingkan sebelumnya, di mana para peserta tidak hanya harus menghadapi kelompok kompetisi yang lebih besar, tetapi juga berhadapan dengan peserta pasar yang semakin berpengalaman. Bagi mereka yang gagal memegang aset utama selama pasar bearish, situasi saat ini sangat sulit.

Alasan Kesulitan Siklus

1. Pengaruh trauma psikologis

Dalam dua siklus besar pasar koin tiruan yang lalu, sebagian besar proyek mengalami penurunan harga sebesar 90-95%. Ditambah dengan efek infeksi pasar yang disebabkan oleh beberapa peristiwa besar, harga bahkan jatuh di bawah dasar yang wajar. Pengalaman ini meninggalkan jejak psikologis yang mendalam bagi para investor enkripsi.

Investor umumnya enggan untuk memegang aset dalam jangka panjang, takut mengalami kerugian besar lagi. Fluktuasi emosi pasar semakin meningkat, peserta terus mencari puncak siklus. Psikologi ini tidak hanya tercermin dalam perilaku perdagangan, tetapi juga mempengaruhi pembangunan dan cara investasi seluruh ekosistem. Proyek menghadapi pemeriksaan yang lebih ketat, ambang kepercayaan meningkat secara signifikan.

2. Daya inovasi melemah

Inovasi di siklus saat ini terutama terfokus pada iterasi dan perbaikan infrastruktur, kurangnya terobosan yang mengganggu seperti DeFi awal. Situasi ini menantang pasar yang didorong oleh narasi dan juga mendorong argumen "pasar kripto tanpa kemajuan."

Pola inovasi telah beralih dari terobosan revolusioner ke perbaikan bertahap. Meskipun ini adalah proses alami dalam pengembangan teknologi, kurangnya aplikasi pembunuh yang dapat menarik ratusan juta pengguna tetap menjadi tantangan besar yang dihadapi industri.

3. Tekanan regulasi

Tindakan regulator secara serius menghambat perkembangan industri, terutama di beberapa bidang yang memiliki potensi (seperti DeFi). Tekanan regulasi juga membatasi kemampuan token tata kelola untuk mentransfer nilai kepada pemegangnya, menyebabkan munculnya "teori token tidak berguna". Ini tidak hanya mengusir beberapa pembangun, tetapi juga menghambat interaksi antara keuangan tradisional dan industri kripto, memaksa industri untuk lebih bergantung pada pendanaan modal ventura, yang menyebabkan dinamika penawaran dan penemuan harga yang buruk.

4. Kebangkitan Nihilisme Keuangan

Faktor-faktor di atas secara bersama-sama menyebabkan nihilisme finansial menjadi karakteristik yang mencolok dari siklus ini. Dinamika "ketidakbermanfaatan" token tata kelola dan FDV yang tinggi, serta likuiditas yang rendah, mendorong banyak pelaku asli enkripsi untuk beralih ke koin meme, mencari peluang yang "lebih adil".

Dalam konteks sosial saat ini, harga aset melambung, mata uang fiat terdevaluasi, pertumbuhan upah lambat, dan kaum muda terpaksa melakukan spekulasi berisiko tinggi untuk mengejar kekayaan, yang membuat investasi koin meme dengan cara lotere menjadi sangat menarik.

5. Pengalaman menjadi penghalang

Pengalaman dari periode sebelumnya memberi tahu investor bahwa mereka dapat membeli altcoin di pasar bearish dan akhirnya mendapatkan imbal hasil yang melebihi Bitcoin. Namun, siklus kali ini lebih menguntungkan bagi trader daripada pemegang. Trader bahkan memperoleh keuntungan terbesar dengan berpartisipasi dalam airdrop.

6. Diferensiasi antara Bitcoin dan altcoin

Bitcoin pertama kali mendapatkan perhatian dari keuangan tradisional, menjadi anggota baru yang potensial di neraca bank sentral di berbagai negara. Sebaliknya, altcoin kekurangan pembeli baru dan masih menghadapi tantangan reputasi.

7. Perubahan peran Ethereum

Performa Ethereum telah mengubah pengaruhnya terhadap pasar kripto. Di masa lalu, kenaikan Ethereum sering dianggap sebagai pemicu untuk pergerakan harga altcoin, tetapi dalam siklus kali ini, keterkaitan ini telah melemah.

Saran Strategi Investasi

• Fokus pada proyek yang memiliki model pendapatan yang jelas, kesesuaian pasar produk yang nyata, ekonomi token yang berkelanjutan, dan narasi yang kuat.
• Pertimbangkan untuk menggunakan strategi barbell, dengan mengalokasikan sebagian besar dana pada aset utama, sambil menyisakan sedikit dana untuk investasi berisiko tinggi.
• Menyusun strategi yang sesuai berdasarkan waktu dan energi pribadi, hindari bersaing langsung dengan trader penuh waktu.
• Jelajahi ekosistem yang muncul, fokus pada peluang di kategori tertentu.

Meskipun pasar saat ini penuh tantangan, masih ada alasan untuk tetap optimis. Dengan perubahan lingkungan likuiditas global, pasar enkripsi mungkin akan mengalami pertumbuhan. Namun, proyek yang benar-benar dapat melampaui aset utama mungkin hanya terbatas pada beberapa industri dan jumlah enkripsi yang terbatas. Investor perlu tetap waspada dan beradaptasi dengan lingkungan pasar yang cepat berubah.