Gelombang tokenisasi datang: Tingkat partisipasi lembaga tradisional akan menentukan kecepatan perkembangan pasar
Baru-baru ini, Trump mengumumkan penerbitan koin meme pribadinya $Trump, yang sekali lagi menarik perhatian investor global terhadap pasar kripto. Jika Trump kembali ke Gedung Putih, ini mungkin akan membuka era baru regulasi kripto di AS, mendorong lebih banyak lembaga untuk terlibat dalam inovasi kripto. Seorang ahli kebijakan AS menyatakan, ini mengirimkan sinyal yang jelas kepada negara lain: ikutlah atau ketinggalan.
Tokenisasi RWA: Revolusi Baru dalam Manajemen Aset
Tokenisasi sedang perlahan-lahan menjadi kenyataan, yang disebut sebagai "revolusi ketiga dalam manajemen aset". Diperkirakan dalam lima tahun ke depan, bidang ini akan mengalami pertumbuhan yang meledak. Beberapa lembaga penelitian memperkirakan bahwa pada tahun 2025, skala aset tokenisasi non-stablecoin akan melampaui 30 miliar dolar.
Sebagai salah satu pusat keuangan global, Hong Kong juga aktif menyambut gelombang tokenisasi RWA. Laporan kebijakan 2024 mengusulkan untuk mendorong tokenisasi RWA dan pembangunan ekosistem mata uang digital, Otoritas Moneter Hong Kong meluncurkan "Program Pendanaan Obligasi Digital" untuk mendorong pasar modal mengadopsi teknologi tokenisasi. Langkah-langkah ini menunjukkan bahwa Hong Kong berharap untuk membentuk kembali daya saing keuangannya melalui tokenisasi.
Namun, saat ini kekuatan utama yang mendorong inovasi tokenisasi global masih berasal dari Amerika Serikat. Institusi tradisional Amerika yang diwakili oleh Wall Street, sedang mempercepat aset dan bisnis keuangan tradisional untuk di-tokenisasi. Beberapa lembaga keuangan terkenal sedang memulai gelombang pertama tokenisasi yang akan mempengaruhi secara global. Sebuah perusahaan manajemen aset besar telah meluncurkan dana tokenisasi obligasi AS dengan skala lebih dari 630 juta USD, sementara sebuah bank besar lainnya juga memimpin tokenisasi aset tradisional seperti obligasi pemerintah AS dan dana moneter melalui platform mereka.
Sebagai perbandingan, Hong Kong belum memiliki lembaga atau proyek yang memiliki pengaruh global di bidang tokenisasi. Meskipun Hong Kong menunjukkan sikap proaktif dalam mendorong kebijakan, partisipasi lembaga keuangan tradisional di Hong Kong relatif rendah dibandingkan dengan Amerika Serikat, dan mereka tetap bersikap hati-hati terhadap industri Web3, lebih banyak berada dalam keadaan "mengamati". Ini membuat Hong Kong, meskipun memiliki sumber daya keuangan yang kaya, tidak dapat memaksimalkan potensi inovasi tokenisasi.
Sikap konservatif lembaga tradisional di Hong Kong terhadap tokenisasi terutama disebabkan oleh persyaratan kepatuhan. Kepatuhan memang penting, tetapi tidak seharusnya menjadi penghalang bagi inovasi. Inti dari tokenisasi tidak hanya terletak pada implementasi teknologi, tetapi juga pada partisipasi lembaga. Tingkat partisipasi lembaga tradisional akan sangat menentukan tingkat kemakmuran awal pasar tokenisasi.
Dalam situasi di mana sulit untuk mengubah pola yang ada dalam jangka pendek, Hong Kong harus menarik lebih banyak lembaga tradisional untuk berpartisipasi dengan mekanisme sandbox tokenisasi yang lebih terbuka, dan melakukan praktik inovatif dan berpotensi pasar yang mutakhir. Pada saat yang sama, untuk menghindari fragmentasi sandbox, Hong Kong dapat menggabungkan eksplorasi terkait seperti stablecoin, DLT, dan lainnya ke dalam sandbox untuk melakukan uji coba bersama; dan mendorong lebih banyak lembaga untuk mengeksplorasi aplikasi tokenisasi secara bebas berdasarkan keunggulan mereka sendiri. Hanya dengan lebih banyak lembaga yang memiliki sumber daya dan aset berpartisipasi secara aktif dalam inovasi tokenisasi, Hong Kong dapat mengambil lebih banyak kekuasaan dalam perubahan.
Fokus pada aset keuangan yang distandarisasi, memperbesar ukuran pasar RWA
Selain memicu inovasi pasar, Hong Kong juga perlu lebih jelas dalam menetapkan fokus pengembangan di tingkat aset tokenisasi. Eksplorasi tokenisasi global terutama terfokus pada aset keuangan yang distandarisasi, sementara Hong Kong meskipun telah melakukan eksplorasi dalam tokenisasi dana dan obligasi, namun saat ini yang paling menjadi perhatian adalah tokenisasi aset non-keuangan seperti energi baru dan produk pertanian. Meskipun eksplorasi ini membantu perkembangan ekosistem tokenisasi dalam jangka panjang, namun sulit untuk membangun keunggulan pasar dalam jangka pendek.
Proses tokenisasi aset yang berbeda akan memiliki perbedaan waktu yang jelas: obligasi, dana, dan aset keuangan terstandarisasi lainnya yang memiliki pengembalian stabil dan skala yang cukup besar adalah kategori aset yang paling cocok untuk tokenisasi pada tahap ini. Pengalaman tokenisasi aset terstandarisasi ini juga akan membangun fondasi untuk tokenisasi kategori aset yang lebih kecil, dengan manfaat yang tidak jelas, atau tantangan teknis yang lebih berat di masa depan. Oleh karena itu, Hong Kong dalam jangka pendek harus fokus pada aset keuangan terstandarisasi yang paling cocok untuk tokenisasi, dan sepenuhnya memanfaatkan keunggulan geografis dan sistem yang dimilikinya sebagai pusat keuangan, perdagangan, dan pelayaran internasional, dengan fokus pada aplikasi tokenisasi dalam skenario perdagangan dan lintas batas, untuk dengan cepat memperbesar skala pasar tokenisasi RWA di Hong Kong.
Meskipun teknologi bukanlah kunci untuk keberhasilan atau kegagalan tokenisasi, sistem teknologi yang terbuka lebih mendukung inovasi tokenisasi. Beberapa lembaga memilih blockchain privat karena regulasi, tetapi lebih banyak raksasa keuangan dan teknologi yang mulai mengadopsi blockchain publik. Blockchain publik secara signifikan unggul dalam likuiditas dan keterbukaan global dibandingkan dengan sistem teknologi lainnya, dan telah menjadi platform pilihan bagi sebagian besar obligasi dan dana yang ter-tokenisasi. Dalam hal keamanan, berkat keterbukaan data dan perkembangan teknologi analisis on-chain, pelacakan dan pemeriksaan aset di blockchain publik semakin mudah. Ditambah dengan fakta bahwa aset yang ter-tokenisasi sebagian besar disimpan di luar rantai, risiko sebenarnya lebih terpusat di luar rantai, sementara di dalam rantai utamanya memastikan kepatuhan bisnis. Oleh karena itu, dengan memperhatikan kepatuhan, Hong Kong harus lebih percaya diri dalam mengeksplorasi aplikasi dan inovasi tokenisasi di blockchain publik, secara bertahap menjadikannya sebagai arah fokus untuk inovasi tokenisasi.
RWA tokenisasi sebagai produk penggabungan dari dua sistem keuangan yang berbeda, keadaan idealnya adalah agar aset nyata dapat mempercepat migrasi ke dalam rantai, tetapi tidak membiarkan nilainya terbatas hanya pada rantai, akhirnya harus melayani dan memberikan umpan balik kepada kenyataan. Menghadapi tindakan aktif dari institusi Wall Street di bidang tokenisasi, waktu yang tersisa untuk Hong Kong tidak banyak. Jika Hong Kong dapat memanfaatkan keunggulan sistem dan pasar untuk mempercepat pelukan inovasi, sambil memberikan lebih banyak ruang inovasi kepada lembaga tradisional dan mengeksplorasi keseimbangan dengan kepatuhan regulasi, serta bergantung pada dukungan aset triliunan yang dapat diberikan oleh daratan, Hong Kong pasti akan memiliki keunggulan absolut di bidang tokenisasi, dengan prospek masa depan yang luas. Sebuah lembaga penelitian memperkirakan bahwa skala aset tokenisasi potensial Hong Kong telah mencapai 36 triliun dolar Hong Kong.
Kami berharap Hong Kong dapat mempercepat "akselerasi" di bidang RWA pada tahun 2025.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Gelombang tokenisasi muncul: Peluang dan tantangan di Hong Kong, partisipasi lembaga tradisional menjadi kunci
Gelombang tokenisasi datang: Tingkat partisipasi lembaga tradisional akan menentukan kecepatan perkembangan pasar
Baru-baru ini, Trump mengumumkan penerbitan koin meme pribadinya $Trump, yang sekali lagi menarik perhatian investor global terhadap pasar kripto. Jika Trump kembali ke Gedung Putih, ini mungkin akan membuka era baru regulasi kripto di AS, mendorong lebih banyak lembaga untuk terlibat dalam inovasi kripto. Seorang ahli kebijakan AS menyatakan, ini mengirimkan sinyal yang jelas kepada negara lain: ikutlah atau ketinggalan.
Tokenisasi RWA: Revolusi Baru dalam Manajemen Aset
Tokenisasi sedang perlahan-lahan menjadi kenyataan, yang disebut sebagai "revolusi ketiga dalam manajemen aset". Diperkirakan dalam lima tahun ke depan, bidang ini akan mengalami pertumbuhan yang meledak. Beberapa lembaga penelitian memperkirakan bahwa pada tahun 2025, skala aset tokenisasi non-stablecoin akan melampaui 30 miliar dolar.
Sebagai salah satu pusat keuangan global, Hong Kong juga aktif menyambut gelombang tokenisasi RWA. Laporan kebijakan 2024 mengusulkan untuk mendorong tokenisasi RWA dan pembangunan ekosistem mata uang digital, Otoritas Moneter Hong Kong meluncurkan "Program Pendanaan Obligasi Digital" untuk mendorong pasar modal mengadopsi teknologi tokenisasi. Langkah-langkah ini menunjukkan bahwa Hong Kong berharap untuk membentuk kembali daya saing keuangannya melalui tokenisasi.
Namun, saat ini kekuatan utama yang mendorong inovasi tokenisasi global masih berasal dari Amerika Serikat. Institusi tradisional Amerika yang diwakili oleh Wall Street, sedang mempercepat aset dan bisnis keuangan tradisional untuk di-tokenisasi. Beberapa lembaga keuangan terkenal sedang memulai gelombang pertama tokenisasi yang akan mempengaruhi secara global. Sebuah perusahaan manajemen aset besar telah meluncurkan dana tokenisasi obligasi AS dengan skala lebih dari 630 juta USD, sementara sebuah bank besar lainnya juga memimpin tokenisasi aset tradisional seperti obligasi pemerintah AS dan dana moneter melalui platform mereka.
Sebagai perbandingan, Hong Kong belum memiliki lembaga atau proyek yang memiliki pengaruh global di bidang tokenisasi. Meskipun Hong Kong menunjukkan sikap proaktif dalam mendorong kebijakan, partisipasi lembaga keuangan tradisional di Hong Kong relatif rendah dibandingkan dengan Amerika Serikat, dan mereka tetap bersikap hati-hati terhadap industri Web3, lebih banyak berada dalam keadaan "mengamati". Ini membuat Hong Kong, meskipun memiliki sumber daya keuangan yang kaya, tidak dapat memaksimalkan potensi inovasi tokenisasi.
Sikap konservatif lembaga tradisional di Hong Kong terhadap tokenisasi terutama disebabkan oleh persyaratan kepatuhan. Kepatuhan memang penting, tetapi tidak seharusnya menjadi penghalang bagi inovasi. Inti dari tokenisasi tidak hanya terletak pada implementasi teknologi, tetapi juga pada partisipasi lembaga. Tingkat partisipasi lembaga tradisional akan sangat menentukan tingkat kemakmuran awal pasar tokenisasi.
Dalam situasi di mana sulit untuk mengubah pola yang ada dalam jangka pendek, Hong Kong harus menarik lebih banyak lembaga tradisional untuk berpartisipasi dengan mekanisme sandbox tokenisasi yang lebih terbuka, dan melakukan praktik inovatif dan berpotensi pasar yang mutakhir. Pada saat yang sama, untuk menghindari fragmentasi sandbox, Hong Kong dapat menggabungkan eksplorasi terkait seperti stablecoin, DLT, dan lainnya ke dalam sandbox untuk melakukan uji coba bersama; dan mendorong lebih banyak lembaga untuk mengeksplorasi aplikasi tokenisasi secara bebas berdasarkan keunggulan mereka sendiri. Hanya dengan lebih banyak lembaga yang memiliki sumber daya dan aset berpartisipasi secara aktif dalam inovasi tokenisasi, Hong Kong dapat mengambil lebih banyak kekuasaan dalam perubahan.
Fokus pada aset keuangan yang distandarisasi, memperbesar ukuran pasar RWA
Selain memicu inovasi pasar, Hong Kong juga perlu lebih jelas dalam menetapkan fokus pengembangan di tingkat aset tokenisasi. Eksplorasi tokenisasi global terutama terfokus pada aset keuangan yang distandarisasi, sementara Hong Kong meskipun telah melakukan eksplorasi dalam tokenisasi dana dan obligasi, namun saat ini yang paling menjadi perhatian adalah tokenisasi aset non-keuangan seperti energi baru dan produk pertanian. Meskipun eksplorasi ini membantu perkembangan ekosistem tokenisasi dalam jangka panjang, namun sulit untuk membangun keunggulan pasar dalam jangka pendek.
Proses tokenisasi aset yang berbeda akan memiliki perbedaan waktu yang jelas: obligasi, dana, dan aset keuangan terstandarisasi lainnya yang memiliki pengembalian stabil dan skala yang cukup besar adalah kategori aset yang paling cocok untuk tokenisasi pada tahap ini. Pengalaman tokenisasi aset terstandarisasi ini juga akan membangun fondasi untuk tokenisasi kategori aset yang lebih kecil, dengan manfaat yang tidak jelas, atau tantangan teknis yang lebih berat di masa depan. Oleh karena itu, Hong Kong dalam jangka pendek harus fokus pada aset keuangan terstandarisasi yang paling cocok untuk tokenisasi, dan sepenuhnya memanfaatkan keunggulan geografis dan sistem yang dimilikinya sebagai pusat keuangan, perdagangan, dan pelayaran internasional, dengan fokus pada aplikasi tokenisasi dalam skenario perdagangan dan lintas batas, untuk dengan cepat memperbesar skala pasar tokenisasi RWA di Hong Kong.
Meskipun teknologi bukanlah kunci untuk keberhasilan atau kegagalan tokenisasi, sistem teknologi yang terbuka lebih mendukung inovasi tokenisasi. Beberapa lembaga memilih blockchain privat karena regulasi, tetapi lebih banyak raksasa keuangan dan teknologi yang mulai mengadopsi blockchain publik. Blockchain publik secara signifikan unggul dalam likuiditas dan keterbukaan global dibandingkan dengan sistem teknologi lainnya, dan telah menjadi platform pilihan bagi sebagian besar obligasi dan dana yang ter-tokenisasi. Dalam hal keamanan, berkat keterbukaan data dan perkembangan teknologi analisis on-chain, pelacakan dan pemeriksaan aset di blockchain publik semakin mudah. Ditambah dengan fakta bahwa aset yang ter-tokenisasi sebagian besar disimpan di luar rantai, risiko sebenarnya lebih terpusat di luar rantai, sementara di dalam rantai utamanya memastikan kepatuhan bisnis. Oleh karena itu, dengan memperhatikan kepatuhan, Hong Kong harus lebih percaya diri dalam mengeksplorasi aplikasi dan inovasi tokenisasi di blockchain publik, secara bertahap menjadikannya sebagai arah fokus untuk inovasi tokenisasi.
RWA tokenisasi sebagai produk penggabungan dari dua sistem keuangan yang berbeda, keadaan idealnya adalah agar aset nyata dapat mempercepat migrasi ke dalam rantai, tetapi tidak membiarkan nilainya terbatas hanya pada rantai, akhirnya harus melayani dan memberikan umpan balik kepada kenyataan. Menghadapi tindakan aktif dari institusi Wall Street di bidang tokenisasi, waktu yang tersisa untuk Hong Kong tidak banyak. Jika Hong Kong dapat memanfaatkan keunggulan sistem dan pasar untuk mempercepat pelukan inovasi, sambil memberikan lebih banyak ruang inovasi kepada lembaga tradisional dan mengeksplorasi keseimbangan dengan kepatuhan regulasi, serta bergantung pada dukungan aset triliunan yang dapat diberikan oleh daratan, Hong Kong pasti akan memiliki keunggulan absolut di bidang tokenisasi, dengan prospek masa depan yang luas. Sebuah lembaga penelitian memperkirakan bahwa skala aset tokenisasi potensial Hong Kong telah mencapai 36 triliun dolar Hong Kong.
Kami berharap Hong Kong dapat mempercepat "akselerasi" di bidang RWA pada tahun 2025.